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　　“有錢，就是任性,！”2014年,，有人這樣形容中國(guó)A股市場(chǎng)。

　　2014年的A股市場(chǎng)迎來了新一輪牛市,，尤其是11月21日央行時(shí)隔兩年再度降息,，市場(chǎng)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，刺激A股加速上揚(yáng),。在牛市的號(hào)角下,，12月5日，A股成交超萬億,，創(chuàng)中國(guó)證券市場(chǎng)歷史新記錄,。

　　回顧七年熊市，不少人士曾呼吁,，希望更多的資金能進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng),，這樣A股市場(chǎng)就有可能走強(qiáng)。然而,，當(dāng)資金真正進(jìn)來,，股市出現(xiàn)牛市時(shí)，我們卻不得不面對(duì)新問題：是不是所有的資金市場(chǎng)都要全盤接受,？不同資金又帶來了哪些風(fēng)險(xiǎn),？市場(chǎng)該如何加強(qiáng)監(jiān)管呢？

　　在一些專家看來,，這輪股市上漲是資金驅(qū)動(dòng),、杠桿作用的結(jié)果，一些資金也從房地產(chǎn)等其它領(lǐng)域進(jìn)入股市,。

　　現(xiàn)實(shí)的確如此,，由于資本市場(chǎng)的火爆，各類資金紛紛以不同形式涌入股市,。其中通過杠桿進(jìn)入市場(chǎng)的資金更是引起廣泛關(guān)注,。

　　記者了解到，從融資融券到傘形信托，從分級(jí)基金B到各種配資公司,，杠桿產(chǎn)品日漸火爆,，資金通過不同渠道進(jìn)入股市，而且進(jìn)入花樣不斷翻新,。而這些產(chǎn)品的杠桿比例卻不盡相同,，有的是1，有的竟高達(dá)到10,。超高杠桿的業(yè)務(wù),，誘惑草根投資者紛紛殺進(jìn)來，這里的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,，當(dāng)大盤在行情上漲時(shí)會(huì)加速上漲，而在行情下跌時(shí)也會(huì)加速下跌,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，目前已上市的大券商在融資融券業(yè)務(wù)中還相對(duì)規(guī)范，但一些配資公司的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕,。向投資者放錢的配資公司有的不具備授信資格,，向散戶放貸可能涉嫌非法經(jīng)營(yíng)，或淪為股票領(lǐng)域的高利貸,。在這種情況下,，投資者不僅面臨自有資金全部打水漂，一旦出現(xiàn)多個(gè)跌?；蜻€會(huì)爆倉(cāng),，出現(xiàn)背負(fù)數(shù)倍于自身資金的債務(wù)。

　　發(fā)展越迅速的領(lǐng)域,，監(jiān)管越需要加強(qiáng),，越要防止違規(guī)操作和灰色地帶。分析人士指出,，2011年7月,，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求期貨公司不得參與配資業(yè)務(wù),。因此,，期貨配資是明確禁止的違法行為，但對(duì)股票配資至今沒有相關(guān)要求,。有人認(rèn)為,，目前股票配資領(lǐng)域的監(jiān)管還不清晰，甚至還是空白,。

　　姑且不評(píng)論這些聲音是否完全正確,，但至少說明這些方面出現(xiàn)灰色地帶，需加強(qiáng)監(jiān)管，做到有章可循,、有規(guī)可依,。

　　近年來，監(jiān)管層出臺(tái)很多措施引進(jìn)長(zhǎng)期資金入市,，這些資金進(jìn)入股市為其保值增值,、穩(wěn)定市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),、實(shí)現(xiàn)資源配置功能等發(fā)揮重要作用,。2010年融資融券作為一個(gè)制度化的資金融資渠道在中國(guó)開始試點(diǎn)，為融資者提供了合規(guī)工具,，目前融資融券的規(guī)模,、標(biāo)的股票等還在不斷擴(kuò)大。

　　而銀行理財(cái),、帶有影子銀行色彩等資金的入市問題卻一直存在爭(zhēng)議,，如何更好地利用這些資金，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮其應(yīng)有作用,，將是未來需要重點(diǎn)思考的問題,。

　　讓模糊政策更加透明、讓灰色地帶更加陽(yáng)光,。當(dāng)過去千呼萬喚的資金大擴(kuò)容變成現(xiàn)實(shí)時(shí),，當(dāng)杠桿工具作為一種常態(tài)長(zhǎng)期存在時(shí)，我們一方面要讓渴望入市的資金有合法通道進(jìn)入市場(chǎng),；另一方面也要對(duì)合規(guī)資金進(jìn)一步明晰,、嚴(yán)格界定，這樣才有利于我國(guó)股市更加健康發(fā)展,。牛市來之不易,，市場(chǎng)參與的各方自當(dāng)規(guī)范操作，且行且珍惜,！