本報見習(xí)記者 王 寧

　　今年1月1日起正式施行的《關(guān)于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》，已滿“百天”,。截至4月19日,，滬深兩市已有1438家上市公司發(fā)布分配預(yù)案（含已實施）。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，新規(guī)的目的是通過稅收政策的杠桿作用引導(dǎo)長期投資,，抑制短期炒作，促進(jìn)我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展,。不過,，投資者是長期持有還是短線操作主要還是看上市公司業(yè)績情況，如果只追逐高送股及追漲殺跌,，或許得不償失,，反而賠錢。

　　分紅和送股都需要交稅

　　《關(guān)于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》規(guī)定,，自2013年1月1日起,，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策：持股超過1年的,，稅負(fù)為5%,；持股1個月至1年的，稅負(fù)為10%,；持股1個月以內(nèi)的,，稅負(fù)為20%。此前,，投資者所獲紅利的實際稅負(fù)為10%,。

　　舉例來看：假設(shè)某公司每10股送10股，分紅1元為例,。送股部分以每股1元的面值計稅,，上市公司按5%稅率代繳之后，個人投資者在現(xiàn)金紅利發(fā)放日實際到賬現(xiàn)金每10股0.45元,。但如果投資者持股不滿1個月,，應(yīng)繳稅款則達(dá)每10股2.2元，抵扣此前到賬的現(xiàn)金分紅后還需補繳每10股1.2元,。若投資者持股時間在1個月至1年之間,，則需另外支出每10股0.1元補稅。

　　值得注意的是,，上市公司分紅和送股都需要征稅,，而以資本公積金轉(zhuǎn)股則不在征稅范圍內(nèi)。一般來說,，上市公司往往會同時送股及分紅,，確保分紅現(xiàn)金在扣稅后大于送股所需繳納的個稅數(shù)額,，避免出現(xiàn)投資者需要另外支出現(xiàn)金補稅的情況。

　　追逐高送股或“息不抵稅”

　　有業(yè)內(nèi)人士表示,，新規(guī)的目的是通過稅收政策的杠桿作用引導(dǎo)長期投資,，抑制短期炒作，促進(jìn)我國資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展,。而“息不抵稅”或“入不敷出”狀況卻在一定程度上反映出部分投資者對于差異化紅利稅新規(guī)依舊處于懵懂之中,，依舊奉行一貫的“快進(jìn)快出”作風(fēng)，結(jié)果因為持股時間過短,，導(dǎo)致分紅后被征重稅,。

　　對此，證監(jiān)會要求上市公司及相關(guān)券商加強政策宣傳工作,，讓廣大投資者及時獲得相關(guān)信息,。看來,，要把差異化紅利稅這件事做好，需要上市公司,、證券公司,、投資者共同努力。

　　此外,，就紅利稅導(dǎo)致股民分紅“負(fù)收益”的問題,，證監(jiān)會新聞發(fā)言人也曾表示，今年差別化紅利稅新規(guī)正式實施后,，對于持股期限在1個月以上的投資者,，稅負(fù)并沒有增加，對于持股1年以上的投資者,，稅負(fù)減少了一半,。只有對持股期限在1個月內(nèi)的短線投資者，此項政策的影響比較明顯,。

　　不過,，有專家表示，紅利稅差別化征收的目的在于引導(dǎo)價值投資,，而投資股票其根本還是在于上市公司的表現(xiàn),，而不僅僅是依靠分紅送股。如何能在A股市場發(fā)掘更多的好公司,，實現(xiàn)上市公司的優(yōu)勝劣汰,，制定相應(yīng)的制度讓好的公司脫穎而出，讓業(yè)績差的公司自然淘汰,，是股民能通過價值投資分享經(jīng)濟發(fā)展成果的關(guān)鍵,。

　　新政出臺后,，短線投資者所獲送股所需繳納的紅利稅最高可達(dá)20%，現(xiàn)金分紅很有可能難以覆蓋這部分支出,，導(dǎo)致投資者需要另外支出現(xiàn)金,。

　　針對上述情形，有分析人士建議,，短線投資者通過兩種方法可避免補稅造成“息不抵稅”的情況,。相對分紅而言送股的稅基較大，投資者在了解到送轉(zhuǎn)預(yù)案后應(yīng)結(jié)合自己計劃中的持股策略計算納稅情況,，考慮是否規(guī)避高比例送股的個股,。若對該股后市行情高度看好，則可以在股權(quán)登記日賣出,，除權(quán)除息后再買入,，徹底規(guī)避分紅納稅相關(guān)事宜。

　　“監(jiān)管層出臺紅利稅新政的本意在于鼓勵長期持股,，在操作層面,，分紅后股價除權(quán)除息，投資者如果短線賣出可能無法等到填權(quán)行情,，實際上除了繳稅外并無所獲,，從策略角度上說也應(yīng)該適當(dāng)延長持股時間。”一位分析人士這樣表示。