最近這段時間關于美聯(lián)儲加息的消息越傳越甚,，美元也在喧囂中一路走強,，隔夜一度觸及9個半月高點，這自然打壓到了美元的老對手黃金,，不少投資者已對黃金市場保持審慎態(tài)度。

　　隔夜公布的美國10月Markit制造業(yè)PMI初值從9月終值51.5升至53.2，創(chuàng)2015年10月來最高水平,。美元受支撐一度接近9個半月高點,。但全球最大的資產管理公司之一摩根資產表示，隨著美聯(lián)儲把自己局限在每年加息一次的節(jié)奏,，美元漲勢已經觸頂,，美國國債收益率料走低。

　　摩根資產管理駐倫敦固定收益業(yè)務首席投資官Nicholas Gartside上周在東京接受采訪時表示,，美聯(lián)儲最多只會把終端利率提高至1%左右,，下一次加息時間將在12月份。他說,，這種“冰河運動般緩慢的”政策緊縮步伐意味著,，美元8月中旬以來傲視群雄的漲勢畫上句號，基準美國10年期國債收益率有可能在未來一年從當前的1.77%左右跌向1.5%,。

　　“如果思考一下美元走勢的支撐因素,，你會發(fā)現它們包括美國經濟增強以及美聯(lián)儲將變得更加激進，”Gartside于10月20日在摩根大通東京辦公室表示,?！霸鲩L差距已經消失，而且央行政策背離方面也沒有很大的區(qū)別,。綜合考慮這些因素,，很難說美元會走強?！?/P>

　　鄧普頓新興市場集團的執(zhí)行董事長麥樸思也在接受采訪時稱：“美聯(lián)儲的加息幅度會很小不足以撼動市場,；另外也無法保證加息會改變人們的做法，更多的還是取決于實際利率,?！?/P>

　　前美聯(lián)儲主席沃爾克(Paul Volcker)和美國商務部前部長彼得森(Peterson)更是于近日發(fā)表的專欄文章中指出，美聯(lián)儲現在位于上下兩難的境地,，美國目前的巨額債務令加息變得不可能,。

　　他們在文章中寫道：“在現在極低的利率水平下，這筆巨額債務還是可控的,。但一旦債務增加,，利率回歸常態(tài)，單是利息支出就會令我們難以承受,。這也勢必會擠出其他必要的支出,，例如基建和國防?！?/P>

　　與此同時,，雖然全球金價從今年7月份的逾兩年高點重挫8%,，周二至每盎司約1,269美元左右，但今年仍累計上漲近20%,，因各國央行擴大了購債計劃,，并且維持利率在紀錄低位或負水平，以力爭刺激經濟增長,。投資者的黃金ETF持倉量今年已累計增長40%,，至三年來最高水平。

　　澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱,，黃金的基本面還是很樂觀的,，包括通脹預期上升，歐洲和日本量化寬松,，負收益率,。

　　市場人士認為，在美聯(lián)儲的“鷹派”鼓吹下,，美元指數一路高漲沖向100大關,。外匯市場上的資本流向美元，對非美元貨幣造成貶值壓力,。從保值角度來講,，一般情況下在貨幣出現貶值或者貶值預期的時候，人們會買入黃金當做保值資產,。從避險角度來講,，當發(fā)生重大風險事件之時，黃金的避險屬性將會凸顯,，黃金的需求會暴增,。黃金當前受到美聯(lián)儲鼓吹加息的打壓而下行，用辯證的眼光來看,，恰恰是持有黃金的好時機,，黃金在本年度以來開啟了大漲模式，每次的回調都是為了蓄力再次起飛,。（評注：我很認可這種觀點）

(責任編輯：DF134)