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【導讀】：當私募/風投(PE/VC)主動來敲門,，對企業(yè)來說無疑是好事,，說明你的企業(yè)值得投資。但是作為融資方的企業(yè)不得不注意融資中的法律風險：

一,、企業(yè)選擇投資者的風險

企業(yè)在融資時,，應明確是僅為解決資金缺乏而單純需要獲得資金的支持，還是希望投資者同時為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造其他有利條件,。財務投資者的目標注重短期的獲利,，而戰(zhàn)略投資者的目標從企業(yè)的長遠發(fā)展中獲利，一般會深度介入企業(yè)的經營管理，要求持股比例較高,，原股東可能會喪失對公司的控制權,。

二、企業(yè)引入投資者的人數(shù)的風險

在企業(yè)融資時,，尤其在需要資金量較大的情況下,，如果引入單一投資者，新引入的股東由于投資較多而成為控股股東,，原控股股東將被取代,，失去公司控制權。當然引入的投資者人數(shù)也不能過多,，股東人數(shù)多,，可能導致公司決策效率下降。

三,、企業(yè)股權價值的確定中的風險

私募股權融資是融資企業(yè)以股權作為交換工具,，取得投資方的資金，因此股權的價值是融資方與投資方的討價還價的核心,。雙方對企業(yè)價值的談判,，除以評估結果為基準外，同時股權,、資產,、經營等方面的法律風險因素也會影響投資者對企業(yè)價值的判斷。

1,、股權自身的法律風險

公司原股東出資是否到位,、是否存在名義股東、是否存在股權被質押,、被查封,、是否存在股權糾紛等問題，都直接影響投資者對股權價值的判斷,。因此,，在企業(yè)融資前，公司應消除股權存在的上述瑕疵,，以取得投資者對股權價值的最大程度認可,。

2、企業(yè)資產的法律風險

企業(yè)資產權屬不清或存在權屬糾紛,，資產證照不全,，資產被抵押、被查封,，資產存在權利限制,，第三方對企業(yè)資產提出權利要求等等，都會導致投資方對企業(yè)資產估值的降低。

3,、企業(yè)經營中的法律風險

如果企業(yè)與他人存在訴訟或仲裁的法律糾紛,，企業(yè)存在因稅收、環(huán)保,、消防等方面被行政處罰的風險,，企業(yè)因擔保等原因產生的或有負債，企業(yè)存在大額,、長期應收款項等經營中的法律風險,，也會直接影響投資方對融資企業(yè)的價值評定，同時也影響投資方的投資意愿,。

四,、泄露商業(yè)秘密的風險

投資方在決定投資前，需要對融資企業(yè)進行盡職調查,。在盡職調查中，必然接觸到融資企業(yè)的商業(yè)秘密,，企業(yè)商業(yè)秘密泄露是融資企業(yè)無法回避的一種法律風險,。為了保護商業(yè)秘密，融資企業(yè)在與投資方談判的初期,，就應當與投資方簽訂《保密協(xié)議》明確保密內容和范圍,、雙方的權利與義務、保密期限,、違約責任等,。

五、對賭協(xié)議的法律風險

對賭協(xié)議是指在企業(yè)未來經營績效不確定性的情況下,，投資者與融資者雙方約定根據未來企業(yè)運營的實際績效調整雙方權利義務,。對賭協(xié)議融資是一項高風險融資方式，融資企業(yè)如采用對賭協(xié)議,，事先應做好風險控制,。首先，在簽訂對賭協(xié)議前,，應對企業(yè)的經營狀況和發(fā)展前景做出準確的判斷,；其次，對于企業(yè)未來業(yè)績,，可以約定一個向下浮動的彈性標準,，避免日后巨大的經營壓力；最后,，經營業(yè)績標準是否達到約定標準,，以審計報告體現(xiàn)的數(shù)字為準，在協(xié)議中選擇合適的審計機構至關重要的。