11月8日,，連續(xù)兩年虧損的*ST常鋁(002160.SZ)宣布，溢價率510%收購上海朗脈潔凈技術(shù)股份有限公司，此前已經(jīng)溢價477.02%收購大股東旗下鋁質(zhì)高頻焊管資產(chǎn),。

　　綠靴求證

　　1,、年初高管放言誓要年內(nèi)扭虧

　　*ST常鋁連續(xù)兩年虧損，其中2012年虧損約為6900萬元,，2013年虧損約為5920萬元,，2014年前三季度，主要依靠年初收購新合源得以并表實現(xiàn)凈利潤874.22萬元,。

　　2,、跨境收購高成長醫(yī)療服務(wù)商

　　自身無造血功能的*ST常鋁扭虧之道或依賴并購。上海郎脈盈利能力較強,，2014年前7個月實現(xiàn)營業(yè)收入2.3億元,，凈利潤2754萬元。并表后年度“扭虧”無壓力,。

　　3,、并購標(biāo)的承諾優(yōu)厚業(yè)績

　　市場對于本輪收購質(zhì)疑較少。上海郎脈則承諾2014年度凈利潤不低于6830萬元,。并表不僅保證*ST常鋁今年成功保殼,，還將明后兩年業(yè)績提前保證,。

　　4,、低盈利資產(chǎn)也高溢價？

　　焦點在于與年初收購大股東旗下鋁質(zhì)高頻焊管資產(chǎn)對比,，該資產(chǎn)屬于夕陽行業(yè),，預(yù)期的2015、2016年扣非后凈利潤增長率僅13%,、7.6%,。近5倍溢價較高，控股股東或為控制權(quán)不會旁落而為之,。

　　智COOL:

　　對于這一類并購重組案,，普通投資人需要著重關(guān)注其中的風(fēng)險。

　　一些瀕臨退市公司由于自身失去造血功能,，只能選擇倉促并購和并表游戲手法實現(xiàn)扭虧,。收購股東方的部分資產(chǎn)可能為了保持控股權(quán)，這種情況下導(dǎo)致公司可挑選資產(chǎn)有限,，判斷空間不足,，往往以高溢價收購不佳資產(chǎn)以滿足一時之需，無法充分考慮后續(xù)的企業(yè)發(fā)展方向,、資產(chǎn)整合等一系列情況,。

(責(zé)任編輯：DF143)