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淺談股指期貨的對手盤 自從股指期貨推出后,，經(jīng)?？吹揭恍┡笥褑栆恍┢婀值膯栴}，例如1,，如果大家都一致看空,，沒有對手盤怎么辦? 2、當(dāng)大跌之后,，大家都知道股指期貨只有做空才能賺錢,，誰去做空方的對手盤,？ 這些問題都是很低級的，說明還有很多人對指數(shù)期貨的認(rèn)識不深,。下面我就淺談一下期指的對手盤,。之所以說是淺談，是因為這個問題實在是太簡單,，簡單得不能再簡單,。 第一個問題：如果大家都一致看空，沒有對手盤怎么辦,？ 首先,，如果大家都一致看空，這是一個極端的情況,，實際情況是,，林子大了，什么鳥都有,，怎么可能都看空呢？現(xiàn)在暴跌了,，大家才知道期指會暴跌,，所以才多數(shù)人看空，但想當(dāng)初,，期指剛上市時,，不是有很多人都以為會暴漲嗎？這些看多的人就是對手盤,。 其次,，假設(shè)真有極端的情況出現(xiàn)，全部人看空,，那么將會出現(xiàn)什么樣的情況,？如果真有這種情況，那么期指將會出現(xiàn)無量跌停,，且沒有一筆成交,。反之亦然，如果全部人都看多,，將會出現(xiàn)無量漲停,，且沒有一筆成交。你說,，這種情況會出現(xiàn)嗎,？ 第三，全部人看空基本上是不可能的,，但如果絕大部分人看空,，只有一小部分人看多呢,？很簡單，將會大跌,，甚至跌停,，但成交量極少，大部分人的空單排隊但不能成交,，只能小部分人的空單和另一小部分看多的成交,。(和股票的跌停是一樣的道理) 第四，有成交量就意味著有對手盤,，而且多單和空單是一一對應(yīng)的,。沒有對手盤，成交量肯定為零,。這是一個對賭游戲,，必須有人和你賭，你才能贏錢,，如果沒有人和你賭,，你贏誰的錢？當(dāng)然,，你可以自己和自己賭,，那叫做雙邊開倉，但只是左手和右手賭,，你贏不了錢,。 第二個問題：當(dāng)大跌之后，大家都知道股指期貨只有做空才能賺錢,，誰去做空方的對手盤,？ 這個問題其實很幼稚。首先,，當(dāng)大跌之后,，大家回過頭來看，當(dāng)然知道做空能賺大錢,。但是,，在每一次的下跌中，總是有一些人想抄反彈呀,！怎么可能沒有對手盤,？這和股市是一樣的，都跌了這么多了,，人人都想著該見底了吧,，或者該反彈了吧，于是就有人看多,。有人看多,，就有了對手盤,。所以，任何時候,，你不必?fù)?dān)心沒有對手盤,。即使跌再多，都還有對手盤,，因為總有人以為到底了,。 其次，在下跌途中,，空頭的獲利平倉盤,，也是對手盤。舉例說,，如果你是空頭,，你從首日買進合約IF1005，過兩天果然大跌了,，于是你就想獲利平倉了,，你必須填平倉買入。于是,，你一平倉,，就和空頭形成對手盤。 第三,，千萬別以為只有做空才能賺錢。當(dāng)所有人都認(rèn)同做空才能賺大錢,，大家都涌去開期指帳戶,，并試圖開空時，說不定這個時候就突然空翻多了,！為什么,？這等于在賭場里，莊家看到所有人都開小時,，他一定眼都發(fā)光了,！這時候手一翻，大,！于是所有買小的人的錢都落入了莊家的袋里,。這個道理用在股市里，就是當(dāng)所有的散戶都恐慌割肉時,，絕地反彈馬上來臨,！在極端情況下，甚至反轉(zhuǎn)都有可能,。 在回答了上述問題之后,，相信新手們都有了一個大致的認(rèn)識了吧,。下面再談一談期指的交割問題。 股指期貨合約到期的時候和其他期貨一樣,，都需要進行交割,。只不過一般的商品期貨采用的是實物交割，而股指期貨采用的是現(xiàn)金交割,。所謂現(xiàn)金交割,，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是用到期日或第二天的現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結(jié)算價,，通過與該結(jié)算價進行盈虧結(jié)算來了結(jié)頭寸,。 又有人問，到期日與誰交割,？是不是與期貨公司,？當(dāng)然不是。期貨公司只不過提供一個賭桌給你,，讓你和對手進行對賭,。上面已經(jīng)說過，多單和空單總是一一對應(yīng)的,，有一批人贏錢,，就同時有另一批人虧錢。到期時,，如果昨結(jié)算價與現(xiàn)貨指數(shù)形成價差,，且現(xiàn)貨指數(shù)低于昨結(jié)算價，差額部分自然會劃錢給空頭,。當(dāng)然是從多頭那里搶錢來給你,，而不是期貨公司賠給你。反之,，如果最后一天現(xiàn)貨指數(shù)漲了,，則從空頭那里搶錢來補給多頭了。因此,，交割日的指數(shù)可能會出現(xiàn)大動蕩,，這就是傳說中的魔咒日了。(如果空方實力強大,，則最后交割日空頭會重錘打壓權(quán)重指標(biāo)股,，造成指數(shù)暴跌)5月21日要注意了（當(dāng)然，如果多方實力強大,，這一日也會暴漲,，就看鹿死誰手了）作為散戶，最好是觀望,，坐山觀虎斗,。 還有,，你不用擔(dān)心到期時虧錢的一方?jīng)]有錢還給你。因為期貨合約是保證金交易,，必須每天結(jié)算,，這叫做每日無負(fù)債結(jié)算制度，也稱為“逐日盯市”制度,。交易后每天要按照結(jié)算價對持倉合約進行結(jié)算,，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足（即追加保證金）,，否則會被強行平倉,。舉例說，對于期指開空的朋友,，如果你一路持有空頭合約到交割日,，假設(shè)期指一路暴跌，則你每天都有錢到帳,。相反,，開多的朋友如果中途不平倉，則面臨著每天都在實實在在地虧錢,，如果保證金不夠了,，還要借錢來追加保證金，除非你中途止損出局,，那就少賠一些,，但虧了的就是虧了，因為你的錢每天都被提走了,。 到期日,，期指的結(jié)算價以現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結(jié)算價，也就是說不管期指最后一筆交易價如何,，都以現(xiàn)貨指數(shù)為準(zhǔn)，這樣可以避免期貨價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的差距,。實際上,，由于套利存在，越到交割日,，到期合約的價格就會越趨近于現(xiàn)貨價格,，如果相差太遠(yuǎn)，存大套利空間,，獲利方必然會爭先平倉,，從而把價格打下來或拉上去，縮少價差,。 |
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