程老濕 | 編輯

讀財報精選
16家“逆增長”公司

導(dǎo) 讀

三季度PPI 降幅逐月擴(kuò)大，且低于預(yù)期,，經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險在加大,。上市公司毛利率已經(jīng)連續(xù)下降了2 個季度。

來源: 申銀萬國,、海通證券

編輯: 程老濕

即使當(dāng)前房地產(chǎn)銷售能夠企穩(wěn),，未來一個階段房地產(chǎn)投資仍可能繼續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)增長依然面臨房地產(chǎn)下行所帶來的傳導(dǎo)壓力,。

三季度PPI 降幅逐月擴(kuò)大,，且低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險在加大。上市公司毛利率已經(jīng)連續(xù)下降了2 個季度,。

資料來源：申萬研究

1.三季報表現(xiàn)優(yōu)于中報的行業(yè)有：

醫(yī)療服務(wù),、證券、保險,、航運(yùn),、鐵路運(yùn)輸、運(yùn)輸設(shè)備,、汽車零部件,、種植業(yè)、動物保健,、景點(diǎn),、醫(yī)療器械、園區(qū)開發(fā),、半導(dǎo)體等

2.三季報業(yè)績增速超預(yù)期的部分公司：

1300386.SZ 飛天誠信 OTP收入爆發(fā)性增長

601866.SH 中海集運(yùn) 主要來自于燃油成本下降和非經(jīng)損益貢獻(xiàn)利潤超預(yù)期

600176.SH 中國玻纖 單季度凈利潤歷史新高,，玻纖行業(yè)持續(xù)恢復(fù)，高杠桿享受融資成本下行

000516.SZ 開元投資 商業(yè)低基數(shù)+醫(yī)療服務(wù)高速發(fā)展

600750.SH 江中藥業(yè) 經(jīng)營從太子參價格波動中全面恢復(fù),，前三季度扣非后凈利潤增長44.5%：健胃消食片銷量恢復(fù)至歷史最好水平,，加大投入培育新的核心產(chǎn)品

600584.SH 長電科技 先進(jìn)封裝業(yè)務(wù)未來實(shí)現(xiàn)確定性高增長，指紋識別市場爆發(fā)主要受益者之一

300011.SZ 鼎漢技術(shù) 報告期內(nèi)外延收購實(shí)質(zhì)突破

600201.SH 金宇集團(tuán) 口蹄疫招標(biāo)與直銷疫苗增長推動業(yè)績持續(xù)增長

3.基于財報數(shù)據(jù)的量化優(yōu)選模型（海通證券）

14Q3組合共8個公司,，按市值從小到大：

康達(dá)新材,、長海股份、上海新陽,、同花順,、利亞德、千紅制藥,、安信信托、恒瑞醫(yī)藥

其中,，利亞德當(dāng)前處于停牌階段

模型以往成績

資料來源：海通證券

資料來源：

[1] 申銀萬國-141102-《A股上市公司2014年三季報之總結(jié)篇：量價雙跌,，A股三季報凈利潤增速如期下行》

[2] 海通證券-141031-《個股挖掘三季報回顧與展望：中長期關(guān)注價格拐點(diǎn)和增量需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈》