A股有歷史以來,，，目 前據(jù)不完全統(tǒng)計,，退市的公司大概共有60來家,，

其中，大多數(shù)集中于2003年到2006年,，而2008年后至今8年時間無一只公司退市,，

（具體的數(shù)據(jù)可百度）

而 16年，被終止退市的有一只是：st博元,，ST博元理論上不是正常的退市流程,，按規(guī)定，上市公司連續(xù)兩年虧損將被ST,，ST后下一年度繼續(xù)虧損,，將被暫停 上市，暫停上市后,，觀察半年如果繼續(xù)虧錢,，將終止上市，而ST博元,，15年年報虧損后達到2年虧損被ST,，但按正規(guī)流程至少還有1年半的緩沖期，所以ST 博元的退市是個例,，而退市的另一種原因是公司的惡意財務造假,，更改銀行票據(jù),，違規(guī)信息披露，所以這是ST博元退市的主因,。

而 15年年報后,，連續(xù)3年虧損被暫停上市的只有兩家，分別是ST新梅,，和ST常林,，但是這兩只股票已經(jīng)分別停牌重大資產(chǎn)重組，可以大概率預見的是這兩家公司 即使連續(xù)3年虧損但退市的概率應該不大,，因為公司在最后關頭開始自救,，重大資產(chǎn)重組，如果成功,，大概率會恢復上市,，而這兩只股票停牌的市值分別是：35億 和60億

所以，如果不是財務造假等惡性行為,，大部分公司會在最后的關頭去自救,，大部分也會發(fā)生資本運作，08 年到今年8年的時間,，大量的ST股票都是在最后關頭自救,，重大重組，所以這8年間沒有一家ST公司退市,，而ST新梅和ST常林這種臨近退市窗口的企業(yè)都在 停牌重大重組,，也可以間接說明上市公司不會輕易退市,，所以,，我一直對宇順電子15年年報ST后，持樂觀心態(tài),，因為ST后只能加快中植的資本運作速度,，中植 花錢，精力,，物力,，人力進來，怎么可能會讓宇順未來退市呢,？所以,，我一直的邏輯是宇順ST后不是利空是利好，這方面看個人理解,。

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目前ST股票共有49只

目前停牌的共有8只,，從停牌公司的業(yè)績來看，幾乎都是連續(xù)虧損2年的公司,，

也就是都在面臨暫停上市時間窗口前停牌,，所以,，間接說明，大部分上市公司在最后關頭 都會想法資本運作,，以挽救公司避免退市,，

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我們再來看一下這些所謂最“垃圾”公司目 前的市值情況：

我 們可以看上圖表，看總市值排列,，其中40億以上市值的占到26只,，40億以下的占到23只，50億以上的達到17只,，30億以下的8只,，，,，通過這個數(shù)據(jù) 我們可以得出一個結(jié)論,，這就是A股市場上業(yè)績最垃圾的公司，目 前市場給的一個市值狀態(tài),，30億以下的僅8只,，大部分市值集中在30到40億，所以,，我們說一個殼類公司,，我們介入時的市值在30來億，我認為安全邊際是 最大的,，而且再拉出未來股價可能繼續(xù)下跌的分批買 入,，，,，所以,，我們看，圣來達前期最低跌到28億,，宇順電子最低跌到36億,，黑牛食品最低跌到54億，其實已經(jīng)具有一定的中長線分批買 入的市值狀態(tài)。

特別是對于這種大股東變更的公司來說，安全邊際更大些

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我們再來看一組圖表

我們再來看一下上圖,，上面這個圖是兩市公司，目 前低于30億市值的公司,，共29家，拋于7家ST和一家上市新股,，共21家市值低于30億的非ST股,，但是，我們會發(fā)現(xiàn)在這21家低于30億的非ST股當 中,，有14只目 前處在停牌重組中,，也就是幾乎有一半目 前在重組,，所以，我們可以通過以上觀察大概率可以得出一個結(jié)論,，那就是目 前這種市場環(huán)境下,，對于一些有明確未來資本運作，特別是像我們跟蹤的這種,，大股東變更,，并且直接真金白銀低市值接盤，未來大概率資本運作的市值在30億左 右的基本上就已經(jīng)具備中長線分批買 入的安全邊際,，15年股災后,，16年以來，我們會發(fā)現(xiàn)大量以產(chǎn)業(yè)資本,，私幕等為首的大資金開始不斷舉牌上市公司,，接管大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓，只有當真正的底部區(qū) 域的時候,，這些公司自發(fā)的交易行為才會自動增多,，邏輯很簡單，因為這個時候便宜,，沒有哪個大資金會傻到在牛市,，市值全部100億以上時去接盤。據(jù)不完全統(tǒng) 計僅16年以來,，大股東變更協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公司就高達近30家,，而且大部分集中在垃圾股，低市值股當中,，所以,，我一直說的一句話，我們散戶再聰明,，也比不上這 幫資金量巨大的產(chǎn)業(yè)資本的嗅覺和對大趨勢的把握,。而這種低市值的資本運作股票,，還有一個優(yōu)點就是市值彈性大,，比如，1個100億市值的公司,，你翻到200 億是很難的,，其背后一定是要有真真實實的業(yè)績?nèi)ブ危@種30來億的公司,，只要市場稍回暖,，并且基本面再有一些比較強烈的資本運作預期，從30億波動到 60億是非常大概率的事情,，我認為過100億市值的公司,，未來的股價上漲是純業(yè)績推動型的,，而這種大市值的公司，估值也會從高慢慢到低的轉(zhuǎn)變,，比如,，一個 50億市值的公司市場可以給到80倍 100倍的都有，而一個100億以上的公司,，卻很難享受到這種高估值,，其實，我們一般理念上買 股是天天講買 低估值的公司,，但是這種理解在我看來是偏面的,，好公司怎么可能是低估值，好公司一定是高估值的,，一般的正常的買 入邏輯是低市值高成長性高估值買入,，低估值賣出，比如,，一家公司當市值還在50來億的時候,，公司的估值高達80倍甚至100倍，你不敢買 入,，嫌貴,，但是你越不買 越嫌貴它越漲，因為公司市值小,，成長性高,，所以市場愿意給高估值，但是,，當這個公司市值漲到100億甚至200億時,，目 前估值降到20倍 30倍時，你覺得估值合里了,，再去買 入未來未必能賺到什么錢,，因為公司最好的，可以享受估值泡沫的階段已經(jīng)過去,，也就是說高速增長期已經(jīng)過去,，所以，做價值成長股也好,，還是做這種殼類的公司 也好,，市值絕對是一個非常重要的指標。小而美的公司是我一直的最愛,。