[轉(zhuǎn)載]興業(yè)銀行同業(yè)的本質(zhì)是什么

江蘇常熟老李 2014-09-03

展開全文

興業(yè)銀行同業(yè)的本質(zhì)是什么（作者：靜言思之）

有人說興業(yè)就是一信托公司,，能夠高速增長的原因就是同業(yè)配置了大量高風(fēng)險不明所以的信托資產(chǎn),。事實果真如此嗎？興業(yè)銀行同業(yè)的本質(zhì)又是什么,？

回看2013年半年報,，就會發(fā)現(xiàn)，其實興業(yè)同業(yè)的信托或只是興業(yè)套用信托形式的管避方式而已,。本質(zhì)上這部分資產(chǎn)風(fēng)險與現(xiàn)在的信托沒有絕對的關(guān)系。當(dāng)然,，這當(dāng)中的風(fēng)險如何理解,，每人心中或有自己的答案。

先看一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù),，上半年興業(yè)銀行：

一,、總資產(chǎn)35772.78億元，各項存款余額20822.46億,；各項貸款余額13390.77億元,。

二、總利息收入為895.2億元,。利息支出為472.5億元,，凈利息收入422.6億元，同比增加76.5億元,，增長22.11%,。

三、凈息差2.49%，同比下降23個BP,；日均生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長36.21%,，抵消息差水平下降對利息凈收入的影響。

四,、同業(yè)存放余額7566.76億元,。

其中收入1011.5億元，主要有四大項：

一,、貸款收入401.7億元,，占比39.71%；

二,、買入返售收入231.5億元,，占比22.88%

三、投資收入149.6億元,，占比14.79%

四,、手續(xù)費以及傭金收入112.5億元，占比11.12%

其他拆借,，同業(yè)存放,，融資租賃等一共12億元，占小項,。

一,、貸款收入

貸款收入401.7億元，占比39.71%,；

公司貸款9921.7億元,，個人貸款3317.7億元，票據(jù)151.3億元,。

公司貸款占比74.09%,，個人貸款占比24.78%。

常規(guī)貸款前五位為：

個人貸款,，占比24.78%

制造業(yè),，占比21.27%

批發(fā)和零售業(yè)，占比16.13%

房地產(chǎn)業(yè),，占比9.16%

租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè),，占比5.94%

貸款擔(dān)保方式：

信用 2406.2億，占比 17.97 %

保證 2933億,，占比 21.90%

抵押 5690.8億,，占比 42.50%

質(zhì)押 2209.4億，占比 16.50%

貼現(xiàn) 151.3億元,，占比1.39%

貸款合計 13390.77億元

而在個人貸款里面：

個人住房和商用房貸款,，占比55.05%,；

個人經(jīng)營貸款，占比22.81%

信用卡貸款,，占比15.38%,，其他6.76%

貸款質(zhì)量分析見半年報：

公司不良貸款余額 76.25億元，較期初增加23.39億元,；不良貸款率0.57%,，較期初上升0.14個百分點，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持良好水平,。

總的來說,，常規(guī)貸款和其他銀行差別不大，側(cè)重點略有不同而已,，結(jié)構(gòu)和分布算是比較合理,。資產(chǎn)的不良率處于銀行最低行列，拔備充足,，資產(chǎn)質(zhì)量良好,。

二、買入返售

買入返售收入231.5億元,，占比22.88%,。

公司買入返售金融資產(chǎn)8561.58億元，較期初增加633.61億元,，增長7.99%,。

買入返售主要集中在票據(jù)、信托及其他收益權(quán),，票據(jù)4238億,，信托及其他收益4231億元。各自占比達49%以上,。

買入返售總資產(chǎn)8561.58億元,，半年收入231.5元，這項整體的年收益率大約為：5.4%,。

三、對外投資資產(chǎn)

投資收入149.6億元,，占比14.79%,。

投資收入主要集中在可供出售類，應(yīng)收款項類,，持有至到期類,。

報告期末應(yīng)收款項類投資余額較期初增長較大，主要是信托及其他受益權(quán)投資較期初有較大增長,。交易類,、可供出售類和持有到期類投資主要為債券投資,。

按照發(fā)行主體分類，主要增長的品種為其他投資：

一,、其他投資主要是公司在信用風(fēng)險可控的前提下,，增加信托及其他受益權(quán)類投資，提高投資回報率,。

二,、債券方面，公司重點增持有稅收減免優(yōu)惠,、風(fēng)險資本節(jié)約,、高流動性的國債；

三,、適當(dāng)增加政策性金融債和資質(zhì)較好收益率相對較高的企業(yè)債券,，提高整體投資組合收益率。

其他投資2943.1億元,，占比50%,。因為沒有具體的收入分布，投資占比各50%,，根據(jù)半年報所持有金融債卷的利率,，設(shè)定約為3.5%，半年所得約為50億,。

則大致可以估算興業(yè)這方面的投資的年化收益率大概為6.5%,。

即興業(yè)銀行在信托方面的投資總額為：

買入返售中信托資產(chǎn)4231億對外投資中的其他投資（信托）2943億=7174億元。

這部分的投資年化收益大概在6.5%,。

四,、手續(xù)費以及傭金收入

手續(xù)費以及傭金收入112.5億元，占比11.12%

其中：

咨詢顧問手續(xù)費收入43億,，占比38.25 %

銀行卡手續(xù)費收入21億,，占比18.73 %

代理業(yè)務(wù)手續(xù)費收入13.8億，占比12.24 %

托管業(yè)務(wù)手續(xù)費收入14.1億,，占比12.54 %

這方面的收入是得益于銀銀平臺的發(fā)展,，大量清算等中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

興業(yè)買入返售中的信托究竟是投資了什么,？

因為這部分業(yè)務(wù)沒有直接從報表上可以看出,，根據(jù)興業(yè)子公司興業(yè)信托的報告，年度已清算結(jié)束的信托項目情況,，已清算結(jié)束的信托項目381個,，實收信托金額 9,938,214萬元，加權(quán)平均實際年化收益率6.47%,。

我們再看興業(yè)國際信托有限公司的信托資產(chǎn)運用與分布,。

可以看到資產(chǎn)運用上興業(yè)子公司興業(yè)信托主要用于放貸上,。分布上主要集中在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和實業(yè)上。

當(dāng)然,，這是興業(yè)子公司興業(yè)信托的資產(chǎn)分布,，不代表興業(yè)同業(yè)信托資產(chǎn)的配置完全按照這個方式，但是興業(yè)信托公司其實可以說是興業(yè)同業(yè)配置的一個縮影,，我們可以大概合理上猜測其配置的風(fēng)格是相似的,。

我們再看興業(yè)表內(nèi)貸款利率：

再對比興業(yè)銀行貸款利率、對比興業(yè)同業(yè)中的信托資產(chǎn)收益率,、興業(yè)子公司興業(yè)信托年化收益,，興業(yè)信托資產(chǎn)分布運用、以及興業(yè)銀行貸款年利率,，我們很容易發(fā)覺其實興業(yè)所謂的信托只是換了一個樣式的放貸,。

至此興業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)也大概很容易理解了：興業(yè)銀行的同業(yè)本質(zhì)上做的還是放貸的事情，只是放貸的對象成了金融機構(gòu),，方式換了一個稍微隱蔽的方式,，通過買入返售(主要是信托）的包裝將同業(yè)存款拆借出去放貸，避開了75%存貸比的監(jiān)管,。

如果把信托資產(chǎn)也加進貸款負債的話,，重新計算存貸比：（常規(guī)貸款13390.8億元信托資產(chǎn)7174億元）/存款20822.5億元=98.7%

不考慮過于精細的數(shù)據(jù)，可以說,，這種假設(shè)模式下,，興業(yè)銀行的存貸比已經(jīng)接近100%。

但是,，如果把同業(yè)及其他金融機構(gòu)存款都算近存款里面的話,，那么新的存貸比則為：（常規(guī)貸款13390.8億元信托資產(chǎn)7174億元）/（存款20822.5億元同業(yè)以及金融機構(gòu)9929.5億元）=66.87%

如果再考慮其中的不良風(fēng)險資產(chǎn)，重新計算撥備覆蓋率：

按貸款不良貸款率0.57%來計算,，計提312.7億元,，不良貸款76.25億元，覆蓋率410.11%,。

那么按實際20564.8億元的貸款,，不良率維持0.57%，不良貸款為117.22億元,，計提不變,，覆蓋率為266.76%。

這大概是還原復(fù)雜的同業(yè)后,，興業(yè)經(jīng)營的真實現(xiàn)狀，當(dāng)然,，現(xiàn)實的情況也可能更為復(fù)雜,，但是無礙于從本質(zhì)上理解興業(yè)的模式,，杠桿盡量大，但是所做的一切卻又是在監(jiān)管之內(nèi),，合法卻游走在邊緣,。

當(dāng)然，50%,、75%,、100%的存貸比沒有本質(zhì)上的區(qū)別，關(guān)鍵還是在貸款質(zhì)量,，即風(fēng)控上,，若不良率高企再低的存貸比都毫無意義，若興業(yè)能保持一如既往對風(fēng)險資產(chǎn)的相對嚴謹,，杠桿高帶來的收益也自然更高,。

興業(yè)的同業(yè)可以復(fù)制嗎？

事情看似很簡單,，那么同業(yè)是不是可以復(fù)制,，或者說，其他行為什么不去做,？民生在2012年也曾經(jīng)大量配置了同業(yè)資產(chǎn),。用民生銀行2012年數(shù)據(jù)來看看民生的同業(yè)與興業(yè)同業(yè)不同之處。

民生銀行2012年報報告期末,，存放和拆放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項（含買入返售金融資產(chǎn)）余額合計10,489.05億元,，比上年末增長了155.14%。

其中：買入返售金融資產(chǎn)7326.6億元增幅419.54%;

同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放款項7358.5億元增幅179.91%

存放和拆放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項（含買入返售金融資產(chǎn)）利息收入343.65億元,，同比增幅56.34%,，買入返售金融資產(chǎn)在上一年的利息收入為：193.5億元。

原因就在于民生銀行買入返售資產(chǎn)都是主要以貼現(xiàn)票據(jù)為主：

因為貼現(xiàn)票據(jù)占比在84.1%,，這樣可以大致算出票據(jù)的收益率在2.5%,。

就是說民生盡管配置了大量的買入返售資產(chǎn)，但是都是以低收益的票據(jù)為主,。

這就是民生在同業(yè)與興業(yè)配置上的不同,。

那么為什么民生不配置相對高收益的資產(chǎn)？個人猜測是交易對手的問題,。

買入返售交易對象主要為金融機構(gòu),，或者說銀行同業(yè)或中小銀行。當(dāng)市場上資金流動性開始趨緊的時候,，中小銀行不得不尋求快速資金補缺,。興業(yè)的銀銀平臺在這方面提供了一定優(yōu)勢，優(yōu)勢在于一方面是同業(yè)存款,，另一方面在基于平臺合作的基礎(chǔ)上便利了匹配各種金融需求,，還有就是興業(yè)銀行對流動前瞻性的判斷也越來越成熟和規(guī)范,，興業(yè)知道哪里去找得到這些急需而又低風(fēng)險的需求。內(nèi)部指導(dǎo)定價,，前臺尋找交易對手,，中后臺審核等方式也愈專業(yè)化。

買入返售風(fēng)險大嗎,？

因為興業(yè)交易對手大多也是同業(yè)金融機構(gòu),，所以，相對這方面的風(fēng)險比較小,，至于出現(xiàn)類似6月份光大銀行違約的幾率太小,，即使出現(xiàn)，只是對流動性造成一定影響,，與常規(guī)貸款的不良面臨不可回收的風(fēng)險有著極大的差別,。所以，上面用貸款不良率0.57%來計算已經(jīng)遠遠可以覆蓋的潛在風(fēng)險,。

那么未來興業(yè)銀行的天花板在哪里,？

那么按這樣的方式來理解的興業(yè)銀行的同業(yè)的話，未來的天花板又在何處呢,？

假設(shè)興業(yè)如果保持現(xiàn)在的策略的話,，可能面臨以下這些狀況：

一、存款的增加速度變緩,，當(dāng)興業(yè)存款增長下降,，要繼續(xù)保持高速增長，杠桿必須繼續(xù)加大,。

二,、如果存款下降，興業(yè)要保持現(xiàn)有的增長速度,，則需要在同業(yè)業(yè)務(wù)上配置更高收益的信托,，但風(fēng)險與收益并行，興業(yè)將面臨比現(xiàn)在更高的風(fēng)險,。

三,、當(dāng)局將信托資產(chǎn)計算入監(jiān)管范圍，為滿足監(jiān)管,，興業(yè)壓縮同業(yè)配置,，同業(yè)收入大幅降低。

當(dāng)然,，一貫以創(chuàng)新為標(biāo)桿的興業(yè)即使面對新的資產(chǎn)監(jiān)管相信也不會坐以待斃,，新的資產(chǎn)監(jiān)管如果實施，整個銀行的資金流動性會變得異常緊張，新一輪錢荒可能沖擊更大,。

當(dāng)然,，未來怎么走，我們猜測不到,，對興業(yè)管理層，我還是一如既往投信任票,，因為現(xiàn)在的環(huán)境下,，可以說，銀行的發(fā)展最好的時代已經(jīng)過去,，未來銀行不可能再靠穩(wěn)健而有著長足的發(fā)展,，只有多方面努力創(chuàng)新突破，既敢去做又對風(fēng)險有足夠重視的優(yōu)秀銀行才有可能未來發(fā)展中占得先機,，比如,，興業(yè)，民生,。

,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。,。。,。

網(wǎng)友評論：

litbug：據(jù)我所知,，未來銀行業(yè)的監(jiān)管只會越來越松。

價值趨勢技術(shù)派：對于局外人,，不清楚銀行的經(jīng)營,，自然會有很多誤解。12家全國性銀行,，自身的規(guī)范性,、對風(fēng)險的準(zhǔn)備已經(jīng)基本不需要小散戶們?nèi)ゲ傩牡摹?/div>

回到興業(yè)，如果我們認同興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)很大比例都是借道信托的貸款,，則我們可以認為興業(yè)要么是為了規(guī)避存貸比的監(jiān)管的擦線球,，要么是為了向不方便直接給予貸款的行業(yè)、企業(yè)進行貸款,。否則何苦來哉,？為了多掙幾個利息錢？那些客戶干嘛放著好好的貸款不拿，要搞信托,？

如果是為了存貸比,，那么如果未來放松這個監(jiān)管，興業(yè)就會少收益,。畢竟在確保貸款安全的前提下,，將目前已經(jīng)實際超過90%的存貸比進一步推升風(fēng)險太大。而其他行則沒有這個壓力,。

如果是為了向政策限制行業(yè)貸款,，風(fēng)險我倒是不感覺會有。只是這種生意的進一步做大的潛力不會長久存在,。興業(yè)目前幾年的快速發(fā)展，可能是同行紛紛基于政策指導(dǎo)壓縮了相關(guān)貸款所致,。

所以就興業(yè)而言,，只要能繼續(xù)維持20% 的凈利潤增速，任何懷疑也就僅僅是懷疑,。

因為如果真的受到存貸比限制,，興業(yè)的新業(yè)務(wù)增速很快就會在3年內(nèi)下降。

如果是曲線向政策限制行業(yè)放貸,，整體市場規(guī)模估計無法進一步做大,，也會在數(shù)年內(nèi)碰到天花板。

只要凈利潤增速繼續(xù)維持,，且沒有聽說興業(yè)有什么新的門道,，那么興業(yè)的同業(yè)業(yè)務(wù)的不可持續(xù)性就無法證偽，興業(yè)就依然是一個值得持有的公司,。

靜言思之：我依然覺得高存貸比不代表高風(fēng)險,，貸款本身質(zhì)量才是。即使未來放松監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，對興業(yè)沒有影響,，對其他行可能有點好處。

價值趨勢技術(shù)派：這個是自然的,，存貸比本身就是一個非市場化的,，很粗暴的監(jiān)管指標(biāo)。只要覆蓋了風(fēng)險,，哪怕1000%存貸比都是安全的,。很多在中國的外資行，幾年前國內(nèi)RMB業(yè)務(wù)存貸比都過幾百以上的,。

價值趨勢技術(shù)派：同時再戲說個有關(guān)興業(yè)和民生的事,。其實民生有資產(chǎn)端優(yōu)勢，付得起利息，但是沒有負債端優(yōu)勢,，錢缺得緊,。雖然這幾年也在努力改善，但是怎么都不是一朝一夕的事情,。

興業(yè)有平臺,，有無法超越的優(yōu)勢。那么兩個兄弟一個拉錢,，一個放貸,。日子應(yīng)該都可以不錯的。興業(yè)賣信托給民生就可以了,，省得民生滿世界高息攬儲,。

興業(yè)得抓緊啊，萬一彪叔想出法子,，執(zhí)行到位,，解決了存款派生問題，就沒這檔子事了,。

關(guān)山：簡單一點說,，金融脫媒不停止，金融壓制不停止,，興業(yè)這個平臺的價值就會一直存在下去的,，說句實話，以我國國情來看,，金融脫媒和金融壓制將會在很長時間里存在的,。

marksbye：新的存貸比則為：（常規(guī)貸款13390.8億元信托資產(chǎn)7174億元）/（存款20822.5億元同業(yè)以及金融機構(gòu)9929.5億元）=66.87%。個人覺得應(yīng)該在分子加上同業(yè)拆出,。

G_饅頭_G：買入返售部分所投資的是其他金融機構(gòu),，單純以興業(yè)國際信托的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)做說明，略顯不妥,。

臨江之麋：隱性的杠桿帶來的問題是撥備嚴重不足,，如果實際撥貸比提高到2.5%的話，興業(yè)還欠201億的帳,。雖然表面上撥備覆蓋率挺高,，但考慮到興業(yè)一直在核銷不良貸款，這個指標(biāo)的意義不是很大,，還是得看撥貸比,。

本站是提供個人知識管理的網(wǎng)絡(luò)存儲空間，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布,，不代表本站觀點,。請注意甄別內(nèi)容中的聯(lián)系方式,、誘導(dǎo)購買等信息，謹防詐騙,。如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容,，請點擊一鍵舉報。

久久国产成人av_抖音国产毛片_a片网站免费观看_A片无码播放手机在线观看,色五月在线观看,亚洲精品m在线观看,女人自慰的免费网址,悠悠在线观看精品视频,一级日本片免费的,亚洲精品久,国产精品成人久久久久久久

[轉(zhuǎn)載]興業(yè)銀行同業(yè)的本質(zhì)是什么