GSC Research: 2015年LED芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化,，整合并購(gòu)大潮已來(lái)臨

haosunzhe 2015-01-23

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　　在2009-2013年的瘋狂擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌之后,，當(dāng)前國(guó)內(nèi)LED芯片產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在已恢復(fù)理性發(fā)展,。隨著節(jié)能減排的迫切需求，LED將成為通用照明領(lǐng)域的主流光源,，對(duì)外延芯片產(chǎn)品的需求也會(huì)快速增長(zhǎng),，價(jià)格下跌步伐已逐步收縮，國(guó)內(nèi)LED芯片企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將逐步成型,，走向成熟,。

　　上游原材料成本下降，芯片企業(yè)盈利能力增強(qiáng)

　　目前MO源價(jià)格較去年已經(jīng)下跌30—40%左右,，氨氣也有超過(guò)20%左右降價(jià),，隨著上游原材料成本下降，LED芯片企業(yè)盈利將大幅改善,。根據(jù)LED上市企業(yè)2014年三季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),，今年前三季度50%以上的LED芯片廠獲得佳績(jī),，上榜LED芯片企業(yè)兩極分化：三安光電半年報(bào)和三季報(bào)表現(xiàn)亮眼,，營(yíng)收和凈利潤(rùn)迅速提升;德豪潤(rùn)達(dá)LED芯片及封裝產(chǎn)品出貨同比大幅度增長(zhǎng);澳洋順昌LED芯片業(yè)務(wù)利潤(rùn)突出;乾照光電營(yíng)收,、利潤(rùn)雙雙下滑。GSCResearch認(rèn)為,，芯片行業(yè)毛利率水平的高低主要取決于與企業(yè)芯片技術(shù)進(jìn)步速度,、MOCVD設(shè)備質(zhì)量新舊程度及企業(yè)總產(chǎn)能的大小。

　　2014年前三季度主要芯片企業(yè)盈利情況

　　六成企業(yè)陸續(xù)退場(chǎng),，整合并購(gòu)大潮已來(lái)臨

　　根據(jù)GSCResearch統(tǒng)計(jì),，2009年-2014年，中國(guó)LED芯片取得了長(zhǎng)足進(jìn)步,，行業(yè)規(guī)模從20億元增長(zhǎng)到120億元以上,，MOCVD數(shù)量從不足200臺(tái)增長(zhǎng)到超過(guò)1200臺(tái)，產(chǎn)能擴(kuò)張超過(guò)20倍,。隨著時(shí)間的流逝,，曾經(jīng)輝煌過(guò)的芯片企業(yè)如真明麗、方大國(guó)科,、大邊路美,、上海藍(lán)寶等退出了LED芯片的歷史舞臺(tái)。2009年國(guó)內(nèi)共有62家LED芯片企業(yè),，2012年國(guó)內(nèi)共有LED外延芯片企業(yè)30多家,，而如今在正常生產(chǎn)的只有20余家。這也就意味著,，短短五年時(shí)間,，差不多六成芯片企業(yè)陸續(xù)退場(chǎng)。

　　GSCResearch認(rèn)為未來(lái)2-3年內(nèi),，LED芯片行業(yè)的集中度越來(lái)越高,，國(guó)內(nèi)LED芯片廠兩極分化現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，呈現(xiàn)“大者恒大現(xiàn)象”,，未來(lái)能存活的芯片企業(yè)不會(huì)超過(guò)10家,。例如2014年下半年，三安連續(xù)2次分別向AIXTRON和VEECO各訂購(gòu)了50臺(tái)最新機(jī)臺(tái),，合計(jì)100臺(tái),，但是產(chǎn)能卻相當(dāng)于200臺(tái)以上。AIXTRON的R6以及VEECO的EPIK700,，可以同時(shí)生產(chǎn)31片4英寸的外延片,，單機(jī)產(chǎn)能相當(dāng)于上一代54/56片機(jī)的2倍以上。

　　中國(guó)大陸主要芯片企業(yè)發(fā)展情況介紹

企業(yè)名稱	最新發(fā)展情況介紹
三安光電	中國(guó)內(nèi)陸LED外延片,、芯片領(lǐng)域的老大,，于2008年上海交易所成功上市。2014年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.78億元,，同比增長(zhǎng)32.16%;凈利潤(rùn)10.49億元,，同比增長(zhǎng)38.02%,，中國(guó)內(nèi)陸LED芯片龍頭地位鞏固。
德豪潤(rùn)達(dá)	2004年深交所上市,，擁有德豪潤(rùn)達(dá)(深股),，雷士照明(港股)兩家上市公司，旗下全資及控股企業(yè)共計(jì)30余家,。2014年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7045.39萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)196.15%，LED 芯片及封裝產(chǎn)品出貨同比大幅度增長(zhǎng),。
乾照光電	主要生產(chǎn)紅黃光四元系LED外延片,、芯片，中國(guó)內(nèi)陸紅黃光芯片最大供應(yīng)商,，于2010年成功登陸創(chuàng)業(yè)板,。乾照光電2014年前三季度營(yíng)業(yè)收入為3.26億元，利潤(rùn)比去年同期下降17.81%,，不過(guò)毛利率一直高于同行,，近期開(kāi)始轉(zhuǎn)投藍(lán)綠光芯片。
士蘭明芯	為士蘭微全資子公司,，士蘭微2014年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.86億元,，同比增長(zhǎng)18.66%;凈利潤(rùn)1.26億元，同比增長(zhǎng)60.81%,，其中,，LED芯片營(yíng)業(yè)收入1.9億元，同比增長(zhǎng)59.71%,，毛利率為21.59%,。
澳洋順昌	2008年，在深交所中小企業(yè)板成功上市,，成為國(guó)內(nèi)僅有的兩家盈利能力良好的的LED 芯片廠之一,。2014年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.43億元，同比增長(zhǎng)6.71%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.20億元,，同比增長(zhǎng)69.79%,，其中三季度半數(shù)以上利潤(rùn)來(lái)自于LED 芯片業(yè)務(wù)。
華燦光電	以GaN基藍(lán),、綠光系列產(chǎn)品為主,，于2012年成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。2014年前三季度華燦光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.2億元,，同比增加153.08%;凈利潤(rùn)7482.46萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)738.85%，上半年毛利率為25.50%,，同比增長(zhǎng)30.77%,，出口產(chǎn)品毛利率達(dá)到36.63%,。
華磊光電	目前已形成年產(chǎn)GaN基藍(lán)綠光外延120萬(wàn)片、芯片110萬(wàn)片,、燈具220萬(wàn)盞的生產(chǎn)能力,，員工近1000 人,。累計(jì)申報(bào)65項(xiàng)專利,，已有20項(xiàng)授權(quán)，發(fā)明專利10項(xiàng),，今年6月,，華磊光電大尺寸背光芯片攻關(guān)項(xiàng)目取得成功。
奧倫德	旗下包括深圳市奧倫德光電有限公司,、江門奧倫德光電有限公司和深圳市奧倫德元器件有限公司三個(gè)公司,。其“GaN基LED芯片”曾被廣東省科技部認(rèn)定為廣東省重點(diǎn)新產(chǎn)品，后來(lái)產(chǎn)品線擴(kuò)展到紅,、黃,、藍(lán)、綠等全色系列,，年產(chǎn)氮化鎵芯片800KK,。
德力光電(廣東甘化旗下子公司)	主打高亮度和超高亮度LED，外延芯片項(xiàng)目計(jì)劃總投資8.359億元,，將形成年產(chǎn)96萬(wàn)片高亮度藍(lán)綠光LED外延芯片的生產(chǎn)能力,，但2014年第三季度剛開(kāi)始投產(chǎn)，還未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,。

　　目前國(guó)內(nèi)LED 芯片的競(jìng)爭(zhēng)格局已初步確立,，設(shè)備補(bǔ)貼的取消以及龍頭的確立將使得新進(jìn)入者減少，缺乏技術(shù)積累的中小企業(yè)及無(wú)效產(chǎn)能將徹底退出,。GSCResearch認(rèn)為2015年LED芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將白熱化,，芯片企業(yè)整合兼并淘汰事件將逐步顯現(xiàn)，有技術(shù)特色的企業(yè)有被兼并的可能,。同時(shí),，隨著國(guó)內(nèi)LED芯片企業(yè)的國(guó)際影響力進(jìn)一步增強(qiáng)，有技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的芯片企業(yè)將有望獲得臺(tái)灣,、韓國(guó),、日本等地區(qū)的代工訂單。由于國(guó)際影響力提升,，芯片企業(yè)需要提前做好專利布局及專利戰(zhàn)準(zhǔn)備,。

　　(本文作者為新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略智庫(kù)特邀分析師謝文浩，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明,。)

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