2016年4月,，巴塞爾委員會發(fā)布《銀行賬戶利率風險監(jiān)管標準》（下稱《IRRBB監(jiān)管標準》）,，明確了銀行賬戶利率風險監(jiān)管新標桿，并確立了銀行賬戶利率風險資本計量的標準化框架,。與2004年巴塞爾委員會發(fā)布的《利率風險管理與監(jiān)管原則》（下稱“2004年版《原則》”）相比,，《IRRBB監(jiān)管標準》顯著提高了銀行賬戶利率風險的監(jiān)管要求,，對于國內(nèi)強化銀行賬戶利率風險管理和監(jiān)管提供了有益的借鑒,，同時也提出了嚴峻的挑戰(zhàn),。

此外,，利率管制環(huán)境下存貸款利率波動較小,，利率風險管理容易被忽視。對于實施利率管制和利率市場化改革尚未完成的國家,，市場利率的變化主要受政策影響而非市場影響,，銀行面臨的利率環(huán)境較為穩(wěn)定,，銀行業(yè)主動管理利率風險的動力不足,。

近年來，全球利率環(huán)境和金融市場均發(fā)生了較大變化,。在此次國際金融危機發(fā)生的過程中,，現(xiàn)行銀行賬戶利率風險計量與管理方面的缺陷進一步暴露，引起了廣泛深刻的反思,。

一是銀行賬戶和交易賬戶利率風險資本要求計量方法差異導致監(jiān)管套利。巴塞爾II框架下,，銀行賬戶利率風險被放在第二支柱下考慮，是否計提監(jiān)管資本很大程度上取決于銀行內(nèi)部風險評估和監(jiān)管當局的判斷,；而交易賬戶利率風險則被放在第一支柱下考慮,，銀行按照統(tǒng)一的方法計提資本,。此次金融危機中,，一些金融工具市場價格急劇下跌，很難出售而喪失了流動性,。部分銀行將這些金融工具從交易賬戶劃轉(zhuǎn)到銀行賬戶，從而只需要對違約風險計提資本,。對銀行賬戶利率風險計提資本有助于防止?jié)撛诘谋O(jiān)管套利,。

二是2004年版《原則》中標準利率沖擊情景設(shè)計過于簡單,，利率風險管理要求較為原則,，不能充分揭示銀行賬戶的利率風險。標準利率沖擊情景主要采用向上和向下200基點的收益率曲線平行移動來模擬,。這一設(shè)計主要考慮了重定價風險,，沒有考慮收益率曲線風險,、基差風險等利率風險，且與實際情景差距較大,。

三是利率政策“回歸常態(tài)”對銀行體系的潛在沖擊不容忽視,。國際金融危機發(fā)生后，為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇,，主要發(fā)達國家政策利率多數(shù)已降至極低水平，一些國家甚至已實施負利率政策,。未來隨著全球經(jīng)濟的逐步恢復(fù),，整體利率水平將逐步提高,，而貨幣政策正?；^程中的利率上升將對銀行的清償能力產(chǎn)生較大沖擊,。

為此，2013年巴塞爾委員會專門成立利率風險工作組,，研究銀行賬戶利率風險的資本計量方法和監(jiān)管要求,。2015年6月《銀行賬戶利率風險監(jiān)管框架（征求意見稿）》(下稱《征求意見稿》）發(fā)布，面向全球銀行業(yè)和監(jiān)管當局征求意見,，并開展定量測算。2016年4月,，《IRRBB監(jiān)管標準》發(fā)布,，要求成員國于2018年正式實施,。

• 建立銀行賬戶利率風險計量的標準化框架

《IRRBB監(jiān)管標準》要求銀行通過經(jīng)濟價值法（EVE）和凈利息收益法（NII）計量銀行賬戶利率風險水平,，并以經(jīng)濟價值法計量的結(jié)果作為計提資本的基本依據(jù)。經(jīng)濟價值法比凈利息收益法更加復(fù)雜,，對計量模型和客戶行為假設(shè)都有更高的要求,。為了給銀行提供更多的指導,，提升其風險計量的準確性，《IRRBB監(jiān)管標準》提出了標準化計量框架,。作為內(nèi)部模型法的補充,，監(jiān)管當局可以強制要求銀行實施標準化框架，銀行也可以自行選擇采用,。

標準化框架由五個步驟組成：第一步,，將銀行賬戶下所有利率敏感性資產(chǎn)和負債劃分為標準化暴露、半標準化暴露和非標準化暴露三類,；第二步，根據(jù)各標準化暴露,、半標準化暴露的重定價日期,，將其分別置于相應(yīng)的從隔夜至20年以上的19個時間區(qū)間內(nèi)，對于非標準化暴露則不劃分時間區(qū)間,；第三步,，計算六種標準利率沖擊情景下，每個幣種暴露的經(jīng)濟價值變動,；第四步,，將自動利率期權(quán)（含隱含和顯性期權(quán)）暴露按照給定的公式計算期權(quán)現(xiàn)值，并將其添加至相應(yīng)時間區(qū)間內(nèi),，與經(jīng)濟價值變動情況合在一起,；第五步，在六種標準利率沖擊情景下,，將經(jīng)濟價值下降的最大值作為銀行賬戶利率風險的計量結(jié)果,。

半標準化暴露主要指無到期日產(chǎn)品和隱含利率期權(quán)產(chǎn)品，包括無到期日存款（NMD）,、固定利率貸款承諾,、固定利率貸款和定期存款等?！禝RRBB監(jiān)管標準》要求銀行基于歷史數(shù)據(jù)和內(nèi)部計量模型,，模擬計算出這些業(yè)務(wù)中不易受利率變化影響而保持穩(wěn)定的部分，即利率不敏感暴露,，確定其現(xiàn)金流在不同時間區(qū)間的分布,，并通過對相關(guān)參數(shù)設(shè)置上下限，防止銀行內(nèi)部模型可能產(chǎn)生的不合理結(jié)果,。非標準化暴露主要指顯性的自動利率期權(quán)產(chǎn)品,，應(yīng)包含全部賣出期權(quán)的利率風險，并可使用與買入期權(quán)抵消后的凈暴露,。

• 確定多種利率沖擊情景

為全面捕捉利率風險,，巴塞爾委員會全面考察近年來金融市場上出現(xiàn)的各種利率沖擊情景,，最后確定了六種標準利率沖擊情景模式，并要求商業(yè)銀行應(yīng)分別計算六種情景對經(jīng)濟價值和凈利息收入的影響,。

一是利率沖擊情景設(shè)計涵蓋了一系列相關(guān)的收益率曲線形態(tài)變化,，更全面地捕捉了不同類型的利率風險。六種標準化的利率沖擊情景包括收益率曲線平行上移,、平行下移,、變陡峭、變平坦,、短期向上和短期下降,，主要覆蓋了重定價風險、收益率曲線風險,、基準風險,，在對無到期日產(chǎn)品等隱性期權(quán)產(chǎn)品的風險計量方法中考慮了期權(quán)性風險，對顯性期權(quán)產(chǎn)品也設(shè)計了計量公式,。

二是區(qū)分主要貨幣不同期限暴露的沖擊強度,。根據(jù)2005～2015年的歷史數(shù)據(jù)，在平衡了國際上主要國家的利率環(huán)境后,，確定了21種主要貨幣的基本利率沖擊強度,，其中人民幣的平行沖擊強度為250個基點，短期沖擊強度為300個基點,，長期沖擊強度為150個基點,。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)給定的期限參數(shù)調(diào)整利率沖擊對不同期限暴露的影響程度。

三是靈活設(shè)置利率沖擊后利率水平的下限要求,。2015年發(fā)布的《征求意見稿》對沖擊后的利率水平設(shè)置了零利率下限,，即向下的利率沖擊不會使得一國遭遇負利率情況。但鑒于一些國家已經(jīng)出現(xiàn)負利率,，因此,，2016年公布的最終稿取消了零利率下限，由各國監(jiān)管當局確定相關(guān)利率沖擊后的最低利率水平,，允許負利率情形的存在,。

四是明確利率沖擊強度的上下限。利率沖擊強度過低難以反映利率風險,，過高會加大銀行風險管理成本,，《IRRBB監(jiān)管標準》提出了沖擊強度的上下限，其中本地利率沖擊下限是100個基點,、短期利率沖擊上限是500個基點,、平行移動上限是400個基點、長期利率沖擊上限是300個基點,。此外,，巴塞爾委員會認為,，對于一些目前利率很低的幣種（如歐元、美元,、英鎊）,，100個基點的本地利率沖擊強度不足以對利率水平產(chǎn)生顯著影響，各國監(jiān)管當局可以提高利率沖擊強度的下限,。

• 強化銀行賬戶利率風險的管理要求

《IRRBB監(jiān)管標準》從銀行風險管理要求,、市場披露、監(jiān)管評估等方面,，顯著提升了銀行賬戶利率風險的監(jiān)管要求,。

一是細化和提升對銀行賬戶利率風險管理的要求。比如,，原則4對銀行賬戶利率風險的計量方法,、制定內(nèi)部利率沖擊和壓力情景等都提出了具體要求；原則5規(guī)定了計量銀行賬戶利率風險應(yīng)考慮的關(guān)鍵行為和策略的假設(shè),；原則6規(guī)定了計量銀行賬戶利率風險時管理信息系統(tǒng)及計量模型需要遵守的內(nèi)部審核流程等。

二是提高銀行賬戶利率風險的市場披露要求,。原則8強化了市場披露要求,，明確了銀行信息披露的模板。既要求銀行披露利率風險暴露水平,、計量方法和對沖策略,、關(guān)鍵模型參數(shù)（如平均提前還款率、提前支取率等）,、平均重定價期限等定性管理情況,，也要求銀行披露六種利率沖擊情景對其經(jīng)濟價值和凈利息收入的影響等定量信息。

三是強化內(nèi)部資本充足性評估和監(jiān)管評估的要求,。原則9明確要求銀行將銀行賬戶利率風險納入內(nèi)部資本評估程序（ICAAP）,，并提出了評估時要包含的9項要素。原則10強調(diào)監(jiān)管部門應(yīng)評估銀行對銀行賬戶利率風險管理的有效性,，識別異常銀行（outlier bank）,。原則11進一步細化了監(jiān)管評估要求,，明確了監(jiān)管評估的主要內(nèi)容，詳細說明了監(jiān)管當局在評估銀行的銀行賬戶利率風險水平和管理質(zhì)量時應(yīng)考慮的11項因素,，并指出各地區(qū)的監(jiān)管部門之間應(yīng)進行信息共享和交流合作。

四是從嚴界定異常銀行的閾值,。原則12提出,，監(jiān)管當局必須公布其對異常銀行的判定標準,，且提高了異常銀行的閾值,，即受到一定利率沖擊后經(jīng)濟價值變動超過一級資本15%的銀行為異常銀行。而2004年版《原則》中異常銀行閾值是經(jīng)濟價值的變動超過資本總額的20%的銀行,。同時,，異常銀行將面臨更嚴格的監(jiān)管措施，包括必須降低風險暴露,、補充資本、對銀行內(nèi)部模型法參數(shù)設(shè)定限額和加強風險管理等,。

銀行賬戶利率風險的復(fù)雜性以及缺乏公認的計量方法客觀上增加了監(jiān)管框架設(shè)計的困難,，巴塞爾委員會在反復(fù)斟酌的基礎(chǔ)上,，解決了幾個重大爭議,，為最終規(guī)則的出臺鋪平了道路,。

• 是否包含信用利差風險

銀行賬戶利率風險通常包括重定價風險、收益率曲線風險,、基準風險和期權(quán)風險四類,。在新標準研究初期，美國等國家的代表建議納入銀行賬戶信用利差風險（CSRBB）,。該風險指帶有信用風險的資產(chǎn)或負債工具由于利差變動導致的風險,，該風險未被銀行賬戶利率風險和預(yù)期違約風險所覆蓋,。該風險主要表現(xiàn)為一些結(jié)構(gòu)性信用工具（如復(fù)雜證券化產(chǎn)品,、CDS）發(fā)行人違約前由于利差擴大導致價格重估的損失。由于各方對于信用利差風險的概念以及交易對手信用風險估值調(diào)整（CVA）是否已經(jīng)反映了該風險未達成共識,，巴塞爾委員會最終放棄了對CSRBB計提資本的想法,，但要求銀行監(jiān)測和評估CSRBB,。最終稿中，需計提資本的銀行賬戶利率風險包括三種,，分別為缺口風險（含平行缺口和非平行缺口,，即重定價風險和收益率曲線風險）、基準風險和期權(quán)風險,。

• 在第一支柱下還是第二支柱下考慮

按照巴塞爾資本監(jiān)管框架,，若在第一支柱下考慮，商業(yè)銀行必須按照統(tǒng)一的方法計量銀行賬戶利率風險的風險加權(quán)資產(chǎn),，并與信用風險,、市場風險和操作風險的風險加權(quán)資產(chǎn)加總,，直接結(jié)果是風險加權(quán)資產(chǎn)增加,，資本充足率下降,，從而對銀行形成硬約束。而在第二支柱下考慮,，商業(yè)銀行或監(jiān)管當局可根據(jù)判斷,，決定是否對銀行賬戶利率風險計提資本,。若需計提資本,，則主要通過提高資本充足率監(jiān)管要求來實施,。由于第二支柱資本要求主要基于判斷,，不對外披露，對銀行的約束效應(yīng)較弱,。巴塞爾委員會最終決定走中間道路,，采用所謂的“強化的第二支柱方法”對銀行賬戶利率風險實施監(jiān)管,，主要原因涉及如下三個方面。

一是不同類型銀行的銀行賬戶利率風險具有較強的特質(zhì)性,。鑒于銀行的市場環(huán)境、客戶,、產(chǎn)品以及風險管理實踐方面差異較大,，提出具有全球一致性的計量方法難度較大,。并且,，活期存款,、按揭貸款等具有內(nèi)嵌期權(quán)產(chǎn)品的利率風險并不適合用標準化的計量方法,。如何平衡計量方法的標準化程度,、計量結(jié)果的準確性和可比性,、風險的敏感度等一直備受爭議,?！皬娀牡诙е椒ā币哉壑械姆绞?，較好地兼顧了這些因素,。

二是各國金融市場環(huán)境,、利率環(huán)境存在差異,。目前全球利率處于歷史低位，但各國情況不盡相同,。有些國家為進一步刺激經(jīng)濟已實行或擬實行負利率政策，有些國家存在加息預(yù)期,，有些國家的利率市場化形成機制仍不成熟。第一支柱下標準化的計量方法和資本要求會使得銀行戰(zhàn)略趨于一致,，并影響金融市場功能和貨幣政策效果的發(fā)揮,，明確提高銀行資本要求則有可能導致影子銀行體系膨脹,。

三是強化的監(jiān)管要求和市場披露要求可以促進銀行提升風險管理能力,，不宜進一步擴大銀行資本壓力,。巴塞爾III已大幅度提高商業(yè)銀行的資本要求,，當前全球經(jīng)濟增長仍然疲弱，經(jīng)濟復(fù)蘇前景并不明朗,，如果對銀行賬戶利率風險提出嚴格的資本要求,，會進一步加大銀行的資本補充壓力,，削弱銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟提供融資的能力,。巴塞爾委員會最終選擇通過提升銀行風險計量和內(nèi)部資本充足性評估要求,、強化監(jiān)管評估,、嚴格市場披露來提升銀行的風險管理能力,，而不是簡單地提高資本要求,。

• 標準化計量框架風險敏感性與簡單性取舍

一是簡化了六種利率沖擊情景下客戶行為的影響因子。計量無到期日存款、定期存款提前支取等隱含期權(quán)風險暴露時,，不同利率變動情況將對客戶行為產(chǎn)生不同的影響,，2015年發(fā)布的《征求意見稿》對每種沖擊情景下的客戶行為均設(shè)計了影響因子,，以敏感地反映利率沖擊影響客戶行為的強度,。為保證方法的簡單性,，最終稿僅設(shè)定了兩個影響因子參數(shù),，1.2表示放大對客戶行為的影響,，0.8表示削弱對客戶行為的影響,。如利率平行下移沖擊對貸款提前還款影響較大,，則使用1.2作為影響因子,；如利率平行下移對定期存款提前支取影響較小,，則使用0.8作為影響因子,。

二是簡化了資本要求的計算方法,。2015年發(fā)布的《征求意見稿》中提出了四種最低資本要求的計算方法，計量利率沖擊情景對經(jīng)濟價值（EVE）,、凈利息收入（NII）的影響,，以及運用凈利息收入（NII）和凈利息利潤（NIP）對經(jīng)濟價值進行調(diào)整后的影響。定量測算結(jié)果顯示,，NIP方法數(shù)據(jù)準確性較差，并顯著降低了資本要求,；利率沖擊下NII的變化明顯小于EVE,，甚至可以忽略,。為簡化計算過程,，最終稿選擇了純粹的經(jīng)濟價值法,，以資本來覆蓋利率沖擊對經(jīng)濟價值的負面影響,。

三是簡化無到期日存款的處理方法,。無到期日存款（Non-Maturity Deposit, NMD）的處理是銀行賬戶利率風險資本計量必須面對的難題之一。2015年發(fā)布的《征求意見稿》建議使用過手率（Pass Through Rate）來衡量NMD的穩(wěn)定性,，遭到業(yè)界的質(zhì)疑,。最終稿采用了相對簡單的分類方法，將NMD分為交易性零售存款,、非交易性零售存款和批發(fā)存款三類，并設(shè)置了核心存款上限,，分別為90%、70%和50%,，簡化了無到期日存款中核心存款以及現(xiàn)金流的確定過程。

我國已基本完成了利率市場化改革,，銀行業(yè)面臨的風險環(huán)境更加復(fù)雜，信用風險,、流動性風險和利率風險之間的關(guān)聯(lián)性進一步上升，銀行客戶行為對利率變化也更加敏感,。然而,，目前絕大多數(shù)國內(nèi)銀行資產(chǎn)、負債仍以傳統(tǒng)的信貸,、存款為主,，可交易性資產(chǎn)和負債占比較低，靈活調(diào)整資產(chǎn)負債的能力有限,。利率市場化對銀行資產(chǎn)負債管理提出了實質(zhì)性挑戰(zhàn),，商業(yè)銀行應(yīng)以實施《IRRBB標準》為契機，進一步完善全面風險管理框架,，健全風險管理基礎(chǔ)設(shè)施,，完善銀行賬戶利率風險計量方法、政策和流程,，持續(xù)提升銀行賬戶利率風險管理能力,。

首先，確立以利率風險為中心的資產(chǎn)負債管理體系,。鑒于國內(nèi)銀行資產(chǎn)負債表和損益表的利率敏感性均較高,，商業(yè)銀行應(yīng)盡快將銀行賬戶利率風險納入全面風險管理框架,。董事會確定銀行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營目標,、風險偏好、資本規(guī)劃,、業(yè)績考核方案時應(yīng)充分考慮銀行賬戶利率風險,，并關(guān)注銀行賬戶利率風險與流動性風險、信用風險之間的相關(guān)性,；董事會要具備及時獲取銀行賬戶利率風險信息的渠道,。高級管理層負責銀行賬戶利率風險管理的實施，應(yīng)探索建立覆蓋表內(nèi)外,、跨幣種的銀行賬戶利率風險管理制度,，明確資產(chǎn)負債管理、財務(wù)管理,、風險管理,、信息科技、內(nèi)部審計等部門在銀行賬戶利率風險管理中的職責,，建立銀行賬戶利率風險識別,、評估、計量,、監(jiān)測和控制流程；健全銀行賬戶利率風險的報告制度,，包括清晰的報告線路、不同層次報告的詳細程度,、報告頻率和信息反饋要求；將銀行賬戶利率風險納入業(yè)績考核,，全面反映業(yè)務(wù)的風險成本，實現(xiàn)激勵相容,，避免過度承擔風險,；強化內(nèi)審監(jiān)督功能，應(yīng)明確銀行賬戶利率風險內(nèi)部審計的范圍,、頻率和報告線路,，確保相關(guān)政策和制度得到有效實施；將銀行賬戶利率風險納入內(nèi)部資本充足率評估程序（ICAAP),，采用內(nèi)部計量方法或標準化計量框架,，審慎評估銀行賬戶利率風險，并基于評估結(jié)果配置資本,。

其次,，提升銀行賬戶利率風險計量能力。國內(nèi)銀行應(yīng)借鑒《IRRBB監(jiān)管標準》確定的原則,，加快資產(chǎn)負債管理信息系統(tǒng)的升級改造,，及時監(jiān)測,、計量和報告利率風險,，開發(fā)符合本行實際的利率預(yù)測模型和利率風險計量模型,，在統(tǒng)一的技術(shù)平臺上實現(xiàn)利率風險計量、監(jiān)測和管理手段的整合,。一是實現(xiàn)相關(guān)定義的標準化，銀行賬戶利率風險涉及許多新的術(shù)語和定義,，需建立一套適用全行并與監(jiān)管標準相銜接的標準化定義體系。二是廣泛進行信息收集,，覆蓋表內(nèi)外各類金融工具（特別是隱含選擇權(quán)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化金融工具）的數(shù)量,、期限、定價方式,、利率水平等,。三是建立數(shù)據(jù)質(zhì)量控制體系，包括金融工具分類方法,、數(shù)據(jù)歸集程序、數(shù)據(jù)的邏輯驗證和交叉核驗,，以確保相關(guān)數(shù)據(jù)的準確性,。四是開發(fā)風險計量工具。業(yè)務(wù)相對簡單的小型銀行應(yīng)以缺口分析為主,，采用較為簡單的利率沖擊情景，并適當增加時間段數(shù)量,，提高風險評估的審慎性,；大中型銀行應(yīng)按照《IRRBB監(jiān)管標準》確定的標準化框架,，計量各種利率沖擊對經(jīng)濟價值和當期收益的影響,，同時結(jié)合本行實際積極構(gòu)建收益率曲線、利率預(yù)測模型,、金融工具估值模型、缺口分析和持續(xù)期分析模型,、壓力測試模型等，更加準確地計量利率風險,。五是建立利率風險計量模型的驗證體系,，通過返回檢驗,、壓力測試等手段，定期對模型假設(shè)條件,、計量結(jié)果的準確性和穩(wěn)健性進行驗證，并不斷優(yōu)化風險計量模型。

最后,，引入多樣化的利率風險管理工具,。銀行賬戶利率風險主要源于資產(chǎn)負債期限錯配和金融工具定價失誤兩個方面，商業(yè)銀行應(yīng)綜合運用期限導向工具和定價導向工具,，將銀行賬戶利率風險控制在可接受范圍,。一是銀行應(yīng)盡快完善各類金融工具的定價體系，包括資產(chǎn)類,、負債類和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）。對于資產(chǎn)類業(yè)務(wù),，現(xiàn)階段銀行可采用成本加成法定價,，根據(jù)客戶的評級,、債項結(jié)構(gòu)（風險緩釋安排、期限,、結(jié)構(gòu)化、隱含期權(quán)）,、資金成本和運營成本等，合理確定資產(chǎn)價格,，要點是避免低估風險成本,；對于負債產(chǎn)品，基于客戶性質(zhì),、產(chǎn)品特征（期限,、結(jié)構(gòu)化、隱含期權(quán)）、市場競爭狀況進行定價,，核心是成本與穩(wěn)定性之間的權(quán)衡,；同時，銀行應(yīng)建立精細化的FTP機制,，充分利用FTP的風險調(diào)節(jié)器作用,，合理參考市場資金價格,，充分考慮信用風險,、流動性風險、期限等因素,，動態(tài)調(diào)整內(nèi)部報價,，形成主動經(jīng)營利率風險的機制。二是合理控制資產(chǎn)負債的期限錯配,。銀行不能被動地追求零缺口來規(guī)避利率風險,，即便資產(chǎn)負債期限完全匹配，仍存在基準風險和期權(quán)風險,，核心要求是將期限錯配控制在銀行可以接受的范圍之內(nèi)，具體手段包括：資產(chǎn)負債來源的多元化,，防止單個或一組客戶或產(chǎn)品意外波動對銀行資產(chǎn)負債匹配形成不利沖擊；建立涵蓋整個銀行,、業(yè)務(wù)部門、產(chǎn)品組合甚至單個產(chǎn)品的利率風險限額體系,，至少要對主要資產(chǎn)和負債建立明確的限額,，以確保形成合理的期限結(jié)構(gòu),。同時,，對于大中型銀行，可以探索運用資產(chǎn)證券化,、浮動利率產(chǎn)品提高資產(chǎn)負債期限匹配度。此外,，大中型銀行可以適度引入利率掉期、遠期利率協(xié)議,、利率期權(quán)、利率期貨等兼具期限管理和價格管理功能的利率衍生產(chǎn)品,，對沖銀行賬戶利率風險暴露。■

（責任編輯  賈瑛瑛）