近10個(gè)月時(shí)間，中國(guó)股市漲勢(shì)驚人,，累計(jì)最大漲幅超過(guò)120%,。然而，對(duì)于本輪牛市行情,，因上漲速度相當(dāng)迅猛,，卻讓不少踏空的投資者不知所措。

　　實(shí)際上,，鑒于本輪牛市,，最本質(zhì)的推動(dòng)力就在于政策環(huán)境的逐步趨暖。也可以這樣認(rèn)為,，正因?yàn)橹醒肭八从械亓ν墒?，為中?guó)股市的走牛創(chuàng)造了極佳的政策環(huán)境。

　　顯然,，中央選擇在這個(gè)時(shí)候力挺牛市,，確實(shí)有著諸多的考慮。

　　其一,、在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的敏感期內(nèi),，擬開(kāi)拓出一條新的增長(zhǎng)渠道來(lái)助推經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型，并以此逐步擺脫房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度束縛,。

　　其二,、借助提振中國(guó)股市，達(dá)到提升股市投資吸引力的效果,，最終增強(qiáng)股市的直接融資占比,，從而減輕銀行貸款等間接融資渠道的社會(huì)融資壓力。

　　其三,、通過(guò)提振內(nèi)陸股市,，并借助內(nèi)陸股市的推動(dòng)力，來(lái)盤(pán)活香港股市，逐步實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)“互聯(lián)互通”的目標(biāo),。與此同時(shí),，也為A股納入MSCI增加更多的籌碼。

　　其四,、通過(guò)提振股市實(shí)現(xiàn)藏富于民的目的,，最終改變以往通過(guò)發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)而造富少數(shù)人的目的。

　　時(shí)隔近十個(gè)月,，中國(guó)股市出現(xiàn)了大幅上漲的行情,，其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型也開(kāi)始起到一定程度的積極影響。然而,，鑒于過(guò)去十個(gè)月的上漲行情，其更大程度上是建立在高杠桿的市場(chǎng)環(huán)境之下,。至此,，巨量的新增流動(dòng)性也紛紛借助券商兩融、券商銀行傘形信托以及P2P股票配資等渠道快速進(jìn)入到股票市場(chǎng)之中,。

　　截至目前,，滬深市場(chǎng)的券商兩融規(guī)模已經(jīng)突破1.8萬(wàn)億水平，而券商銀行傘形信托以及股票配資等業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了野蠻生長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),，至于盲目擴(kuò)大資金杠桿的現(xiàn)象更是比比皆是,，由此給市場(chǎng)帶來(lái)了極大的隱憂。

　　事實(shí)上,，中國(guó)股市從2000點(diǎn)上漲至4572點(diǎn),，期間每上漲1000點(diǎn)所耗用的時(shí)間卻越來(lái)越短，此舉意味著中國(guó)股市的上漲節(jié)奏已經(jīng)明顯加快,，股市已然演變?yōu)椤隘偱,！钡母窬帧?/p>

　　值得注意的是，在股市加快升溫的過(guò)程中,，股民跑步入場(chǎng)已經(jīng)變成了常態(tài),。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)月時(shí)間,，A股市場(chǎng)的新增股票賬戶數(shù)出現(xiàn)大幅飆升的格局,。其中，在今年4月20日至24日,，股市新增股票賬戶數(shù)高達(dá)413.86萬(wàn)戶,，較前一周的325.71萬(wàn)戶增長(zhǎng)了27%，再度刷新歷史新高水平,。直至目前,，A股市場(chǎng)的股票賬戶數(shù)已經(jīng)突破2億戶。

　　中國(guó)股市得以激活，本來(lái)是一件利國(guó)利民的事情,。然而,，在市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)的氛圍之下，股市的非理性上漲卻讓不少股民產(chǎn)生了快速致富的想法,。對(duì)此,，賣房炒股、借錢(qián)炒股等行為也開(kāi)始頻繁發(fā)生,，而股民喪失理智去謀取股市的利潤(rùn),，也是一種極具風(fēng)險(xiǎn)的行為。

　　顯然,，呼吁中國(guó)股市回歸理性,，讓股市“瘋牛”逐步過(guò)渡至股市“慢?！笔钱?dāng)下管理層急需反思的問(wèn)題,。

　　近一段時(shí)期，無(wú)論是政策環(huán)境還是市場(chǎng)環(huán)境,，都對(duì)中國(guó)股市的“瘋?！北憩F(xiàn)作出了一定的警示。

　　其中,，以政策環(huán)境為例,，先有證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)股市投資風(fēng)險(xiǎn)，后有部分官媒的理性發(fā)話,，其最終目的都是為了讓股市的上漲節(jié)奏能夠減緩一些,，讓中國(guó)股市回歸至“慢牛”的局面,。

　　與此同時(shí),，管理層也逐步叫停了券商傘形信托，直接倒逼部分銀行停止了傘形信托配資業(yè)務(wù),，加快了股市去杠桿化的進(jìn)程,。

　　除此以外，對(duì)于不少券商,，尤其是知名券商而言,，它們對(duì)管理層去杠桿化的動(dòng)作表現(xiàn)得更為靈敏。其中,，不少券商紛紛上調(diào)了兩融保證金比例,，以應(yīng)對(duì)接下來(lái)的去杠桿化壓力。

　　筆者認(rèn)為,，無(wú)論是證監(jiān)會(huì)的發(fā)話,，還是官媒對(duì)股市提示風(fēng)險(xiǎn)的行為,，其本質(zhì)目的就是為了減緩股市過(guò)快上漲的節(jié)奏，讓中國(guó)股市的牛市走得更慢更長(zhǎng),。