牛市還遠(yuǎn)未結(jié)束

　　《紅周刊》：您曾在2012年精準(zhǔn)預(yù)測(cè)到2015年中國(guó)將迎來大牛市,。6月5日，滬指成功突破5000點(diǎn),，創(chuàng)7年來歷史新高,。您做出這一判斷的依據(jù)是什么？

　　威廉姆斯：做出這種判斷有兩點(diǎn),。一,，我判斷全球的利率都處于下降通道，流動(dòng)性寬松有利于支撐股市上漲,；二,，我根據(jù)過去100多年的市場(chǎng)周期數(shù)據(jù),，做了大量的長(zhǎng)線周期分析，周期研究也顯示,，2014年年底牛市會(huì)席卷全球,，2015年中國(guó)股市將出現(xiàn)不同尋常的快速上漲，迎來真正的牛市,。

　　《紅周刊》：滬指突破5000點(diǎn)后,，開始大幅震蕩，您來中國(guó)這幾天,，正好趕上A股暴跌,，上周滬指創(chuàng)下7年來單周最大跌幅，本周四周五又是兩根大陰線,。您怎么看待這輪調(diào)整呢,？

　　威廉姆斯：市場(chǎng)還在牛市，但股市從來不會(huì)一路走高,，總是漲上去再跌下來,，磕磕絆絆很正常。滬指從2000點(diǎn)漲到5000點(diǎn),，積蓄的調(diào)整壓力一直沒有釋放,，股市也需要休息。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,、以及中國(guó)的監(jiān)管層查融資杠桿,，這些都是導(dǎo)火索，都是短期影響,，不會(huì)改變長(zhǎng)期趨勢(shì),。在我的研究周期中，中國(guó)股市正經(jīng)歷一個(gè)80周的強(qiáng)勢(shì)周期,，并保持著總體向上的趨勢(shì),，現(xiàn)在中國(guó)股市的投機(jī)還沒到達(dá)頂峰。

　　判斷A股走牛,，這里面還有一個(gè)重要的原因,，就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，股市也會(huì)隨之上漲,。

　　《紅周刊》：那么這輪調(diào)整什么時(shí)候會(huì)到位呢？

　　威廉姆斯：根據(jù)我的周期理論,，6月底就會(huì)到位,，現(xiàn)在就是買點(diǎn)，7月會(huì)繼續(xù)上漲并且創(chuàng)出新高。而且牛市會(huì)持續(xù)到2017年,，當(dāng)然上漲的過程中震蕩調(diào)整不可避免，但投資者只要在2016年底做好牛市轉(zhuǎn)化到熊市的準(zhǔn)備就可以了,，2017年牛市才會(huì)終結(jié),。

　　中國(guó)股市正逐漸成熟

　　《紅周刊》：說到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)投資者談得最多的是GDP增速下降,、經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底,。您為什么這么堅(jiān)定地看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)呢？

　　威廉姆斯：雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速下滑,，但在世界經(jīng)濟(jì)中依然是亮點(diǎn),。我第一次來中國(guó)是40年前，這40年中國(guó)的變化超乎人們的想象,，用“巨大”都不足以形容,。我認(rèn)為中國(guó)會(huì)越變?cè)綇?qiáng)大，作為新興經(jīng)濟(jì)體,，中國(guó)的消費(fèi)能力就非?？捎^，這里面蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì),。當(dāng)前,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑只是一個(gè)擠水分的過程，是為了讓經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更健康,、更持續(xù),。

　　《紅周刊》：這幾十年中國(guó)的股市也是從無到有，與有著幾百年股市歷史的美國(guó)相比,，您怎么看中國(guó)股市的發(fā)展,？

　　威廉姆斯：我把中國(guó)股市比喻為美國(guó)西部牛仔乘馬前行，雖然會(huì)上上下下,，但方向是奔跑向前的,。中國(guó)股市就像一個(gè)十三四歲的孩子，碰到麻煩難免會(huì)變得瘋狂,，但隨著年齡的增長(zhǎng),，這個(gè)孩子會(huì)上大學(xué)，受更好的教育,，會(huì)變得越來越成熟,。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的股市變得成熟時(shí)，投資者就會(huì)得到更好的回報(bào),，這就是中國(guó)股市的未來,。目前，中國(guó)的管理層正在完善和股市配套的法律和制度，這都有助于中國(guó)股市變得更加成熟,，這也會(huì)給中國(guó)和世界投資者貢獻(xiàn)更優(yōu)秀的投資標(biāo)的,。

　　《紅周刊》：您怎么看待中國(guó)股市和國(guó)際市場(chǎng)的接軌？

　　威廉姆斯：中國(guó)已經(jīng)推出了滬港通,、中港基金互認(rèn)等一系列政策,，深港通推出也在日程中。中國(guó)股市與國(guó)際接軌,，也是成熟的一方面,，這將給股市帶來更多的流動(dòng)性。在美國(guó),，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)感興趣的投資者可以通過當(dāng)?shù)氐慕灰姿苯油顿Y中國(guó)股票,，都不用直接來到中國(guó)了。此外,，還有更多投資者是通過購買ETF去投資中國(guó)市場(chǎng),，這樣可以規(guī)避不熟悉個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。在美國(guó),，與中國(guó)股市相關(guān)的基金就有十幾只,。

　　《紅周刊》：未來，您更看好哪些領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)呢,？

　　威廉姆斯：剛才提到了,，中國(guó)的消費(fèi)能力很高，我看好健康保健,、酒企等與人們?nèi)粘Ｉ铌P(guān)系密切的消費(fèi)類股票,。在中國(guó)，消費(fèi)行業(yè)也有很多優(yōu)秀的上市公司,，尤其是歷史悠久,、盈利持續(xù)的公司，這些股票更安全,。

　　《紅周刊》：您怎么看待新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì),，今年上半年美國(guó)的納斯達(dá)克還有中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板都一路狂飆？

　　威廉姆斯：坦率地講,，我本人對(duì)這種公司興趣不大,，我還是看重有歷史、業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司,。因?yàn)槌晒Σ皇且患菀椎氖虑?，新興企業(yè)中只有10%~15%能成功。當(dāng)一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)成功了,，就會(huì)涌入很多競(jìng)爭(zhēng)者,，那么投資風(fēng)險(xiǎn)也就加大了,。這種投資更像賭博。

　　價(jià)值投資最實(shí)用

　　《紅周刊》：看對(duì)趨勢(shì),，選對(duì)行業(yè)很重要,，但是投資理念也非常重要。投資者如何去防范風(fēng)險(xiǎn)呢,？

　　威廉姆斯：投資者對(duì)資金管理要永遠(yuǎn)記住兩條,，第一：不賠錢。第二：參考第一條,。風(fēng)險(xiǎn)和收益永遠(yuǎn)是成正比的，做短線操作的投資者更要控制好投資比例,，最好是由一個(gè)很小的頭寸,，抓住一個(gè)大的變化趨勢(shì)。但人們總是希望下大的賭注以獲得超額收益,。因此,，投資者并不是在和股市做交易，實(shí)際上是在和自己做交易,。做交易一定要控制情緒,。

　　《紅周刊》：即使知道控制情緒，也很難突破人性弱點(diǎn),。在中國(guó)市場(chǎng),，這輪下跌中，沒有幾個(gè)中國(guó)股民能心如止水的,。

　　威廉姆斯：我也做過一些愚蠢的事,，比如過早買入或過早拋售股票，這很正常,，生活就是如此,。如果你想追求完美，那么就不要進(jìn)入股市,，否則你會(huì)感覺它挫敗了你的整個(gè)人生,。

　　《紅周刊》：在您的研究技術(shù)指標(biāo)中，基本都是短線博弈,。您甚至還總結(jié)了每月,、甚至每一周中的最佳投資時(shí)段及對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)。這些指標(biāo)在期貨和股市上都非常簡(jiǎn)單實(shí)用,。那么您個(gè)人又是如何看待價(jià)值投資的呢,？

　　威廉姆斯：雖然我以做短線交易著稱，但我依然認(rèn)為價(jià)值投資比我創(chuàng)立的任何方法都重要,。價(jià)值投資對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)有一些遲緩,，但最終能得到回報(bào),。市場(chǎng)由于投資者情緒變動(dòng)很難在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到預(yù)期，會(huì)波折前進(jìn),，可通過價(jià)值投資最終都會(huì)達(dá)到預(yù)期的收益,。投資者不必在乎市場(chǎng)是通過怎樣的形式來達(dá)到預(yù)期點(diǎn)位的，只要最終達(dá)到預(yù)期就可以了,。在任何國(guó)家,、任何形式的投資中，價(jià)值投資都比技術(shù)分析要更加實(shí)用,。很多時(shí)候,，純粹的技術(shù)分析反而會(huì)成為判斷市場(chǎng)的牽絆。

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