2014年全球“黑天鵝”事件頻出,，金融市場(chǎng)多次上演“驚悚劇”,。在辭舊迎新之際,，仍有太多的問(wèn)題等待著投資者思考：歐美央行政策會(huì)否依舊撲朔迷離？油價(jià)是否會(huì)再次深跌,？原油相關(guān)貨幣和市場(chǎng)會(huì)否雪崩,？地緣局勢(shì)會(huì)否再度惡化？英國(guó)大選是否會(huì)讓該國(guó)退出歐盟……2015年我們需要提防太多可能隨時(shí)出現(xiàn)的“黑天鵝”,。因此,，避險(xiǎn)無(wú)疑將成為2015年金融市場(chǎng)的重要主題。

　　石油相關(guān)貨幣哀鴻遍野

　　供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂揮之不去,，原油價(jià)格跌破每桶60美元,，為5年來(lái)首次。與原油相關(guān)的貨幣哀鴻遍野,，盧布屢創(chuàng)歷史新低,，加元、挪威克朗等大跌,，其他石油相關(guān)貨幣后市前景也被看衰,。此外，委內(nèi)瑞拉國(guó)債和迪拜股市出現(xiàn)崩盤(pán)態(tài)勢(shì),，2015年市場(chǎng)危機(jī)潛伏,。

　　石油和天然氣是俄羅斯主要出口創(chuàng)收來(lái)源。因油價(jià)下挫至5年半低位,，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)料將萎縮，這也將是2009年以來(lái)首次衰退,。目前俄羅斯似乎正在重演1998年貨幣貶值和債務(wù)違約的噩夢(mèng),，市場(chǎng)普遍預(yù)期俄羅斯經(jīng)濟(jì)前景不佳，購(gòu)買(mǎi)俄羅斯資產(chǎn)顯然不是最佳投資選擇,，資金外流將成為2015年俄羅斯不得不面臨的危局,。

　　2014年俄羅斯已經(jīng)6次加息，但均未明顯奏效,。從12月16日起,，為阻止盧布貶值勢(shì)頭和抑制通脹風(fēng)險(xiǎn)，俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率從10.5%上調(diào)至17%,。12月初以來(lái),，干預(yù)匯市幾乎變成俄羅斯央行的日常工作。普京的支持率在一定程度上基于他能夠提供穩(wěn)定和繁榮,，但盧布下跌令他的支持率面臨風(fēng)險(xiǎn),。目前來(lái)看，未來(lái)歐美是否會(huì)對(duì)俄羅斯采取更嚴(yán)厲的制裁,，將對(duì)普京救市效果產(chǎn)生重要影響,。歐美手持經(jīng)濟(jì)牌,，在與俄羅斯的后續(xù)政治博弈中，無(wú)疑會(huì)最大化政治成果,，而普京對(duì)烏克蘭局勢(shì)的選擇,，將對(duì)世界政治版圖產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。就市場(chǎng)投資而言,，如果油價(jià)沒(méi)有改善,，不應(yīng)貿(mào)然購(gòu)買(mǎi)俄羅斯資產(chǎn)。

　　歐元區(qū)面臨政治經(jīng)濟(jì)雙重憂慮

　　激進(jìn)左翼聯(lián)盟一直想要重新談判希臘主權(quán)債務(wù),，并增加公共支出,，同時(shí)拒絕向債權(quán)人支付此前協(xié)議支付的金額。而該聯(lián)盟提出的要求很可能不會(huì)得到歐洲央行或者歐盟委員會(huì)的支持,，這意味著首次將有歐盟成員國(guó)拒絕追隨歐盟政策,，這將給歐元區(qū)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。希臘現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)仍不及衰退和債務(wù)危機(jī)前的情況,，而歐元區(qū)仍未脫離債務(wù)危機(jī)深淵,，通縮窘境短時(shí)間內(nèi)難以解決，此時(shí)希臘的政局動(dòng)蕩無(wú)疑會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)政治和經(jīng)濟(jì)的雙重憂慮,。

　　歐美貨幣政策撲朔迷離

　　美聯(lián)儲(chǔ)在2014年12月份利率決議上,，將“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間維持低利率”改為“耐心”，市場(chǎng)對(duì)此解讀迥異,。美聯(lián)儲(chǔ)未能就加息話題給予明確信號(hào),，成為2015年不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。下一次有耶倫新聞發(fā)布會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議是2015年3月,，按照當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況,，筆者預(yù)計(jì)加息時(shí)間將在6個(gè)月之后，即2015年6月,。市場(chǎng)糾結(jié)于歐洲央行的量化寬松（QE）炸彈何時(shí)落地,。由于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，筆者預(yù)計(jì)歐洲央行2015年第一季度就會(huì)快速出擊,。

　　總而言之,，2015年注定不平凡。而黃金與美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)疑將吸引全球投資者的關(guān)注,，黃金市場(chǎng)發(fā)展也將與全球政治,、經(jīng)濟(jì)更緊密地聯(lián)系到一起。