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【定增消息發(fā)布前：大股東的誠意最重要】 1,、假如大股東打算積極認(rèn)購,，那么大股東當(dāng)然是希望認(rèn)購價格越低越好。因此大股東往往會先把股價砸下去,，再突然停牌宣布定增。 2,、假如大股東并不打算認(rèn)購,，那么大股東當(dāng)然希望定增價格越高越好。遇到這種情況,，股價往往會在定增方案公布前就大漲,。 3、在定向增發(fā)之前,，大股東曾經(jīng)瘋狂減持,，持股數(shù)量已經(jīng)低到不能再低（再低就會失去控制權(quán)）。此時打算推出定增的話,，大股東通常會積極認(rèn)購,。這種大股東其實(shí)很擅長玩資本運(yùn)作游戲，他在玩高拋低吸，高位減持低位買回,，最后持股比例沒減少,、 【其他牛逼的認(rèn)購人、特別的公司也很重要】 牛逼的機(jī)構(gòu),、PE,、私募。 除此以外,，在挖掘參與者背景時,，應(yīng)特別注意兩類公司，一類是突擊成立的公司,，其特點(diǎn)是成立時間不足1年,，并且沒有主營收入，通常都是專門為了這次定增而設(shè)定的,。一類是公司注冊地址跟上市公司地址都在同一城市的,，通常意味著兩者是有關(guān)聯(lián)的。又或者公司注冊地址跟實(shí)際控制人的家鄉(xiāng)相同,，通常都是裙帶利益者,。假如這些公司的認(rèn)購數(shù)額比較大，則可以理解為本次定增是一次利益輸送,，老板不可能讓他們虧錢出局,，因此這也算是一個潛在的利好。 【誠意的標(biāo)準(zhǔn)是認(rèn)購15%以上】 需說明的是,，大股東為了穩(wěn)住投資者,，會象征性地認(rèn)購一丁點(diǎn)，這并不能說明大股東積極參與認(rèn)購,。所謂積極認(rèn)購,，認(rèn)購數(shù)量至少要15%以上，越多越好,。最極端的例子是大股東全額認(rèn)購,，其認(rèn)購價格必然就是該股長期的價格底部。 【現(xiàn)金方式認(rèn)購更有誠意】 此外大股東認(rèn)購的方式也很關(guān)鍵,，以現(xiàn)金認(rèn)購最佳,，假如以股權(quán)或資產(chǎn)做對價，則大打折扣,，因?yàn)橘Y產(chǎn)價格都是含有水分的,。 【定增實(shí)施后，大股東未誠意認(rèn)購的如果股價過高,，要及時見好就收】 假如股價大幅度偏離定增價,，那么在定增實(shí)施完畢后,，股價往往就會階段性回調(diào)或者見大頂。原因是投資者都有“錨定心理”,，他們會以定增價作為參照物來衡量當(dāng)前股價是否被高估,。一旦定增實(shí)施完畢，他們心理就會想：定增參與者成本那么低,，套利空間太大了,，還是趕緊落袋為安吧。因此會觸發(fā)大量獲利拋盤,。此外,，在定增正式實(shí)施完畢后，上市公司已經(jīng)如愿拿到錢,，護(hù)盤動力就明顯下降,，因此股價上漲就會停頓。 【新舊股東平盤銜接要很久】 舊大股東也有可能會通過二級市場或大宗交易市場繼續(xù)拋售他的股票,，新老板會按商定好的價格接貨,，因此會導(dǎo)致股價一直下跌或停滯在某個區(qū)間，直到舊老板完全退出為止,。而這個時間跨度可能需要半年或1年,。 【市值很重要】 市值規(guī)模在任何分析里都很重要，市值太大會抑制股價短期上漲空間,。 【最佳潛伏對象】 出現(xiàn)下面幾種現(xiàn)象組合就是最佳的潛伏對象：大股東大比例認(rèn)購+定增方案公布前股價漲幅不大+定增公布后漲幅也不大+以“補(bǔ)充流動資金”為借口,。 【保定增的動力和阻力判斷】 1、大市牛熊判斷,，牛末容易不成功,； 2、一次定增還是二次定增,？二次定增的動力更足,； 3、企業(yè)資金面緊張程度,。 【最好的套利機(jī)會】 處于猴子市（或熊市已經(jīng)持續(xù)了2年以上）+二次增發(fā)+大股東積極認(rèn)購+跌破增發(fā)價,。后面保住增發(fā)價的概率非常高。 【定增實(shí)施前跌破增發(fā)的機(jī)會】 1,、首次跌破定增價，股價往往會有一次修復(fù)性行情（不管處于熊市哪個階段,，也不管最后保增發(fā)價能否成功）,，但別對反彈高度抱有太高期望，通?；氐角捌趬毫ξ粫r,，就會再次回落。 2、假如第二次跌破增發(fā)價,，千萬別參與,，說明大股東已經(jīng)無力把股價維持在定增價之上。特別是那種每次回調(diào)碰到定增價就再次受阻下跌的走勢（恒定天鵝就屬于這種）,。 3,、假如證監(jiān)會審批通過，基本就意味著公司要馬上開始搞定增了,，因?yàn)樵谛苁欣锿系脑骄?，不可控因素就越多，假如發(fā)現(xiàn)公司開始釋放利好,，往往就意味著護(hù)盤行動已經(jīng)開始了,。 4、參與這種搶反彈,，必須在定增實(shí)施完畢就走人,，因?yàn)榇藭r還處于熊市，大股東沒辦法把股價長期維持在定增價之上,。 5,、在牛市里很少會出現(xiàn)定增實(shí)施以前就跌破增發(fā)價，因此這個定增價可認(rèn)為是股價的安全價位,，跌到這附近時,，不要急于割肉，后面大概率會觸底反彈的,。 【解禁前機(jī)會：6個月布局被套30%以上股,，迎接勝利大逃亡】 定增實(shí)施前，大股東往往會給予參與者“保底承若”,，一般都會承諾穩(wěn)賺20%以上,。因此當(dāng)這些參與者開始進(jìn)入解禁期時，大股東就要兌現(xiàn)他之前的承若,，將股價拉高讓他們出逃,。解禁期一般指解禁前6個月到解禁后6個月，這個階段往往是大股東積極拉抬股價的時期,，具體每家公司何時開始拉,，則沒必然規(guī)律，大部分案例都是集中在上述時期（解禁前6個月—解禁后6個月）,。這段時期往往是股價漲幅最大的時期,，有的股票甚至?xí)诙潭?個月內(nèi)翻倍，非常值得參與,。掘?qū)毿袆討?yīng)當(dāng)在解禁前6個月就開始挖,，而不能等到解禁期才開始,。 【解禁掩護(hù)的手段類型】 為了配合解禁出逃，大股東往往會在解禁前釋放利好消息,，有幾類利好應(yīng)該引起重視： 1,、大股東在二級市場增持； 2,、前期高管密集減持,，但進(jìn)入解禁期后，高管突然不再減持了,。 3,、宣布定增預(yù)案（掩護(hù)前一批定增出逃）。 4,、業(yè)績大幅預(yù)增,。5、收購公司,。 【神一樣的4.9%】 那種把持股比例剛好降低到4.9%的,，通常意味著他后面要把股權(quán)全部賣光。為何是4.9%,？因?yàn)槌止杀壤^5%,，減持時需要發(fā)公告。低于5%后就可以不通知交易所,，因此許多機(jī)構(gòu)會把持股比例降低到4.9%,，方便他們隨時出逃。 這不是真理,，只是過往經(jīng)營總結(jié),，風(fēng)險永遠(yuǎn)在心里】股市沒有100%成立的規(guī)律，這里所列的指標(biāo)和方法只能保證大部分案例符合上述規(guī)律,，千萬別把任何教材當(dāng)成《圣經(jīng)》來膜拜,。萬一你遇到“特例”，唯一能拯救你的就是倉位控制和止損,。 |
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