第九篇：行軍之法

方志曰：做長線還是做短線,，交給市場決定,。

結(jié)論是：把握交易節(jié)奏。

行情總是漲漲跌跌,，世界萬物都遵循著自己的運動節(jié)奏,。然而事物運動的節(jié)奏并不是事前可以完全預測的，這必然導致波動理論上的缺陷,，制造了人為的陷阱,。即使這樣，在期貨行情中通常還要遵循了波浪理論,，只是我們不能在事前完全預測未來的波浪走勢,。因此，那些完全相信波浪理論的人,，或者把波浪理論當成了牛頓定理來簡單使用的人,，必然會遇到麻煩。

我們的交易策略經(jīng)常隨著行情的變化而變化,，事前我們沒有辦法確定一定會做長線或者做短線,，要看行情是否給我們時間上的機會。如果我們的開倉單投資成功,，而且行情正順著我們交易的方向進前,，我們當然會持倉不動，讓利潤奔跑,。如果我們開倉以后遇到了不幸,，行情逆轉(zhuǎn)，我們也不得不先跳出來觀望,，等看清楚了行情以后再采取行動,。當然，K線分析周期可以讓我們把握大,、中,、小的不同趨勢。如果我們使用分鐘線來觀察行情和分析行情,，那么我們獲得的趨勢毫無疑問是短期趨勢,；如果我們使用日K線來看行情，我們獲得的趨勢可以看成是中線趨勢,；如果我們以周K線來看行情,，那么獲得的趨勢可以看成是長線趨勢。道升基本上采取這種方式來觀察行情,，也同時理解趨勢的大小,。然而書的作者認為，在期貨中由于交易頻繁,，對長線,、中線和短線的劃分以時間來決定,，不是以K線周期來決定。

影響期貨交易頻繁的因素：

1,、保證金交易制度。由于可以以小搏大,，期貨炒作中一般都重倉出擊,，經(jīng)受不起嚴重虧損，因此只要行情有一些回撤都會平倉了結(jié),。這是由于倉位太重導致了交易頻繁,。

2、T＋0交易制度,?？呻S時買隨時賣，不受時間上的限制,。所以盤中交易頻繁,，成交量巨大，主力合約一般換手率在300％～1000％之間,，有些主力合約還可能在一段時間里達到20倍的換手率,。

3、期貨手續(xù)費低,。一般期貨費用在1％％～4％％之間,，是股票費用的1/10左右。所以交易費用一般不構(gòu)成交易失敗的主要原因,，因此有機會時,，一般短線客都會出手做單。

4,、當天平倉不收費用,。在委托軟件上有“平今”，說的是當天開倉的單當天平倉,。平今不收費要與期貨經(jīng)紀公司商議,。通常大多數(shù)期貨公司都能做到平今不收費。這一制度事實上鼓勵大家盡量做短線,。

5,、期貨合約到期交割。每一種品種都有不同月份的合約,，到期都要進行實物交割,。所以投資客都不會去接貨，必須要近期合約交割以前會平倉出來更換合約,，主力合約也會從近期轉(zhuǎn)移到遠期合約上,。大家都跟著主力合約走,，你想持倉都不行。就算你想做長線,，也要更換主力合約,。

6、流動性集中的特點,。期貨中每一種合約都有一個或者二個主力合約,。一般工業(yè)品只有一個主力合約，而農(nóng)產(chǎn)品一般有二個主力合約,。隨著主力合約的遷移我們也只好轉(zhuǎn)移炒作的合約,。這是沒有辦法的事情。

7,、隔夜跳空,。期貨隔夜跳空行情頻繁，防不勝防,，所以小資金沒有辦法做過夜單,，只好做日交易短線操作。這也是交易頻繁的原因之一,。

作者對期貨中的長線和短線有如下定義：

1,、超長線：平均持倉1個月以上。

2,、長線：持倉時間平均在1周～1個月,。

3、中線：平均持倉1～5天,，即一周以內(nèi),。

4、短線：當天開倉當天平倉,。

5,、超短線：平均交易時間為1分鐘～幾分鐘之間。

按道升的劃分方法：

1,、超長線：主要在月K線和周K線上做單,。

2、長線：主要是周K線和日K線上做單,。

3,、中線：主要在日K線和60分鐘、30分鐘線上做單,。

4,、短線：主要在5分鐘、15分鐘,、30分鐘,、60分鐘K線上做單,。

5、超短線：主要在1分鐘～15分鐘K線上做單,。

事實上,，即使在1分鐘K線上做單，我也會參考日K線,、周K線和其它分鐘線上的走勢,，只是主要采用1分鐘線上的波動行情來做單。所以,，即使采取了不同K線周期上做單，也會參考其它分析周期上的K線走勢和形態(tài),，或者讓我們觀察更加細膩,，或者讓我們的眼光放得更遠。最終還是要以行情的性質(zhì)來決定我們持倉的時間長短,。

我們選擇的K線周期越長,，行情的回撤幅度將會越大。那么我們的倉位大小與我們承受虧損的能力,，以及行情的回撤幅度都有密切的關(guān)系,。所以我們在制定策略時，要根據(jù)行情可能的回撤幅度和能夠承受的最大虧損來確定倉位,，否則就算我們看對了行情,，也會由于行情的回撤讓我們虧損出局。,。,。。,。

點差和點差費：

    期貨合約在交易過程中由于行情的激烈程度不同,，經(jīng)常出現(xiàn)（賣價－買價）不同，原因是買賣價之間形成了空檔,。這樣就造成了交易過程中費用的升高,。但是，在通常的行情中,，買賣價之差剛好是合約的最小價格波動,，稱為點差。我們可以把最小價格波動當成平時的買賣價之差來使用,，如果把點差加上交易費用,，則可以把點差寫成點差費。點差費定義如下：

    點差費＝最小價格波動*每手數(shù)量+買賣費用

    我們在實際交易中發(fā)現(xiàn),，當兩個合約價格差不多時,，最小價格波動比較大的合約在交易時感覺到費用要高一些,，開倉和平倉的時機都不太好把握?？傊?，點差越大操作上越不好把握。波動大和波動速度快的品種,，通常在盤中的點差就大,，在做盤時一定要把握好開倉和平倉的時機，否則你可能總是買到高點或者賣在低點,。例如,，我要做PTA時，我通常感覺到此合約速度特快,，突破力強,，點差也大，一定要在盤中把握好,。否則會經(jīng)常虧錢,。每個品種的最小點差肯定是這個合約的最小波動量。例如,，黃豆,、豆粕、白糖,、燃油,、麥子、玉米最小波動量是1點,，而PTA,、菜油、豆油,、棕油的最小波動量為2點,，銅的最小波動量為10點，而鋁,、鋅,、聚乙烯、天膠,、棉花的最小波動為5點,，最后黃金的最小波動為0.01點。

點差費率=點差費/每手保證金  

    我們使用點差費率來衡量由于點差導致的虧損程度,。如果點差費率越大,，說明合約的炒作難度和費用都大。因此，在同樣的行情條件下,，我們應該選擇點差費率小的合約來炒作,，這樣在總體費用上應該會少一些。當然期貨的費用本身已經(jīng)很少了,，如果操盤水平高能賺錢,，點差費率并不是炒作上的障礙和問題。只是我們通過點差費率可以衡量哪些合約炒作起來更節(jié)省費用,。

    下面道升把今天的三大期貨交易所的品種進行了統(tǒng)計,，得出下表?？梢钥闯龈鱾€品種的點差費率大小,。點差費率越小越節(jié)省費用。點差費率的倒數(shù)是一手保證金能夠被點差費損耗掉的次數(shù),。

事物要一分為二,。聚乙稀的點差費率最大，說明一手保證金的被損耗掉的次數(shù)最少,。正由于這樣,，此合約的主力反而在操作上很瘋狂。這種瘋狂的炒作可以減少費用,。

道升認為,，只要期貨的流通性好，交易時進出方便,，剩下來主要看自己對合約的走勢特點習不習慣,，感覺好不好。如果對合約習慣并且對行情把握得好,，那么交易費用其實根本不是一個問題,。對于本文最后的點差費和點差費率，給了我們看問題的另類角度,，解決了過去一些理念上的問題,。例如，我過去對炒作銅和鋁始終抱有成見,，總認為最小價格波動太大了,，短線盈虧波動比較大。但在點差費率的指引下,，炒作銅并不吃虧,。最近我主要炒作豆油、白糖、黃豆,、PTA和燃油,。從上表看，炒作豆油,、白糖,、黃豆并不吃虧。PTA波動大,，主力厲害,，做突破型行情成功率高，雖然它的點差費率比較大,，看起來在費用上我吃虧了,，但我在此合約上賺了不少錢。所以,，在實際操盤中這類點差費率理論不是取勝的主要因素,，而是如何在盤中做對行情。

道升寫于2008-12-1日23：13分