【出處】《西部法學評論》2012年第1期 【摘要】環(huán)境金融法是調(diào)整環(huán)境金融的法律規(guī)范，具有交叉性與綜合性相融合,、國際性與趨同性相伴生、公益性和私益性相協(xié)調(diào)等特點。環(huán)境金融法體系由碳金融法律制度,、排污權交易法律制度、綠色信貸法律制度,、環(huán)境保險法律制度、綠色證券法律制度、環(huán)境基金法律制度和其他環(huán)境金融衍生品法律制度構成,。我國環(huán)境金融法體系尚顯薄弱,，應以可持續(xù)發(fā)展、生態(tài)效益和經(jīng)濟效益結(jié)合,、市場調(diào)節(jié)和政府引導并重為立法理念，進一步加以改進與完善,。
【關鍵詞】環(huán)境金融,；環(huán)境金融法,；碳金融
【寫作年份】2012年
【正文】
經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護是當今國際社會和各國政府時刻關注的兩大議題,，而這兩者之間如何和諧共生共存更是一個世紀性難題。生態(tài)經(jīng)濟、循環(huán)經(jīng)濟和低碳經(jīng)濟等可持續(xù)型經(jīng)濟模式[1]的提出似乎為經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護的和諧共生共存找到了出路,。然而,，縱觀世界各國,，無論發(fā)達國家抑或發(fā)展中國家,，可持續(xù)型經(jīng)濟模式的發(fā)展都舉步維艱。相較于傳統(tǒng)經(jīng)濟模式,，可持續(xù)型經(jīng)濟模式對科學技術的要求更高,，市場規(guī)模暫時較為狹小,，導致經(jīng)濟發(fā)展成本更高,，環(huán)保產(chǎn)品價格更為昂貴,，消費者目前較難接受,。因此,，目前很多國家政府都要向可持續(xù)型經(jīng)濟的發(fā)展投入巨額的補貼,，然而政府補貼畢竟是杯水車薪。為了解決可持續(xù)型經(jīng)濟發(fā)展所需的巨大成本,，尋求一種有效的融資途徑成為當務之急,。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的“血脈”，其功能之一是動員和籌集資金。現(xiàn)代金融具備為可持續(xù)型經(jīng)濟模式的發(fā)展籌集資本的功能,，但此功能遠未充分發(fā)揮出來,，原因在于傳統(tǒng)金融行業(yè)的盲目趨利性導致其只顧利潤而不顧所放貸或投資的項目是否會對環(huán)境造成巨大破壞或者潛伏著巨大的環(huán)境風險,。為適應經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變,，傳統(tǒng)金融行業(yè)必須面向可持續(xù)發(fā)展作出變革,，由此，環(huán)境金融的實踐活動和理論探索應運而生,。
一,、環(huán)境金融及其法治化
?。ㄒ唬┉h(huán)境金融的內(nèi)涵及外延
環(huán)境金融是伴隨著可持續(xù)發(fā)展理念的興起而產(chǎn)生的一種新型金融模式,。對于環(huán)境金融的內(nèi)涵,，目前尚無定論,。環(huán)境金融濫觴于西方發(fā)達國家,，其理論探索起步較早，實踐活動也較豐富,?！睹绹鴤鹘y(tǒng)辭典》（2000）認為：環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟的一部分，它主要研究如何使用多樣化的金融工具來保護環(huán)境,、保護生物多樣性,。Jose Salazar（1998）認為，金融業(yè)和環(huán)境產(chǎn)業(yè)各自具有自己的體系,、語言,、方法和對于成功、失敗的界定,，而環(huán)境金融是金融業(yè)和環(huán)境產(chǎn)業(yè)的橋梁，通過分析金融業(yè)和環(huán)境產(chǎn)業(yè)的差異,，可以尋求保護環(huán)境,、保護生物多樣性的金融創(chuàng)新,。{1}Eric Cowan（1999）認為，環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟和金融學的交叉學科,，探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟所需資金,。作為環(huán)境經(jīng)濟的一部分，環(huán)境金融能夠從發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟中受益,。{2}Sonia Labatt等（2002）認為：環(huán)境金融是研究所有為提高環(huán)境質(zhì)量,、轉(zhuǎn)移環(huán)境風險而開發(fā)的、以市場為基礎的金融產(chǎn)品,。這樣的環(huán)境金融產(chǎn)品必須滿足兩個條件：一是建立在金融市場的合適位置上,；二是滿足環(huán)境風險轉(zhuǎn)移和減少排放物等環(huán)境目標。{3}
國內(nèi)學者引入環(huán)境金融的概念后也對其進行了一定程度的研究,，形成了一些有代表性的觀點,。張偉等認為，所謂環(huán)境金融是指金融業(yè)在經(jīng)營活動中要體現(xiàn)環(huán)境保護意識,，注重對生態(tài)環(huán)境的保護及對環(huán)境污染的治理,，通過其對社會資源的引導作用，促進經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)的協(xié)調(diào),。{4}王卉彤等對環(huán)境金融的定義是：環(huán)境金融就是把循環(huán)經(jīng)濟,、金融創(chuàng)新放在一個有機的系統(tǒng)里，著眼于兩者之間的有機聯(lián)系,，探討所有能夠提高環(huán)境質(zhì)量,、轉(zhuǎn)移環(huán)境風險、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟,，以市場為基礎的金融創(chuàng)新,，使循環(huán)經(jīng)濟和金融創(chuàng)新兩者之間形成良好互補，彼此互動,，協(xié)調(diào)發(fā)展,，更好的建立人與自然和諧關系，推動社會可持續(xù)發(fā)展的新興的金融學和環(huán)境經(jīng)濟學的交叉研究領域,。{5}朱家賢認為,，環(huán)境金融是循環(huán)經(jīng)濟背景下進行的金融創(chuàng)新，其主要研究如何運用多樣化的金融產(chǎn)品與投融資手段來保護環(huán)境,。{6}25
縱觀上述觀點,，其內(nèi)容雖有差別但主旨卻是共通的—環(huán)境金融是環(huán)境保護、經(jīng)濟發(fā)展和金融創(chuàng)新的結(jié)合,。相比較而言,，方灝等的觀點更為全面，方灝等在分別解釋“環(huán)境”和“金融”這兩個詞的基礎上,，將兩者結(jié)合在一起分析,，從而得出環(huán)境金融的本質(zhì)內(nèi)涵,。他們認為，“環(huán)境金融的本質(zhì)是基于環(huán)境保護目的的創(chuàng)新型金融模式,，其內(nèi)涵應該包括以下四個部分：（1）利用創(chuàng)新型金融模式來處理和防治環(huán)境污染,，并實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展；（2）利用創(chuàng)新型金融模式來規(guī)避來源于環(huán)境因素而產(chǎn)生的風險,，對環(huán)境風險進行有效管理,；（3）利用創(chuàng)新型金融模式來提供信息，使環(huán)境管理更有效率,。同時解決環(huán)境領域中存在的道德風險和逆向選擇問題,，為環(huán)境行為提供正當?shù)募睿唬?）利用創(chuàng)新型金融模式來提高稀缺性資源的利用效率,，實現(xiàn)環(huán)境資源和社會資源的優(yōu)化配置,，創(chuàng)造盈利模式，提高社會福利,?！眥7}
對于環(huán)境金融的外延，也就是環(huán)境金融體系的構成,，國內(nèi)外的說法基本上大同小異,，只在個別領域略有差異。通說認為,，環(huán)境金融體系主要包括碳金融,、綠色信貸、綠色證券,、綠色保險（亦稱環(huán)境保險）,、環(huán)境基金以及與環(huán)境相關的金融衍生品等?！碍h(huán)境金融已逐步形成自身的框架體系,，這種架構體系的建立來源于實務，是多方參與主體行為博弈的結(jié)果,?！眥7}但這里要強調(diào)一點，環(huán)境金融的框架體系不是靜態(tài)的,、封閉的,，相反它是一個動態(tài)發(fā)展、兼收并蓄的系統(tǒng),，它可以根據(jù)社會時代的變化而產(chǎn)生新的內(nèi)容,。
（二）環(huán)境金融的法律規(guī)制及法治化
環(huán)境金融是一個新興的領域，其具有的復雜性和動態(tài)性使得各國政府尚無法完全掌握其運行的規(guī)律,，環(huán)境金融的運作規(guī)則多數(shù)由參與主體意思自治,，政府出臺政策適當引導。但環(huán)境金融關系到維系人類社會生存發(fā)展的自然環(huán)境的保護,，關系到可持續(xù)型經(jīng)濟模式的前景，它涉及的關系具有廣泛性和長期性等特點,，因此,，在現(xiàn)代法治理念的背景下，環(huán)境金融需要有相應的法律來調(diào)整,，為環(huán)境金融的良性發(fā)展奠定堅實的法律基礎,。
在環(huán)境金融體系中，碳金融是國際性最強,、參與性最廣,、開展最為活躍的領域，碳金融市場也是發(fā)展較為完備,，法律制度較為完善的環(huán)境金融市場,。狹義的碳金融市場是指由國際上的相關主體根據(jù)法律規(guī)定依法買賣溫室氣體排放權指標的標準化市場，在溫室氣體排放權市場上,，溫室氣體排放者從其自身利益出發(fā),，自主決定其減排程度以及買入和賣出排放權的決策。{8}30歐盟溫室氣體排放交易計劃（EU ETS）是目前世界上最具有代表性的碳金融市場,。歐盟的碳金融市場之所以能夠獲得成功,，完備的法律制度是極其重要的一個因素。根據(jù)《京都議定書》的要求,，歐盟需要在2008—2012年將其成員國的溫室氣體排放在1990年水平的基礎上削減800,，為此，歐盟在2003年7月2日通過了《歐盟溫室氣體排放交易指令》（以下簡稱ETS指令）[2],2005年1月1日開始實施歐盟溫室氣體排放交易計劃,。EU ETS設定了有法律約束力的強制減排目標,，到2020年減少20％的溫室氣體排放。為達成此目標,，EU ETS先為成員國設定總排放配額,，然后成員國再將所獲配額通過免費或拍賣方式分配給其國內(nèi)廠商。配額不足的實體可以買入配額來完成其減排量,，超額減排的實體可以將多余配額在市場上出售,。EU ETS配額市場的交易額從2005年的70億美元上升到2010年的1198億美元，占到了全球碳交易市場總額的84％,。[3]正是有ETS指令的強制性約束,，EU ETS在交易量和交易額方面都遠遠大于世界上的其他碳金融市場。自20世紀80年代開始,，我國就逐步重視環(huán)境金融對環(huán)境保護和經(jīng)濟發(fā)展的重要作用,，也出臺了一些相關的文件來積極推進環(huán)境金融的發(fā)展,。1984年，城建部聯(lián)合數(shù)個部門以及數(shù)家國有商業(yè)銀行出臺了《關于環(huán)境保護資金渠道的規(guī)定的通知》,，明確提出工礦企業(yè)為消除污染,、治理“三廢”、開展綜合利用項目的資金,，可向銀行申請優(yōu)惠貸款,。屬于技術改造性質(zhì)的，可向工商銀行申請貸款,；屬于基建性質(zhì)的,，可向建設銀行申請貸款。1995年,，當時的國家環(huán)保局（現(xiàn)為國家環(huán)保部）發(fā)布的《關于運用信貸政策促進環(huán)境保護工作的通知》和中國人民銀行發(fā)布的《關于貫徹信貸政策與加強環(huán)境保護工作有關問題的通知》中明確要求各級金融部門要把生態(tài)保護和防治污染作為信貸的主要考慮因素,，加強環(huán)境部門與金融部門的信息溝通，對有利于保護和改善環(huán)境的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品,，金融機構要予以積極貸款支持,。進入21世紀以后，國家出臺了更多扶持環(huán)境金融的政策,，為環(huán)境金融在我國的發(fā)展奠定了良好的基礎,。但必須認識到，我國當前扶持環(huán)境金融的措施大多屬于政策,，不具有強制力,，穩(wěn)定性不強，導致推行效果不甚理想,。因此,，將環(huán)境金融政策法律化是保證環(huán)境金融制度得以貫徹實施的必要舉措。
二,、環(huán)境金融法概念,、特點及體系
（一）環(huán)境金融法的概念及特點
有的學者將環(huán)境金融法界定為以金融手段促進環(huán)境保護的法律規(guī)范的總稱,。{6}33有的學者也使用與環(huán)境金融法相近的另外一個名稱,，即綠色金融法，并且認為綠色金融法是有關調(diào)整綠色金融的法律規(guī)范的總和,。{9}遵循我國對法律的傳統(tǒng)界定方法,，筆者認為，環(huán)境金融法是指調(diào)整基于環(huán)境保護目的的創(chuàng)新型金融模式所產(chǎn)生的相關社會關系的法律規(guī)范的總稱,。
按法學理論上部門法的劃分標準,，環(huán)境金融法不是一個獨立的部門法，其既有金融法（屬經(jīng)濟法的子部門）的內(nèi)容，又有環(huán)境法的成分,，但環(huán)境金融法的調(diào)整對象自成一體,，因而具有顯著的特質(zhì)。
1．交叉性與綜合性相融合,。環(huán)境金融法以環(huán)境法和金融法為基礎,，是經(jīng)濟法、環(huán)境科學,、環(huán)境經(jīng)濟學和生態(tài)學相互交叉,、融合的產(chǎn)物，是綜合性的法律體系,。因此，環(huán)境金融法體系中的每一種制度都將金融工具與環(huán)境問題結(jié)合起來,，利用這種創(chuàng)新型金融模式來解決環(huán)境問題,，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，比如環(huán)境保險制度,。保險是一項歷史悠久,，發(fā)展成熟、應用廣泛的金融制度,，其基本功能之一是轉(zhuǎn)移風險和分攤損失,。而環(huán)境污染侵權具有危害地域廣、受害人數(shù)多,、賠償數(shù)額巨大的特點,，侵權行為人往往陷入支付能力不足而破產(chǎn)、關閉的境地,，導致兩敗俱傷的結(jié)果—受害人得不到實際賠償,，同時企業(yè)又因賠償負擔過重而影響經(jīng)濟社會的發(fā)展。環(huán)境保險是以被保險人因污染水,、土地或空氣,，依法應承擔的賠償責任作為保險對象的保險。環(huán)境保險制度的實施一方面使企業(yè)避免了破產(chǎn)或關閉的境地,，另一方面使受害人能夠得到充分的賠償,，實現(xiàn)了“雙贏”的結(jié)果。環(huán)境保險制度是金融工具和環(huán)境問題結(jié)合的極佳范例,，充分體現(xiàn)了環(huán)境金融法交叉性和綜合性相融合的特點,。
2．國際性與趨同性相伴生。環(huán)境金融最早出現(xiàn)于1997年的美國,。美國金融業(yè)素有創(chuàng)新傳統(tǒng),，他們將環(huán)境因素引入到金融創(chuàng)新當中，開發(fā)出既能讓其規(guī)避環(huán)境風險又能獲取收益的環(huán)境金融產(chǎn)品，后來世界上許多國家的環(huán)境金融制度,，包括國際環(huán)境保護領域都借鑒了美國的成功經(jīng)驗,。比如由《京都議定書》衍生出的碳金融交易機制實際上是借鑒了美國的排污權交易制度。而今,，最活躍的碳金融市場反而是在歐盟,。再比如環(huán)境保險制度，最先也是由美國金融界首創(chuàng),，現(xiàn)如今已有許多國家實施該項制度,。由此可見，環(huán)境金融制度往往具有超越國界的適用性,，可以為國際社會所接受,，并且制度的架構也基本大同小異。這都體現(xiàn)了環(huán)境金融法國際性與趨同性相伴生的特點,。
3．公益性和私益性相協(xié)調(diào),。環(huán)境金融制度的出現(xiàn)并迅速發(fā)展是社會大環(huán)境使然。20世紀以來,，嚴重的環(huán)境問題無時無刻不在影響著人類的生存與發(fā)展,，制造業(yè)往往被認為是環(huán)境問題的直接“元兇”，實際上,，金融業(yè)也有不可推卸的責任,。傳統(tǒng)金融行業(yè)的盲目趨利性導致其只顧利潤而不顧所放貸或投資的項目是否會對環(huán)境造成很大破壞或者潛伏著巨大的環(huán)境風險。{10}反過來,，盲目趨利性也給傳統(tǒng)金融行業(yè)埋下了巨大的風險隱患,，因為其所放貸或投資的項目可能因違反環(huán)境法律法規(guī)而被取消或延誤。在此情況下,，金融行業(yè)為了規(guī)避風險,，將環(huán)境因素引入金融領域，實施綠色信貸,，避免或減少由于環(huán)境問題而造成的經(jīng)濟損失,。而后，金融業(yè)又創(chuàng)造出新型的環(huán)境金融衍生品出售給投資者,，并從中獲益,。可見,，環(huán)境金融最初的目的在于金融行業(yè)的私益,。但我們不可否認，環(huán)境金融可引導資金流向,，避免盲目追求數(shù)量型擴張,，形成有利于節(jié)約資源,、降低能耗、改善環(huán)境的可持續(xù)型經(jīng)濟模式,，可以集中大量的資金投資于環(huán)境產(chǎn)業(yè),。從這一點而言，環(huán)境金融制度又具有明顯的公益性,。由此可見,，環(huán)境金融制度是公益性和私益性相協(xié)調(diào)的良性制度。
?。ǘ┉h(huán)境金融法的體系
作為新興的法律領域,，環(huán)境金融法目前還是一個動態(tài)發(fā)展的體系，尚未形成定型的框架系統(tǒng),。從國際法層面和各國國內(nèi)法層面上考察,，環(huán)境金融法體系基本上由下面數(shù)個子體系構成。
1．碳金融法律制度,。文中的碳金融是從狹義上理解的,，特指溫室氣體排放權交易，因此碳金融法律制度就是指對溫室氣體排放權交易進行調(diào)整和規(guī)制的法律制度,。碳金融法律制度既有國際法層面的制度，也有國內(nèi)法層面的制度,。國際法層面,，有全球性的《聯(lián)合國氣候變化框架公約》及具體實施該公約的《京都議定書》，有區(qū)域性的《歐盟溫室氣體排放交易指令》（ETS指令）,。其中《京都議定書》所創(chuàng)立的三機制是碳金融市場產(chǎn)生的法律基礎,。《京都議定書》三機制是指：第6條所確立的聯(lián)合履行機制（簡稱JI）,、第12條所確立的清潔發(fā)展機制（簡稱CDM）和第17條所確立的國際排放貿(mào)易機制（簡稱IET）,。 JI是指附件一國家之間通過項目級的合作，其所實現(xiàn)的減排單位,，可以轉(zhuǎn)讓給另一附件一國家締約方,，但是同時必須在轉(zhuǎn)讓方的“分配數(shù)量”配額上扣減相應的額度。CDM是指附件一國家通過提供資金和技術的方式,，與非附件一國家開展項目級的合作,，通過項目所實現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”，用于附件一國家締約方履行其減排承諾,，而東道國也可以借此獲得資金和先進技術,。ET是指一個附件一國家，將其超額完成減排義務的指標,，以貿(mào)易的方式轉(zhuǎn)讓給另外一個未能完成減排義務的附件一國家,，并同時從轉(zhuǎn)讓方的允許排放限額上扣減相應的轉(zhuǎn)讓額度,。國內(nèi)法層面，代表性的有英國2008年《氣候變化法》,，該法案第三部分規(guī)定了排放交易體系,，并授權英國政府相關機構制定實施細則。[4]英國排放交易體系適用范圍很廣,，將涉及溫室氣體排放的活動都包含在內(nèi),。
2．除溫室氣體之外的其他污染物排放權交易法律制度（排污權交易法律制度[5]）。除了溫室氣體之外,，排污者還會排放二氧化硫,、氮氧化物等大氣污染物以及各種水污染物，由此產(chǎn)生的排污權也可以進行交易,。與溫室氣體相比,，此類污染物的污染范圍一般局限在本國范圍內(nèi)，因此,，排污權交易法律制度一般體現(xiàn)在國內(nèi)法層面,，最典型的代表是美國1990年《清潔空氣法》修正案提出的“酸雨計劃”?！八嵊暧媱潯崩门盼蹤嘟灰字贫扔行У南鳒p了二氧化硫排放,，降低了酸雨的危害。美國排污權交易制度由四個部分組成,，它們是泡泡,、總量控制、排污補償和排污削減使用的銀行貯存,。{11}（1）泡泡,。即將一個工廠的多個排放點、一個公司下屬的多個工廠或一個特定區(qū)域內(nèi)的工廠群視為一個“泡泡”,。在泡泡內(nèi)部,，允許一些污染源增加排放，而其他污染源則要更多地削減以抵銷排放量的增加,。泡泡必須將泡泡內(nèi)部的污染物削減到所規(guī)定的基準排放水平下,；（2）總量控制。在泡泡內(nèi)部實行污染物排放總量控制,，確定泡泡內(nèi)污染物排放總量的控制標準或污染物的削減總量,；（3）排污補償。在非達標區(qū),，新擴改的項目,，必須取得相應的排污削減量以“抵銷”或補償它們的排放，這種排污削減量可以在本廠,、本公司內(nèi)部或在泡泡內(nèi)調(diào)劑,，也可以通過許可證交易市場或貯存排污削減信用的銀行購買,；（4）排污削減量的銀行貯存。在排污交易活動中,，工廠或公司可以將經(jīng)過核準的“富余”削減量以信用卡的形式貯存在國家環(huán)保局認可的銀行中,，或以備后用，或通過交易活動出售或轉(zhuǎn)讓給其他需要排污的工廠或公司,。
3．綠色信貸法律制度,。所謂綠色信貸一般是指銀行和其他金融機構在向項目提供資金時，要評估項目的環(huán)境影響,。綠色信貸目前各國尚未強制法律約束,，主要是自愿性選擇和政策性提倡，典型的代表是“赤道原則”,。2002年10月荷蘭銀行和國際金融公司在倫敦主持召開了一個由9個國際商業(yè)銀行參加的會議,，會議通過了“環(huán)境與社會風險的項目融資指南”，即“赤道原則”,?！俺嗟涝瓌t”是一套非官方規(guī)定的、由世界主要金融機構根據(jù)國際金融公司的政策和指南制定的,、旨在管理和發(fā)展與項目融資有關的社會和環(huán)境問題的一套自愿性原則,。{12}截至2011年8月3日，宣布實施赤道原則的金融機構已有70家,。[6]
4．環(huán)境保險法律制度,。環(huán)境保險一般稱為環(huán)境責任保險。環(huán)境責任保險制度起源于工業(yè)化國家,，根據(jù)環(huán)境責任保險合同的建立是否由法律強制規(guī)定，可將環(huán)境責任保險分為強制環(huán)境責任保險和自愿環(huán)境責任保險,。自愿保險是指投保人和保險公司在平等互利,、等價有償?shù)脑瓌t基礎上，通過協(xié)商一致,，雙方完全自愿訂立保險合同,，建立保險關系。強制保險又稱法定保險,，是指根據(jù)國家頒布的有關法律和法規(guī),，凡是在規(guī)定范圍內(nèi)的單位或個人，不管愿意與否都必須參加的保險,。{13}實行強制保險的有美國,、德國和瑞典等，如美國1970年《清潔水法》,、美國1965年《固體廢物處置法》,、德國1990年《環(huán)境責任法》,、瑞典1969年《環(huán)境保護法》都規(guī)定相關主體必須向保險公司投環(huán)境責任險。而法國和英國則采取自愿保險為主,，強制保險為輔的方式,，如英國相關法律要求被保險人投保的環(huán)境強制責任保險有油污損害責任保險、核反應堆事故責任保險,。
5．綠色證券法律制度,。綠色證券是指為促進上市公司持續(xù)改進環(huán)境保護與環(huán)境治理,，通過建立上市公司環(huán)保核查制度,、環(huán)?？冃гu估制度和環(huán)境信息披露制度,，調(diào)控社會募集資金投向,，發(fā)展環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè),，防范環(huán)境和資本風險的一系列調(diào)控手段的總稱,。{14}綠色證券法律制度包括績優(yōu)環(huán)保企業(yè)上市激勵制度,、上市公司環(huán)保核查制度,、上市公司環(huán)境信息披露制度和上市公司環(huán)境績效評估制度等,。{15}以上市公司環(huán)境信息披露制度為例，發(fā)達國家已建立較為完善的環(huán)境信息披露制度,，如美國證券管理委員會要求上市公司從環(huán)境會計的角度,，對自身的環(huán)境表現(xiàn)進行實質(zhì)性報告。具體內(nèi)容包括（1）環(huán)境事項,，與環(huán)境事項有關的可能支出和負債,，環(huán)境法規(guī)和法律程序，環(huán)境法律研究等,；（2）公司產(chǎn)品涉及遵守環(huán)保法規(guī)情況,，是否存在潛在環(huán)境負債風險，與環(huán)保法規(guī)有關的債務和支出情況等,；（3）環(huán)境事件,，遵守法規(guī)情況及介紹，是否發(fā)生環(huán)境治理費用,，環(huán)境資本性支出金額,，環(huán)保營運費用（包括設備運行費用），公司是否存在潛在環(huán)境責任及金,，與環(huán)保有關的債券情況及金額,，等等；（4）環(huán)境法規(guī)及程序,，遵守法規(guī)情況及與之有關的資本性支出金額,，以往環(huán)保法規(guī)執(zhí)行時對公司收入和支出及競爭地區(qū)的影響，具體法規(guī)對公司的要求及責任,，是否成為潛在責任方及對公司財務狀況的影響,，有關責任解決措施,、補償費用，已經(jīng)支出金額和最終支出金額,，是否已起訴,。{16}
6.環(huán)境基金法律制度?；鹗菫榱四撤N目的而設立的具有一定數(shù)量的資金,，顧名思義，環(huán)境基金就是指為了環(huán)境保護之目的而設立的具有一定數(shù)量的資金,。國內(nèi)法層面,，環(huán)境基金屬于基金的一種類型，因此各國調(diào)整一般性基金的法律規(guī)范都可以適用于環(huán)境基金,。國際法層面,，主要有全球環(huán)境基金（Global Environ-ment Fund, GEF） ,GEF是聯(lián)合國發(fā)起建立的國際環(huán)境金融機構，1990年建立,，1991年正式開始運作,，基金的宗旨是以提供資金援助和轉(zhuǎn)讓無害技術等方式幫助發(fā)展中國家實施防止氣候變化、保護生物物種,、保護水資源,，GEF有獨特的管理與運作方式，保證該宗旨的實現(xiàn),。[7]此外,，為了支持《京都議定書》下的減排項目開展，國際社會各類組織,、機構建立了不同類型的碳基金,。按設立主體劃分，主要包括七類：第一類是世界銀行推出的各種環(huán)境基金,；第二類是國家層面的基金,，如意大利碳基金、日本溫室氣體減排基金,、英國碳基金等,；第三類是金融機構所設立的盈利性的投資碳基金,，如排放交易基金是由瑞士信托銀行,、匯豐銀行和法國興業(yè)銀行共同出資發(fā)起設立的；第四類是政府雙邊合作碳基金,；第五類是非政府組織管理的碳基金,；第六類是私募碳基金；第七類是投資溫室氣體減排領域的小基金,。{17}
7．其他環(huán)境金融衍生品法律制度,。隨著環(huán)境金融市場的迅速發(fā)展,，環(huán)境金融衍生品層出不窮。比如以碳交易為基礎的金融衍生品,，主要有碳遠期交易,、碳期貨交易、碳期權交易和碳結(jié)構性產(chǎn)品,。{8}57-58此外還有用于規(guī)避天氣風險的金融衍生品,，一般稱之為天氣衍生品，主要有溫度指數(shù)期貨合約,、霜凍指數(shù)期貨合約,、降雪指數(shù)期貨合約和颶風指數(shù)期貨合約等。{18}環(huán)境金融衍生品屬于新生事物,，制度規(guī)范尚無法完全定型,。在審慎監(jiān)管前提下，金融法治發(fā)達國家一般由市場主體按行業(yè)規(guī)則意思自治,。
三,、環(huán)境金融法的基本理念
1．可持續(xù)發(fā)展。1987年,，世界環(huán)境與發(fā)展委員會出版的《我們共同的未來》提出了可持續(xù)發(fā)展理念,，并將其定義為：“既能滿足當代人的需要，又不對后代人滿足其需要的能力構成危害的發(fā)展,?！?992年，聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會通過了以可持續(xù)發(fā)展為核心的一系列國際法文件,，從此可持續(xù)發(fā)展成為世界各國政府,、企業(yè)、團體和民眾廣泛接受的發(fā)展理念,，金融業(yè)也不例外,。在這次大會上，聯(lián)合國環(huán)境署正式推出《銀行界關于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明》（簡稱《UNEP聲明》）,，成立了聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議（UNEP Finance Initia-tive） ,。 《UNEP聲明》獲得了廣泛的支持，目前已有超過200個機構和團體成為其成員,，這一行動于1995年擴展到保險和再保險機構,，并推出聯(lián)合國環(huán)境署《保險業(yè)環(huán)境舉措》。[8]在聯(lián)合國環(huán)境署的指導下,，金融倡議定期召開會議,，從實踐和理論方面探討適應可持續(xù)發(fā)展的金融業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。正是在這種背景下，金融業(yè)將環(huán)境因素和金融創(chuàng)新相結(jié)合,，開發(fā)出成功的環(huán)境金融產(chǎn)品,，為可持續(xù)型經(jīng)濟模式的發(fā)展提供充裕的資金支持。因此,，作為調(diào)整環(huán)境金融的法律規(guī)范,，環(huán)境金融法必然要以可持續(xù)發(fā)展理念為最終的價值追求。
2．生態(tài)效益和經(jīng)濟效益結(jié)合,。有學者提出,，構建我國低碳金融法律制度的基本原則之一是生態(tài)效益優(yōu)先原則，即金融機構在從事投融資行為時,，要將生態(tài)效益的選擇放在首位,，其次再考慮經(jīng)濟效益。{19}此種提法值得商榷,。眾所周知,，金融業(yè)是營利性行業(yè)，金融投資者將資金投入某種金融產(chǎn)品的目的是為了獲得更多的資本回報,。盲目的要求金融機構將資金投向環(huán)境保護的公益領域,，將生態(tài)效益放在首位是不現(xiàn)實的作法，實踐中根本不可能實現(xiàn),。法律制度要遵循經(jīng)濟規(guī)律,，發(fā)展環(huán)境金融不能脫離金融業(yè)自身的特性，在承認金融業(yè)經(jīng)濟效益的基礎上,，通過法律上的提倡性規(guī)范{20},，鼓勵金融業(yè)將更多資金投向低碳經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護領域，從而使得生態(tài)效益和經(jīng)濟效益兩者有機結(jié)合起來,。
3．市場調(diào)節(jié)和政府引導并重,。市場調(diào)節(jié)和政府引導并重是與生態(tài)效益和經(jīng)濟效益結(jié)合相對應的。金融業(yè)是市場化運作的行業(yè),，其經(jīng)濟效益是通過市場機制實現(xiàn)的,，環(huán)境金融作為金融產(chǎn)品之一也不例外。環(huán)境金融法的功能之一就是要完善環(huán)境金融運行的法治環(huán)境,，更好的發(fā)揮市場機制的作用,。同時，環(huán)境金融具有公共物品的性質(zhì),。以綠色信貸為例,，一家銀行評估某項目后認定為其提供貸款有利可圖，本欲融資,，但因該項目可能對周邊環(huán)境產(chǎn)生不良影響,，該銀行遵循“赤道原則”拒絕為該項目提供貸款,，該銀行損失了利息收入,，而另一家未遵循“赤道原則”的銀行為該項目融資獲取了高額利息收入,。可見諸如綠色信貸等環(huán)境金融產(chǎn)品具有正外部經(jīng)濟性,，易引發(fā)“搭便車”現(xiàn)象,，市場主體一般不會主動提供。在此情況下,，政府這只“看得見的手”應該發(fā)揮其功能,，適當提供環(huán)境金融產(chǎn)品，如設立國家綠色政策銀行,、成立公共環(huán)境基金,，同時引導私營金融機構參與其中，如出臺稅收優(yōu)惠,、財政補貼,、政策扶植等鼓勵措施。同時,，針對市場化條件下的環(huán)境金融創(chuàng)新,，政府要關注其風險控制，加強監(jiān)管,，避免發(fā)生系統(tǒng)性風險,。
四、我國環(huán)境金融法的立法現(xiàn)狀與完善
我國目前環(huán)境金融發(fā)展處于萌芽階段,，多為政策推行,，法律制度建設極為薄弱。在此．筆者對我國環(huán)境金融立法的現(xiàn)狀作一分析,，并簡要提出完善建議,。
（一）碳金融法律制度
1998年5月我國簽署了《京都議定書》,，并于2002年8月31日正式核準該議定書,。我國目前不是《京都議定書》的附件一國家，京都三機制中主要與我國相關的是清潔發(fā)展機制（CDM）,。我國溫室氣體排放量僅次于美國,，居世界第二位，是主要的CDM市場參與方,，截至2011年7月國家發(fā)改委批準的全部CMD項目3154個[9],。我國基于CMD項目的碳金融有相對明確并且規(guī)范的制度支持，主要的法律依據(jù)是國家發(fā)展和改革委員會,、科學技術部,、外交部和財政部聯(lián)合頒布的《清潔發(fā)展機制項目運行管理辦法》（以下簡稱《CDM辦法》），該辦法2011年8月作了最新修訂?！禖DM辦法》明確規(guī)定了立法宗旨,、管理體制、實施程序及法律責任,，為清潔發(fā)展機制在我國的開展奠定了有法可依的基礎,。但《CDM辦法》屬于部門規(guī)章，法律效力層級較低,，雖經(jīng)多次修訂仍存在一些問題,。如沒有明確CDM項目帶來的對可持續(xù)發(fā)展的影響；CDM項目股本結(jié)構問題的“管制”[10]限定,，拉高了在中國開展直接投資CDM項目的門檻,，也導致了項目實施企業(yè)、國外合作方及中方政府在CDM項目上的收益分配難題,；對咨詢機構和中介機構的資質(zhì)無明文要求和行為規(guī)范,，等等。{21}筆者以為,，《CDM辦法》的效力層級應該上升為國務院制定的行政法規(guī),，避免CDM項目實施過程中部門分割的局限。針對上述存在的具體制度方面的問題,，應進一步加以改進,，包括明確CDM項目對可持續(xù)發(fā)展的作用、放寬股本結(jié)構限制,、規(guī)范中介機構的資質(zhì)要求,、改革定價機制等。
《京都議定書》未對我國作出溫室氣體強制減排要求,，因此聯(lián)合履行機制（JI）和國際排放貿(mào)易機制（IET）目前尚未進入我國國家級立法層面,。2010年11月四川省人大常委會頒布了《四川省農(nóng)村能源條例》，其第18條規(guī)定：“省人民政府農(nóng)業(yè)行政主管部門按職能會同有關部門建立農(nóng)村溫室氣體排放管理制度,，組織開展農(nóng)村能源碳交易工作,。”這是我國立法上首次明確規(guī)定碳交易,，但其屬于地方性法規(guī),，且僅是原則性條款，沒有具體操作性條文,。實際上我國尚未開展碳交易試點,，企業(yè)參與溫室氣體減排不是法定義務。只有一些碳金融交易平臺為企業(yè)自愿減排提供服務,。[11]我國目前雖無溫室氣體強制減排的國際約束,，但國際社會對我國承擔減排任務的壓力越來越大,，我們應未雨綢繆廣泛的開展試點。筆者認為,，可以在某些省級行政區(qū)域范圍內(nèi)開展碳交易試點,，以地方性法規(guī)的形式加以規(guī)范，如天津市,。設在天津市的天津排放權交易所是全國首家綜合性環(huán)境權益交易機構，是一個利用市場化手段和金融創(chuàng)新方式促進節(jié)能減排的國際化交易平臺,，其有開展碳排放交易業(yè)務,。天津市可以充分利用該平臺進行試點，出臺《天津市碳交易條例》,，為在國家層面實施碳交易儲備經(jīng)驗和制度,。一旦試點成熟，擇機出臺全國性法律,、法規(guī)推行碳交易制度,。
（二）排污權交易法律制度
在我國,，除溫室氣體之外的其他污染物排放權交易主要涉及二氧化硫和水污染物,。我國實施排污權交易試點已有20多年，但至今未有全國性的排污權交易法律或法規(guī),。地方性法規(guī),、地方規(guī)章和其他規(guī)范性文件目前仍是排污權交易的法律基礎，代表性的有江蘇省人大常委會2007年頒布的《江蘇省太湖水污染防治條例》,，浙江省人大常委會2008年頒布的《浙江省水污染防治條例》,，湖北省人民政府2008年頒布的《湖北省主要污染物排污權交易試行辦法》，杭州市人大常委會2008年頒布的《杭州市污染物排放許可管理條例》等,。這些地方試點的徘污權交易制度作法不一,，實施效果欠佳，成功案例并不多見,。主要存在的問題有環(huán)境監(jiān)測體制問題突出,、交易市場不健全、交易主體錯位,、價格非由市場形成等,。{22}之所以會存在這些問題，缺乏國家層面的統(tǒng)一制度保障是關鍵因素,。筆者建議,，在修改《環(huán)境保護法》、《大氣污染防治法》,、《水污染防治法》時將排污權交易確立為環(huán)境保護的一項基本制度,，同時授權國務院制定排污權交易的詳細規(guī)則,。國務院根據(jù)授權制定《排污權交易管理條例》，規(guī)定排污權的分配,、交易監(jiān)管,、交易主體、交易規(guī)則和程序,、法律責任等,。如此則可以推進排污權交易制度的健康、有序,、良性發(fā)展,。
（三）綠色信貸法律制度
我國的綠色信貸制度目前缺乏有力的法律支撐和保障,，處于政策層面,，主要有2007年6月中國人民銀行發(fā)布的《關于改進和加強節(jié)能環(huán)保領域金融服務工作的指導意見》（銀發(fā)[2007]215號）,2007年7月原國家環(huán)境保護總局（現(xiàn)為環(huán)境保護部）、中國人民銀行,、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布的《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》（環(huán)發(fā)[2007]108號）,2007年11月中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《節(jié)能減排授信工作指導意見》（銀監(jiān)發(fā)[2007]83號）,。綠色信貸政策引導商業(yè)銀行在信貸管理中加強對企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)的關注，對環(huán)境友好型,、資源節(jié)約型企業(yè)發(fā)放貸款,，且可享受優(yōu)惠利率，對高消耗,、高污染企業(yè)不放貸款,；對特定借款人的節(jié)能減排項目予以貸款支持，而對高能耗項目不放貸款,。銀行直接融資對企業(yè)發(fā)展至關重要,，因此綠色信貸政策對發(fā)展低碳經(jīng)濟、促進企業(yè)節(jié)能減排可達到事半功倍的效果,。但政策不具有強制力,，商業(yè)銀行是否推行綠色信貸多靠自愿，為使綠色信貸能真正發(fā)揮其作用,，亟需將綠色信貸政策法律化,。我國銀行業(yè)監(jiān)管的法律依據(jù)主要是《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》和《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》,，以及與這三部法律相配套的法規(guī),、規(guī)章，這些法律法規(guī)基本上都沒有涉及綠色信貸的內(nèi)容,，無法為綠色信貸制度提供堅實的法律支撐,。筆者以為綠色信貸主要屬于商業(yè)銀行自主經(jīng)營范圍，上述法律修訂時可在法律原則上提倡,，但不可以強制要求,。鑒于我國國情,，目前可由相關職能部門出臺相應的部門規(guī)章，確立提倡性規(guī)范鼓勵商業(yè)銀行積極主動的推行綠色信貸,，如利息補貼,、稅收優(yōu)惠等。
?。ㄋ模┉h(huán)境保險法律制度
我國的環(huán)境保險法律制度尚處于起步階段,，現(xiàn)有的法律基礎有《海洋環(huán)境保護法》第66條的規(guī)定：“國家完善并實施船舶油污損害民事賠償責任制度；按照船舶油污損害賠償責任由船東和貨主共同承擔風險的原則,，建立船舶油污保險,、油污損害賠償基金制度。實施船舶油污保險,、油污損害賠償基金制度的具體辦法由國務院規(guī)定,?！钡珪r至今日,，國務院尚未出臺有關船舶油污保險的任何具體辦法。此外《海洋石油勘探開發(fā)環(huán)境保護管理條例》第9條規(guī)定：“企業(yè),、事業(yè)單位和作業(yè)者應具有有關污染損害民事責任保險或其他財務保證,。”此條例的規(guī)定也僅限于此,，沒有其他具體詳細的可操作性條款,。而且上述條款僅針對海洋環(huán)境污染，范圍極其有限,。在政策方面,，2007年12月原國家環(huán)境保護總局（現(xiàn)為環(huán)境保護部）與中國保險監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布了《關于環(huán)境污染責任保險工作的指導意見》（環(huán)發(fā)[2007]189號），該意見提出的目標是“十一五”期間,，初步建立符合我國國情的環(huán)境污染責任保險制度,，在重點行業(yè)和區(qū)域開展環(huán)境污染責任保險的試點示范工作。根據(jù)該意見,，湖南,、江蘇、湖北,、寧波,、沈陽等省市率先試點，取得了階段性進展,。{23}我國的環(huán)境保險制度還處于試點的初級階段,，未形成系統(tǒng)的制度體系。隨著試點的深入,，我國將來的環(huán)境保險制度應該有國家層面的立法支撐,，比如由國務院出臺《環(huán)境保險條例》,，該條例主要內(nèi)容包括環(huán)境保險的投保模式（強制性投保或任意性投保）,、承保機構,、承保范圍、索賠期限,、賠付范圍,、免賠范圍等。
?。ㄎ澹┚G色證券法律制度
與綠色信貸制度相似,，我國的綠色證券制度目前也缺乏有力的法律支撐和保障，尚處于政策層面,。2008年2月原國家環(huán)境保護總局（現(xiàn)為環(huán)境保護部）發(fā)布了《關于加強上市公司環(huán)境保護監(jiān)督管理工作的指導意見》（環(huán)發(fā)[2008]24號）,，該意見規(guī)定了綠色證券的基本制度基礎—上市公司環(huán)保核查制度，上市公司環(huán)境信息披露機制和上市公司環(huán)境績效評估機制,。但與我國綠色信貸制度存在的問題類似,，政策缺乏強制力支撐，沒有配套的法律規(guī)范,，無法保障綠色證券制度的推行和實施,。《公司法》,、《證券法》雖歷經(jīng)多次修訂,，目前仍無綠色證券的相關內(nèi)容，建議盡快引入綠色證券制度,，在此基礎上,，由相關職能部門出臺《上市公司環(huán)境信息披露辦法》等規(guī)章。
?。┉h(huán)境基金法律制度
2010年9月,，財政部、國家發(fā)展改革委,、外交部,、科技部、環(huán)境保護部,、農(nóng)業(yè)部,、中國氣象局聯(lián)合發(fā)布了《中國清潔發(fā)展機制基金管理辦法》，根據(jù)該辦法的規(guī)定,，CDM基金是由國家批準設立的按照社會性基金模式管理的政策性基金,，其宗旨支持國家應對氣候變化工作，促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展,。這是我國環(huán)境基金方面唯一的專門性規(guī)范,，其規(guī)定了基金的管理機構,、基金籌集、基金使用,、贈款項目管理,、有償使用項目管理等。除此之外,，其他類型的環(huán)境基金主要適用調(diào)整基金的一般法律規(guī)定,，如《證券投資基金法》、《基金會管理條例》等,。鑒于環(huán)境基金與其他類型基金的相似性,，環(huán)境基金仍遵循基金的一般法律規(guī)定，在此基礎上,，相關職能部門可以按照環(huán)境基金的獨特性出臺類似《中國清潔發(fā)展機制基金管理辦法》的專門性規(guī)范,。
（七）其他環(huán)境金融衍生品法律制度
環(huán)境金融衍生品屬于新興的金融創(chuàng)新工具,，我國目前尚無專門的法律規(guī)范,。環(huán)境金融衍生品種類繁多，創(chuàng)新不斷,，法律無法窮盡其類型,，因此筆者以為在遵守相關法律強制性規(guī)定的前提下,，應允許環(huán)境金融衍生品在市場環(huán)境中自由發(fā)展,，證監(jiān)會等職能部門適時出臺規(guī)范加以監(jiān)管。
【作者簡介】
蔡文燦,，單位為華僑大學,。
【注釋】
[1]與傳統(tǒng)經(jīng)濟模式不同，生態(tài)經(jīng)濟,、循環(huán)經(jīng)濟和低碳經(jīng)濟是有利于社會,、經(jīng)濟與環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展模式，筆者將此類經(jīng)濟模式稱為可持續(xù)型經(jīng)濟模式,。
[2]Directive 2003/87/EC of the European Parliament and of the Council of 13 October 2003.
[3]數(shù)據(jù)來源:《State and Trends of the Carbon Market 2011》,http://siteresources. worldbank. org/INTCARBONFINANCE/Resources/StateAndTrend_LowRes. pdf,2011年7月15日訪問,。
[4]UK《limate Change Act 2008》part 3 Trading Schemes．
[5]為與溫室氣體排放權交易相區(qū)別，筆者將除溫室氣體之外的其他污染物排放權交易稱為排污權交易,。
[6]數(shù)據(jù)來源: http: //www. equator—principles. com/index. php/members— reporting/members— and— reporting, 2011年8月3日訪問,。
[7]GEF的宗旨，管理與運作方式具體參見http://www. globalenvironmentfund. com/,2011年8月5日訪問,。
[8]有關聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議的詳細資料參見http://www. unepfi. org/,，2011年8月15日訪問。
[9]數(shù)據(jù)來源:http://cdm. ccchina. gov. cn/web/index. asp,2011年8月19日訪問 ,。
[10]《清潔發(fā)展機制項目運行管理辦法》第10條規(guī)定,，中國境內(nèi)的中資,、中資控股企業(yè)作為項目實施機構，可以依法對外開展清潔發(fā)展機制項目合作,。
[11]有關碳金融交易平臺為企業(yè)自愿減排提供服務的詳細資料參見http://bulletin. chinatcx. com. cn/,，2011年8月20日訪問。
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