$愛康科技(SZ002610)$ 業(yè)績快報(bào)出臺(tái)市場看法不一，作為一個(gè)市場出身的草根,，一個(gè)能在雪球唯一能夠吹牛逼的理由就是愛康最早的粉絲![[加油]](http://image84.360doc.com/DownloadImg/2015/03/2721/51686539_1.png "[加油]"){kind=small} ,。根據(jù)公開數(shù)據(jù),，提醒幾點(diǎn)注意。當(dāng)然只是戲言,，不想跟各種大V或者研究員的風(fēng)格較真,，強(qiáng)迫癥要求所謂數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的還是別看本文了。1營業(yè)總收入：一季度4.2億,，二季度5.8億,，三季度7.7億，四季度14.5億,。結(jié)合行業(yè)的年底搶裝波動(dòng)性,，整體挑不出毛病。而13年的對比就不重復(fù)了,，這反應(yīng)出整個(gè)行業(yè)的景氣特征更多,。考慮運(yùn)營補(bǔ)貼的中長期下降趨勢,，頭口水的盈利特征,，對于愛康的先發(fā)優(yōu)勢鞏固明顯。起碼A股市場中無人可比,。 2電費(fèi)收入：半年報(bào)1億出頭,，三季報(bào)沒有刊登，年報(bào)2億出頭,?？梢娤掳肽旰蜕习肽甑氖杖牖鞠嗟龋@點(diǎn)根據(jù)電站并購或開工和并網(wǎng)的年底特征來說,，說不符也對,，說符合也沒錯(cuò)。具體不好多展開,?？偨Y(jié)一句話，此2億電費(fèi)收入為上半年電站容量的全年收入為準(zhǔn),，具體數(shù)據(jù)我沒記,，讓數(shù)據(jù)控去研究吧。那么撇開極小概率的電站質(zhì)量重大質(zhì)量毛病,，那么15年電費(fèi)收入保底500mw能有多少,。業(yè)績增速保底也就不言而喻了。 3凈利潤收入：一季度800w,，二季度2800w,，三季度4400w，四季度1200w,。屬于預(yù)告的下限,，理性偏向利空,，感性偏向利好。理性而言,，假設(shè)同上判斷電站容量不變,，那么考慮客觀光照條件的變化，常規(guī)來說,，四季度在業(yè)績放量情況下常規(guī)類似二季度,，優(yōu)秀等同三季度的利潤。但實(shí)際僅為二季度的一半不倒,，相當(dāng)于比合理預(yù)期減少了1500-3000w利潤,。一個(gè)問題，哪里去了,？陰謀論忽悠自己YY,，不方便公開討論當(dāng)做論調(diào)。常規(guī)來說,，設(shè)身處地往盡可能多的壞的方面想,，比如員工薪金大幅提升或者應(yīng)收賬款沒入賬等等。當(dāng)然更大的一個(gè)客觀可能是杠桿化資金使用的利率較高,，比方說銀行貸款7個(gè)點(diǎn)左右,，而其他信托資金是10個(gè)點(diǎn)等等。這或許就是民企的硬傷,，或許是愛康爭取口頭水的先發(fā)優(yōu)勢所必須承擔(dān)的東西,。不過這些隨著市場利率下降，資產(chǎn)證券化的展開將會(huì)得到改善,。感性的換句話說,，現(xiàn)在的差是為了以后更好。同樣基數(shù)越低,，起碼增速越好看,，越忽悠不是。畢竟炒股炒預(yù)期,。 4中期目標(biāo)問題：看著雪球讓人無語的關(guān)注人數(shù),，我相信各種大V或所謂專業(yè)數(shù)據(jù)控遍地，我就不自作聰明的草根YY了,?？紤]愛康業(yè)績可控的透明性，只提醒純粹的制造業(yè)估值還是轉(zhuǎn)換為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的估值就在于市場的情緒預(yù)期的概率大小在個(gè)人心中的衡量,。不提高大上的互聯(lián)網(wǎng)模式估值，單純矮窮挫的制造業(yè)估值提醒來說,，對于可持續(xù)到17年的16年年報(bào)都是大概率翻倍增速預(yù)期的成長型制造業(yè)帶新能源屬性的標(biāo)的,，保底目標(biāo)到17年春節(jié),，或者說2年內(nèi)目前18左右均價(jià)的漲幅會(huì)多少，不提多么牛逼的漲幅,，年均超過巴菲特收益的概率如何,，對于雪球遍地的價(jià)值投資粉來說。何況目前牛市市場人氣特征下的實(shí)現(xiàn)或者超越概率如何,？ 最后,，提醒年報(bào)行情只是讓冰下的愛康行情升溫罷了，而一季報(bào)對電站質(zhì)量顧慮的驗(yàn)證消除將會(huì)加速行情展開,，進(jìn)而半年報(bào)的業(yè)績大爆發(fā)帶動(dòng)主升浪,。當(dāng)然期間跟隨著估值體系轉(zhuǎn)換那就沒法說了，想想都醉了,。畢竟換位思考下,，目前還在大股東增持時(shí)間段內(nèi)未結(jié)束。而6月后直接面臨二次定增完成和9月的一次定增解禁的各種大資金利益訴求,。這點(diǎn)才是市場內(nèi)在的核心,。就如同曠達(dá)和隆基年初的需求一樣。 |
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