|
,、Interactive Brokers簡介 Interactive Brokers Group, LLC（盈透集團(tuán)有限責(zé)任公司）（以下簡稱“IB”）成立于1977年，于2007年5月在納斯達(dá)克市場上市,，是全球最大的電子券商之一,。總部位于美國康涅狄格州的格林威治,，在美國,、瑞士、加拿大,、香港,、英國、澳大利亞,、匈牙利,、俄國和愛沙尼亞的員工共650名左右，董事長兼首席執(zhí)行官湯姆斯?皮特菲擁有公司85%的股份,。IB成立32年來,，已發(fā)展成為擁有超過40億美元股本資產(chǎn)的美國第16大券商，全球期貨傭金商業(yè)務(wù)排名第17位,。IB受SEC（美國證券交易監(jiān)督委員會）,、FINRA（金融行業(yè)規(guī)范權(quán)威）、NYSE（紐約股票交易所）,、SFA和世界其他監(jiān)管代理的監(jiān)管,。 IB是自動化的全球電子經(jīng)紀(jì)商和做市商。IB代理和交易的品種覆蓋20多個國家的70多家交易所和13個世界主要外匯貨幣市場,，包括全球主要的期權(quán),、期貨、股票,、外匯和債券,。目前，IB及其附屬公司的股票期權(quán)交易量占全世界交易所股票期權(quán)交易總量的14%,。在經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)中,，IB能為交易者提供種類繁多的電子交易產(chǎn)品的直接進(jìn)場、執(zhí)行在線交易和提供結(jié)算服務(wù),，為客戶提供迅捷的跑道,。目前，每天在IB的電子化經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平臺和衍生品做市商平臺進(jìn)行交易的投資者超過9萬人,，進(jìn)行70萬次之多的交易,。在私人交易業(yè)務(wù)中，IB從事自己賬戶大約6,500個不同產(chǎn)品電子交易的做市商活動,。 二,、Interactive Brokers的管理經(jīng)營模式 （一）高效的運(yùn)營杠桿 在全球的大型知名券商中，IB擁有與眾不同的商業(yè)運(yùn)營模式,，IB的公司架構(gòu)是建立在一個運(yùn)營杠桿很高的技術(shù)平臺之上的,，這也是其在經(jīng)營上取得成功的根源。運(yùn)營杠桿是企業(yè)經(jīng)營中的魔法棒,，如果使用得當(dāng),，會幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)收益最大化，同時還能最大限度地降低成本,。高效的運(yùn)營杠桿在IB之所有能夠成功實(shí)現(xiàn),，主要依靠的不是強(qiáng)大的人力資源，而是成熟的計(jì)算機(jī)系統(tǒng),。正是后者在股票和期權(quán)的全球化交易之路,、提升電子交易所交易速度以及奠基算法交易三方面給美國證券市場的發(fā)展帶來了深遠(yuǎn)影響。 作為一家企業(yè)定位清晰的電子券商,，在IB的全球500位員工中,，程序員的數(shù)量占40%以上,，25%是客戶支持人員，5%是銷售人員,，相對而言管理和后臺服務(wù)人員的比例非常少,。這樣的員工結(jié)構(gòu)即使在其他在線經(jīng)紀(jì)商內(nèi)部也十分少見。連公司董事長兼首席執(zhí)行官湯姆斯都始終堅(jiān)稱自己是一個程序員,。依靠高效的運(yùn)營杠桿,，IB的運(yùn)營成本年增長率僅有5%左右，而年收益卻以30%,、40%的速度增長,，公司得到了迅速的發(fā)展。2006年和2007年,，IB每個員工平均創(chuàng)造利潤100多萬美元,，成為華爾街的一個經(jīng)營奇跡。 在經(jīng)營領(lǐng)域方面,，IB不走多元化之路,，目前只開展兩項(xiàng)業(yè)務(wù)：電子做市商業(yè)務(wù)和電子券商經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)。電子做市商業(yè)務(wù)由Timber Hill運(yùn)作,，網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由Interactive Brokers運(yùn)作,，兩家公司都在Interactive Brokers集團(tuán)的控制之下。IB憑借少而精的經(jīng)營領(lǐng)域,，并以電子做市商業(yè)務(wù)和電子經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)相結(jié)合的運(yùn)作方式增強(qiáng)了公司的競爭力,，帶來了單一經(jīng)紀(jì)公司所不具備的許多優(yōu)勢。目前,，IB在全球70多個交易所進(jìn)行著電子化交易,，經(jīng)營的證券有9400種。2005年成為美國第16位的大券商,，2007年全球期貨傭金商業(yè)務(wù)排名第17位,。2007年5月3日，IB在納斯達(dá)克上市,，代碼為IBKR,，正式進(jìn)入公眾視線。目前,，IB已成為全世界最大的電子券商之一,。 （二）領(lǐng)先的交易技術(shù) IB是現(xiàn)代證券電子化交易的推動者和成功典范。早年,，正是由于公司董事長兼首席執(zhí)行官湯姆斯無法接受那種傳統(tǒng)的,、倒退落后的華爾街交易方式，一直堅(jiān)持通過自動化來大幅度提高交易效率的想法,，才誕生了IB,，并奠定了IB此后的企業(yè)發(fā)展方面——專注于期權(quán)和其他衍生品的電子交易,。IB在交易技術(shù)開發(fā)方面的很多成就都可以載入美國證券市場發(fā)展的史冊。1983年,，IB旗下的Timber Hill公司發(fā)明了世界上第一臺可以交易的手持電腦,。1985年，紐約股票交易所推出了期權(quán)交易,，為了從競爭對手那里獲得足夠的市場流動性，該交易所批準(zhǔn)了IB使用自有技術(shù)的請求,。新的交易科技取得了成功,，IB也從成功中獲得了足夠的資金用以升級其技術(shù)，最終推動了美國證券交易行業(yè)的技術(shù)革命,。IB把世界范圍內(nèi)的股票和衍生品聯(lián)系在一起,，創(chuàng)建了ECN電子通訊網(wǎng)絡(luò)，并將ECN電子通訊網(wǎng)絡(luò)與湯姆斯的算法交易結(jié)合在一起,，創(chuàng)建了一個智能化的,、尋找最佳交易路徑的系統(tǒng)，使得市場更有效,、買賣盤口更緊,、速度更快。1987年,，芝加哥交易所準(zhǔn)備停掉已經(jīng)開通四年的,，但仍缺乏流動性的標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)。IB再次抓住重要機(jī)遇,，向交易所申請使用自有技術(shù),，獲準(zhǔn)后一年，Timber Hill公司就使期權(quán)交易在市場中獲得了足夠的流動性,。目前,，標(biāo)普500的期權(quán)已成為美國最具活力的指數(shù)期權(quán)之一。20世紀(jì)90年代后,，IB又在湯姆斯的帶領(lǐng)下設(shè)計(jì)了一種新的交易科技,，可以把一個上市公司的大交易指令分解成小的指令單，并送達(dá)不同的交易市場,。這一新的系統(tǒng)最終成為IB今天存在和發(fā)展的基礎(chǔ),。1999年，IB向美國證券交易委員會提議在期權(quán)市場推行電子化報(bào)價(jià),，以確保投資者可以獲得最好的可能價(jià)格,。在確信交易電子化可以幫助投資者獲得最有利價(jià)格后，監(jiān)管當(dāng)局開始強(qiáng)令推進(jìn)使用這種交易科技,，湯姆斯也向美國的交易所施加壓力,，推動從喊價(jià)市場向電子自動撮合市場的轉(zhuǎn)變,。Timber Hill很快成為了全球最大的電子化證券交易的做市商之一。 如今,，IB已奠定了在交易科技上的優(yōu)勢,，并一直致力于建立直接進(jìn)場的交易系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)交易的快捷,；致力于交易科技的研發(fā),，始終把簡單化、自動化作為最終追求的目標(biāo),。在證券交易方面,，擁有全美最先進(jìn)的Algo算法交易平臺，能夠找到最佳的成交路徑,；在外匯交易方面,，通過ECN電子通訊平臺，可以為客戶提供超低的點(diǎn)差,，而不對沖客戶的交易指令,；在期權(quán)交易方面，可以提供全電子化交易平臺,，提供更優(yōu)的期權(quán)報(bào)價(jià),，給市場提供更多流動性。不計(jì)其數(shù)的公司復(fù)制著盈透公司的智能下單系統(tǒng),，直接進(jìn)場和算法交易系統(tǒng)也已經(jīng)被瑞士信貸,、第一波士頓、高盛,、美林,、摩根斯坦利等大的華爾街公司所采納，參與的交易所已由原來的Amex,、CME和NYSE發(fā)展到今天的70多家交易所,。通過基于Java的TWS交易平臺，整合了輸入,、監(jiān)控以及分析客戶交易活動的所有必需工具,，IB的客戶可以以極低的傭金隨時登陸14個國家的70多個交易所，交易股票,、期貨,、外匯、期權(quán),、指數(shù)基金及共同基金,，直接進(jìn)場到CBOT、CME,、NYMEX,、NYBOT,，以及加拿大、英國,、比利時,、法國、德國,、意大利,、荷蘭、西班牙,、瑞典,、瑞士、澳大利亞,、香港,、日本及新加坡等國家（地區(qū)）的交易所,，參與全球市場的交易,。 （三）全球化的交易通道 經(jīng)濟(jì)全球化的核心是資本全球化，資本全球化的核心是交易全球化,。IB是全球大部分交易所的會員,，可以在全世界70多家交易所及交易中心的期權(quán)、期貨,、股票,、外匯和債券等交易工具中傳遞、執(zhí)行和處理交易指令,，客戶通過多功能交易平臺可以直接進(jìn)場交易全球各類資產(chǎn),。 憑借直接成為全球大部分交易所會員的交易通道優(yōu)勢，以及獨(dú)立研發(fā)交易系統(tǒng)及交易平臺的技術(shù)優(yōu)勢,，IB不必依賴任何軟件提供商,，只依靠自己就與全球交易所直接連接起來，實(shí)現(xiàn)了直接進(jìn)場交易,。由于交易軟件為自主研發(fā),，所以IB能在最短時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場的各種新需求。交易通道及交易科技上的優(yōu)勢,，使得IB可以以低成本服務(wù)客戶,，自然而然就通過低傭金的方式讓利給了客戶。 （四）完備的資金安全保障 IB擁有完備的資金安全保障體系,。除認(rèn)證,、監(jiān)控、賬戶隔離等常規(guī)的安全保障措施之外,，IB還提供了高達(dá)3000萬美元的證券賬戶保險(xiǎn),，也就是說,，客戶在IB的證券賬戶受到高達(dá)3000萬美元的保護(hù)（包括100萬美元的現(xiàn)金），大大超過了美國有關(guān)部門的相關(guān)規(guī)定,。美國證券法規(guī)定,，券商應(yīng)當(dāng)向客戶提供最多50萬美元的證券投資者保護(hù)公司（SIPC）保險(xiǎn)。IB的證券賬戶保險(xiǎn)由證券投資者保護(hù)公司（SIPC）和倫敦勞埃德保險(xiǎn)公司提供,。SIPC給每位顧客提供首先的50萬美元（包括到10萬美元的現(xiàn)金）,。在總計(jì)限制為1.5億美元的條件下，對那些受到SIPC全面保護(hù)的顧客,，勞埃德公司提供額外高達(dá)2950萬美元的保護(hù)（包括90萬美元的現(xiàn)金）,。所有貨幣種類的股票、期權(quán),、權(quán)證,、債務(wù)和現(xiàn)金的市場價(jià)值都包含在這一保險(xiǎn)范圍以內(nèi)，期貨,、期貨期權(quán)和單一的股票期貨不包含在內(nèi),，但可用的現(xiàn)金會定期地從客戶的期貨賬戶轉(zhuǎn)到客戶的證券賬戶以盡可能地受益于保險(xiǎn)覆蓋。和所有證券公司一樣,，這種保險(xiǎn)是提供針對經(jīng)紀(jì)人-經(jīng)銷商的失敗的保護(hù),，不針對證券市場價(jià)值的損失。有了規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)的保障措施,，客戶自然可以在IB放心投資,。 |
|
|
