阿里巴巴上市在即 國內(nèi)影子股引人注目

阿里巴巴即將登陸紐交所，我們估計9月上市的概率很大,。作為全球歷史上規(guī)模最大的首發(fā)新股（IPO）之一,，同時也是全球新經(jīng)濟發(fā)展的標志性事件，阿里巴巴赴美上市將得到市場極高的關注度,。我們通過梳理阿里巴巴現(xiàn)有多元化生態(tài)圈相關公司和未來可能的布局領域,，發(fā)現(xiàn)有兩類公司有望分享到它上市帶來的投資機會。

阿里巴巴集團網(wǎng)站顯示：“大阿里將和所有電子商務的參與者充分分享阿里集團的所有資源——包括所服務的消費者群體,、商戶,、制造產(chǎn)業(yè)鏈，整合信息流,、物流,、支付、無線以及提供數(shù)據(jù)分享為中心的云計算服務等,，為中國電子商務的發(fā)展提供更好,、更全面的基礎服務?！?/p>

阿里巴巴的戰(zhàn)略著眼于完善整個電商生態(tài)圈,，在傳統(tǒng)PC端業(yè)務基礎上，通過移動端,、云計算,、以及物流領域布局，加快金融流,、信息流,、以及物流等“三流”流動，優(yōu)化電子商務生態(tài)圈?；诎⒗锇桶偷膽?zhàn)略,，我們認為可以從兩條主線來理清它的相關公司。

主線一：存在股權關系或戰(zhàn)略合作的公司,。股權關系公司包括控股,、參股或股東公司，戰(zhàn)略合作公司則是阿里巴巴現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈,、商業(yè)模式等的配套和延伸,。

阿里巴巴的戰(zhàn)略是在傳統(tǒng)PC端基礎上，通過移動互聯(lián)端,、云計算,、以及物流領域布局，加快金融流,、信息流,、以及物流等“三流”流動，優(yōu)化電子商務生態(tài)圈,。在移動互聯(lián)方面,，是尋找“入口”和“變現(xiàn)”，從PC端向移動端布局,。在物流方面,，是利用電子商務高速發(fā)展帶動物流業(yè)快速擴展，阿里巴巴目前布局的大物流戰(zhàn)略分為“天網(wǎng)”（物流寶平臺）和“地網(wǎng)”（菜鳥網(wǎng)絡）兩部分,。在云計算方面,，是通過阿里云來構建云服務生態(tài)鏈。

主線二：阿里巴巴未來潛在的并購對象,。從財報看,，阿里巴巴手頭的現(xiàn)金很充裕，2014財年全年自由現(xiàn)金流達322.46億元人民幣,。所以阿里巴巴未來潛在的并購標的和領域也值得關注,，短期看為IPO上市加碼，長期看將完善和夯實阿里帝國,。

移動互聯(lián)方面,，阿里未來仍將主要布局“獲得入口”和“數(shù)據(jù)變現(xiàn)”兩個方面，完善基于數(shù)據(jù)平臺的移動端生態(tài)圈建設,，特別是O2O商業(yè)閉環(huán)建設,。物流方面，關注“地網(wǎng)”網(wǎng)點整合之后的物流倉儲整合,、最后一公里快遞終端將成重量級入口,、智能物流網(wǎng)絡建設,。云計算方面，加速云計算落地,，布局“端”和“管”,。其他方面，金融,、文化,、娛樂以及健康產(chǎn)業(yè)的布局，以完成“接力跑”戰(zhàn)略的第四棒,、第五棒目標,。根據(jù)馬云的“接力跑”發(fā)展戰(zhàn)略，阿里接力跑共有五棒：第一棒是B2C業(yè)務,，第二棒是淘寶和支付寶，第三棒是大數(shù)據(jù),，第四棒則將是金融,、物流等業(yè)務，第五棒是文化,、娛樂,、以及健康產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)上述兩條主線,，在A股市場上,，我們建議重點關注5只阿里影子股。恒生電子[2.91% 資金 研報]（600570）：A股最純正的阿里控股公司,，馬云為公司實際控制人,；天源迪科[0.56% 資金 研報]（300047）：“微預約”傍進阿里生態(tài)圈。太原剛玉[1.61% 資金 研報]（000795）：智能物流設備供應商,；超圖軟件[1.01% 資金 研報]（300036）：物流領域可能的布局方向,，阿里收購高德揭示GIS價值；愛康科技[0.00% 資金 研報]（002610）：金融等其他領域可能的布局方向——金融產(chǎn)品投資光伏電站,。

證券日報：

已過會企業(yè)面臨財報更新“大考” 再次發(fā)行或至8月中下旬

自6月27日核準好利來,、騰信網(wǎng)絡等4家企業(yè)的首發(fā)申請以來，與首發(fā)有關的發(fā)審會至今尚未再次召開

“按照財報的更新節(jié)奏,，目前大部分排隊企業(yè)都用的是2013年年報,，少部分更新到今年一季度。從當前的新股月發(fā)行節(jié)奏來看,，下次發(fā)行至少要等到8月中下旬,，所以在本月底前，已過會的企業(yè)都必須把財務資料更新到一季度末,，而大部分排隊企業(yè)都面臨著將財務資料直接更新到2014年半年報的情況,?！蹦持掏顿Y銀行部的一位高級經(jīng)理昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。

根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù),，截至7月17日,，處于正常審核狀態(tài)的企業(yè)共40家，其中已通過發(fā)審會的28家,，具體包括上交所6家,、深交所中小板6家、創(chuàng)業(yè)板16家,。中止審查的企業(yè)共585家,，其中上交所265家，深交所中小板123家,，創(chuàng)業(yè)板197家,；終止審查的企業(yè)共129家。值得一提的是,，華懋（廈門）新材料科技和北京大豪科技完成補報恢復審查,，而這兩家公司的財務資料已更新到今年3月底。

在處于正常審核狀態(tài)的40家企業(yè)中,，除已過會的28家之外,，處于“已受理”狀態(tài)的企業(yè)2家，處于“已反饋”狀態(tài)的企業(yè)10家,。而根據(jù)首次公開發(fā)行股票審核工作流程,，在受理和反饋后，還有見面會,、初審會,、發(fā)審會、封卷,、核準發(fā)行等多個環(huán)節(jié),。業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)以往經(jīng)驗,，上述12家企業(yè)在本月拿到批文獲準發(fā)行的可能性非常小,。

此前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍6月底曾強調(diào),，對于已過會企業(yè),，按首發(fā)辦法的相關規(guī)定和以往慣例，其財務資料有效期可以延長一個月,；若在前述延長后的有效期內(nèi)仍未能刊登招股說明書,，則應當及時更新財務資料，并按規(guī)定報送會后事項材料,。當前對于已過會的28家企業(yè)而言,，7月31日即是財務資料有效期的截止日,。過了7月31日，該28家企業(yè)將“不得不”更新其已經(jīng)報送的財務資料,。

上述高級經(jīng)理表示,，在財務更新時間節(jié)點的約束下，目前正在排隊企業(yè)將會承擔更多的財務更新成本,。

一位已過會企業(yè)的保薦代表人表示,，為了趕在“大考”前爭取到下一批新股發(fā)行批文的下發(fā)，近期工作重點是核實發(fā)行人今年一季度的財務數(shù)據(jù),，確保不出差錯,。此外還比照已獲得批文企業(yè)的招股說明書，對保薦項目的發(fā)行方案做一些調(diào)整,，并與證監(jiān)會發(fā)行部保持密切溝通,。

值得注意的是，本月已獲得批文的12家企業(yè)均將財務數(shù)據(jù)更新至今年的3月31日,，且在募集資金,、老股轉(zhuǎn)讓、網(wǎng)下路演方面做了較大的變動,。此外，自6月27日主板,、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會分別核準好利來,、騰信網(wǎng)絡等4家企業(yè)的首發(fā)申請以來，與首發(fā)申請有關的發(fā)審會至今尚未再次召開,。業(yè)內(nèi)人士表示,，最新的財務報告，比較妥當?shù)陌l(fā)行方案是它們獲得批文的關鍵,。

工信部公布首批淘汰產(chǎn)能鋼企名單 河北鋼鐵[0.53% 資金 研報]等5家上市公司6條生產(chǎn)線上榜

專家表示,，淘汰落后和過剩產(chǎn)能帶來的陣痛在所難免

近期，工信部公布了2014年十五大行業(yè)首批淘汰落后和過剩產(chǎn)能企業(yè)名單,，而在這份名單中共涉及煉鐵企業(yè)44家,、煉鋼企業(yè)30家，鋼鐵業(yè)共淘汰落后和過剩產(chǎn)能達4686.1萬噸,。

在這份淘汰名單中,，河北鋼鐵、新興鑄管,、沙鋼,、馬鋼（合肥）鋼鐵等五家鋼企的生產(chǎn)線悉數(shù)上榜。

對此,“我的鋼鐵網(wǎng)”分析師徐向春在接受《證券日報》記者采訪時表示,，這次工信部公布的名單中,，最大的亮點是落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能同時在被淘汰的行列之內(nèi),。“這對解決目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩,，是一個很好的刺激,，也是鋼鐵行業(yè)自我救贖的開始?！?/p>

治理雙管齊下行業(yè)洗牌進行時

在今年首批鋼鐵業(yè)淘汰落后和過剩產(chǎn)能企業(yè)名單中,，共有5家上市公司的6條生產(chǎn)線上榜。其中煉鐵產(chǎn)能上,，河北鋼鐵集團金鼎重工股份有限公司淘汰228立方米高爐2座,，涉及產(chǎn)能53萬噸；馬鋼（合肥）鋼鐵有限責任公司淘汰405立方米高爐2座,、420立方米高爐2座,，涉及產(chǎn)能160萬噸；蕪湖新興鑄管有限責任公司淘汰360立方米高爐1座,，涉及產(chǎn)能44萬噸,；寶鋼集團新疆八一鋼鐵有限公司淘汰430立方米高爐2座，涉及產(chǎn)能100萬噸,。

值得一提的是,，在今年首批鋼鐵業(yè)淘汰產(chǎn)能量上，煉鐵淘汰量達2540.6萬噸,，比工信部制定的年度任務多淘汰600多萬噸,。而煉鋼產(chǎn)能淘汰2145.5萬噸，已經(jīng)完成全年淘汰目標的74.8%,。

在徐向春看來,，國家采取了“雙管齊下”的方式，對鋼鐵行業(yè)進行了一次大規(guī)模洗牌,，“此次國家淘汰的目標更加細化,，不僅堅決淘汰落后產(chǎn)能，淘汰過剩產(chǎn)能也同樣毫不留情,?！?/p>

徐向春還向記者介紹，“鋼企中的400立方米以下的高爐屬于落后產(chǎn)能,，這是判斷鋼企存在落后產(chǎn)能與否的標準,，而此次被淘汰的鋼企中也有高爐達到400立方米以上的，這些鋼企上榜的原因就是產(chǎn)能過剩問題嚴重”,。

成本加重壓力 陣痛在所難免

工信部下發(fā)的通知還要求,，有關省（區(qū),、市）要采取有效措施,，力爭在2014年9月底前關停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)線（設備）,，確保在2014年年底前徹底拆除淘汰，不得向其它地區(qū)轉(zhuǎn)移,。

“鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題的解決既需要市場的手段來調(diào)節(jié),，也要靠法律法規(guī)的強制性的手段來規(guī)范，一些競爭力差,，污染嚴重的鋼企勢必要被行業(yè)所淘汰,。”徐向春稱,。

在蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳看來,，“現(xiàn)在政府要求企業(yè)排污達標，或者更新工藝設備和除塵設備,，增加了企業(yè)購買設備的購置費用和以后環(huán)保裝置的使用成本,。雖然增加成本對鋼鐵企業(yè)來說，不是好事,，但這又是必須做的,。畢竟，只有清理落后產(chǎn)能,、設備升級,，才能提高我國整個鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力?？傊?，淘汰落后和過剩產(chǎn)能帶來的陣痛在所難免?！睆埩照f道。