從我踏入互聯(lián)網行業(yè)開始，一直走在互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)的前面,，可以說見證了移動互聯(lián)網的興起,，經歷了互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)的爆發(fā)期。

2014年11月份,，很多做投資的朋友就開始在圈子里傳,，資本的寒冬來了。有些機構出了不少營銷文,，先恐嚇下創(chuàng)業(yè)者,，“我們不知道寒冬什么時候來，但是快了”,，告誡創(chuàng)業(yè)者要做好過冬的準備,，再抬下自己，讓大家都往他們那里跑,，他們有諾亞方舟,。

那時候,，我覺得寒冬不會來那么快，因為我好像感受到了ZF的力量,，他們提出了創(chuàng)業(yè)的口號,，但是具體的政策還沒落地。我很自信,，后面還有一波來自ZF推動的大潮,。為什么我那么自信呢？因為我們國家的經濟已經進入發(fā)展的新常態(tài)了,，再依靠出口,、投資、消費這三架馬車對經濟的拉動效果已經非常不明顯,。所以,，只有往新的方向尋求突破點。什么是新的方向,，我認為是信息化革命,。剛好這個領域，這個時候,，興起了創(chuàng)業(yè)的浪潮,。90后創(chuàng)業(yè)炒完了一波，又一波,。ZF看不到嗎,？所以相關的政策會很快推進。

基于這個判斷,，我們看到了后面總理提出“大眾創(chuàng)業(yè),，萬眾創(chuàng)新”的口號，經常到中關村創(chuàng)業(yè)大街出席相關的創(chuàng)業(yè)活動,，各地ZF,、學校都在提創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網＋,，相關的扶持政策也陸續(xù)到位了,。國家把創(chuàng)業(yè)這個事情拔到了前所未有的高度，通過CCTV等這些傳統(tǒng)媒體走進千家萬戶,。

這一波來了,，刺激之后，可以預見資本市場短期之內就會出現回調,，當然這需要一個契機,，讓整個趨勢逆轉，朝另一個方向發(fā)展,。果然不出所料,，時間去到了2015年的7月份,，資本市場突然冷下來了，很多創(chuàng)業(yè)者開始抱怨說投資不好拿了,，陸續(xù)有些項目死去。冷卻下來的具體的原因,，我在其他地方有提過,，在這里就不再啰嗦。

在這里我補充一點,，就是ZF提倡創(chuàng)業(yè),、創(chuàng)新到政策的落地，有一個時間空檔,，這也是造成這個資本市場熱度回調的一個原因,。

我們在思考整個市場是怎么運轉的時候，不能再像以前一樣,，把ZF的力量排除在外面,。從當前的市場各方的參與者來看，ZF是一個非常重要的角色,。它的應對策略會對一級市場的走向產生直接的影響,。

最近，ZF的支持創(chuàng)業(yè)的相關政策,，已經在各個大中型的城市落地,，各地的ZF補貼運營經費邀請稍微有點名氣的機構去開孵化器，落地本地,。每一個城市都會出現一條類似中關村創(chuàng)業(yè)大街的地方,；我周邊很多朋友的基金背后的LP都是政府，隨隨便便就是幾個億,，當然他們也有指標,，通常是80%的資金都要投本地的創(chuàng)業(yè)公司。

作為創(chuàng)業(yè)服務機構,，他們的策略是什么呢,？只能跟著大潮走，當別人都在各個地方布點了,，自己不跟進,，可能就會在競爭當中處于劣勢，畢竟本地化離當地的創(chuàng)業(yè)者更近,，更接地氣,。

從我這幾個月重新回到投資的一線來看，早期的風險市場的參與者又多了——企業(yè)方,，有些本身就是TMT領域的企業(yè),，也有一大批傳統(tǒng)企業(yè)參與進來了,。這個時候就不只是一些土豪做投資了，是把企業(yè)也帶進來玩了,。通常他們結合自己的優(yōu)勢,，例如說，場地,、行業(yè)資源,、技術扶持等，去孵化,、投資這些創(chuàng)業(yè)企業(yè),，換取一部分的股權?？梢妱?chuàng)業(yè)這件事情,，有了廣泛的群眾基礎，在人民心中有了共識：他們認同了創(chuàng)業(yè)這個事情,，看到了股權投資的價值,，為資本找到了新的出路。

我不用做全國具體的數據統(tǒng)計,，只是看廣州,，14年只有10來家孵化器，今年第三季度一下子爆發(fā)到100多家,，10倍的增長,，而且還陸續(xù)在開。所以說創(chuàng)業(yè)服務已經成為了一個產業(yè)一點都不過份,。

說回大家非常關心的問題,，一級市場什么時候會重新回到發(fā)燒的狀態(tài)呢？最近的市場不是大家的想象的那么差,，特別是走到A,、B、C輪的,，只是因為年底了,，各個投美元基金的同行都去世界各地度假了，做年終盤點了,，留些案子給人民幣基金投,。所以，好的項目還是可以拿到錢的,，只是估值合理了一點,，沒有之前那么瘋狂了。

基于前面的創(chuàng)業(yè)服務產業(yè)的背景,，我預測在明年過完春節(jié)回來2~3個月,，資本會重新瘋狂起來,，特別是種子天使輪，很有可能會出現很多孵化器搶項目的事情,，競爭會非常激烈,。哈哈哈（請忽略我，作為一個投資經理,，我只是苦笑下）,，一方面是現在很多孵化器到處挖投資經理，另一方面是明年投資經理的壓力會很大,，建議選好東家，做好打一場硬仗的準備吧,。同時,，我們不由得問那么多孵化器，做天使投資的扎堆,，過兩年后到底誰會勝出,。

抱歉，哥也還沒有想清楚,。敬請期待,，下一篇文章再和你們8。

本文作者為創(chuàng)業(yè)邦投資經理陳慶森