AAA不知道量化,，怎么敢說自己懂基金？

成功是什么 2015-02-01

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2015-01-31 微諾亞

微諾亞 weinoah

珍愛生命,，科學投資

講述人諾亞量化投資總監(jiān) 王嘯
文 小陸純子

近兩年量化這個詞開始活躍起來,，而在此之前它已經(jīng)在大洋彼岸的美國活躍了30多年。

什么是量化,？

簡單來說,，量化是仿生學在金融中的具體運用：借助程序讓投資過程模仿生物進化過程，進行變異,、遺傳和適者生存，最后存活下來的就是賺錢最多,、適應能力最強的投資模型,。在足夠多的模擬數(shù)據(jù)支撐下，我們有理由相信最后的“幸存者”具有足夠的適應能力去應對未知的,、多變的,、如妖似魔的A股環(huán)境。

即便如此,，隨著時間的推移,，再強悍的投資模型也還是會面對“疲勞”甚至“落后”的必然結果。所以任何量化模型還需要依靠人類對它不斷改造完善,，就類似于鋼鐵俠的裝備升級,。

多年以來，這樣的科學選股方式在國際市場被證明是穩(wěn)健可依賴的,。在美國,，安全需求高如養(yǎng)老基金也表示：我們一直用它。

兩種常見的量化策略

如果說量化思維是鋼鐵俠制造盔甲的流程,，那么量化策略就是不同款式各具特色的盔甲,。

每副盔甲有個基本的特點——追求“絕對收益”，即超然市場波動之外,，獲得正的穩(wěn)定收益,。

1,、阿爾法策略

這種策略的邏輯是：做空股指期貨，當指數(shù)上漲時,，盡管做空股指期貨的部分是虧的,，但與此同時，上述強悍的投資組合的收益遠遠超過了指數(shù)上漲的幅度,，于是賺的部分大于虧的部分,，剩下的就是“絕對收益”。

為什么不能只要賺的部分,，不要虧的部分呢,？因為指數(shù)有漲也有跌，當指數(shù)下跌時,，做空股指期貨的部分就是賺的,，這個時候強悍的投資組合盡管略有下跌，但是因為它強悍,，所以跌得沒指數(shù)那么多,，于是賺的部分還是大于虧的部分。

無論指數(shù)上漲還是下跌,，做空指數(shù)+強悍的投資組合=“絕對收益”,。

這種策略適應性很強——慢牛、震蕩,、熊市都游刃有余,。但人總有弱點，再酷的盔甲也有致命點,，一旦發(fā)生指數(shù)猛烈個股溫和的行情（比如去年年末）,，它就傻了眼。

2,、追漲殺跌策略（又稱CTA策略）

于是又一套盔甲應“猛烈的指數(shù)”而生,，它有一個很裝X的名字叫做“追漲殺跌策略”。什么,？你說追漲殺跌不就是投機嗎,？沒錯！但你見過如此專業(yè)的投機嗎,？

設定程序追指數(shù),，長期嚴格貫徹執(zhí)行
市場一有波動就捕捉，積少成多,，即便市場沒有波動,，它也只是緩慢回撤

用心的看客或許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，追漲殺跌策略適用于指數(shù)突然上漲或下跌，恰巧彌補了阿爾法策略唯一不適應的行情,。

限于技術和人才,，目前國內(nèi)極少見同時運用兩種策略的量化基金，不過諾亞旗下“歌斐諾寶量化母基金”則是個例外,。它精選幾家專注于量化的私募基金作為子基金,，另留20%倉位獨立操作，形成了一支技術人才全面,、術業(yè)有專攻且風險高度可控的精品基金,。模擬操作顯示它可以穩(wěn)定獲得每年10%-15%的收益。