在華爾街大佬中,，保羅·都鐸·瓊斯多少可以算個(gè)異類。和巴菲特等價(jià)值投資者不同,，瓊斯稱投資最終還是要看走勢(shì)圖,，并且”以此為榮“。 

瓊斯擅長(zhǎng)利率和外匯等宏觀交易,。自1980年成立以來(lái),，他的都鐸投資平均年化投資收益率高達(dá)19%。據(jù)《福布斯》雜志估計(jì),，瓊斯的身家高達(dá)46億美元,，在福布斯對(duì)沖基金經(jīng)理富豪榜上排名18。

美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理,、Ivanhoff Capital創(chuàng)始人Ivaylo Ivanov總結(jié)了瓊斯的十一條投資理念,。

1.市場(chǎng)大約每五年就會(huì)出現(xiàn)一些“百年一遇”的事件。雖然我花很多時(shí)間分析數(shù)據(jù),，收集關(guān)于基本面的信息,；但最終我還是要看走勢(shì)圖，我以此為榮,。 

2.缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者常絞盡腦汁去理解市場(chǎng)的某一價(jià)格變動(dòng),。通常，當(dāng)他們弄明白之后,，行情都已經(jīng)走完了,。

3.當(dāng)我開始交易的時(shí)候，關(guān)于基本面的信息寥寥無(wú)幾,，僅有的信息還有各種各樣的問(wèn)題,。我們就學(xué)著看行情走勢(shì)圖。如果你需要知道事情的市場(chǎng)都已反映出來(lái),，你為什么還要瞎忙活,？

4.當(dāng)下,，有越來(lái)越多研究商業(yè)的學(xué)者。而互聯(lián)網(wǎng)又帶來(lái)信息大爆炸,。這創(chuàng)造了一個(gè)幻想,，即凡事皆可解釋；投資者主要的任務(wù)就是找到這些解釋,。很多新一代的投資者認(rèn)為,，技術(shù)分析價(jià)值不大。尤其是因?yàn)榧夹g(shù)分析要他們閉上眼,，信任價(jià)格走勢(shì)中的信號(hào),。

5.沒有任何的訓(xùn)練能夠教投資者如何應(yīng)對(duì)一波行情的最后一段，不管是熊市還是牛市,。這個(gè)階段通常毫無(wú)邏輯,，沒有課程可以教投資者在這個(gè)短暫、高波動(dòng)的時(shí)間段該做些什么,。通過(guò)交易來(lái)學(xué)習(xí)如何應(yīng)對(duì)這個(gè)階段，是唯一的辦法,。

6.基本面通常能解釋一波上漲行情50%-60%的走勢(shì),。但牛市的最后三分之一是非理性的，瘋狂的心態(tài)主宰一切,。

7.如果我有一個(gè)表現(xiàn)和我期望相反的持倉(cāng),，我就會(huì)退出這筆交易。如果表現(xiàn)和我預(yù)期相同,，我就留著這個(gè)持倉(cāng),。控制風(fēng)險(xiǎn)是交易中最重要的事,。如果你有一個(gè)讓你不舒服的虧錢的倉(cāng)位,，解決辦法非常簡(jiǎn)單——賣出。因?yàn)槟憧傆袡C(jī)會(huì)再買回來(lái),。

8.在我看來(lái),，花100多倍的市盈率去買一家公司是必死無(wú)疑。不過(guò),，投資者的工作是買入會(huì)漲的股票,、賣出會(huì)跌的股票，所以誰(shuí)還管市盈率,？

9.我見過(guò)的大部分交易員,，通常是越成功，越不愿意冒風(fēng)險(xiǎn),。你必須主動(dòng)的管理自己趨于保守的天性,。交易員成功之后,，有意或者無(wú)意都會(huì)變得更保守。

10.我一直在尋找低風(fēng)險(xiǎn),、高收益的投資機(jī)會(huì),。這并不是說(shuō)要加大杠桿。沒有什么理由增加財(cái)務(wù)杠桿,，你應(yīng)該尋找有利于你的風(fēng)險(xiǎn)收益情況,。在這些情況下，你可以做一系列投資,，這些投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,，但一旦成功收益很大。

11.大錢都是在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)賺的,。每個(gè)人都說(shuō),，沒有辦法確定市場(chǎng)的頂部和底部，順著趨勢(shì)賺錢才是王道,。不過(guò),，過(guò)去十二年，我都是靠在市場(chǎng)頂部和底部賺錢,。