近期原油市場(chǎng)的表現(xiàn)繼續(xù)令市場(chǎng)失望,。受歐元下跌以及庫(kù)存超過(guò)預(yù)期的影響，美原油繼續(xù)下跌至45美元之下,，隨著歐元區(qū)逐漸實(shí)施寬松的貨幣政策,，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議的表現(xiàn)未明確指出加息，筆者預(yù)計(jì)繼續(xù)看空原油市場(chǎng)實(shí)屬必要,。

本月22日,，歐洲央行央行行長(zhǎng)德拉吉正式宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模,從3月起每個(gè)月購(gòu)買600億歐元，持續(xù)到2016年9月,，將近18個(gè)月的時(shí)間,。直到歐元區(qū)通脹回升接近2%則會(huì)停止購(gòu)債,。如果持續(xù)到明年9月的話,，總規(guī)模接近1.2萬(wàn)億歐元。歐元對(duì)美元在該消息公布之后24小時(shí)內(nèi)跌幅超過(guò)500點(diǎn),。此次的歐洲央行推出ＱＥ,，也是繼瑞士\丹麥土耳其\加拿大降息后的非常規(guī)之舉，歐洲央行量化寬松政策也標(biāo)志著全球經(jīng)濟(jì)的再度低迷,，上周歐元對(duì)美元大跌３.１％,，也是歐元兌美元的連續(xù)第六周下跌。隨著歐洲央行最終宣布全面QE,，各大投行均開始大幅下調(diào)歐元匯率預(yù)期,。上一次歐元兌美元1:1的時(shí)候還要追溯到2002年，目前來(lái)看,，在今年年底有望跌至1:1的水平,。目前來(lái)說(shuō)歐洲的問題不會(huì)消失，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)逐漸良好,，給歐洲國(guó)家更深層次的壓力,，這會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)給歐元區(qū)以壓力,。考慮到目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn),，歐元兌美元的匯率還會(huì)更低,。

周三晚間美聯(lián)儲(chǔ)公布的今年第一次議息會(huì)議指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)健地?cái)U(kuò)張,，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善,，新增就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁，失業(yè)率繼續(xù)降低,。FOMC聲明中的措辭表明,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)充滿信心。不過(guò),，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)短期通脹進(jìn)一步滑落,，離美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)更遠(yuǎn)，主要是由于能源價(jià)格下滑,。1月FOMC聲明暗示,，美聯(lián)儲(chǔ)在6月前不太會(huì)加息，這也意味著未來(lái)幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)將就之后何時(shí)加息展開激烈爭(zhēng)論,。一直以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)官員們都試圖避免指出來(lái)自海外的壓力，如中國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)放緩,、希臘金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩等,。海外經(jīng)濟(jì)疲軟，美元有升值壓力,，這對(duì)提升美國(guó)通脹有負(fù)面影響,。以此推斷，美聯(lián)儲(chǔ)不太會(huì)在3月和4月會(huì)議上加息,。預(yù)計(jì)在3月的議息會(huì)議上將面臨更為艱難的時(shí)刻,，那時(shí)需要決定是否取消聲明中“耐心”措辭。

近期原油庫(kù)存供應(yīng)大增,，對(duì)沖基金原油空單數(shù)量增長(zhǎng)至四年新高,。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日當(dāng)周,，基金經(jīng)理所持WTI原油空單總量增長(zhǎng)至2010年9月以來(lái)新高,，凈多單三周來(lái)首次出現(xiàn)下降。美國(guó)能源信息署(EIA) 稱,，截至1月16日的一周里,，美國(guó)原油供應(yīng)增長(zhǎng)1010萬(wàn)桶至3.979億桶，今年美國(guó)原油產(chǎn)量將創(chuàng)下1972年以來(lái)新高,。沙特新國(guó)王Salman則表示,，盡管油價(jià)自去年6月以來(lái)已經(jīng)下跌超過(guò)58%,，他將繼續(xù)貫徹老國(guó)王的產(chǎn)油政策。目前,，沙特原油產(chǎn)量950萬(wàn)桶/天,，超過(guò)占全球的十分之一。出口700萬(wàn)桶/天,，約占全球的五分之一,。目前不能輕易預(yù)測(cè)油價(jià)底部，但基本面仍然不支持油價(jià)反彈,。

綜合歐元區(qū)的貨幣寬松兌歐元造成打壓,，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸走強(qiáng)，原油庫(kù)存的基本面繼續(xù)利空原油市場(chǎng),，國(guó)際原油將向著下一目標(biāo)33.20美元/桶靠近,。