[議市場(chǎng)]    主力玩對(duì)沖交易 謹(jǐn)防多頭陷阱

（榮躍）

  導(dǎo)語(yǔ)：本周A股走勢(shì)頗有些讓人看不懂，其一,，周 一滬市創(chuàng)五年新高3189同時(shí),，居然出現(xiàn)極為罕見的300個(gè)股跌停； 其二,，本周先大跌255點(diǎn)殺多,，再大漲230點(diǎn)殺空，結(jié)果多空雙方全被打蒙,。其實(shí),，過(guò)山車表面上是受所謂利好利空消息傳言影響，實(shí)質(zhì)上是大資金利用權(quán)重股及期指的大幅波動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖交易,，雙向套利,。預(yù)計(jì)下周先以創(chuàng)新高方式誘多，再打下來(lái)作空,?？傊叹€繼續(xù)高位震蕩,，但中線不容樂(lè)觀 ,。

1、對(duì)沖交易完勝股票交易

  股票交易行情的特征是板塊輪動(dòng),，指數(shù)漲幅不大,，個(gè)股賺錢效應(yīng)比較普遍。今年7-10月行情屬于股票交易行情,。 對(duì)沖交易行情的特征是,，權(quán)重股輪動(dòng)，非權(quán)重股被棄,，指數(shù)大漲大幅波動(dòng),，但大多數(shù)投資者只賺指數(shù)不賺錢。11月以來(lái)的行情,，屬于對(duì)沖交易行情,。而本周一 滬市創(chuàng)五年新高3189的同時(shí)，出現(xiàn)罕見的20多權(quán)重股漲停,， 300個(gè)股跌停,。就是對(duì)沖交易行情走向極端的體現(xiàn),。

  凡是對(duì)指數(shù)影響較大的權(quán)重股，不論估值高低,，產(chǎn)業(yè)前景好壞,，大資金都可隨意拉升和打壓其股價(jià)，以影響指數(shù)波動(dòng),。12月9日大跌257點(diǎn),，當(dāng)日最低點(diǎn)2834，本周大跌255點(diǎn),，最低點(diǎn)2934,，兩個(gè)最低點(diǎn)相差整100點(diǎn)，這恐非巧合,，而是對(duì)權(quán)重股精確的人為調(diào)控 ,。

  至于期指，本周先下后上各300點(diǎn),，理論上恰好先把本周一最高點(diǎn)開多單的打爆倉(cāng),，再把本周三最低點(diǎn)開空單的打爆倉(cāng)。與之成為對(duì)照,，大資金高位放空,，低位開多，順利實(shí)現(xiàn)雙向套利,。預(yù)計(jì)下周將以創(chuàng)新高方式完成再次誘多,，而后再打下來(lái)作空。

2,、300個(gè)股跌停的啟示

   本周一滬市創(chuàng)五年新高3189,，但眾多投資者不僅未感到牛市的喜悅反而飽嘗牛市的痛苦，當(dāng)日出現(xiàn)極為罕見的300個(gè)股跌停,，網(wǎng)民說(shuō)熊市掙到的利潤(rùn)在牛市又回去了,。怎樣看待這個(gè)牛熊難辨的市場(chǎng)？這是個(gè)健康市場(chǎng)還是瘋狂市場(chǎng),？,。

  首先，從185個(gè)股跌停到300個(gè)股跌停的內(nèi)在聯(lián)系 從12月9日大雪后第一個(gè)交易日185個(gè)股跌停,，到12月22日冬至當(dāng)日300個(gè)股跌停,，二者都可歸于節(jié)氣效應(yīng)。

  其次,，與5.30事件相同與不同

  相同點(diǎn)：都是政策干預(yù)中小盤股的炒作,，體現(xiàn)政策市帶來(lái)政策風(fēng)險(xiǎn)。上周五新聞聯(lián)播罕見地播發(fā)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處18家股票操縱案件,，這18家股票都是中小盤股,。市場(chǎng)對(duì)此解讀是引導(dǎo)資金調(diào)倉(cāng),、放棄中小盤股進(jìn)入權(quán)重股。由于中小盤股流動(dòng)性差,，公募調(diào)倉(cāng),，資金爭(zhēng)相出逃，踩踏效應(yīng)導(dǎo)致跌停,。

  不同點(diǎn)：5.30后出現(xiàn)數(shù)百個(gè)股連續(xù)四五個(gè)跌停,，而12.22某種意義上是5.30再現(xiàn)，但是未出現(xiàn)大面積連續(xù)跌停,。因?yàn)?.30前狂炒中小盤股為5.30后中小盤股暴跌，以及其后的狂炒大盤藍(lán)籌股行情埋下伏筆,，而12.22前狂炒的是大盤藍(lán)籌股而非中小盤股,，因此，12.22后中小盤股缺乏持續(xù)大跌動(dòng)力,，大盤藍(lán)籌股同樣缺乏持續(xù)大漲動(dòng)力,。

3．應(yīng)對(duì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的策略

  目前眾多投資者最大的尷尬是，風(fēng)格轉(zhuǎn)換已成共識(shí),，是繼續(xù)持有中小盤成長(zhǎng)股,，還是棄小從大高位追買權(quán)重股？ 值得警惕的是,，當(dāng)市場(chǎng)一致看好權(quán)重股看空中小盤股時(shí),，恐怕是權(quán)重股階段性調(diào)整來(lái)臨，中小盤股階段性反彈將至之時(shí),。 12月9日185個(gè)股跌停與12月30日300個(gè)股跌停的實(shí)質(zhì)正是先知先覺出貨,，后知后覺買單 。

  熱門股策略：調(diào)整不充分不買,，不在高位站崗,，具體可參考，階段高點(diǎn)回調(diào)15-20%后少量買入,，回調(diào)30-50%后重倉(cāng)買入,，后一種可能在大量融資盤平倉(cāng)時(shí)出現(xiàn)。 ,。

  冷門股策略：冷門股分為兩類,，公募股與私募股 公募股，短線可以利用年終最后一個(gè)交易日爭(zhēng)業(yè)績(jī)排名,，拉升股價(jià)時(shí)減倉(cāng),。私募股考慮私募年底分紅壓力，短線趁年終前反彈減倉(cāng),。至于中長(zhǎng)線,，十倍大牛股一定產(chǎn)生于高成長(zhǎng)中小盤股而非大盤周期股,。