二十世紀(jì)九十年代以來,，供應(yīng)鏈理論日漸流行。供應(yīng)鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)從原材料和零部件采購,、運(yùn)輸,、加工制造、分銷直至把產(chǎn)品運(yùn)到最終消費(fèi)者手中的連續(xù)過程,。這一過程被看作是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的鏈條,，而被形象地稱為供應(yīng)鏈。這個(gè)鏈條集成了產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā),、原材料和零部件采購,、運(yùn)輸、倉儲(chǔ),、加工制造和分銷等生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的全過程,，集中了原材料生產(chǎn)供應(yīng)商、半成品或零部件加工商,、運(yùn)輸商,、最終產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷商等各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體。供應(yīng)鏈理論將企業(yè)的經(jīng)營看作是一個(gè)價(jià)值增值的過程,，主張上下游企業(yè)之間的合作,，將競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論實(shí)用化。供應(yīng)鏈金融從資金流角度上將供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的參與主體聯(lián)系在一起,，搭建了新型的戰(zhàn)略合作關(guān)系,。研究金融與供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展之道，既是解決中小企業(yè)困境,、實(shí)現(xiàn)“供應(yīng)鏈”共贏的要求,，也是金融企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑,。在此背景下,，供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益受到市場(chǎng)的關(guān)注。

一:概念

供應(yīng)鏈金融（SupplyChain Finance）,SCF,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域（銀行層面）,，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道（企業(yè)側(cè)面）,。

指銀行向客戶：（核心企業(yè)）提供融資和其他結(jié)算,、理財(cái)服務(wù)，同時(shí)向這些客戶的供應(yīng)商提供貸款及時(shí)收達(dá)的便利,，或者向其分銷商提供預(yù)付款代付及存活融資服務(wù),。（簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式,。）

以上定義與傳統(tǒng)的保理業(yè)務(wù)及貨押業(yè)務(wù) （動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)抵/質(zhì)押授信）非常接近,。但有明顯區(qū)別，即保理和貨押只是簡單的貿(mào)易融資產(chǎn)品,，而供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)與銀行間達(dá)成的,，一種面向供應(yīng)鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資安排。

二:供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)動(dòng)因

中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體,，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)具有巨大的作用,，但由于其自身規(guī)模的限制,，融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境,。中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)處于不利地位，其根源在于中小企業(yè)信用的先天性缺陷和先天性規(guī)模小,，缺乏同大企業(yè)相比的信貸融資所必須的信息優(yōu)勢(shì),，金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)調(diào)整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的不利地位,。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯多夫指出,，市場(chǎng)上只有供應(yīng)鏈而沒有企業(yè)，真正的競(jìng)爭(zhēng)不是企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng),，而是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng),，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)與眾多中小企業(yè)都愿意通過合作和協(xié)同運(yùn)營，來實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的成本的最小化和價(jià)值增值的最大化,。因此,，中小企業(yè)信用缺陷的途徑不能單純從其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，還應(yīng)從供應(yīng)鏈上中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系上,，從大企業(yè)在信貸市場(chǎng)的信息優(yōu)勢(shì)來彌補(bǔ)中小企業(yè)信用缺位,，提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力?；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求,，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。

由此可見,，要解決這些企業(yè)融資難問題不能僅僅停留在單個(gè)主體上找原因,，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來尋找中小企業(yè)融資的新途徑。1999年深圳發(fā)展銀行個(gè)別分行在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)時(shí)進(jìn)行了供應(yīng)鏈金融的探索與嘗試,。在2003年,，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內(nèi)率先提出了“1+N”的融資模式,，“1+N”中的1是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè),，構(gòu)成銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的“安全港”,；N是指核心企業(yè)上下游的供應(yīng)鏈成員企業(yè)，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系,，將核心企業(yè)的信用引入對(duì)其上下游的授信服務(wù)之中,，并開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營銷。2005年,，深圳發(fā)展銀行又提出“供應(yīng)鏈金融”這個(gè)品牌產(chǎn)品,，所謂“供應(yīng)鏈金融”是指在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模式,，并引入核心企業(yè),、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量,，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算,、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。通俗地說,，就是銀行通過借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用或者以兩者之間的業(yè)務(wù)合同為擔(dān)保,，同時(shí)，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來共同分擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn),，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向,，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn),。從而在解決中小企業(yè)融資問題的同時(shí),，通過這樣的金融支持，銀行加強(qiáng)了其與企業(yè)的合作關(guān)系,，擁有了相應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)客戶,，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)隨之降低，經(jīng)營效益獲得提高,。

因此,，可以說，供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新,，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段,。供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問題。這種融資模式可以讓核心企業(yè)進(jìn)一步降低成本,、提高效益,，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題,，提高其談判地位,；可以讓第三方物流企業(yè)爭(zhēng)取到客戶資源,、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率,，同時(shí),，還能讓商業(yè)銀行擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入來源、穩(wěn)定結(jié)算性存款,?？梢娝尪喾絽⑴c者都獲得利益最大化，并形成了信譽(yù)鏈,。

三:內(nèi)涵

《歐洲貨幣》雜志將供應(yīng)鏈金融形容為近年來“銀行交易性業(yè)務(wù)中最熱門的話題”,。一項(xiàng)調(diào)查顯示，供應(yīng)鏈融資是國際性銀行2007年度流動(dòng)資金貸款領(lǐng)域最重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn),。在肇始于次貸問題的金融危機(jī)中,，供應(yīng)鏈金融在西方銀行業(yè)的信貸緊縮大背景下一枝獨(dú)秀，高速增長的態(tài)勢(shì)依然,?！?/SPAN>

一般來說，一個(gè)特定商品的供應(yīng)鏈從原材料采購,，到制成中間及最終產(chǎn)品,，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中,，將供應(yīng)商,、制造商、分銷商,、零售商,、直到最終用戶連成一個(gè)整體。在這個(gè)供應(yīng)鏈中,，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強(qiáng)勢(shì)地位，往往在交貨,、價(jià)格,、賬期等貿(mào)易條件方面對(duì)上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力,。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè),，難以從銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張,，整個(gè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡,。“供應(yīng)鏈金融”最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn),，為供應(yīng)鏈提供金融支持,。一方面,，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴},；另一方面,，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用,，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系,，提升供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。在“供應(yīng)鏈金融”的融資模式下,，處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持,，資金這一“臍血”注入配套企業(yè)，也就等于進(jìn)入了供應(yīng)鏈,，從而可以激活整個(gè)“鏈條”的運(yùn)轉(zhuǎn),；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業(yè)贏得了更多的商機(jī)

四:運(yùn)作模式

結(jié)合中小企業(yè)運(yùn)營管理周期的特點(diǎn),，商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融相應(yīng)有動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式,、應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式三種,。

(一)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押是商業(yè)銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物,，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。該模式主要是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的方式,，將中小企業(yè)的存貨,、倉單、商品合格證等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給銀行而取得貸款,。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式將“死”物資或權(quán)利憑證向“活”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換,，加速動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)，緩解了中小企業(yè)的現(xiàn)金流短缺的壓力,，解決中小企業(yè)流動(dòng)資金的不足,，提高中小企業(yè)的運(yùn)營能力。

(二)應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款融資模式,，是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物,，向商業(yè)銀行申請(qǐng)期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式,。簡單的說,，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的行為。在該模式中,，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè),，由于具有較好的資信實(shí)力，并且與銀行之間存在長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系,，因而在為中小企業(yè)融資的過程中起著反擔(dān)保的作用,，一旦中小企業(yè)無法償還貸款,，其也要承擔(dān)相應(yīng)的償還責(zé)任。

(三)保兌倉融資模式

保兌倉融資模式,，也稱為“廠商銀”業(yè)務(wù),，是基于上下游和商品提貨權(quán)的一種供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要是通過生產(chǎn)商,、經(jīng)銷商,、倉庫和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開展的特定業(yè)務(wù)模式，銀行承兌匯票是該模式下的主要產(chǎn)品和金融工具,。這種業(yè)務(wù)模式,，實(shí)現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和供應(yīng)商的批量銷售，為處于供應(yīng)鏈結(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供融資便利,，有效解決了其全額購貨的資金困境,，使銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)大為降低。

融資模式有區(qū)別于傳統(tǒng)融資方式是供應(yīng)鏈金融的顯著特點(diǎn),。供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資準(zhǔn)入評(píng)價(jià),，不是孤立地對(duì)單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行評(píng)估，重點(diǎn)是在于它對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的重要性,、地位的研究,，以及與核心企業(yè)既往的交易記錄。供應(yīng)鏈金融也區(qū)別于傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款,，它充分利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保,，即主要是基于商品交易中的存貨、預(yù)付款,、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資,，并將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè),；此外其還強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性,，即把銷售收入直接用于償還授信；供應(yīng)鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用,，進(jìn)行信用捆綁,，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔(dān)監(jiān)管貨物的責(zé)任,。