進(jìn)入12月以來，市場再度進(jìn)入震蕩格局,，但作為年報(bào)行情的“先鋒軍”,，有關(guān)“高送轉(zhuǎn)”概念的炒作熱情已悄然升溫。截至12月11日,，已有9只股票率先發(fā)布了“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案,，且送轉(zhuǎn)幅度都較大，且階段表現(xiàn)均十分強(qiáng)勢(shì),。在當(dāng)前賺錢難度明顯增大的背景下，狙擊“高送轉(zhuǎn)”概念股成為優(yōu)選策略,。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，總股本小于A股75%位數(shù)、每股公積金大于3元,、股價(jià)高于A股50%位數(shù),、每股未分配利潤大于2元，并剔除了三季度業(yè)績虧損及年中以來已實(shí)行過“高送轉(zhuǎn)”的股票后,，發(fā)現(xiàn)共有117股票的“高送轉(zhuǎn)”可能性較大,，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

“高送轉(zhuǎn)”炒作熱情升溫

每年具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的股票構(gòu)成的行情可劃分為“11-12月”,、“2-3月”和“6-7月”共三輪,。其中,，每年的年底以及次年年初，作為年報(bào)行情的預(yù)熱,，“高送轉(zhuǎn)”題材常常引發(fā)市場資金的追逐,。近期以來，隨著2015年年報(bào)業(yè)績預(yù)告以及高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布的開啟,，有關(guān)“高送轉(zhuǎn)”概念的炒作熱情明顯升溫,。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至12月11日,，滬深兩市共有1068家上市公司發(fā)布了2015年年報(bào)業(yè)績預(yù)告,。其中，實(shí)現(xiàn)預(yù)增,、續(xù)盈,、略增和扭虧的公司合計(jì)649家，占已發(fā)布年報(bào)預(yù)告公司的比例達(dá)60.77%,。

而在年報(bào)預(yù)告陸續(xù)發(fā)布,，代表著年報(bào)行情時(shí)間窗口逐步臨近的同時(shí)，年末時(shí)點(diǎn)的高送轉(zhuǎn)預(yù)案也開始陸續(xù)發(fā)布,。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),，11月以來，兩市已經(jīng)有9只股票相繼發(fā)布了“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案,，且整體送轉(zhuǎn)力度較大,。其中，每10股轉(zhuǎn)增10股以上的共有8只,，西泵股份,、萬潤科技和康盛股份均每10股轉(zhuǎn)增20股并派現(xiàn)。

而這些股票在二級(jí)市場的表現(xiàn)也十分強(qiáng)勢(shì),，相對(duì)收益顯著,。11月24日發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的西泵股份連續(xù)漲停，11月當(dāng)月漲幅高達(dá)119.10%,，12月9日發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案的三川股份（20.94+8.95%,，買入）12月以來的漲幅也達(dá)到了32.95%。

市場人士指出,，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，每年三季報(bào)披露結(jié)束后11月至次年年報(bào)4月底披露前，A股市場短期都有一波圍繞年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”主題的炒作熱潮,，且行情一般有兩波,，第一波是公布分配預(yù)案的個(gè)股引領(lǐng)的“高送轉(zhuǎn)”行情，第二波則是股票在除權(quán)前后的一波搶權(quán),、填權(quán)行情,。市場一直以來對(duì)“高送轉(zhuǎn)”題材十分追捧,，再加上當(dāng)前市場謹(jǐn)慎情緒顯著升溫、波動(dòng)幅度明顯加大,、賺錢難度大大增加的背景下,，隨著年報(bào)發(fā)布時(shí)點(diǎn)的臨近，相關(guān)“高送轉(zhuǎn)”股填權(quán)行情的吸引力大幅增加,。

狙擊“高送轉(zhuǎn)”潛力股

從經(jīng)驗(yàn)上看,，“高送轉(zhuǎn)”個(gè)股一般以具有較高的資本公積、較高的未分配利潤,、較高的股價(jià),，以及較低的總股本為特征，且創(chuàng)業(yè)板及中小板內(nèi)成長性較強(qiáng)的股票“高送轉(zhuǎn)”潛力更大,。主要原因?yàn)?，資本公積主要用于轉(zhuǎn)增股本、則轉(zhuǎn)增可能性較大,，而未分配利潤高則代表著送股的可能性較大,，股價(jià)較高則意味著通過“高送轉(zhuǎn)”將大幅降低股票價(jià)格，可吸引更多的投資者,，較低的總股本具備更強(qiáng)的擴(kuò)張能力和意愿,，并可通過“高送轉(zhuǎn)”增大市值。

以此作為依據(jù),，便在A股中篩選出“高送轉(zhuǎn)”潛力較大的股票,。首先，篩選出總股本小于A股整體75%位數(shù)的股票;再次,，在這些股本規(guī)模較小的公司中剔除每股公積金不足3元,、每股未分配利潤不足2元的股票;然后，剔除今年三季報(bào)業(yè)績出現(xiàn)虧損的公司;最后,，選出股價(jià)高于A股50%位數(shù)的股票,。再剔除今年中報(bào)以來已實(shí)施過“高送轉(zhuǎn)”的股票，則包括有德爾股份,、焦點(diǎn)科技,、賽升藥業(yè)、亞瑪頓等在內(nèi)的117只股票的“高送轉(zhuǎn)”潛力較大,。尤其上市時(shí)間較短的股票“高送轉(zhuǎn)”概率更大,。

雖然“高送轉(zhuǎn)”本質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整,，對(duì)凈資產(chǎn)收益率及公司的盈利能力并沒有實(shí)質(zhì)性影響,，但高送轉(zhuǎn)預(yù)案往往意味著公司對(duì)業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，且除權(quán)后的低股價(jià)也有利于增強(qiáng)股票的流動(dòng)性,，形成明顯的填權(quán)效應(yīng),，因而在投資者心理層面上構(gòu)成潛在利好,。海通證券指出，“高送轉(zhuǎn)”是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本,，上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”方案,，一方面表明公司對(duì)業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，公司正處于快速成長期,，有助于保持良好的市場形象;另一方面,，一些股價(jià)高、股票流動(dòng)性較差的公司,，也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股價(jià),，增強(qiáng)公司股票的流動(dòng)性。因此,，我國股票市場存在很顯著的“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng),，即在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)告前后，股票常常會(huì)有顯著的超額收益,。