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閱讀提示：吃水不忘挖井人,，讀文莫忘原作者,；投稿請發(fā)：[email protected]。 作者：劉佳昕 來源：投資時報 城門失火,，城內兵變,。諾亞財富陷入內憂外患之中。 2015年2月6日,，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸通報了部分私募基金現(xiàn)場檢查結果,，對歌斐資產(chǎn)管理有限公司（下稱歌斐資產(chǎn)）等機構采取了責令改正的行政措施，要求限期整改,。 發(fā)言稱,，本次檢查發(fā)現(xiàn)，私募房地產(chǎn)基金管理人存在的問題集中在合格投資者制度落實不到位,、單只基金投資者超過法定人數(shù),、利益沖突防范不力、管理機構內控制度缺失,、項目投后管理不到位,、信息披露不到位等方面。 歌斐資產(chǎn)作為諾亞財富旗下全資子公司,，對于諾亞財富的貢獻舉足輕重,。《投資時報》記者針對此次整改及未來發(fā)展規(guī)劃等問題致電歌斐資產(chǎn)總裁殷哲,，但其電話始終未能接通,。 歌斐資產(chǎn)受罰整改已讓諾亞深受打擊，不僅如此,，記者還獲悉,，在投資方的壓力下，其高層變動正在醞釀,。 知情人士透露,，諾亞近來已引入職業(yè)經(jīng)理人負責集團的戰(zhàn)略、運營及管理工作,。目前,，林國灃是諾亞財富集團執(zhí)行總裁。資料顯示,，其擁有14年金融行業(yè)的戰(zhàn)略,、運營及管理經(jīng)驗。在加盟諾亞前,，是麥肯錫全球資深合伙人,，以及亞洲金融服務團隊的聯(lián)席負責人，為亞洲13個市場提供專業(yè)服務,。在私人銀行和財富管理業(yè)務方面有諸多建樹,，主導了諸多重要金融機構在戰(zhàn)略,、財務和運營方面的業(yè)務轉型。 往年由諾亞財富創(chuàng)始人及CEO汪靜波出席的亞布力中國企業(yè)家論壇,，2015年已改由執(zhí)行總裁林國灃作為代表露面,。這似乎暗示著變動正在公司內部醞釀。 事實上,，諾亞財富當初成功上市便是因為背后站著聲名赫赫的大股東紅杉資本,。上市后，雖然諾亞發(fā)展速度加快,，但利潤的增加并沒有帶來股價相應的上漲,，這逐漸令股東方的沈南鵬不滿。 對于公司近年的調整,，諾亞方面對《投資時報》記者稱,，自2012年起，諾亞控股更明顯感受到理財市場發(fā)展的巨大潛力及日益復雜的競爭環(huán)境,，因此已聘用麥肯錫顧問公司協(xié)助管理層規(guī)劃未來長期戰(zhàn)略并擬定執(zhí)行計劃與組織改造，在三年中有明顯成效,，因此有必要進一步加強高階管理團隊的夯實,，引進更多資深專才，承擔集團重要工作的分工,。不過據(jù)第三方不愿具名人士表示,，最高層面人事變化更多源自沈南鵬的意思。事實上,，十多年前,，平安集團在聘請麥肯錫問診公司業(yè)務后，也旋即聘請其合伙人張子欣擔任了公司CEO,。諾亞只不過是演了這一幕,。 據(jù)悉，除聘用林國灃為集團執(zhí)行總裁外,，新的首席財務官陶清也已到任,，并增設了集團首席風控官江晨、首席研究官金海年,、諾亞香港自身合伙人葉靜儒等,。而公司創(chuàng)始人汪靜波目前仍負責集團整體戰(zhàn)略規(guī)劃、推動與執(zhí)行,，并將更專注于集團產(chǎn)品設計與篩選,，花更多精力帶領集團旗下互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)的探索與執(zhí)行?？梢哉f,，汪氏的工作更接近于一個半退休狀態(tài)的“最高顧問”,。 金融業(yè)的攜程 諾亞財富2003年孵化于湘財證券公司私人金融總部，2005年在上海正式成立,，從主營產(chǎn)品銷售逐漸成為中國財富管理行業(yè)的先鋒,。2007年，其已擁有3家分公司,，并由此獲得紅杉資本注資500萬美元,。 汪靜波曾說，“我想做金融業(yè)的攜程,?！逼?992年進入金融行業(yè)，歷任湘財證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理,、湘財荷銀基金公司副總經(jīng)理,、湘財證券私人金融總部總經(jīng)理。2005年8月,，她帶領創(chuàng)始團隊組建諾亞財富并擔任該公司CEO,。 此次被點名責令改正的歌斐資產(chǎn)是諾亞控股的全資子公司，官網(wǎng)顯示其成立于2010年3月,。據(jù)了解,，歌斐資產(chǎn)旗下業(yè)務包括私募股權投資母基金、房地產(chǎn)私募基金,、家族財富管理以及創(chuàng)新業(yè)務,。其中家族財富管理涉及家族財富的資產(chǎn)配置，包括財富傳承,、稅收等方面的服務,。資產(chǎn)管理規(guī)模36億美元，平均期限為2至5年,。 殷哲2005年作為主要發(fā)起人同時參與創(chuàng)立諾亞財富,。在創(chuàng)建諾亞之前，其為湘財證券私人金融總部副總經(jīng)理,，亦曾在交通銀行工作,。 諾亞目前50%以上的收入來自管理費收入，而2014年三季度歌斐資產(chǎn)貢獻的管理費收入占總體管理費收入的約60%,。 除去歌斐資產(chǎn),，諾亞旗下還有較多分公司。 諾亞香港主要為滿足中國客戶的海外需求,，業(yè)務占比較少,，合作對象類似黑石等投資公司。 注冊資本1億元的諾亞融易通則提供短期融資服務,，主營信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務和諾亞的高凈值客戶基于理財產(chǎn)品抵押的短期融資需求,，定位于輕資產(chǎn)模式,，服務自身客戶。2013年三季度開始運行,。 擁有保險經(jīng)紀牌照的諾亞榮耀則在2013年三季度正式推出產(chǎn)品,。自行設計產(chǎn)品的同時，還與再保險公司,、保險公司,、第三方全球醫(yī)療服務機構一起提供產(chǎn)品和服務。保障和服務范圍包括掛號,、醫(yī)療,、住院、大病等,。醫(yī)療資源可以覆蓋內陸,、港澳臺及全球。保額在500萬-2000萬元,。未來還將推出上市公司董事高管險,，很多客戶是上市公司高管。 除此之外,，諾亞正行還在2012年拿到牌照,，操作公募基金業(yè)務。在歌斐資產(chǎn)旗下的諾邦資產(chǎn)從事房地產(chǎn)基金業(yè)務,。 一位與諾亞財富有業(yè)務接觸的行業(yè)人士對《投資時報》記者表示，諾亞財富的客戶黏性很強,。 在客戶門檻方面,，諾亞客戶注冊門檻為100萬元，PE產(chǎn)品門檻為1000萬元,，其他多數(shù)產(chǎn)品起步為500萬元,。 在客戶類型上，據(jù)了解,，諾亞財富55歲以上的客戶占比超過一半,，教育程度一般，大部分是企業(yè)家,，家族客戶較多,。 有業(yè)內人士對記者透露，“諾亞上市之后才掀起了一股理財熱潮,，而且當時股市也不好,，導致很多公司都學它，2011年很多所謂第三方理財機構其實都是做信托的,。諾亞給客戶提供的產(chǎn)品多一點,，目前100萬-200萬元資金不容易進入,，沒有項目?！?/span> 布局轉型 諾亞財富汪靜波積累的個人客戶何伯權給了她一筆天使投資,。與紅杉資本中國基金創(chuàng)始人沈南鵬一樣，何伯權也是投資界名人,，曾是樂百氏創(chuàng)始人,，后轉型成為天使投資人。 據(jù)諾亞財富招股書披露,，汪靜波持有688.8萬股,，約占IPO后總股本的25.2%，紅杉資本中國基金持有590萬股,，約占IPO后總股本的21.6%,，而QuanInvestment公司持有230萬股，約占IPO后總股本的8.4%,。實際上,，QuanInvestment是何伯權的全資子公司。不過,，除了沈南鵬和何伯權外,，還有兩人在諾亞財富中占有重要股權，一位便是殷哲,，約占6.1%的股權,，一位是Chia-YueChang，約占8%股權,。 截至2014年9月30日,，諾亞財富集團協(xié)助客戶投資和管理的總資產(chǎn)已經(jīng)達到1684億元人民幣。第三季度,，諾亞財富所配置和服務的財富管理產(chǎn)品達到183.8億元人民幣,，比去年同期增長52.8%。凈銷售收入達到6290萬美元,，比2013年同期上升51.7%,。 隨著市場的變化，諾亞近年來開始轉型,。 2011年-2013年,，其代銷第三方產(chǎn)品比重降低，自有產(chǎn)品比重逐漸上升,，逐漸從純第三方財富管理機構轉變?yōu)橘Y產(chǎn)管理和財富管理結合的模式,。收費模式上，從賺取一次性傭金收入轉變?yōu)槌掷m(xù)性、經(jīng)常性的服務費為主,。從2011年至2014年,，其來自自有產(chǎn)品的經(jīng)常性服務費的比例在提升。 有業(yè)內人士表示,，諾亞財富未來在私人銀行業(yè)務以及高凈值客戶的爭奪上可能會有較多的動作,。 據(jù)諾亞方面介紹，在明確建立產(chǎn)品篩選能力后,，諾亞將推進另一個核心能力—資產(chǎn)管理能力的建設,，目前歌斐資產(chǎn)管理的資產(chǎn)已超過500億元，并已定下進軍公募基金市場的目標,。 2012年以來,，其逐步建立諾亞香港子公司、海外保險公司及方舟信托公司,，為客戶資產(chǎn)提供多元化全球配置,、家族財富管理的布局，以應對中國經(jīng)濟下行,、人民幣趨貶的全球變局,。 2014年諾亞布局互聯(lián)網(wǎng)金融，4月攜手紅杉資本投資拍拍貸,，6月推出“員工寶”項目,，7月又推出針對諾亞客戶的網(wǎng)上融資服務VIP Lending，并開始建設諾亞金通支付公司,。 據(jù)了解,，目前諾亞財富業(yè)務主線主要為財富管理、資產(chǎn)管理與互聯(lián)網(wǎng)金融板塊,。在基礎財富,、家族財富、高端財富,、海外財富管理,，私募股權,、房地產(chǎn)及二級市場投資管理,，信貸、保險經(jīng)紀業(yè)務都已明確布局完成,。 在2014年底的股東大會上,，有股東問諾亞財富這十年的成功依靠的是什么。汪靜波說：“50%是財富管理行業(yè)的大發(fā)展,，50%是團隊的認真負責和對錯誤的及時反思,。” 遭遇冰點 “諾亞方舟”并非一帆風順,。 諾亞財富年報顯示,，2010年-2013年，其凈利潤分別為1153萬美元,、2397萬美元,、2283萬美元、5144萬美元,，相當于人民幣0.72億元,、1.5億元、1.42億元,、3.21億元,。2012年可謂遭遇“寒冬”。 據(jù)了解,，此前諾亞與信托公司的合作曾一度出現(xiàn)問題,。行業(yè)人士認為，當時第三方相當于幫助信托公司銷售產(chǎn)品,，而2011年,、2012年左右諾亞的條件變得苛刻，所以很多信托公司當時也不愿意和諾亞合作了,。 更重要的是,，在諾亞發(fā)展的過程中，盡管公司利潤不斷增加,，但股價一直不溫不火,，這讓投資方沈南鵬大為惱火。 在2014年的股東大會上,，有股東質疑,，“諾亞上市四年了，股價卻沒怎么變化,，管理層怎么看待,，有沒有想過私有化？” 汪靜波認為,，“從上市起,，諾亞利潤增長了6倍，但股價沒讓股東滿意,，原因可能是管理層的精力主要放在內部管理和經(jīng)營上,，而對資本市場的影響力不夠。美國資本市場是很成熟的市場,，股價沒漲說明諾亞還有進步的空間,，我們管理層也在做策略調整。至于私有化，雖然美股估值比國內低,，但我們相信更加市場化的美國資本市場,，不會考慮私有化的問題?！?/span> 除此之外,，諾亞財富具有較強競爭力的房地產(chǎn)基金還是依托于歌斐資產(chǎn)。 汪靜波曾表示,，“歌斐資產(chǎn)發(fā)行的房地產(chǎn)基金產(chǎn)品要經(jīng)過層層風控,，產(chǎn)品選擇的交易對手都是業(yè)界頂尖的，從運營能力,、品類選擇,、區(qū)域分布、歷史投資上都做了篩選,。我們跟國外合作的公司就有黑石,、鐵獅門和凱雷等?！?/span> 對于2015年的挑戰(zhàn),，諾亞表示，將持續(xù)深化客戶管理,，特別關注經(jīng)濟形勢變化,，關注產(chǎn)品的風險控制，協(xié)助客戶做多元化,、全球化資產(chǎn)配置,。同時，持續(xù)加大在互聯(lián)網(wǎng)金融上的投資,。
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