去年A股的牛市里,，流行一句話，叫“熊市里賺的錢,，牛市里虧完了”,，大家覺得好笑，但如果不選對行業(yè)和個股,，牛市里虧錢,，也并不稀奇，尤其是在港股這種分化嚴(yán)重的市場,。港股牛市要來,，毋庸置疑，只是行情躁動下,，選擇方向比努力更重要,。而牛市選券商是金科玉律，即便哪天火星人開始炒股這個邏輯也是不會變的。

上周五,，承一就寫過《大牛市,、大機會、大券商》文章發(fā)表在格隆匯,，當(dāng)日時間緊迫,，只草寫了部分觀點，有幸在周一得到驗證,。接下來,，券商還有機會嗎？

一,、再次強調(diào)：牛市選券商——金科玉律

當(dāng)所有人都在學(xué)英語,，以期望出人頭地之時，你最好的選擇不是去學(xué)英語,，而是辦培訓(xùn)機構(gòu),。當(dāng)然，這件事情俞敏洪已經(jīng)做了,，咱們大家都沒有機會了,。但在股市，大家都有這樣的機會——買券商,。當(dāng)然,，熊市之際，對券商避而遠之那是有道理的,，但如果在牛市還不買券商,，那只能用那句“名言”——今天你對我愛理不理，明天我讓你高攀不起,。去年A股券商的火爆是“業(yè)績+概念”的雙輪驅(qū)動,，而港股，由于券商牌照門檻較低,，根本無金融改革的概念,，只有業(yè)績這一柱子支撐，但牛市買券商仍然是金科玉律,。先來看看今天港股券商的瘋狂,。

也許各位還在猶豫這也許就是某一天的表現(xiàn)而已，歷史的長河不會記住這一天,，但各位請看看牛市中券商表現(xiàn)：

A股的券商牛市中同樣無“節(jié)操”

二,、成交量能放多大？

量能的放大需要兩個因素支撐：

1,、 大量增量資金的進入

2,、 交易迅速活躍

增量資金的其實大家也都看到了，有賺錢效應(yīng)，資金都會來,。至于交易的活躍程度則是交易風(fēng)格的問題,。

a、 在港股A股化的跡象下,，交易風(fēng)格的變化將會逐漸顯現(xiàn),。

b、 富途這類互聯(lián)網(wǎng)券商介入（低傭金,、免傭金搶客戶）,，短期內(nèi)會降低很多客戶的交易成本，傭金戰(zhàn)對于提升交易量有莫大的作用,。

成交量能放多大,，這個問題，周日格隆的文章《2015,，中國的拐點與起點：輸出貨幣，輸出資本,，輸出牛市》里有關(guān)于日均成交量達到4000億的一個論述,。里面有較多的數(shù)據(jù)邏輯證明，這個數(shù)字可能會讓很多人震驚,，但確實并非一個遙不可及的夢想,。畢竟，從1000億到3000億也就是4月份發(fā)生的幾天時間,。

從成交量的連連突破新高來看,，目前處于牛市初期，在行情剛啟動便是3千億的天量面前,，牛市基本可以肯定是板上釘釘,。幾千億的資金來做個T+0？然后就各回各家,，各找各媽,？別逗了。行情和交易量實際上是相互促進,，目前仍處于進入正向循環(huán)的過程,。

而另一層面，內(nèi)陸公募基金肯定還沒來得及發(fā)產(chǎn)品,，募集資金,，但港股具備賺錢效應(yīng)，那么對于那些收管理費的公募也就有動力發(fā)產(chǎn)品,，而且也賣得出去,。那么實際上，公募基金的到來只是時間問題。從戰(zhàn)略意義上講,，港股的定價權(quán)肯定是要去爭的,，不然進去玩就是陪太子讀書，或者最后只是爭到部分定價權(quán)也是好的,。

三,、買哪些券商

港股的券商牌照門檻低是事實，所以券商也只有在牛市里是香餑餑,，但并非所有券商都是,，內(nèi)陸的券商，只要是帶證券倆字的,，都漲的一塌糊涂,，那是因為牌照門檻高，但港股卻并非如此,，港股券商沒有金融改革,、制度紅利一說，那就只有扎扎實實堆業(yè)績,。下面推薦一個“非常5+2”組合,。

A、背景強硬的證券經(jīng)紀(jì)型券商

1,、申銀萬國（0218.HK）

申銀萬國（香港）有限公司（0218.HK）是內(nèi)陸券商申銀萬國的子公司,，“干爹”背景相當(dāng)強硬，業(yè)務(wù)全在香港,，2014年度總資產(chǎn)達到60億港幣,，從其業(yè)務(wù)規(guī)模來看，2014年,，營收達到4.7億港幣,；從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，2014年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)達到2.7億港幣,，占據(jù)營收的57%,，此外，融資及財富管理服務(wù)占據(jù)剩余部分,，基本上是與二級市場相關(guān)的業(yè)務(wù),。因此,，將明顯受益于牛市,。

2、海通國際

海通國際是內(nèi)陸券商海通證券的孫公司,，背景同樣了得,，公司總資產(chǎn)達到480港幣（在內(nèi)陸都算不小的券商了）,，背景業(yè)務(wù)范圍主要在香港,。2014年營收規(guī)模達到27億港幣，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資服務(wù)收入達到11億港幣,，加上資管等為二級市場服務(wù)的業(yè)務(wù),，總共將近有一半左右的業(yè)務(wù)將明顯受益于牛市。

3,、國泰君安國際

國泰君安的實際控制人是上海財政局,，“干爹”背景同樣不容小覷，業(yè)務(wù)范圍在香港,，2014年營收規(guī)模達到16億港幣,，以證券經(jīng)紀(jì)、融資,、資產(chǎn)管理等二級市場業(yè)務(wù)規(guī)模在7.6億元左右,，其他如固收、貸款等收入也達到8億元左右,。也將明顯受益于牛市,。

整體來說，這一類型券商規(guī)模較大,，背景較硬,，不用擔(dān)心是老千股。而一半以上的收入都依靠經(jīng)紀(jì)收入,，算是牛市不錯的選擇。

B,、“性感”的證券經(jīng)紀(jì)型券商

4,、耀才證券金融

耀才證券金融總資產(chǎn)達到56億港幣，而在一個星期前,，耀才的市值才只有25億港幣左右,，但如今已經(jīng)在50億港幣左右，干爹背景不如上面幾家硬,，也導(dǎo)致估值相對較低,。但牛市里，這種小和巧的股票可能更為性感,。2014年的營收規(guī)模為2.1億港幣,，而證券經(jīng)紀(jì)則達到1.6億港幣，單一化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，將明顯受益于牛市,。

5、時富金融服務(wù)集團

時富金融的干爹是人盡皆知的泛?？毓?，泛海系多強大,，不能腦補的，可以去百度,，有此干爹,，想象力就來了。其次,，是510的市值很小,，經(jīng)歷幾天暴漲之后，仍然只有37億的市值,，股價拉升是很容易的事情,。從業(yè)務(wù)層面來講，2014年,，營收在2億港幣左右,，而證券經(jīng)紀(jì)及服務(wù)則為其全部業(yè)務(wù)。牛市來了,，你說它的業(yè)績該怎么算,？

這一類券商特點是，市值小,、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比非常高,，牛市來了，業(yè)績增幅將更高,，所以這類券商將更為性感。

C,、非券商類型的二級市場股票

1,、香港交易所

港交所其實已經(jīng)在這輪行情里呼風(fēng)喚雨，躺著收錢的公司相信香港市場上也是只此一家別無分店了,。對于港交所,，格隆匯先前也有文章提及，格隆昨日文章介紹的已經(jīng)非常詳細,，在此,，就不照搬抄襲，大家可以回頭再去回味下格隆博士的文章,。

2,、惠理集團

惠理集團是香港上市公司中位數(shù)不多以投資為主、且有一定規(guī)模的公司,，2014年,，管理的總資產(chǎn)達到129億美元，年化回報率達到16%,，是亞洲規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司之一,。惠理今日股價暴漲,，也已經(jīng)顯示出了其受益港股牛市的邏輯,。

這七只股票，是基于股東背景,、業(yè)績增長確定性、是否“性感”三個層面選出來的股票,，這“七劍”前期已經(jīng)暴漲,，后市能否繼續(xù)攪動江湖，且讓我們拭目以待,！

套用汪峰的一段歌詞：我要飛得更高,！