資金銀行存管是所有P2P平臺都無法繞過的一道坎,，近日有媒體報道稱銀監(jiān)會等相關(guān)部門已經(jīng)開始討論制定P2P資金存管的具體細(xì)則,，消息一出，針對P2P平臺資金銀行存管的討論便再次成為業(yè)界和互金媒體熱議的話題,。

鳴金網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截止3月18日，行業(yè)內(nèi)目前僅99家平臺與銀行簽訂了資金存管協(xié)議,，簽約率約占正常運(yùn)營平臺數(shù)量的3.94%,。其中僅有8家平臺真正實現(xiàn)了與銀行資金存管系統(tǒng)的上線對接，占比僅為正常運(yùn)營平臺的0.32%,。其余尚有70家左右平臺處于簽約后與銀行協(xié)調(diào)系統(tǒng)開發(fā)和遷移階段,，并有多家平臺在簽約后并無實質(zhì)性動作。

豐滿的理想，堵住風(fēng)險敞口,，邁入良性循環(huán)

說起來,，“銀行存管”或稱“三方存管”的概念和應(yīng)用都是源自于證券行業(yè)，起初投資者的交易資金就是通過證券公司的銀行賬戶再進(jìn)行劃撥,，之后為了規(guī)避證券公司直接挪用客戶資金這一巨大風(fēng)險敞口,，監(jiān)管層要求客戶資金必須統(tǒng)一交由合規(guī)的商業(yè)銀行存管。在這種存管模式下,，證券公司只負(fù)責(zé)客戶證券交易的管理,，資金劃轉(zhuǎn)和結(jié)算交由銀行負(fù)責(zé)。

而P2P網(wǎng)貸行業(yè)目前面臨同樣類似的問題,，自融,、資金池、資金挪用,、圈錢跑路等為業(yè)界所詬病的問題,，可以說均是源于用戶資金所暴露的風(fēng)險敞口沒有得到有效保護(hù)。而眼下監(jiān)管層力推平臺資金托管于銀行的舉措,，是對P2P網(wǎng)貸行業(yè)今后健康長遠(yuǎn)發(fā)展的有力保障,，不僅能有效杜絕平臺自融和資金池行為，可以在相當(dāng)程度上保障投資人的資金安全,。平臺碰觸不到資金,，圈錢跑路也基本無利可圖。而且資金存管于銀行,，也便于監(jiān)管層對進(jìn)入行業(yè)的資金進(jìn)行全面監(jiān)管,。此外銀行的參與也能為平臺增加信用背書，更加容易獲得其他投資人的信賴,，有了正規(guī)的交易操作和透明化的運(yùn)營,，行業(yè)步入良性循環(huán)便指日可待。監(jiān)管層的理想就是如此豐滿,。

骨感的現(xiàn)實,，高門檻令多數(shù)平臺望而卻步

近日，多家銀行合作門檻被曝光,。簽約平臺較多的民生銀行門檻主要包括：平臺需經(jīng)營三年以上,、實繳注冊資本不低于5000萬元，并需要在銀行存入2000萬元風(fēng)險準(zhǔn)備金,，控股股東需為政府,、大型國企,、上市公司等,。即便是門檻較低的恒生銀行，也有要求平臺上線運(yùn)營至少6個月，實繳注冊資本達(dá)1000萬以上等條件,。浙商銀行的平臺門檻為：經(jīng)營一年以上,、注冊資本至少5000萬元，平臺存入銀行的保證金不得低于500萬元,。

目前多家銀行要求P2P平臺實繳注冊資金不低于5000萬元人民幣,，或者要求平臺控股股東為國有企業(yè)、上市公司,、大型金融機(jī)構(gòu)等知名企業(yè),，也有要求平臺獲得知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，目前正常運(yùn)營的平臺中,，注冊資本達(dá)到5000萬元以上的平臺有近500家平臺，但實繳資本目前無從考證,，保守估計能達(dá)到1000萬以上的平臺不會超過100家,，再加上需要有國企或上市公司股東背景的要求，能滿足條件的不會超過50家,。由此可見,，絕大多數(shù)平臺已經(jīng)被銀行高高在上的門檻拒之門外。尚且不論對接成功后面對每年高昂的存管費(fèi)用,，又有多少家平臺能夠承受這筆成本,。

18個月的過渡期，路漫漫兮其修遠(yuǎn)

監(jiān)管細(xì)則意見稿中給出平臺合規(guī)的過渡時間是18個月,，然而看似長達(dá)1年半的時間是否夠用呢,？

2月29日，與民生銀行合作的人人貸對外宣布,，資金存管系統(tǒng)正式上線,，從15年2月簽約合作到正式上線，耗時超過一年,。而同期簽約的平臺,，包括玖富和民生易貸都還仍在路上。

從已經(jīng)正式上線銀行存管系統(tǒng)的平臺來看,，耗時從3個月到1年多不等,，平均歷時8個月。據(jù)了解,，與民生銀行簽約的其他平臺包括投哪網(wǎng),、愛錢進(jìn)等，都還在苦苦排隊等候中,，系統(tǒng)正式上線已是遙遙無期,。更不用說那些至今尚未找到合適銀行站臺的平臺,，即便銀行已對接多家平臺，更加成熟的系統(tǒng)會減少耗時,，但綜合考慮銀行前期調(diào)研和風(fēng)險評測,、系統(tǒng)調(diào)試，還有不少平臺需從三方支付系統(tǒng)進(jìn)行遷移,，各個環(huán)節(jié)的復(fù)雜程度,，這部分平臺將很難在18個月的時間內(nèi)真正落實存管。

從嚴(yán)監(jiān)管的背后,，監(jiān)管層或是在下一盤更大的棋

無論是2015年7月的互金指導(dǎo)意見,，抑或是12月的監(jiān)管細(xì)則意見稿，其中均將用戶資金銀行存管作為“標(biāo)配”明令要求,。僅這一項準(zhǔn)入指標(biāo),，就有過半平臺面臨被清場的命運(yùn)。抱怨歸抱怨,，所謂長痛不如短痛,，既然要規(guī)范發(fā)展，近乎嚴(yán)苛的監(jiān)管更容易用最短的時間達(dá)到對行業(yè)全面監(jiān)管的目標(biāo),。時至今日,，P2P平臺爭相抱銀行大腿。銀行為避免自己的信用被P2P平臺的風(fēng)險所綁架,，必然會設(shè)定更高的門檻,。對此，監(jiān)管層自然心知肚明,。

迄今為止,，美國10年時間P2P平臺發(fā)展不到10家，英國20年時間平臺也不足10家,。而反觀我國,，在短短不到5年的時間之內(nèi)，瘋狂的發(fā)展到累計接近4000家,，至今仍有2500家平臺運(yùn)營的神奇景象,。

問題是，就跟當(dāng)年風(fēng)風(fēng)火火全民搞團(tuán)購一樣,，我們真的需要這么多P2P平臺嗎,，答案當(dāng)然是否定的，凡此種種預(yù)示著監(jiān)管層或是在下一盤更大的棋,。面對數(shù)量如此眾多的平臺,，不能武斷的一刀切叫停就讓平臺關(guān)門離場，暫且不論P(yáng)2P平臺跑路潮造成無數(shù)投資者血本無歸,，行業(yè)對我國中小微企業(yè)的融資難問題作出的巨大貢獻(xiàn),，沒有人可以熟視無睹,，那么通過制定嚴(yán)苛的準(zhǔn)入門檻就是順理成章的手段，能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的可以繼續(xù)游戲,，達(dá)不到的也無從埋怨,。P2P行業(yè)經(jīng)過早期野蠻的增長,，逐漸過渡到當(dāng)下兩極分化的局面,，說到底之后的游戲?qū)⑦M(jìn)入到資本主宰的階段，無本跟進(jìn)的草根一族大多只有被吞并或含恨離場的選擇,。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，九成以上的存量平臺或?qū)⒃?、3年之內(nèi)離場或轉(zhuǎn)型,，最終能存活下來的平臺可能只有幾十家,。

99家平臺存管名單曝光，簽約率上升2.22個百分點,，仍不足4%

據(jù)鳴金網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截止3月18日，行業(yè)內(nèi)目前僅99家平臺與銀行簽訂了資金存管協(xié)議,，簽約率約占正常運(yùn)營平臺數(shù)量的3.94%,。相較鳴金網(wǎng)去年12月末的統(tǒng)計數(shù)據(jù)1.72%的簽約率，已經(jīng)上升高達(dá)2.22個百分點,，但仍然不足4%,。而且其中僅有8家平臺真正上線運(yùn)營銀行資金存管系統(tǒng)，占比僅為正常運(yùn)營平臺的0.32%,。其余尚有70家左右平臺處于簽約后與銀行協(xié)調(diào)系統(tǒng)開發(fā)和遷移階段,，并有多家平臺在簽約后并無實質(zhì)性動作。

具體簽約平臺名單及相關(guān)情況見下圖所示,。

據(jù)不完全統(tǒng)計,，已簽約銀行的平臺,，除宜人貸、積木盒子,、投哪網(wǎng),、人人聚財四家平臺與銀行簽署的是托管協(xié)議外，其余平臺簽署的均是存管協(xié)議,。雖然監(jiān)管層要求的僅僅是存管,，但不可否認(rèn)的是，資金托管才是更長遠(yuǎn)的發(fā)展方向,。需要明確的是雖然只一字之別,，但兩者卻有很大區(qū)別,。簡單而言，兩者對平臺而言都無法碰觸到用戶資金,，但存管是將P2P平臺自有資金和客戶資金進(jìn)行區(qū)分管理,，只有投資人自己才能處置資金，而托管的話銀行在此基礎(chǔ)上,，還要負(fù)責(zé)監(jiān)管資金具體流向,，也需要對平臺投資項目的真實性進(jìn)行調(diào)查。

通過統(tǒng)計名單可見,，目前有30家銀行進(jìn)軍P2P平臺資金存托管業(yè)務(wù)并與相關(guān)平臺簽訂存管協(xié)議,，相較于大行而言，中小商業(yè)銀行的積極性明顯更高,。規(guī)模較大的銀行中民生是簽約平臺最多的銀行,，目前已經(jīng)與18家平臺簽約合作。其次就是廣東華興銀行,，這家地方性商業(yè)銀行簽約平臺達(dá)17家,。江西銀行也簽約了9家平臺，此外徽商銀行,、浙商銀行等5家銀行均簽約了5家平臺,。

圖 部分銀行簽約平臺數(shù)量分布

但需要明確的是,，銀行資金托管只是保障P2P安全的一道防火墻，即便與銀行正式對接存管系統(tǒng),，也不能保證平臺及其項目就是安全的,，眼下銀行尚無有效手段對P2P平臺上的項目真實性進(jìn)行有效核實，即無法防范平臺不會發(fā)布虛假標(biāo),。而且對于P2P小額高頻的借貸項目很難做到真正100%調(diào)查,，銀行盡調(diào)目前更多的是依托大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，項目本身的風(fēng)險無法做到全局掌控,。

可以說,，即使監(jiān)管層促使平臺真正實現(xiàn)用戶資金銀行存管，也只能保證用戶的資金安全,，要達(dá)到真正規(guī)范行業(yè)的發(fā)展,，還需要做到對P2P平臺的項目進(jìn)行監(jiān)管，避免平臺通過發(fā)布虛假標(biāo)間接實現(xiàn)自融等非法目的,。監(jiān)管層還需要通過其他多種監(jiān)管手段來應(yīng)對這種風(fēng)險,。

2016年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)大洗牌已經(jīng)拉開帷幕,，3月份截止到20號,，已經(jīng)有多達(dá)21家P2P平臺主動停業(yè)離場,。而這一切也只是剛剛開始，待監(jiān)管細(xì)則正式落地之后,，P2P行業(yè)或?qū)⒂瓉砀笠?guī)模停業(yè)潮,。

【說明】

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[2] 統(tǒng)計數(shù)據(jù)難免有所疏漏,，如有問題歡迎與我們聯(lián)系修正,。

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