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21日,，隨著中鋼國(guó)際,、通鼎互聯(lián)再次封上漲停板，員工持股計(jì)劃已成為A股市場(chǎng)新的做多主題,。信達(dá)證券提供的數(shù)據(jù)顯示,，自去年6月《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái),，截至5月21日收盤，二級(jí)市場(chǎng)中公告員工持股計(jì)劃草案的有155家,，占整個(gè)A股近6%,。僅5月份以來(lái)，就有18家,。 21日,，隨著中鋼國(guó)際、通鼎互聯(lián)再次封上漲停板,，員工持股計(jì)劃已成為A股市場(chǎng)新的做多主題,。信達(dá)證券提供的數(shù)據(jù)顯示，自去年6月《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái),，截至5月21日收盤,，二級(jí)市場(chǎng)中公告員工持股計(jì)劃草案的有155家，占整個(gè)A股近6%,。僅5月份以來(lái),，就有18家。從員工持股計(jì)劃草案公告到5月21日,，二級(jí)市場(chǎng)已完成購(gòu)買,、尚未完成購(gòu)買以及非公開(kāi)增發(fā)三種模式標(biāo)的股價(jià)分別上漲131.1%,、67.8%和98.9%,，均大幅跑贏大盤，可見(jiàn)員工持股計(jì)劃對(duì)公司股價(jià)具有明顯的提振作用,。 提供做多能量 據(jù)信達(dá)證券數(shù)據(jù)顯示,，從實(shí)施進(jìn)度看，目前已經(jīng)公布草案的155家公司中,，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)(含大宗交易)完成購(gòu)買的為46家,，非公開(kāi)增發(fā)的為52家、二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買尚未完成的為52家,。 數(shù)據(jù)顯示,，從開(kāi)展員工持股計(jì)劃公司市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至5月21日收盤,，二級(jí)市場(chǎng)已完成購(gòu)買的股票平均盈利幅度達(dá)90.2%,。從公司完成購(gòu)買公告日開(kāi)始截止到5月21日，統(tǒng)計(jì)區(qū)間樣本個(gè)股平均漲幅為66.9%,；而同期滬深300的平均漲幅為32.1%,，個(gè)股跑贏滬深300指數(shù)34.8個(gè)百分點(diǎn)。有13家公司漲幅超過(guò)100%,，其中利歐股份上漲超200%,。 從持股計(jì)劃草案公告日到5月21日收盤,，購(gòu)買尚未完成的樣本標(biāo)的平均上漲67.8%，而同期滬深300平均漲幅為28.1%,。漲幅超100%的有15家,，其中，通鼎互聯(lián),、漢威電子漲幅均超200%,。 此外，從持股計(jì)劃草案公告日到5月21日收盤,，非公開(kāi)增發(fā)模式個(gè)股平均漲幅達(dá)到98.9%,，漲幅超過(guò)100%的有21只個(gè)股，其中,，藍(lán)盾股份,、特銳德、迪安診斷三家區(qū)間上漲幅度超300%,。相對(duì)于草案鎖定成本,，目前通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)持股的標(biāo)的平均收益率為145.9%。 “員工持股計(jì)劃完全是大股東主動(dòng)選擇的結(jié)果,，這表明了大股東對(duì)公司股價(jià)的信心,，可以理解成大股東在這種信心的前提下謀求業(yè)績(jī)、股價(jià)雙增的良性互動(dòng),?！毙胚_(dá)證券分析師胡申表示，非公開(kāi)發(fā)行一般發(fā)行價(jià)都會(huì)較市價(jià)有折讓,，因此上漲的空間要比通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買或大股東轉(zhuǎn)讓的方式更大,，但相對(duì)來(lái)說(shuō)更看好二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買的模式，該模式超過(guò)一半的公司增加了杠桿來(lái)實(shí)現(xiàn)員工收益的最大化,，加杠桿后持有人對(duì)股價(jià)波動(dòng)敏感性也更強(qiáng),，此外，較短的鎖定周期讓上市公司更有緊迫感,。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為,，員工持股計(jì)劃之所以擁有如此強(qiáng)大的做多能量，一是員工持股計(jì)劃實(shí)際上是將股東,、員工的利益趨于一致,，有利于提升公司經(jīng)營(yíng)效率，將股東的利益最大化,；二是實(shí)施員工持股計(jì)劃的股票,，大多數(shù)都進(jìn)行停牌重組、增發(fā)收購(gòu)，如利歐股份,、漢得信息等,；此外，員工持股計(jì)劃中,，主要比例的持股人是企業(yè)的中高層,，這部分持股人在設(shè)計(jì)、安排持股計(jì)劃時(shí),，往往都會(huì)與私募基金等金融機(jī)構(gòu)合作,，因此也就有了推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力。 助推國(guó)企改革 155家公司中,，電子,、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)開(kāi)展員工持股計(jì)劃最多，家電,、采掘,、銀行、交通運(yùn)輸,、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)占比較低,。從所有性質(zhì)看，國(guó)有性質(zhì)企業(yè)有21家,，主要集中在傳統(tǒng)行業(yè),。 在21家國(guó)有性質(zhì)上市公司中，今年公布員工持股計(jì)劃的公司有12家,，分別是招商銀行,、云維股份、物產(chǎn)中大,、雙塔食品,、上海家化,、山東黃金,、華英農(nóng)業(yè)、廣電運(yùn)通,、撫順特鋼,、鄂武商A、東莞控股,、白云山,。21家企業(yè)中，屬于廣州市屬企業(yè)的有4家,，屬于央企的僅有易華錄,。 “國(guó)有企業(yè)在員工持股計(jì)劃事項(xiàng)中具有一定的積極性，也可以看作國(guó)企改革重要的組成部分?！焙暾J(rèn)為,，相比高管股權(quán)激勵(lì)，員工持股計(jì)劃參與面更廣,，對(duì)激活工作熱情,、落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略的作用更明顯。國(guó)企推行員工持股計(jì)劃應(yīng)該是和國(guó)企改革整體的步伐是一致的,，目前大多數(shù)國(guó)企可能還在觀望,，隨著國(guó)企改革總體方案的明確，后續(xù)國(guó)企推行員工持股計(jì)劃會(huì)增多,，相關(guān)上市公司一旦推出員工持股計(jì)劃,，由于疊加了國(guó)企改革利好，易受到資本市場(chǎng)追捧,。 沈萌認(rèn)為,，員工持股計(jì)劃是國(guó)企深化改革的一個(gè)方向，特別是已公布指導(dǎo)意見(jiàn)的重點(diǎn)省市如廣東,、上海走在了前列,。國(guó)企進(jìn)行員工持股激勵(lì)計(jì)劃，要么是市場(chǎng)化程度較深的,，要么是業(yè)績(jī)不好的,，在這樣的國(guó)企推行員工持股計(jì)劃一來(lái)國(guó)資委阻力小、二來(lái)員工持股積極性也最大,。 |
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