中國平安首季凈利增27.8% 保險股業(yè)績分化⊙記者 黃蕾 ○編輯 于勇 雖然投資者習(xí)慣將中國人壽,、中國平安(601318,股吧)和中國太保(601601,股吧)視為保險三巨頭，但伴隨這三家公司近年不同的戰(zhàn)略發(fā)展,，就業(yè)務(wù)而言其實(shí)早已迥異,。與國壽、太保相比,，平安的財(cái)報(bào)特點(diǎn)更多的是多元化發(fā)展。 中國平安昨晚披露的業(yè)績顯示,，2011年第一季度,，該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤58.14億元，同比增長27.8％,；每股收益0.76元,，同比增長22.6％；每股凈資產(chǎn)15.55元,，同比增長6.1%,。 保險業(yè)務(wù)在領(lǐng)先行業(yè)的同時,，非保險業(yè)務(wù)對平安利潤的貢獻(xiàn)也在加碼。平安銀行一季度凈利潤6.69億元，同比增幅高達(dá)66.4％,。另外,，深發(fā)展(000001,股吧)作為平安的聯(lián)營企業(yè)，一季度也為平安帶來利潤貢獻(xiàn)4.64億元,。 與已公布一季報(bào)的中國人壽相比,，中國平安整體經(jīng)營情況似乎更勝一籌。平安總資產(chǎn)增長略低于國壽,，但股東權(quán)益,、每股凈資產(chǎn)增長均高于國壽，平安凈利潤增長近28%,，國壽負(fù)增長近22%,。 因保險上市公司不在季報(bào)中披露權(quán)益投資比例及十大重倉股，故而難以判斷各自倉位變化情況,。不過,，仍可從季報(bào)數(shù)據(jù)中大致看出投資方向。有分析人士認(rèn)為,，一季度股市總體上漲,，債券收益率較年初略有下降，債券賬面價值也應(yīng)該有所上升,。但結(jié)合一季度凈資產(chǎn)表現(xiàn),、綜合收益等來看，平安的投資業(yè)績符合預(yù)期,，國壽因股票板塊配置沒有踏準(zhǔn)市場節(jié)奏等原因而并未取得理想的投資回報(bào),。 因今年投資環(huán)境相比去年顯著好轉(zhuǎn)以及準(zhǔn)備金由增提轉(zhuǎn)向釋放，加上保險板塊無論相對估值還是絕對估值均處于歷史性低位,，保險股估值將逐漸修復(fù),。“目前保險上市公司的投資收益水平尚未明顯受益于去年10月份開始的加息周期，但未來幾個季度這一情況有望改觀,。”機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，一季度或?yàn)楸ｋU股全年盈利低點(diǎn)，業(yè)績增速將逐季加速,，尤其下半年會將大幅增長,。 不過，保險股業(yè)績增長或現(xiàn)分化,。有分析人士認(rèn)為,，受益于綜合成本率下降，產(chǎn)險業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然較好,，但壽險業(yè)務(wù)短期內(nèi)存在經(jīng)營壓力,，因此中國太保和中國平安這樣的綜合保險集團(tuán)的盈利增速有望高于純壽險公司、業(yè)務(wù)線相對單一的中國人壽。這在其2011年一季報(bào)中已有所體現(xiàn),，機(jī)構(gòu)預(yù)期尚未公布一季報(bào)的中國太保也有望實(shí)現(xiàn)20%以上的凈利潤增長,。 (責(zé)任編輯：HN029)
受益銀行股上漲 中國太保一季度凈利增23%⊙記者 黃蕾 ○編輯 于勇 4月28日晚，保險股最后一份一季報(bào)出爐,。2011年第一季度,，中國太保(601601,股吧)實(shí)現(xiàn)凈利潤34.49億元，同比增長22.6%,；基本每股收益0.4元,，同比增長21.2%；每股凈資產(chǎn)9.63元,，同比增長3.1%,。 太保一季度保費(fèi)快速增長，實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入481.5億元,，同比增長13.7%,。其中，壽險業(yè)務(wù)收入323.08億元,，同比增長13.6%,；產(chǎn)險業(yè)務(wù)收入158.28億元，同比增長13.9%,。僅從壽,、產(chǎn)險保費(fèi)增速來看，不敵前一天公布一季報(bào)的中國平安(601318,股吧),。 保險股一季報(bào)悉數(shù)出爐,，主流機(jī)構(gòu)再次唱多保險股，看好短期估值修復(fù)行情的持續(xù),，推薦邏輯如下：第一，再融資等行業(yè)前期負(fù)面因素已在股價中體現(xiàn)較為充分,；第二,，保險權(quán)益投資中重倉銀行等大盤股，銀行板塊大幅上漲使得保險股權(quán)益投資直接受益,，凈資產(chǎn)增速取得良好表現(xiàn),；第三，保險板塊目前估值處于歷史低點(diǎn),，在銀行板塊前期上漲后,，保險板塊估值優(yōu)勢進(jìn)一步體現(xiàn)。
“從2009年4至7月的大盤股上漲行情中可以看到,，保險股前期表現(xiàn)雖然不如銀行,，但后期由于投資收益取得良好表現(xiàn)，股價也在6至7月取得明顯的超額收益。”一位投行人士分析道,。 鑒于三家保險上市公司一季報(bào)的表現(xiàn),，多數(shù)主流投行研究員短期首推中國太保。一方面太保在加息周期中業(yè)績彈性最大,；另一方面預(yù)計(jì)太保2011年凈利潤增速在三家保險上市公司中最快,，壽險業(yè)務(wù)恢復(fù)性高增長和財(cái)險業(yè)務(wù)較快增長，且重倉銀行股最多（截至去年底十大重倉股中半數(shù)是銀行股）,，可能享受到銀行股上漲的成果最多,。 (責(zé)任編輯：HN029)
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