TechWeb 7月28日報道 文/王蒙

　　20億美元收購美國智能電視品牌VIZIO，這筆“截胡”蘋果,、谷歌完成的交易,，樂視能夠從中得到什么？VIZIO是進入美國的跳板還是未來的包袱,？20億美元完成收購高了還是低了,？

　　樂視20億美元收購VIZIO 賈躍亭這筆買賣是賺還是虧？

　　收購VIZIO的兩個理由

　　2002年10月,，美籍華人王蔚用60萬美元開辦VIZIO公司,，這家總部設(shè)立在加州爾灣，年銷售額超過20億美元的公司,，全部雇員只有100多人,，其中一半在從事售后服務(wù)或技術(shù)支持工作。旗下產(chǎn)品100%由海外代工,，其最主要的兩家代工廠是臺灣的瑞軒科技和富士康,。

　　VIZIO的產(chǎn)品完全依靠海外代工，絕大部分推廣則依靠賣場展示和口碑營銷,，因為對成本的極致壓縮,，產(chǎn)品以幾乎無法匹敵的價格優(yōu)勢迅速占領(lǐng)了美國中低端市場。

　　與VIZIO一樣,，樂視超級電視也是由富士康代工生產(chǎn),，樂視當(dāng)初踏足智能電視領(lǐng)域憑借的同樣是低價策略,。其中具有標志性事件是2013年10月樂視推出定價為2499元的50英寸超級電視，要知道這一價格僅是當(dāng)時市場上同尺寸智能電視的一半,。

　　樂視收購一家與自己的經(jīng)營模式如此類似的公司,，邏輯在哪里？

　　在資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬看來,，樂視選擇收購VIZIO有兩大原因,，第一樂視與VIZIO產(chǎn)品定位比較相似，這兩個品牌最大的競爭優(yōu)勢就是價格比競爭對手便宜,。第二他們有一個共通之處,，兩者都沒有工廠，產(chǎn)品百分之百代工,，重銷售推廣,，而在研發(fā)和產(chǎn)品制造方面是弱勢。這樣一來,，兩個輕資產(chǎn)公司在收購之后整合就很容易,。

　　梁樹鵬同時表示，樂視之所以選擇收購VIZIO主要是它的品牌定位跟樂視超級電視一樣,，收購了VIZIO之后可以讓賈躍亭瞬間擁有美國最大的低端市場,，也能讓樂視超級電視總銷量得到一個明顯的提升。

　　資深家電產(chǎn)業(yè)觀察家劉步塵也持有此觀點,，“樂視欲進入美國市場,，就必須找到一個戰(zhàn)略支點，收購VIZIO ,，就是這個戰(zhàn)略支點,，比樂視憑自己品牌殺入美國市場節(jié)約更多時間成本?！?

　　20億美元收購價格偏高

　　收購VIZIO對于樂視而言是賺到了還是買虧了,？

　　賈躍亭在接受媒體采訪時表示，“如果僅僅從傳統(tǒng)硬件的角度來看VIZIO,，或者從充分硬件行業(yè)估值方法來看VIZIO它或許20億美金收購價很高了,。”

　　劉步塵的確認為這筆交易價格偏高,，“VIZIO在美國既是一個新生代品牌,，也是一個較低端的品牌，而且關(guān)鍵是,，VIZIO在美國只有銷售系統(tǒng),，產(chǎn)品大多靠代工，自己無生產(chǎn)及研發(fā)能力,，這么看來,，樂視收購的只是其品牌和銷售網(wǎng)絡(luò),，20億美元我個人傾向認為高了。這里有個參照系可比較,，美的收購東芝白電業(yè)務(wù),，才31億人民幣，不到5億美元,，且包含4000多項專利,，且東芝是世界著名品牌,?！?

　　據(jù)《華爾街日報》報道，此前VIZIO已啟動上市計劃,，股票代碼甚至都有了,，但未來成長空間沒有故事可說。正在這種情況下,，6個月前,，樂視的機會終于來了。

　　據(jù)公開資料顯示,，VIZIO目前在全美市場份額為20%,，僅次于三星。這也是賈躍亭一定要收購VIZIO的原因,，“從品牌價值來講,，在美國創(chuàng)造一個品牌和在中國創(chuàng)造一個品牌的難度和成本差異是非常大的?！?

　　“未來我們希望是雙主場,，中國是主場，美國是另一個主場,?！?宣布收購VIZIO后賈躍亭在接受近50家國內(nèi)媒體采訪時曾有此表述。

　　樂視能夠憑借收購VIZIO進入美國主流市場嗎,？梁振鵬表示,，“進入美國主流市場，這個是沒問題的,，但是樂視進入的是美國的主流低端市場,，而不是中高端市場，美國的中高端市場依然被三星,、索尼,、夏普、LG等品牌占據(jù),?！?

　　而且梁振鵬認為,，VIZIO對于樂視而言沒有特別大的價值，“第一,，VIZIO沒有上游液晶面板工廠,；第二，它沒有自己的整機組裝工廠,；第三,，也沒有強大的研發(fā)體系。VIZIO本來就是一個在美國市場越來越衰落的品牌,，購買VIZIO這其實對于樂視來說,，未來要背上一個很大的包袱。因為畢竟VIZIO是一個在技術(shù)研發(fā)上遠遠落后于三星,、索尼這樣企業(yè)的品牌,。”

　　距離盈利仍然十分遙遠

　　20億美元收購VIZIO不僅是全球家電行業(yè)的最大收購案,，同時也是樂視截至目前最大的一筆投資,。對于資金的緊張，賈躍亭回應(yīng)稱,，“外面說的很多了,，樂視一直是個資本比較緊張的企業(yè)?！睂τ诠蓛r,，賈躍亭表示，對樂視很重要,，但不是最重要的,，未來三五年乃至十年內(nèi)，不會把盈利當(dāng)成最重要的目標,，盈利是順其自然的過程,，而不是刻意追求的過程。

　　TechWeb查詢樂視2015年報發(fā)現(xiàn),，在重要的非全資子公司中歸于少數(shù)股東損益虧損的主要有5家,，其中包括樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱“致新”），致新運營的主要產(chǎn)品就是樂視一直以來引以為豪的“樂視超級電視”,。據(jù)財報顯示,，2015年致新致新營業(yè)收入約為86.93億元，但凈利潤卻約為-7.3億元,，2014年凈利潤為-3.86億元,。

　　2015年樂視超級電視完成300萬臺銷售目標，致新的虧損超7億元,，而樂視此前對外公布2016年超級電視的銷售量目標為600萬臺,，梁振鵬稱,，“如果按今年目標銷量600萬，那虧損至少翻一倍,?！?

　　自2013年多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界殺入家電領(lǐng)域以來，樂視,、小米,、微鯨等互聯(lián)網(wǎng)電視相互PK的同時，也對整個電視產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了不小的影響：互聯(lián)網(wǎng)渠道降低了成本,，“硬件不掙錢”的低價沖擊了價格,，會員費和廣告收入改變了商業(yè)模式。

　　盡管互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來勢洶洶,，但梁振鵬認為,，互聯(lián)網(wǎng)電視品牌對主流企業(yè)地位的沖擊還不是太明顯，“互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè),，互聯(lián)網(wǎng)品牌大概有十幾個進入彩電行業(yè)，但是沒有一個實現(xiàn)盈利,?！?

　　這樣來看，收購VIZIO其實對于樂視超級電視目前要實現(xiàn)盈利其實是沒有太大幫助的,，但劉步塵認為,，“樂視收購，勢必會強化其在中國互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的話語權(quán),，這是肯定的,。”

　　話語權(quán)放大的背后也有風(fēng)險,，劉步塵認為樂視收購VIZIO此舉有兩大風(fēng)險：一是,，經(jīng)營模式無法復(fù)制到美國市場，樂視的超低價模式很容易被美國反傾銷,。二是樂視的內(nèi)容服務(wù)難以適應(yīng)美國消費者口味,，畢竟中國和美國是兩個意識形態(tài)完全不同的國家。

　　隨著中國中產(chǎn)階級的崛起以及消費升級帶來的改變,，消費者對于商品的價格變得不再敏感,，反而對于商品品質(zhì)的追求越來越迫切?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)打入傳統(tǒng)家電領(lǐng)域所依靠的低價策略所發(fā)揮的作用越來越小,。在這個情況下，以樂視為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都需要去思考未來應(yīng)該如何運營自己的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌,。畢竟長期的虧損絕對不是一個企業(yè)正常的發(fā)展模式