南京持贏投資管理有限公司（以下簡稱持贏投資）由錢駿先生自2007年創(chuàng)立以來,，已經(jīng)有8個(gè)年頭了,。因?yàn)閷Ｗ⒂谄谪浲顿Y，憑借專業(yè)的團(tuán)隊(duì)協(xié)作,、穩(wěn)健的投資策略和精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施,，在風(fēng)云變幻的期貨投資市場上連續(xù)多年穩(wěn)定盈利,，在市場上聲譽(yù)鵲起。

作為一個(gè)對(duì)趨勢投資和保證金交易略有了解,，同時(shí)也是哲學(xué)愛好者的我,，對(duì)持贏投資已經(jīng)學(xué)習(xí)觀察了近半年時(shí)間，可以說越來越喜愛,。持贏投資理念的核心就一句話“輕倉+極小止損+趨勢追蹤”,，錢駿先生的幾個(gè)訪談錄看過多次，講得很好,，雖然簡單,，但寓意深刻，字里行間處處閃耀著辯證唯物主義的靈光,，是徹底撇開基本面,，從哲學(xué)高度觀察市場，解決市場問題的論述,。

我從媒體報(bào)道中了解到,，持贏投資自創(chuàng)立至今，多年來持續(xù)穩(wěn)定獲利,，回撤極小,，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的復(fù)利增長，它不是市場上獲利幅度最大的,，但是堪稱是多年來最穩(wěn)定的投資機(jī)構(gòu)之一,。這就堅(jiān)定了我的判斷：持贏投資理念是一套完全反映了市場客觀實(shí)際情況的，較為科學(xué)的認(rèn)識(shí)論和方法論,，是科學(xué)理性的投資理念,。

下面，筆者嘗試從哲學(xué)角度對(duì)持贏投資理念中的辨證唯物論作一個(gè)簡要的概括,。

一,、先進(jìn)的認(rèn)識(shí)論：多空矛盾論

持贏投資以技術(shù)分析為主，主要觀察k線形態(tài)這一多空斗爭的結(jié)果作為決策依據(jù),，基本面只是作為參考,。這說明錢駿先生通過長期觀察和實(shí)踐，從市場的客觀實(shí)際出發(fā),，摒棄了紛繁復(fù)雜的基本面分析,，領(lǐng)悟到了價(jià)格的變化是由于內(nèi)部的矛盾性產(chǎn)生的，也就是由矛盾著的多空（買賣）雙方相互斗爭,，相互博弈,，相互對(duì)立而產(chǎn)生的,，正是這種矛盾的斗爭性推動(dòng)了市場價(jià)格的發(fā)生發(fā)展,，是最根本的原因,。

這一化繁為簡的認(rèn)識(shí)論應(yīng)該說是先進(jìn)的，科學(xué)的,，完全符合辯證唯物論的,，同時(shí)，也是功德無量的,。這種認(rèn)識(shí)論就像是一個(gè)解放者,，把人們從“試圖由紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和多如牛毛的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里預(yù)測價(jià)格”中解放出來,，而把立足點(diǎn)放在直接觀察價(jià)格變化,，并采取相應(yīng)的行動(dòng)上來。當(dāng)然,，隨著資金量的增大,，出于謀篇布局的需要，持贏投資表示今后也會(huì)適當(dāng)研究交易品種的基本面,。（基本面往往研究長期的供求矛盾,，在此筆者無意否定其對(duì)長期趨勢預(yù)測的貢獻(xiàn)，但因其具有滯后性,，抗噪性弱,，中小資金交易者不宜把基本面作為唯一決策工具）【古道觀海(QQ/微信1730397054)評(píng)注：基本面選擇交易品種建立投資組合，然后用技術(shù)面跟蹤操作,，是比較好的交易模式】

二．方法論部分

1,、 代價(jià)論（極小的止損）

錢駿先生認(rèn)為不付出代價(jià)而獲得利益的現(xiàn)象是不存在的，那些所謂無風(fēng)險(xiǎn)的套利其實(shí)也是潛藏著風(fēng)險(xiǎn),，一句話“風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無處不在”,，因此持贏投資理念常常強(qiáng)調(diào)“我們要做的是用小代價(jià)換高盈利”。的確,，實(shí)踐中人們發(fā)現(xiàn),，任何利益的獲取，都要付出一定的代價(jià),，冒一定的風(fēng)險(xiǎn),。代價(jià)現(xiàn)象是人類活動(dòng)中的普遍現(xiàn)象，利益和代價(jià)是人類實(shí)踐活動(dòng)中同一價(jià)值現(xiàn)象和價(jià)值過程中的兩個(gè)方面,，“利,，害之反也”就如一枚硬幣的正反兩面一樣不可分離，是既對(duì)立又統(tǒng)一的關(guān)系,。持贏投資說“我們不認(rèn)為錯(cuò)失機(jī)會(huì)是錯(cuò)誤的,，我們認(rèn)為讓損失增長才是錯(cuò)誤的”，實(shí)戰(zhàn)中持贏常常表現(xiàn)為“為了躲避風(fēng)險(xiǎn)寧可放棄一定收益,，為了把握機(jī)會(huì)愿意付出一定的代價(jià)”,。我歸納為一句話,，就是“以極小的代價(jià)換取較大的收益”，這里的用“極小”而不用“最小”是因?yàn)榇鷥r(jià)大小完全取決于參與者的承受能力,，“最小”是一種理想狀態(tài),，只能無限接近，現(xiàn)實(shí)中不存在,。

持贏就像一個(gè)吝嗇的葛朗臺(tái),，絕不做虧老本的生意，有時(shí)候?yàn)榱嗽囂叫星?，逼不得已虧本,，也是虧那種九牛一毛的本，他們的止損往往嚴(yán)格控制在本金的0.1%—0.2%,，這種極小止損是令人驚嘆的,。他們?nèi)绾巫龅降哪兀课覜]有見過他們實(shí)盤,，但是推測兩點(diǎn),，首先是首倉極輕，其次可能戰(zhàn)術(shù)運(yùn)用巧妙,，做多時(shí)緊緊貼著支撐位建倉,，做空時(shí)緊緊貼著壓力位建倉（這是筆者的猜測，因?yàn)榘肟罩须S意建倉,，一旦做錯(cuò)止損肯定很大）

有了這樣的指導(dǎo)思想,，持贏投資不苛求每次交易都賺錢，能夠接受小虧,，從而做到“賺得安心,，虧得坦然，不會(huì)患得患失”實(shí)現(xiàn)虧小錢賺大錢,，也是愉快,、安全的賺錢，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了投資過程中很小的回撤,，常見回撤的表現(xiàn)方式為橫盤,。

2、 全局論（真正的輕倉）

在持贏投資理念中,，雖然沒有明確地提出全局的觀念,，但是我認(rèn)為，他們實(shí)際上已經(jīng)完全具備了通觀全局,，把握全局的能力,。錢駿先生說“持贏從成立工作室以來就是一直把安全放在第一位”所以，持贏投資的全局,，就是實(shí)現(xiàn)賬戶資金在安全的前提下,，長遠(yuǎn)的保值增值,，一切都圍繞這個(gè)大局轉(zhuǎn)。當(dāng)局部與全局發(fā)生沖突時(shí),，首先要服從全局，照顧全局,。持贏投資理念就是這樣做的,，比如，當(dāng)交易系統(tǒng)發(fā)出離場信號(hào),，到了相應(yīng)的止損或止盈點(diǎn),，這時(shí)不管手里的倉位是贏是虧，他們都會(huì)會(huì)毫不猶豫的執(zhí)行信號(hào),，為什么,？執(zhí)行紀(jì)律，服從全局,，放棄眼前利益,，來掌握全局中的主動(dòng)權(quán)。所以持贏投資已經(jīng)把眼前利益和長遠(yuǎn)利益,，局部利益和整體利益做了很好的結(jié)合,，而不是僅僅抓住一局部一時(shí)間的東西死死不放。有了全局觀,，他們目光會(huì)放的久遠(yuǎn),，人也隨之變得大氣起來，因?yàn)樗麄兩钪?，他們就是所管理資金的那位高瞻遠(yuǎn)矚的統(tǒng)帥,。

持贏通過嚴(yán)格的資金管理來保護(hù)賬戶資金的安全，是真正的輕倉,。持贏投資的資金管理尤其值得稱道,，由于保證金交易的特殊性，他們的首倉倉位只有2%—5%,，不順利的時(shí)候只有1%—2%,，盈利時(shí)也只有10%—20%，這樣的倉位設(shè)計(jì),，非常另類,，對(duì)于習(xí)慣重倉交易的人們，簡直是“猥瑣”“小兒科”,，能讓他們“齒冷三日”,。但是就是這樣的設(shè)計(jì)保證了資金安全，使得賬戶的回撤很小,，爆倉概率更是接近于零,。這樣就是從全局出發(fā)的設(shè)計(jì),，，規(guī)避了絕大多數(shù)的潛在的較大之風(fēng)險(xiǎn),。錢駿先生總結(jié)道“真正的風(fēng)險(xiǎn)是無法預(yù)測的,，抵御風(fēng)險(xiǎn)的唯一方式是資金管理， 在持贏看來,，只要是杠桿使用率偏高的策略,，都是隱藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)的?！蔽覀円部梢噪S手找到反面的例子來證明：例如國際知名的對(duì)沖基金“長期資本”歷史戰(zhàn)績不可謂不輝煌,，它擁有知名的金融數(shù)學(xué)家，還擁有復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型,，但是就是因?yàn)橹貍}高杠桿,，一夜之間巨人倒下了；英國百年老店資金雄厚的巴林銀行也是死于交易員的賭博式的重倉等等,，不勝枚舉,。

見識(shí)了持贏的輕倉，我再也不敢認(rèn)為自己是一個(gè)合格的輕倉交易者,。受到持贏的啟發(fā),，我制作了一個(gè)簡易風(fēng)險(xiǎn)控制表，明確各種倉位的風(fēng)險(xiǎn)度,，如下

某交易品種的風(fēng)險(xiǎn)一覽表

通過上述表格，我們清晰的看到,，只要你倉位較重,，那么一個(gè)小小的5%的波動(dòng)，就能帶給你巨大的回撤甚至是毀滅性的打擊,，無論你曾經(jīng)多么多么輝煌,，過去曾經(jīng)翻過多少個(gè)十倍，幾十倍,，只要一次致命的打擊,，那么一切歸零。我們捫心自問,，在一個(gè)人的交易生涯中能夠承受幾次這樣的打擊,？我想，這也是期貨市場明星很多,，真正的壽星很少的主要原因,。這就是持贏長遠(yuǎn)的全局觀帶給我們的啟示。

3、 預(yù)見論（統(tǒng)計(jì)思維）

持贏投資認(rèn)為“沒有人每一次都贏,，但統(tǒng)計(jì)思維可以讓你最終成為贏家”,，他們選擇市場最強(qiáng)的做多或最弱的做空，只做強(qiáng)勢品種,，不做補(bǔ)漲補(bǔ)跌,。經(jīng)過多年的統(tǒng)計(jì)，錢駿得出結(jié)論：期貨市場總體趨勢不會(huì)輕易改變且會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間,，按照這樣的規(guī)律去投資,，賺錢的概率要大于虧損的概率。我常常在想,，持贏交易系統(tǒng)為什么這么有效，為什么經(jīng)常能抓住市場的較大的行情,。就拿2013年的4月來說,，據(jù)我了解，他們發(fā)現(xiàn)白銀符合他們進(jìn)場做空的標(biāo)準(zhǔn)之后,，就開始做空,，抓住了近兩個(gè)月的大跌，一直到6月底,，取得了很好的一波收益,。神奇吧，真神奇??！難道，他們有什么神奇的預(yù)測能力,？事實(shí)又告訴我,，根本沒有。所以,，這絕對(duì)不是預(yù)測,，而是他們的統(tǒng)計(jì)思維，而他們的統(tǒng)計(jì)思維其實(shí)就是認(rèn)識(shí)了市場規(guī)律性之后的一種科學(xué)預(yù)見,。所謂科學(xué)預(yù)見,，就是對(duì)事物的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢作出的符合客觀規(guī)律的一種具有前瞻性的認(rèn)識(shí)，它一定是立足現(xiàn)實(shí),，指向未來的,，是對(duì)未來客體發(fā)展趨向的一種大致描述。所以持贏投資在系統(tǒng)發(fā)出做空信號(hào)后,，就預(yù)見到了后面可能的大跌,，至于大跌來不來，跌多久，跌幅到底多大,，他們無法預(yù)測,。因?yàn)樗麄兩钪赡苄院同F(xiàn)實(shí)性都是必然性的表現(xiàn),，可能性是未實(shí)現(xiàn)的必然性,，現(xiàn)實(shí)性是實(shí)現(xiàn)了的必然性。在空頭市里,，跌是必然,，不管它啥時(shí)來，跌多跌少,；反之多頭市場里,，漲是一種必然，不管它啥時(shí)來,，漲多還是漲少,。這就是科學(xué)預(yù)見，它有別于唯心主義的一廂情愿的憑空設(shè)想或者算命先生式的試圖把握所有漲跌細(xì)節(jié)的預(yù)測,。有了科學(xué)預(yù)見,，有了對(duì)必然性的深刻認(rèn)識(shí)，持贏投資就永遠(yuǎn)只做大概率的事,，站在大概率一邊,，而永遠(yuǎn)不逆勢做單，不是心存僥幸,，去做小概率的事情,。我想，他們能夠連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長,，從10萬元起步到盈利1.4億,，就是一個(gè)很好的佐證。

結(jié)論：

有人說,，辯證唯物主義的產(chǎn)生,，是人類認(rèn)識(shí)史和哲學(xué)史上的一次革命，它把偉大的認(rèn)識(shí)工具給了人類,，它是人類認(rèn)識(shí)世界和改造世界的銳利武器,。我想，持贏投資理念正是暗合了這一工具來觀察市場,，解決市場問題的具體體現(xiàn),，這種理念是唯物主義的反映論，而不是唯心主義的先驗(yàn)論,。當(dāng)然,，持贏投資理念也不會(huì)是盡善盡美，因?yàn)槿魏问挛锒加芯窒扌缘拇嬖冢说恼J(rèn)識(shí)能力,，認(rèn)識(shí)工具都是有限的,，我們只能在我們現(xiàn)有的條件下進(jìn)行認(rèn)識(shí)，而且這些條件達(dá)到什么程度,，我們就便認(rèn)識(shí)到什么程度,。

持贏人，他們是這樣一群人——他們是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)充滿了無限的敬畏,，對(duì)機(jī)會(huì)充滿了無限渴望的一群人,；他們通觀全局，舉重若輕,，卻又謹(jǐn)小慎微,，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰,；他們眼光長遠(yuǎn),，而又立足每天；為了長遠(yuǎn)利益,，他們放棄眼前利益,；為了進(jìn)攻,，他們選擇撤退,；他們不動(dòng)如山岳，動(dòng)則如龍虎,；他們從不預(yù)測市場,，只是跟隨趨勢；他們進(jìn)退有據(jù),，他們紀(jì)律嚴(yán)明,。這就是持贏人，在他們的身上,，永遠(yuǎn)充滿著矛盾,，對(duì)立統(tǒng)一這一辯證法的精髓在他們身上展現(xiàn)得淋漓盡致。這就是我,，為持贏投資人給出的一幅素描,。

最后，我衷心的祝愿我喜愛的持贏投資“正道直行,，走向輝煌”,，最終成為中國的winton。