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聯(lián)網(wǎng)測(cè)試,、專項(xiàng)檢查,，滬港通準(zhǔn)備工作順利啟動(dòng)時(shí)間越來(lái)越近,。在昨日舉行的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人鄧舸表示,，本周證監(jiān)會(huì)對(duì)滬港通準(zhǔn)備情況進(jìn)行了專項(xiàng)檢查，國(guó)慶節(jié)之后還要進(jìn)行滬港聯(lián)網(wǎng)實(shí)盤(pán)模擬測(cè)試,。而據(jù)上交所人士透露,，《上交所滬港通試點(diǎn)辦法》等配套規(guī)則也于昨日同時(shí)發(fā)布。更有接近兩地交易所的消息人士透露,，滬港通開(kāi)通時(shí)間將在近期公布,。由于不同的交易市場(chǎng)、規(guī)則,、上市公司估值水平等因素,，滬港通的到來(lái)對(duì)低估值藍(lán)籌來(lái)說(shuō)被業(yè)界解讀為是機(jī)遇，但對(duì)于"炒低",、"炒差"的投資者來(lái)說(shuō),，在買賣港股時(shí)可能會(huì)因此而承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。 準(zhǔn)備工作就緒節(jié)后將實(shí)盤(pán)模擬測(cè)試 伴隨著聯(lián)網(wǎng)測(cè)試等工作的開(kāi)展,，滬港通也漸行漸近,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸26日表示，本周證監(jiān)會(huì)對(duì)滬港通準(zhǔn)備情況進(jìn)行了專項(xiàng)檢查,，肖鋼主席,、莊心一副主席、姚剛副主席分別赴北京等地進(jìn)行了檢查,。從檢查結(jié)果看,，有關(guān)各方的業(yè)務(wù)方案比較常熟,，相關(guān)規(guī)則體系、業(yè)務(wù)流程基本定型,，技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備就緒,，國(guó)慶節(jié)之后還要進(jìn)行實(shí)盤(pán)聯(lián)網(wǎng)測(cè)試等準(zhǔn)備工作。 據(jù)上交所人士向《投資快報(bào)》提供的信息,，截止9月25日,，共有約90家證券公司完成了港股通現(xiàn)場(chǎng)檢查，約占市場(chǎng)份額的98%以上,。大部分證券公司在業(yè)務(wù),、技術(shù)、結(jié)算和投資者教育等方面的工作基本達(dá)到港股通上線條件,。部分證券公司經(jīng)過(guò)整改后,，也將滿足港股通上線要求。 港交所行政總裁李小加近日在出席公開(kāi)場(chǎng)合表示,，滬港通經(jīng)歷多次演習(xí)都未見(jiàn)有出現(xiàn)問(wèn)題,，估計(jì)可如期于10月開(kāi)通。另外,，有接近交易所的消息人士透露,，上交所將會(huì)在近期公布滬港通推出的時(shí)間。也有消息指,，滬港通于10月27日出臺(tái)"機(jī)會(huì)很高",，但未必會(huì)在10月10日公布，或在之前日子公布"通車",，早前已傳監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)在10月初公布滬港通"開(kāi)車日",。 記者從上交所人士處了解到，9月26日,，《上海證券交易所滬港通試點(diǎn)辦法》發(fā)布,，《上海證券交易所港股通投資者適當(dāng)性管理指引》等配套規(guī)則亦同時(shí)發(fā)布。與4月29日發(fā)布的征求意見(jiàn)稿相比,，正式發(fā)布的《試點(diǎn)辦法》調(diào)整了若干規(guī)定,，"總的原則是：一方面，要充分考慮滬港通市場(chǎng)化,、國(guó)際化的要求,，尊重市場(chǎng)和投資者權(quán)利，為正常合理的市場(chǎng)行為預(yù)留空間,；另一方面,，也要充分考慮控制風(fēng)險(xiǎn)跨境傳遞，強(qiáng)化跨境監(jiān)管,，確保滬港通試點(diǎn)平穩(wěn)安全運(yùn)行,。"上交所人士介紹說(shuō),，《試點(diǎn)辦法》對(duì)體現(xiàn)市場(chǎng)化、國(guó)際化的需求,，總體有放寬限制的考慮,；而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制方面的需求，則提出了更加嚴(yán)格,、細(xì)致的安排,。 根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的要求，滬港通試點(diǎn)初期,，參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者,、證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者，這是香港證監(jiān)會(huì)的要求,。 滬港通時(shí)代的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn) 滬港通開(kāi)通在即,，面對(duì)交易市場(chǎng)、規(guī)則,、上市公司估值水平的差異,，習(xí)慣了A股操作模式的內(nèi)陸投資者，如何在滬港通時(shí)代把握市場(chǎng)機(jī)遇或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),？ 在"滬港通"開(kāi)通后,，估值發(fā)生變化的首推低估值藍(lán)籌股。由于藍(lán)籌股股價(jià)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài),，特別是在創(chuàng)業(yè)板牛市崛起之后，更令藍(lán)籌走入被邊緣化的趨勢(shì),。但此次滬港通的實(shí)施卻是對(duì)低估值藍(lán)籌股的一大利好,。滬港通的出現(xiàn)將香港證券市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)連通，而這也給A股帶來(lái)了重大的機(jī)遇 . 除了A/H股外,， 成份股也成為了資金追捧的對(duì)象,。其中，與這些成份股重合的上證50,、滬深300金融指數(shù)的成份股,，則具備更大的估值優(yōu)勢(shì)。比如滬深300金融指數(shù)同時(shí)涵蓋金融,、地產(chǎn)兩大低估值藍(lán)籌板塊,，從中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)向上空間明顯大于向下空間,。 彭博行業(yè)分析認(rèn)為,，那些已經(jīng)在滬港兩地上市的股票獲得了一個(gè)特別的投資機(jī)會(huì)。目前在兩地上市的股票有76只,，它們的滬市估值平均較香港有23%的溢價(jià),。然而,，個(gè)體差別卻很大，許多銀行和能源類A股的估值較港股有超過(guò)10%的折讓,。許多工業(yè)和材料類A股則有30%以上的溢價(jià),。兩地實(shí)現(xiàn)互聯(lián)后，套利機(jī)會(huì)將會(huì)更輕易被發(fā)現(xiàn),。 一半是海水一半是火焰,。滬港通的到來(lái)雖然給市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)遇，但對(duì)于內(nèi)陸投資者來(lái)說(shuō),，香港市場(chǎng)卻有著與A股不同的投資環(huán)境,。 天相投顧董事長(zhǎng)及總經(jīng)理林義相表示，香港上市公司的基本面對(duì)股價(jià)走勢(shì)的影響往往大于A股上市公司,。虧損企業(yè)以及業(yè)績(jī)大幅下滑企業(yè),，通常面臨較大的股價(jià)下跌壓力。內(nèi)陸炒作績(jī)差股的邏輯在香港市場(chǎng)通常不適用,。而且,，港股針對(duì)連續(xù)虧損企業(yè)并沒(méi)有類似于A股市場(chǎng)以"ST"標(biāo)識(shí)的特別處理，平時(shí)對(duì)上市公司基本面關(guān)注不夠的內(nèi)陸投資者在買賣港股時(shí)可能會(huì)因此而承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí),，境內(nèi)個(gè)人投資者對(duì)香港上市公司的了解和理解也存在著天然的劣勢(shì)。 此外,，林義相認(rèn)為投資低價(jià)股可能面臨風(fēng)險(xiǎn),。在以散戶為主導(dǎo)的A股市場(chǎng)，投資者投資理念尚不成熟,，對(duì)低價(jià)股存有偏好,，且由于A股公司上市較難，殼資源的價(jià)值相對(duì)高,，不少投資者炒作低價(jià)股,。而香港市場(chǎng)上，市場(chǎng)化的發(fā)行制度降低了殼的稀缺性,，炒作低價(jià)股的的風(fēng)氣也不盛行,。港股市場(chǎng)的"仙股"常常由于業(yè)績(jī)差鮮有人問(wèn)津，成交清淡,，股價(jià)長(zhǎng)期低迷,。如果內(nèi)陸投資者用炒作A股低價(jià)股的思路炒作港股，可能會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn),。（.投.資.快.報(bào)） |
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