IBM今天發(fā)布了2016財年第三季度財報,。報告顯示,，IBM第三季度營收為192.26億美元,，略低于去年同期的192.80億美元；凈利潤為28.53億美元,，比去年同期的29.50億美元下滑3.3%,；來自于持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)的利潤為28.54億美元，比去年同期的29.62億美元下滑3.6%,。IBM第三季度業(yè)績超出華爾街分析師預(yù)期,，但其盤后股價仍下跌近3%。

財報發(fā)布后,，IBM高級副總裁兼CFO馬丁·施羅特（Martin Schroeter）,、投資者關(guān)系副總裁帕特里夏·墨菲（Patricia Murphy）等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財報要點(diǎn)并回答分析師提問,。

以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

摩根士丹利分析師：你們本季度并沒有完成什么大的收購項目,，但是認(rèn)知解決方案業(yè)務(wù)（注：包括解決方案軟件和交易處理軟件業(yè)務(wù)）的毛利潤率卻同比下降400個基點(diǎn)，環(huán)比下降200個基點(diǎn),，那么,，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)隨著規(guī)模的發(fā)展，利潤占服務(wù)收入的比例難道不會提升嗎,？

施羅特：你說的對,，按說隨著我們在投資方面的減少，認(rèn)知解決方案服務(wù)的規(guī)模不斷擴(kuò)大,，其利潤率會不斷提升,，但是正是隨著認(rèn)知解決方案服務(wù)的規(guī)模的擴(kuò)大，我們看到這里面有非常多的機(jī)會,，促使我們繼續(xù)在這個領(lǐng)域進(jìn)行投資,。我們現(xiàn)在還沒到了規(guī)模的增長比率超過投資的增長速度的極端，所以利潤率出現(xiàn)了下降,。

瑞銀分析師：你們講了不少和Watson相關(guān)的事情,，并且投放了一些與Watson相關(guān)的廣告，那么可否介紹一下你們?yōu)閃atson近期舉辦的的分析師大會活動的情況,？你們獲得了多少收入,？這部分收入是軟件收入還是作為咨詢服務(wù)的一部分獲得的？你們在那天的大會上提到了Watson可能的四五種變現(xiàn)模式,，那么其中哪些模式是有效的,？你們還提到了Watson作為一個平臺的情況，那么你們會不會考慮將Watson放到別人家的平臺,，比如亞馬遜的AWS云服務(wù),？

施羅特：我先回答最后一個問題：不會，Watson會在IBM自己的云平臺上運(yùn)行,。在Watson取得的進(jìn)展方面,，你們也看到了我們宣布的一些Watson出現(xiàn)的行業(yè)和場景的新聞,，這些都是我們的認(rèn)知解決方案的一部分，包括Watson健康業(yè)務(wù),、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及Watson作為平臺的業(yè)務(wù),。

所以，現(xiàn)在有Watson技術(shù)在其中的認(rèn)知解決方案已經(jīng)超過五種,，Watson內(nèi)容出現(xiàn)的解決方案已經(jīng)達(dá)到了八種,。不過，需要指出的是,，我們現(xiàn)在還是打造新的市場,，想要將Watson健康等業(yè)務(wù)的技術(shù)和進(jìn)展推廣起來還需要一定的時間，這是一項長期的投資,。

里昂證券分析師：軟件業(yè)務(wù)本季度上升了3%,，可否介紹一下其中有多少是自然的增長，有多少是因?yàn)槭召?？過去幾個季度你們軟件業(yè)務(wù)的增長都是負(fù)的,，這個階段是否已經(jīng)過去？

施羅特：軟件業(yè)務(wù)上漲了3%,，其實(shí)本季度收購業(yè)務(wù)對業(yè)績的影響已經(jīng)比上個季度要弱,，而且影響是涉及我們所有業(yè)務(wù)的，本季度收購業(yè)務(wù)對軟件業(yè)務(wù)的表現(xiàn)確實(shí)有影響,，但是不如第二季度影響那么顯著,，我們的年付業(yè)務(wù)的增長非常好。

分析師：未來的話,，公司會繼續(xù)加大投資方面的投入嗎,？在投資方面的投入如果增長的話會增長在哪些方面？

施羅特：我們會繼續(xù)進(jìn)行投資,。我們目前的投資投入增長率是不是會持續(xù)下去,？簡單來說是有可能，但是希望大家記住我們今年所做的提升IBM所有業(yè)務(wù)和生產(chǎn)力的工作,，我們在促使公司的服務(wù)業(yè)務(wù)增長,，可以確定的是，有些業(yè)務(wù)的利潤率會提升,。

所以,，我們會繼續(xù)進(jìn)行投資，有些業(yè)務(wù)所在的市場,，只有進(jìn)行某種級別的投資之后才有可能取得領(lǐng)先地位,，在接下來的90天內(nèi)我們會進(jìn)行更多的投入以便為2017年打下更好的基礎(chǔ)，但是，再次指出我們今年到目前已經(jīng)為2017年的業(yè)務(wù)布局進(jìn)行了一些投資,。

加拿大皇家銀行分析師：過去四個季度,，公司的自由現(xiàn)金流的使用很大程度上轉(zhuǎn)向了收購，那么2017年的話,，你們會繼續(xù)進(jìn)行一些股票回購的項目、同時只進(jìn)行一些小型的收購嗎,？未來公司自由現(xiàn)金流的使用計劃是怎樣的,？另外你們提到的公司2017年凈收入的90%-100%都轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流指的是按GAAP（美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則）計算的還是Non-GAAP計算的數(shù)據(jù)？

施羅特：首先我們90%到100%的凈收入轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流指的是按GAAP規(guī)則計算的數(shù)字,，這是能讓大家都理解的最直接的計算方式,。

至于自由現(xiàn)金流的使用，首先,，可以肯定的說,，我們會把公司所有的錢都拿來使用，我們不會大量屯現(xiàn)金,，公司會投資公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù),，也會繼續(xù)進(jìn)行收購，同時還會對股東進(jìn)行派息,。