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國金證券：有色金屬配置機(jī)遇不容失 行業(yè)策略：我們認(rèn)為有色配置機(jī)遇已經(jīng)顯現(xiàn)，理由是,，第一,，美元指數(shù)階段性調(diào)整，經(jīng)過前期的快速上揚(yáng)后,，美元指數(shù)有望進(jìn)入階段性調(diào)整,，為基本金屬,、黃金價格上揚(yáng)創(chuàng)造了有利環(huán)境,。第二，經(jīng)濟(jì)刺激政策升溫,，在3 月份溫和經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)數(shù)據(jù)之下,，市場預(yù)期更多刺激政策將出臺，例如,，以公積金貸款及二套房貸款政策為代表的房地產(chǎn)政策,；流動性雙降預(yù)期升溫；財政刺激有望加碼,。在政策刺激下,，經(jīng)濟(jì)將現(xiàn)短周期回升。第三，當(dāng)前,，多種金屬價格已經(jīng)處于低位,，甚至于處于平均成本的下方，伴隨著政策效應(yīng)的發(fā)揮與經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)整,，金屬價格的新周期更在醞釀,。第四，有色板塊面臨轉(zhuǎn)型與改革政策推動機(jī)遇,，例如電價改革,、國企改革對有色行業(yè)有利。第五,，從市場風(fēng)格變化來看,，隨著證監(jiān)會對31 家企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，及一些新興行業(yè)累計了巨大的漲幅,，市場風(fēng)格可能會有所切換,，周期性藍(lán)籌公司有望受益。第六,，有色是流動性刺激政策的典型受益板塊,，但有色板塊自上一次降息以來，明顯滯漲,。因此,，在流動性等經(jīng)濟(jì)刺激政策延續(xù)寬松、行業(yè)改革及政策不斷推出的背景之下,，我們認(rèn)為加大對有色板塊的配置,。 當(dāng)前，我們認(rèn)為,，應(yīng)重點(diǎn)配置金屬資源股,，子行業(yè)排序是，鋁鋅,，稀土,，銅鎢錫和黃金股，相關(guān)公司包括江西銅業(yè),、中國鋁業(yè),，中金嶺南，盛和資源,，錫業(yè)股份和山東黃金,；同時，關(guān)注一路一帶主題的中色股份,、向互聯(lián)網(wǎng)或供應(yīng)鏈金融轉(zhuǎn)型的江粉磁材,、剛泰控股,，以及國企改革受益股中鎢高新，新材料公司豫金剛石等,。4 月,，我們的月度股票組合為中金嶺南、恒邦股份,、東方鋯業(yè),、棟梁新材、中鎢高新,，各股占20%權(quán)重,。
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