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頂級投資者的分水嶺：你不知道的9大投資技巧 原創(chuàng) 2016-10-12 郭思佳 基金工場 基金工場：專注私募創(chuàng)業(yè) 掃描文末二維碼,，關(guān)注并獲取更多合作機會 技巧1：學習巴菲特的投資智慧 巴菲特是世界上最成功的投資者之一，其資產(chǎn)排名世界第三,。同時,，他也是一個狂熱的長期投資者。 現(xiàn)在,，巴菲特手中持股量最大的幾只股票都是幾十年前買進的,。1965年，他首次買入美國運通（AXP）的股票,，又在80年代后期買入了可口可樂（KO）和富國銀行（WFC）的股票,。 巴菲特的天才投資技巧是： 1.買入大型企業(yè)； 2.以合理或更優(yōu)的價格買入,； 3.利用這些股票積累財富,； 他就是這樣坐等財富翻倍，從而賺取了巨額收益,。 “投資于有著優(yōu)質(zhì)管理的杰出企業(yè)時,，我持有股票的期限是永遠?！?沃倫·巴菲特在過去的幾十年里,，巴菲特有很多次機會可以賣出可口可樂、富國銀行和美國運通的股票,，但是他并沒有這樣做,。 他不會賣出,，也沒有理由賣出這些能夠不斷使其財富翻倍的大型企業(yè)股票。巴菲特給長期投資者的忠告是：“如果你不愿意擁有一只股票十年,，那就不要考慮擁有它十分鐘,。” 太多時候,，人們只是交易股票而不是投資于企業(yè),。而這種區(qū)別很重要。當你投資于企業(yè)時,，你會獲得該企業(yè)的部分所有權(quán),。這樣你就不會寄希望于股價反彈，從而賺到所謂的“快錢”,。 股票投資和股票交易截然不同,。而且，其長期結(jié)果也各不相同,。事實說明,，沒有一個股票交易商能夠積累下像巴菲特那么多的財富。 技巧2：不要太在意股價的日常波動 股票價格在不斷波動,?？此齐S意的股價波動使投資好像賭博一樣。在股市中,，你可以輕易買進或賣出真實市場上企業(yè)的部分所有權(quán),。這是對股市最恰當?shù)拿枋觥?br> 如果你買了一套房子，你不會在一周后僅僅因為價格變動10％而賣掉房子,。但是,，我們在買進股票時恰恰就是這樣做的。 時刻關(guān)注股價波動會導致投資者被一些對企業(yè)長期盈利前景影響微乎其微的小事所干擾,。根本不用每天查看價格變動,。當你專注于企業(yè)的潛在發(fā)展，而不是每天的股價變動時,，你才會成為一名真正優(yōu)秀的長期投資者,。 技巧3：利用林迪效應 在投資界，林迪效應鮮有談及,。林迪效應指出：像企業(yè),、書籍、觀點等這些不易變質(zhì)的事物,，他們的可見壽命很可能占其總壽命的一半,。 換句話說，如果一個企業(yè)經(jīng)營了50年,，那么它很可能會繼續(xù)經(jīng)營50年,。林迪效應認為：耐力強的事物比耐力差的事物生命力更持久,。 如果仔細想一下，你就會發(fā)現(xiàn)這是常識,。像柏拉圖的《理想國》那樣的書很可能在今后500年依然暢銷,，而現(xiàn)在的熱銷小說卻做不到。 投資需要從長遠來看,，應該投資于那些生命力更持久的企業(yè),。 生物技術(shù)股票只有2年的交易歷史，它是否能在復雜的經(jīng)濟環(huán)境中保持持久的生命力,，還不得而知,。但像可口可樂這樣的股票卻有這種實力,。 技巧4：怎樣尋找值得長期投資的企業(yè) 怎樣尋找值得長期投資的大型企業(yè)呢,？我推薦2個方法，讓你迅速找到潛在的長期投資企業(yè),。 一看“紅利貴族”名單,。“紅利貴族”是標準普爾500中紅利至少連續(xù)25年保持穩(wěn)定或上升的股票,。目前只有50只符合標準,，而這些都是實力非常強的企業(yè)，時間已經(jīng)證明了其在各種市場條件下都能茁壯成長,。 二看“紅利國王”名單,。要想成為“紅利國王”，該股票必須連續(xù)50年以上實現(xiàn)紅利增長,。目前符合這樣要求的股票,，只有18只，而這些都是生命力最強的企業(yè),。 僅僅投資于“紅利貴族”或“紅利國王”并不意味著這一投資非常棒,。 投資者也應該多花些時間評估其增長潛力、競爭優(yōu)勢以及股價估值,。要想成為值得長期投資的優(yōu)質(zhì)企業(yè),，身為“紅利國王”或“紅利貴族”只是一個起點，而不是終點,。 技巧5：盡量減少摩擦成本 長期投資的最大優(yōu)點是最大限度地減少了摩擦成本,。摩擦成本包括傭金、跌價和稅金,。 當買進或賣出股票時,，你需要負擔經(jīng)紀費和跌價。盡量減少買入量和賣出量,，支付給經(jīng)紀人的費用就會相應的減少,。如果按照數(shù)學上的復利計算,，你所節(jié)省的每一美元都非常重要，因為如果你的錢每年能以10％的速度升值,，那么今天節(jié)省的一美元10年后就成了2.59美元,，20年后就成了6.73美元。 同樣,，減少交易量也會相應地減少稅務負擔,。當賣出投資時，就需要支付資本利得稅,。長期投資“永遠”不出售,，也就永遠不需要繳納資本利得稅。實際上,，你也可以利用繳納資本利得稅的這部分資金繼續(xù)復利賺錢,。在復利儲蓄中，資金價值也隨著時間的推移不斷增加,。 技巧6：弄明白為什么要賣出 財經(jīng)媒體一直在討論何時買進以及買什么股票,。但何時賣出以及為什么賣出卻很少被提及。 當弄明白為什么要賣出股票時,，長期投資就變得更容易了,。不要因為股價下跌就賣出股票，這都不重要,。 賣出股票的原因之一是紅利削減或取消,。企業(yè)被迫削減或取消紅利，就表明其資金流出現(xiàn)了問題,，該企業(yè)很可能已經(jīng)失去了競爭優(yōu)勢,。所以，需要賣出這種股票,。 賣出的另一個原因是股票價值被過度估高,。股票預期總收益與它的估值乘數(shù)相關(guān)。如果股票估值乘數(shù)高,，那么其收益增長在未來就會大打折扣,。這種企業(yè)只有業(yè)績超常，才能達到人們的預期,。 當股票估值乘數(shù)急劇升高時,，就要賣出或者投資估值合理或價值被低估的證券。投資時,，應該用市盈率制定出一個賣出的界限,，這樣你就不會因為市盈率的小幅上升而賣出了。 用市盈率這樣的估值指標來代替單純的價格指標很重要,。隨著其基礎業(yè)務的增長,，成長型企業(yè)的股價自然也會上漲,。不能因為股價上漲而賣掉成長型企業(yè)的股票，相反,，如果相對于其基礎業(yè)務而言,，企業(yè)股價被高估了，那么此時就應該賣出,。 技巧7：合理估算總收益 總收益只有3個來源：紅利,、估值乘數(shù)變動、每股內(nèi)在價值變動 股息不言自明,。只要企業(yè)堅持付息,，收益率為3％的股票每年都會支付3％的紅利。 當估值乘數(shù)變化時,，股票價格也會變化,。最簡單的方法是從市盈率角度來看估值乘數(shù)變動。如果一只股票的市盈率從10升至20（每股收益不變）,，那么購買的價值翻倍,。如果這種情況連續(xù)出現(xiàn)7年以上,，那么每年估值乘數(shù)會為你帶來大約10％的收益率,。 從每股內(nèi)在價值變動來看“持股份額增長”是一種奇特的方式。如果企業(yè)規(guī)模翻倍,，但因為新股的發(fā)行,，使你的股權(quán)降低了50％，這就意味著你在企業(yè)中的份額沒有增長,。這就是為什么依靠每股內(nèi)在價值來判斷份額增長如此重要,。 利用這3個指標來準確估計收益率會幫助你預測投資收益。如果在過去十年,，一只股票的每股內(nèi)在價值每年增長7％左右,，那么就可以預測其年增長率也在7％左右。如果股票同時支付3％的股息,，在估值乘數(shù)不變的前提下,，你的預期總收益率大約為每年10％。最后,，如果你預測在未來5年中估值乘數(shù)每年增加2％,，那么你就可以預計每年總收益率大約為12％。 依據(jù)總收益的來源進行估值有助于投資者對其投資收益做出合理假設,。如果你想跑贏大盤,，就不要投資預期收益低于大盤的企業(yè)。 技巧8：要有耐心 耐心也許是長期投資中最難做到的,。企業(yè)價值不會一夜之間翻倍,。投資于高品質(zhì)的企業(yè)不等于立刻就會獲得高額收益,。這需要耐心。 能夠承受價格波動,，并耐心等待股價與其基礎業(yè)務增長相匹配的投資者,，才能獲得他們應得的收益。這個過程需要時間,。 股市瞬息萬變 ,，股價不斷變動，新聞層出不窮,，這使得耐心的投資者奇貨可居,。 Charlie Munger提倡“勤奮地訓練”自己的耐心。從字面上來看,，就是能坐住,，什么也不做。而這并不容易,。 有時候,，耐心就是當你等待更好的機會時，不買入新的股票,。有時候,，耐心意味著當你等待企業(yè)度過暫時的難關(guān)時，不賣出股票,。 技巧9：不斷充實自己 也許對長期投資而言,，最大的技巧就是不斷充實自己。你了解的投資理論越多,，特別是長期投資理論,，你就越容易將理論運用到實際中。 這方面的信息并不匱乏,。對于長期投資者而言,，杰里米·西格爾、洛厄爾·米勒和賽斯·卡拉曼的書都值得一讀,。當然,，股神巴菲特的年度報告也可以給你提供很多信息。 最后,，仔細研究長時間實現(xiàn)巨額收益的企業(yè)是磨練投資能力的好方法,。從中，你可以學到在未來投資哪種企業(yè),。畢竟,，知識就是力量。收起 |
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