我們一直在說,，F(xiàn)ED不負(fù)責(zé)任的貨幣政策造成了當(dāng)前的全球資產(chǎn)泡沫，也知道2008年后FED的QE政策造成了市場注水豬肉頻現(xiàn)的情況,，比如某朝,。

好了，這個情況在數(shù)據(jù)上到底是怎么表現(xiàn)的呢,。嗓哥找了幾張圖,。

第一，QE之后,，基礎(chǔ)貨幣BASE MONEY坐上云霄飛車,。因?yàn)镼E之后，大量基礎(chǔ)貨幣從聯(lián)儲釋放到銀行體系中,。在平凡的日常生活里，銀行提供的貨幣和貸款會通過數(shù)次存款,、貸款等活動產(chǎn)生出數(shù)倍于它的存款,，即通常所說的派生存款。簡單講就是,，存進(jìn)去銀行的錢會生兒育女,，進(jìn)而把你手中的鈔票稀釋。這些錢生兒育女的數(shù)量限制可以用高能貨幣乘以貨幣乘數(shù)的乘積,。

在某朝,，央行降一塊錢準(zhǔn)，基本上能憑空出現(xiàn)五塊錢人民幣,，所以,，你的錢越來越不值錢。

美聯(lián)儲基礎(chǔ)貨幣火箭擴(kuò)張

美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表在09年之后徹底瘋掉

有只要有新的高能貨幣通過QE等方式進(jìn)入銀行系統(tǒng)，乘數(shù)效應(yīng)就會自動作用,。趣的是,，基礎(chǔ)貨幣瘋狂擴(kuò)張的同時，貨幣乘數(shù)卻一直在下降,。

歐美貨幣乘數(shù)金融危機(jī)后齊齊下降

但是貨幣乘數(shù)下降并不表示央行沒有努力印鈔票,，相反，他們非常努力,，從未放棄,。在歐洲和美國，貨幣乘數(shù)的下降是因?yàn)榛A(chǔ)貨幣的火箭式提升導(dǎo)致的,，而不是因?yàn)樗麄兿萑肓藦V義貨幣供應(yīng)量下行的“通貨緊縮”,。

美國的廣義貨幣供應(yīng)量M2在貨幣乘數(shù)下降的情況下保持了高速增長，只不過是,，通過QE發(fā)出來的基礎(chǔ)貨幣增速更快,，所以造成了貨幣乘數(shù)的相對下降。

1990至今 印鈔機(jī)從未停止

雖然貨幣乘數(shù)下降了,，但因?yàn)閒ed通過QE釋放的base money 瘋狂增加,，所以印鈔機(jī)開的相當(dāng)high，后果就是近期停掉印鈔機(jī)后整個市場都不好了,。貨幣乘數(shù)下降并不意味著貨幣乘數(shù)不在了,，而是貨幣擴(kuò)張更加低效了，不過低效不代表沒有增長,，這又是兩回事了,。

TMS-2 美國廣義真實(shí)貨幣供應(yīng)量

現(xiàn)在你大概就能了解，為什么說FED直接造成了美國以及間接造成了整個世界的資產(chǎn)泡沫了,。

美歐中日負(fù)債率和美國10年國債收益率背向而馳

那么,，為什么衡量美國“價格通脹幅度”的CPI沒有顯著增長呢？第一,，其實(shí)近期該數(shù)據(jù)有抬頭了,。第二，這個數(shù)沒怎么納入房價等指標(biāo),，也不真實(shí),。第三，很多印出來的錢被拿去股市推高三大股指到歷史新高,，你不能不考慮這個價格啊,。只看政府公布的片面的，sometimes偽造的消費(fèi)者物價指數(shù)的后果是,，當(dāng)真正的惡性通脹來臨的時候,，你還在幫別人數(shù)錢,。

可以讓嗓哥幫你數(shù)數(shù)錢嗎？