李智幫你讀透巴菲特

                                          李智原創(chuàng)

巴菲特已經被股民們說的有點爛了。誤解也極多,，很多中國巴菲特的業(yè)績也不理想，甚至一敗涂地的人也不少,。甚至,，巴菲特價值投資在某些人眼里就是失敗的代名詞。

是時候給巴菲特正名了,。是時候還巴菲特一個公道了,。

這個正本清源的工作就由我這個有20年股齡的巴菲特迷來完成吧,。。,。,。

古云：'不謀萬世者，不足謀一時,；不謀全局者,，不足謀一域。'

我們要認識巴菲特,，就要從全局著眼,，不然你眼里的巴菲特只不過是你眼中的巴菲特，你心中的巴菲特只不過是你心中的巴菲特,。你的所謂巴菲特和美國奧馬哈那個幽默的鄰家老頭兒“沃倫·巴菲特”一點關系都沒有,，只不過都叫巴菲特而已。

巴菲特喝可樂,，吃漢堡,，每天跳著踢踏舞上班。這個歡樂的老伙計到底有啥與眾不同之處呢,？,？

首先，我們從家庭背景開始談起,。

一,、關鍵詞：內部記分卡。

巴菲特12歲時,，父親被選為國會議員,，父親對巴菲特的影響有多大？

一般人都認為巴菲特擁有今天的財富和地位,，最關鍵的人物應該是格雷厄姆的價值投資法帶給他的幸運,。巴菲特本人卻不這么認為。父親第一,。格雷厄姆第二,。

什么道理？,？

答案如下：

父親告訴巴菲特,，一般人喜歡用外部記分卡，而父親要求巴菲特一生堅持用內部記分卡,。

所謂“內部記分卡”,，是指自己內心的做事標準和原則，而不是由于媒體和公眾對他的看法而形成的隨大流的行為準則。巴菲特正是按“內部記分卡”行事的人,，他不會過多地重視外部世界如何看待他,、評價他，以此來獲得更高的外部記分,；他只重視自己如何行事才能盈利或者避開損失,，他善于應用而且堅持不懈地使用“內部記分卡”。巴菲特的“內部記分卡”不僅使他在做投資決策時始終保持清醒的頭腦和堅忍不拔的風格,，同時也貫穿在他生活工作中的點點滴滴,。

“如果全世界的人都無視你的成果，那么你想被當做全世界最偉大但實際投資業(yè)績最糟糕的投資者,，還是被認為是全世界最無能而實際上卻是最優(yōu)秀的投資者呢,？”巴菲特的這個有趣的問題值得每一個職業(yè)投資人仔細思考。

正是內部記分卡的世界觀,，才使巴菲特一生堅守與眾不同的投資理念,，在全國媒體對他大肆嘲笑時，也堅定不移,。

二,、關鍵詞：政治眼光

由于父親是共和黨國會議員，教會了巴菲特政治眼光和堅持原則,、正直的品質,。由于人類的最高統(tǒng)治者是政治家，當今世界也不能例外,，所以,，巴菲特的政治眼光全局意識對他一生影響很大。

三,、關鍵詞：格雷厄姆

是本杰明·格雷厄姆教會了巴菲特以實業(yè)家的態(tài)度選股,，并以低于公司內在價值的價格購買股票。這一法則影響深遠,。

又由于股市畢竟變化無常,，為了得到導師的解惑，巴菲特每過幾年就會組織同學們邀請格雷厄姆聚會,，談論股市走勢,。互通有無,。

四,、關鍵詞：菲利普·費雪

通過閱讀菲利普·費雪的成長股理論，巴菲特學會了尋找優(yōu)秀的公司,，在股價低迷時買入,，長期持有,。

五、關鍵詞：保險公司

巴菲特26歲開始通過家人朋友募集資金設立基金,，買賣股票，這時巴菲特已經明白了募集資金的重要意義,。但,，1969年巴菲特解散了基金，從此再也沒有組建基金,。他以后靠什么來募集資金呢,？是保險公司。由于巴菲特領悟了保險公司的浮存金相當于免費的資金,，這種資金的運用比私募基金更適合巴菲特的投資風格,。因為巴菲特融合價值和成長于一體的投資模式，常常會有股票建倉后劇烈下跌的情況,，不少時候會下跌50%,，如果是私募形式，可能有清盤線,，已經清盤了,。而巴菲特的保險資金模式卻不僅不會被清盤，還可以大手筆加碼,，把私募基金的劣勢變成了優(yōu)勢,。這是巴菲特模式得以創(chuàng)造奇跡的關鍵。沒有保險公司,，巴菲特的投資模式斷不會是現(xiàn)在這個樣子,。對比同時代的金融巨頭索羅斯就有嚴格的控制基金回撤的要求，索羅斯基金最大回撤要求不超20%,。這種法則對巴菲特基本沒有意義,。

六、關鍵詞：控股,。

巴菲特在收購伯克希爾哈撒韋后,，就把主要資金投向了可以控股的公司。一般而言,，巴菲特希望能買下公司80%的股份,。絕對控股。

七,、關鍵詞：永恒不變

巴菲特極度害怕變化,，喜歡確定無疑。他喜歡的公司都是社會變遷不會影響經營的產品類型,。比如：家具,、糖果,、可口可樂飲料、吉列刮須刀,、銀行,、保險等等。而變化極大的高科技公司,，包括好友比爾·蓋茨的微軟,，都沒有多大的興趣。巴菲特的住房也是永恒不變的佐證,。

這一點,，我有不一樣的看法。我同意投資家張磊先生的說法,，擁抱變化是新一代價值投資者的進化,。不過話說回來，這其實沒有跑出巴菲特對能力圈的定義,。

八,、關鍵詞：集中持有和長期持有

由于優(yōu)秀的好公司真的很少，巴菲特保險公司又會在每一年不斷增加新的現(xiàn)金,，所以,，巴菲特采取集中持股來解決資金的沉淀。長期持有或者盡量不賣,，也都是要解決資金越來越多的問題,。不然，當你把去年的股票賣了,，資金出來一大筆,，今年新的資金又來了，你的工作量就增加一倍,。十年下來,，現(xiàn)金多到你根本無法應付的地步。永恒持有就成了巴菲特的第一策略,。

九,、關鍵詞：慈善最樂。

巴菲特在沒有開始捐獻巨額財富前,，其實已經在不間斷的做善事了,。26歲到36歲的10年，他幫助很多親戚朋友投資理財,，個個賺得腦滿腸肥的,。1969年結束私募基金后，他又指導大家買入他的控股公司伯克希爾哈撒韋,，其他人介紹給同學的私募,，繼續(xù)助人為樂,。實現(xiàn)雙贏?？梢哉f他的最親近的人都因為他的商業(yè)智慧成了億萬富豪,。他不是一般的慈善機構，他的善事應該都是雙贏解決的,。我覺得這樣做更加合情合理,。

十、利潤率

巴菲特長期而言,，每年獲利20%左右。一生中基本沒有負利潤的年份,。

好了,，以上關鍵詞基本說出了巴菲特的內涵。大家對號入座吧,，如果一個人只有以上關鍵詞的一半都不到,，他說自己是巴菲特，就成了一個笑話,，所謂“行家一伸手就知有沒有”,，就不要再忽悠了吧。

如果這樣表述“我正在努力成為巴菲特那樣的人”,，我覺得其品德值得稱道,。