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房地產(chǎn)領(lǐng)域傳出的復(fù)雜信息，可能讓人對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)難以判斷,。最新的數(shù)據(jù)顯示,，2014年2月，全國(guó)70個(gè)大中城市中房?jī)r(jià)環(huán)比下降的城市有4個(gè),，持平的有9個(gè),，上漲的有57個(gè),，而同比看,，價(jià)格下降的城市只有1個(gè)，上漲的城市則有69個(gè),。這似乎顯示價(jià)格還在上漲之中,。

但是,，風(fēng)聲鶴唳的消息也不少,。上月，杭州房地產(chǎn)傳出“馬年第一降”,，某樓盤(pán)價(jià)格從每平方18000元直降至15800元,，并且迅速波及周邊的樓盤(pán)。雖然事后信息表明,，這些降價(jià)的房地產(chǎn)企業(yè),，要么是因?yàn)樾枰履玫兀毙桢X,，要么是資金鏈面臨斷裂的危機(jī),，要么是數(shù)年無(wú)法清盤(pán)，但是降價(jià)總歸表明在之前的價(jià)格水平下市場(chǎng)需求不活躍,。在杭州房地產(chǎn)市場(chǎng)降價(jià)的示范作用下,，長(zhǎng)三角的主要二線城市常州,、無(wú)錫、寧波,、南京都有類似的降價(jià)消息傳出,。

房地產(chǎn)未來(lái)大勢(shì)讓人困惑，但同樣困惑的還有政策不確定性或政策變化較快的風(fēng)險(xiǎn),。2007年前后中國(guó)的投資性購(gòu)買房屋的比例一度超過(guò)50%，在2009年初全球金融危機(jī)最高峰時(shí)投資性購(gòu)房的比例一度跌至10%以下,，但在2010年初又急劇升高至接近50%，在此情況下,，“雙限”政策出臺(tái),，隨后中國(guó)炒房現(xiàn)象基本絕跡。到了2012年,，中國(guó)投資性購(gòu)房比例下降到10%左右。這個(gè)數(shù)字可能還包括了那些不限購(gòu)的地區(qū),，在限購(gòu)地區(qū)炒房完全不可能,，除了剛需只有少量的改善性需求,。

但嚴(yán)格的限購(gòu)性政策面臨生變的風(fēng)險(xiǎn),。日前媒體傳出長(zhǎng)沙、杭州等多個(gè)城市在醞釀和討論松綁限購(gòu)的可能性,。

在目前形勢(shì)下,，部分地區(qū)放松房地產(chǎn)調(diào)控并非空穴來(lái)風(fēng)，未來(lái)推向全國(guó)也并非不可能,。目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)下行可能導(dǎo)致房?jī)r(jià)格下行,，而房?jī)r(jià)下行又導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)蕭條，并推動(dòng)GDP下行,。今年中國(guó)的GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)計(jì)劃定在7.5%，仍然是很高的數(shù)據(jù),，如果硬要達(dá)到目標(biāo)必然需要很高的投資,，其中就包括房地產(chǎn)投資。依賴房地產(chǎn)投資以保持很高的GDP數(shù)據(jù),，而房地產(chǎn)投資依賴于節(jié)節(jié)走高的房?jī)r(jià),。另一方面,，目前地方政府負(fù)債沉重，需要資金來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng),，而資金主要部分只能來(lái)自于繼續(xù)賣地。以上兩點(diǎn)決定各地依賴房地產(chǎn)的情況可能會(huì)加劇,，這直接導(dǎo)致今后房?jī)r(jià)難以預(yù)測(cè)。

這種困惑根子在于“調(diào)結(jié)構(gòu)”與“穩(wěn)增長(zhǎng)”難以兼顧,。2008年的全球金融危機(jī)之前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴于投資和出口,。2008年全球金融危機(jī)之后其實(shí)是全球調(diào)結(jié)構(gòu)的最好時(shí)機(jī),，但全球都被“穩(wěn)增長(zhǎng)”給耽誤了。調(diào)結(jié)構(gòu)必然導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)蕭條,，而“穩(wěn)增長(zhǎng)”則需要房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆。目前來(lái)看,，“穩(wěn)增長(zhǎng)”可能再次超越“調(diào)結(jié)構(gòu)”。

但是,，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)過(guò)火,，很可能會(huì)再次招致更嚴(yán)厲的行政調(diào)控。如同2008年底2009年初,，全國(guó)出臺(tái)了鼓勵(lì)買房的各種政策,，某地官員甚至喊出了類似“買房就是愛(ài)國(guó)”的口號(hào)。但是,，僅僅過(guò)了一年時(shí)間,，鼓勵(lì)政策就大轉(zhuǎn)向，各種限制買房的政策開(kāi)始出臺(tái),，有些地方甚至敵意對(duì)待買房特別是投資性買房,，一些響應(yīng)“買房愛(ài)國(guó)”的資金被套住。

假如未來(lái)各地松綁雙限政策，投資房地產(chǎn)要以歷史為戒,，不可輕視政策風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)房地產(chǎn)再次火爆起來(lái),，比雙限政策更嚴(yán)厲的政策（如爭(zhēng)議很大的房產(chǎn)稅政策）出臺(tái)都是可能的,。所以，不管是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商還是個(gè)人房地產(chǎn)投資者,、消費(fèi)者,，需要謹(jǐn)慎對(duì)待政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，除了房地產(chǎn)領(lǐng)域需要注意政策變化風(fēng)險(xiǎn),，出口和外貿(mào)部門(mén)、投機(jī)性熱錢等等也需要注意諸如2月19日的人民幣匯率中間價(jià)突然大幅變動(dòng)帶來(lái)的那種政策風(fēng)險(xiǎn),。 鋼鐵投資、能源投資等等也需要防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),。