選擇好的股票,，一定要抓住價(jià)值投資的核心——成長(zhǎng),，價(jià)值投資是永恒的主題，只有高成長(zhǎng)的股票,，才具備高收益率的想象空間,。如在納斯達(dá)克上市的百度,，其搜索服務(wù)模式得到認(rèn)同后，每年凈利潤(rùn)以100%以上的速度成長(zhǎng),，其中2005年及2006年分別增長(zhǎng)了297%和534%,；微軟的營(yíng)業(yè)收入從1億美元增長(zhǎng)到400億美元，僅僅用了不到20年的時(shí)間,；創(chuàng)業(yè)板成立7年來(lái),，上市公司營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)明顯快于主板，產(chǎn)生的牛股也明顯多于主板……從這些鮮活的案例和數(shù)據(jù)中,，我們深切感受到了企業(yè)高成長(zhǎng)的魅力,。

這些公司從小到大的發(fā)展歷程，非常清楚地說(shuō)明了上市公司質(zhì)量而非概念決定公司的成長(zhǎng)性,，企業(yè)的高成長(zhǎng)性是中小上市企業(yè)最大的魅力,。從某種意義上講，商業(yè)模式,、創(chuàng)新能力,、技術(shù)含量等企業(yè)價(jià)值的特征或“概念”，都只是企業(yè)高成長(zhǎng)性的催生要素之一,。不管是高科技催生,，還是新商業(yè)模式催生，或是自主創(chuàng)新催生,，萬(wàn)變不離其宗,，其根本就是企業(yè)高成長(zhǎng)的潛力及實(shí)現(xiàn)。高成長(zhǎng)性,，應(yīng)當(dāng)是中小上市企業(yè)投資的主線,。

企業(yè)生命周期、起點(diǎn)規(guī)模,、產(chǎn)業(yè)形態(tài),、商業(yè)模式、市場(chǎng)定位等決定了優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往具有高速成長(zhǎng)的基因,，分享高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡,，分享蓬勃發(fā)展的中國(guó)中小企業(yè)成長(zhǎng)的成果，分享細(xì)分行業(yè)龍頭,、“隱形冠軍”企業(yè)的飛速發(fā)展,，分享高成長(zhǎng)帶來(lái)的高收益，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的明天……高成長(zhǎng)潛力無(wú)疑是高回報(bào)投資的主旋律,，是中小上市企業(yè)最大的魅力,。

雖然大多數(shù)高成長(zhǎng)性公司集中在中小企業(yè)，但風(fēng)險(xiǎn)也是顯而易見(jiàn)的,，尤其是創(chuàng)業(yè)型企業(yè),，風(fēng)險(xiǎn)巨大,，因此要全面認(rèn)識(shí)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高成長(zhǎng)性，不可不重點(diǎn)關(guān)注其非線性成長(zhǎng)規(guī)律,。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jī)變化,，較之傳統(tǒng)主板上市公司，將具備更大的突然性,，更大的爆發(fā)力,，更強(qiáng)的波動(dòng)性和更突然的沖擊。非線性成長(zhǎng),，既意味著可能的爆發(fā)式增長(zhǎng),，也意味著可能出現(xiàn)突然的衰退，甚至是徹底的失敗,。

對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè),，特別是傳統(tǒng)制造業(yè)而言，只要在市場(chǎng)供需不發(fā)生重大變化時(shí),，其利潤(rùn)都會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)可以預(yù)期的線性變化范圍內(nèi),，而創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，特別是創(chuàng)新型企業(yè)則由于適應(yīng)市場(chǎng)的新需求或改變?cè)惺袌?chǎng)結(jié)構(gòu),，容易形成爆發(fā)式增長(zhǎng),，在其成長(zhǎng)曲線圖上畫(huà)出眩目的“火箭曲線”。當(dāng)然,，由于技術(shù)環(huán)境的變化，由于商業(yè)模式的變革,，創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于應(yīng)對(duì)不及時(shí),，也有可能在其成長(zhǎng)曲線圖上畫(huà)出恐怖的“跳水曲線”,，甚至是企業(yè)生命曲線的終結(jié),。

非線性成長(zhǎng),，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特征,，是投資創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的誘惑,。當(dāng)然,，這個(gè)誘惑可能是美麗的，也有可能是致命的,，這也正是投資的魅力所在,，證券市場(chǎng)的魅力所在。投資創(chuàng)業(yè)型企業(yè),，對(duì)此不可不察。

由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)往往具備上述非線性的特征,，很難依照單一的方法,、單一的評(píng)價(jià)體系得出確定的判斷，對(duì)其成長(zhǎng)性的判斷是投資創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的一大難點(diǎn),。甚至從某種意義上講,，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)性的精確判斷,，很可能是“不可能的任務(wù)”。

雖然精確判斷幾乎是“不可能的任務(wù)”,，但如何判斷其成長(zhǎng)性仍然是有跡可循的。首先,，投資股票是投資企業(yè)的未來(lái),，成長(zhǎng)性衡量的是企業(yè)在未來(lái)可能具有的增長(zhǎng)潛力，同傳統(tǒng)企業(yè)一樣,，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)性的判斷可以主要從增長(zhǎng)速度,、增長(zhǎng)質(zhì)量、增長(zhǎng)的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素和外部環(huán)境等四個(gè)方面進(jìn)行衡量。其次,，判斷企業(yè)成長(zhǎng)性有許多模型,，涉及到多個(gè)維度,，確實(shí)比較復(fù)雜,。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，可以從公司的不同角度及成長(zhǎng)特征去觀察,，綜合判斷,，以相互佐證。下面是我多年來(lái)從高成長(zhǎng)性A股上市公司發(fā)展歷程總結(jié)出的高成長(zhǎng)公司所具有的一些特征：

1,、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,，將資金集中在專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)、專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品或提供特別的服務(wù)和技術(shù),，而此種產(chǎn)品和技術(shù)基本被公司壟斷,，其他公司很難插足投入。那些產(chǎn)品和技術(shù)在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)程度不高,，把資金分散投入,，看到哪樣產(chǎn)品賺錢(qián)即轉(zhuǎn)向投入,，毫無(wú)公司本身應(yīng)具有的特色，以及無(wú)法對(duì)產(chǎn)品和技術(shù)壟斷，在競(jìng)爭(zhēng)程度很高的領(lǐng)域中投入的上市公司很難成為“明日之星”,。

2,、產(chǎn)品和技術(shù)投入的市場(chǎng)具有美好燦爛的發(fā)展前景,。當(dāng)然對(duì)市場(chǎng)的前景具有前瞻的研判必不可少,。比如，世界電腦市場(chǎng)的龐大需求使美國(guó)股票“IBM”和“蘋(píng)果”成為當(dāng)時(shí)的“明日之星”；香港因?yàn)槿硕嗟厣?，加上地產(chǎn)發(fā)展商的眼光，使地產(chǎn)上市公司利潤(rùn)和股價(jià)上升數(shù)倍,。

3,、應(yīng)該在小規(guī)?；蚬杀窘Y(jié)構(gòu)不大的公司中尋找,。由于股本小,，擴(kuò)張的需求強(qiáng)烈,，適宜大比例地送配股，也使股價(jià)走高后因送配而除權(quán),，在除權(quán)后能填權(quán)并為下一次送配做準(zhǔn)備,。如此周而復(fù)始，股價(jià)看似不高,，卻已經(jīng)翻了數(shù)倍

4,、行業(yè)不容易受經(jīng)濟(jì)周期所影響，即不但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大環(huán)境中能保持較高的增長(zhǎng)率,，而且也不會(huì)因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)衰退而輕易遭淘汰,。

5、公司經(jīng)營(yíng)靈活,，生產(chǎn)工藝創(chuàng)新,，尤其是在高科技范圍，它們比其他的公司有高人一籌的生產(chǎn)技巧,，容易適應(yīng)社會(huì)轉(zhuǎn)變所帶來(lái)的影響,。

6、公司肯花大力氣進(jìn)行新技術(shù)研究和創(chuàng)新,，肯花錢(qián)或有能力不斷發(fā)展新產(chǎn)品,，始終把研究和發(fā)展新技術(shù)和新產(chǎn)品放在公司重要地位，如此,，公司才有能力抵御潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，使自己產(chǎn)品不斷更新而立于不敗之地。如華為公司的高成長(zhǎng)性就是建立在大力發(fā)展新技術(shù)研究和創(chuàng)新上,，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,，以適應(yīng)市場(chǎng)需求。

7,、公司利潤(rùn)較高或暫不高,，但由于發(fā)展前景可觀而有可能帶來(lái)增長(zhǎng)性很高的潛在利潤(rùn)。這一條對(duì)發(fā)現(xiàn)“明日之星”十分重要,，因?yàn)槔麧?rùn)成長(zhǎng)性比高利潤(rùn)的現(xiàn)實(shí)性更為重要,，動(dòng)態(tài)市盈率的持續(xù)預(yù)期降低比低企的市盈率更為吸引人。

8,、公司的股本結(jié)構(gòu)應(yīng)具有流通盤(pán)小,、總股本尚不太大，且總股本中持有部分股份的大股東應(yīng)保持穩(wěn)定,，大股東實(shí)力較強(qiáng)對(duì)公司發(fā)展具有促進(jìn)作用,，甚至有帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能。

9,、公司仍未被大多數(shù)人所認(rèn)識(shí),，雖然有人聽(tīng)說(shuō)過(guò)公司名稱(chēng),，但大多數(shù)投資者都不知道該公司的股本結(jié)構(gòu)、潛質(zhì),、經(jīng)營(yíng)手法,、生產(chǎn)技巧和利潤(rùn)潛力等，太出名或已經(jīng)被投資者廣為知道的上市公司不可能成為“明日之星”,。

10,、行情初起時(shí)，股價(jià)應(yīng)不高,，至少應(yīng)在中,、低價(jià)股的范圍內(nèi)尋找,，因?yàn)閺膸自墓善狈兜綌?shù)十元較容易,，而幾十元股票要漲到數(shù)百元?jiǎng)t對(duì)大眾心理壓力較大。

11,、大多數(shù)成長(zhǎng)性好的公司首先產(chǎn)生于行業(yè)前景好的朝陽(yáng)行業(yè),，就是剛剛興起，正在發(fā)展階段,，而且有相當(dāng)大的發(fā)展空間的行業(yè),，應(yīng)該是國(guó)家支持的，社會(huì)需要或緊缺的對(duì)老百姓的生產(chǎn)生活在一定時(shí)期有幫助的行業(yè),。

希望以上對(duì)高成長(zhǎng)性公司特征的總結(jié)能幫助到投資朋友們?cè)贏股中尋找到高成長(zhǎng)性黑馬股,，能對(duì)你的投資決策起到一定的支持作用。后面我會(huì)分析一些A股中高成長(zhǎng)性的股票,，如果感興趣的朋友可以持續(xù)關(guān)注我的今日頭條持續(xù)更新,，或在文章后留言，相互交流,，看到后我會(huì)第一時(shí)間回復(fù),。