一,、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示：股權(quán)投資和銀行貸款是支持科技成果轉(zhuǎn)化的兩種有效方式,，二者不可偏廢

　　企業(yè)獲取資金支持有直接融資和間接融資兩種方式。直接融資是從股權(quán)投資者和資本市場(chǎng)獲取資本支持,，以出讓企業(yè)股權(quán)方式獲得資金支持,。間接融資是以資產(chǎn)抵押或者機(jī)構(gòu)擔(dān)保為前提，獲得銀行的資金支持,。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看,，發(fā)達(dá)國(guó)家在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化時(shí)，制定政策都是基于同時(shí)提供這兩種形式的資金,，既促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供股權(quán)支持,，也推動(dòng)銀行提供貸款支持，均衡發(fā)展,，以滿足不同發(fā)展階段企業(yè)的需求,。

　　創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中的重要作用已經(jīng)得到證明。利用創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化,、發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)成功的典范是美國(guó)和以色列,。美國(guó)的硅谷，聚集了大量的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu),，為那些以專利技術(shù)創(chuàng)業(yè)的企業(yè)和個(gè)人提供股權(quán)投資等支持,。以色列政府通過(guò)“YOZMA”計(jì)劃設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，設(shè)立多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金,，促進(jìn)了本國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。

　　股權(quán)投資雖然對(duì)于處于創(chuàng)業(yè)階段和成長(zhǎng)期的科技型企業(yè)融資很重要，但是對(duì)于發(fā)展早期的企業(yè)來(lái)說(shuō),，由于企業(yè)估值小,，吸收股權(quán)投資會(huì)出現(xiàn)投資者占據(jù)企業(yè)股份大的情況，很多創(chuàng)業(yè)者在這個(gè)階段并不一定樂(lè)意接收股權(quán)投資,，而銀行貸款則避免了這個(gè)問(wèn)題,。實(shí)際上在美國(guó)硅谷，除了有大量的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)外,，還有硅谷銀行等金融機(jī)構(gòu),，共同為初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持。

　　很多國(guó)家在鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的同時(shí),，仍然推動(dòng)銀行提供貸款支持科技成果轉(zhuǎn)化,。不過(guò)由于風(fēng)險(xiǎn)比較大，很多國(guó)家政府都利用財(cái)政資金來(lái)降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn),，提高企業(yè)獲得貸款的幾率,。

　　以歐盟為例，歐盟在1994年設(shè)立了歐洲投資基金（EIF）,，以股權(quán)方式投資創(chuàng)業(yè)投資基金,，重點(diǎn)支持處于早期發(fā)展階段和科技型的企業(yè)。同時(shí),，為了支持歐盟內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)較高的研究開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新項(xiàng)目,，尤其是那些大量未上市和未評(píng)級(jí)的中小型企業(yè)，歐盟發(fā)揮財(cái)政預(yù)算資金的杠桿作用,，2007年與歐洲投資銀行合作,，各出資10億歐元，設(shè)立20億歐元的貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金,，鼓勵(lì)銀行給低于銀行正常評(píng)級(jí)以下的企業(yè)提供貸款支持,，目標(biāo)是放大5倍，總共引導(dǎo)銀行發(fā)放100億歐元貸款,。

　　亞洲的日本政府,，為了支持國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)獲得銀行貸款，也建立了覆蓋全國(guó)的兩級(jí)信用擔(dān)保體系,。地方建有信用保證協(xié)會(huì),，以非營(yíng)利為目的,，為自身信用能力不足、無(wú)法從金融機(jī)構(gòu)獲取信貸資金支持,、但有發(fā)展前景的中小企業(yè)提供公共信用保證,；中央政府出資成立中央中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)，由中央中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)對(duì)地方信用保證協(xié)會(huì)進(jìn)行保險(xiǎn),，分擔(dān)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn),。

　　韓國(guó)政府為了促進(jìn)專利商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化，在2007年由政府出資設(shè)立了3734億韓元（約30億元人民幣）的專利產(chǎn)業(yè)化基金,，為中小企業(yè)提供擔(dān)保,，支持銀行提供專利質(zhì)押貸款，當(dāng)年發(fā)放貸款總額就達(dá)到了760億韓元（約6.12億元人民幣）,。

　　二,、國(guó)內(nèi)支持科技成果轉(zhuǎn)化的措施側(cè)重股權(quán)投資，支持信貸融資的偏少,，呈現(xiàn)一條腿走路現(xiàn)象

　　從現(xiàn)有政府支持科技成果轉(zhuǎn)化的方式看,，政府對(duì)于促進(jìn)股權(quán)投資方式支持比較側(cè)重，而對(duì)于鼓勵(lì)銀行貸款支持科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的措施相對(duì)較少,。

　　從2006年的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》和2007年的《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》頒布實(shí)施以來(lái),，中央政府和地方政府都出資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)階段參股,、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助等方式來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展,。2007年科技部和財(cái)政部聯(lián)合設(shè)立了科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)階段參股方式設(shè)立了66家重點(diǎn)投資于科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),，引導(dǎo)帶動(dòng)113.4億元社會(huì)資本參與初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資,。另外，北京,、上海,、天津,、江蘇,、浙江,、深圳等地也設(shè)立了地方創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。2014年國(guó)務(wù)院宣布要成立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,，助力創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),。在中央政府和地方政府的合作下，國(guó)內(nèi)從事股權(quán)投資的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展迅速,，根據(jù)科技部的調(diào)查,，全國(guó)絕大部分行政區(qū)都設(shè)立了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，2013年創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)1408家，其中創(chuàng)業(yè)投資基金1095家,，創(chuàng)業(yè)投資管理資本達(dá)3573.9億元,，有力支持了大量早期階段科技型中小企業(yè)及其科技成果轉(zhuǎn)化。

　　而中央政府推動(dòng)銀行支持科技成果轉(zhuǎn)化的財(cái)政支持措施缺乏,。2011年出臺(tái)的《國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金辦法》提出：利用設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方式來(lái)吸引金融機(jī)構(gòu),，但目前已開(kāi)展的還是設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金方式,，對(duì)如何利用財(cái)政資金補(bǔ)償貸款風(fēng)險(xiǎn)卻沒(méi)有具體的措施。另外,，國(guó)內(nèi)一些地方政府已經(jīng)開(kāi)始嘗試設(shè)立專項(xiàng)資金,，采用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、貸款貼息等方式來(lái)支持銀行發(fā)放知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款,，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化,，但目前基本運(yùn)行模式是條塊分割，市場(chǎng)化嚴(yán)重不足,，基本是由政府來(lái)兜底銀行風(fēng)險(xiǎn),，因此也亟須中央政府在吸取國(guó)外和地方做法的基礎(chǔ)上，盡快出臺(tái)鼓勵(lì)銀行貸款支持科技成果轉(zhuǎn)化的有效措施,。

　　三,、建議

　　在中央政府提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的情況下,，基于國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀,，現(xiàn)提出如下建議：

　　一是盡快制定財(cái)政資金補(bǔ)償銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的辦法和實(shí)施細(xì)則。

　　二是加快全面落實(shí)《國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金辦法》,，由中央財(cái)政出資設(shè)立專門資金,，推動(dòng)銀行貸款支持國(guó)內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化。