S上石化和S儀化5月31日雙雙發(fā)布公告稱,，接到共同控股股東中石化通知，因擬籌劃股改方案,，兩公司自即日起停牌,，并將不遲于6月8日刊登相關(guān)公告。

　　該公告發(fā)布當(dāng)晚,，尤二狗等股民都十分激動(dòng),，稱：“終于等到這一天了?！?/p>

　　值得注意的是,，中石化重新啟動(dòng)對(duì)上述兩家公司的股改可謂突然,。

　　實(shí)際上，5月8日,，S上石化和S儀化還同時(shí)發(fā)布公告稱,，近一個(gè)月內(nèi)不披露股改方案。

　　此外,，S上石化還表示，提出股改動(dòng)議的非流通股股東持股數(shù)尚未到三分之二的界限,。

　　而S儀化則稱：“非流通股股東尚未提出股改動(dòng)議,。”

　　顯而易見的是,，上述兩家公司違背了上述公告,，在一個(gè)月內(nèi)披露了欲啟動(dòng)股改公告，如此迫不及待,，也讓資本市場(chǎng)頗為不解,。

　　據(jù)了解，S上石化和S儀化是資本市場(chǎng)著名的股改“釘子戶”,。

　　2006年10月,，S上石化和S儀化首次推出的股改方案均為“非流通股股東向流通股股股東每10股送3.2股”作為對(duì)價(jià)。

　　但是,，在S上石化和S儀化當(dāng)年的股東大會(huì)上,，流通股股東表決結(jié)果是，贊成比例分別為39.6%,、56.3%,，并未獲得通過(guò)。

　　到了2007年12月,，兩家公司第二次提出股改方案,，對(duì)價(jià)依舊保持不變。雖然增加了中石化72個(gè)月不出售的承諾,，但仍舊未能獲得三分之二以上流通股東的同意,，股改被一次次延后。

　　此后,，S上石化,、S儀化的股改就成為了資本市場(chǎng)的老大難問(wèn)題，從2007年到如今,，一拖就是6年多,。

　　在這期間，S上石化和S儀化發(fā)布一成不變的“不股改公告”多達(dá)64次,。

　　A股股改自從2005年年中啟動(dòng)之后,，到2006年年底基本完成,，僅剩下幾家困難戶。截至目前,，除了S上石化,、S儀化外，資本市場(chǎng)上還剩下七家未股改的公司,。還包括S天海,、SST華新、S*ST華塑,、S佳通,、S中紡機(jī)、S舜元,、S前鋒,。

　　原方案仍不可能通過(guò)？

　　散戶期待創(chuàng)新股改方案

　　由于S上石化和S儀化的股改一直沒有動(dòng)靜,，以S上石化小股東尤二狗為代表的散戶終于坐不住了,。

　　4月10日， 尤二狗通過(guò)郵件給港交所發(fā)了一封投訴信稱,，中石化惡意拖延其子公司S上石化和S儀化的股改,，希望港交所能終止其煉化工程上市。

　　尤二狗認(rèn)為,，中石化作為大央企態(tài)度傲慢,，漠視散戶利益，六年來(lái)不提S上石化和S儀化的股改,，提出10股送3.2股的股改方案后,，就一直未作讓步，完全沒有股改的誠(chéng)意,。

　　由于S上石化和S儀化私有化預(yù)期較強(qiáng),，中小股東一直希望能提高股改對(duì)價(jià)。而中石化一直不愿意提高對(duì)價(jià)的原因也很明顯,，對(duì)價(jià)越高,，意味著中石化付出的成本也越高。

　　而中石化方面把股改的困難歸咎于中小股東的堅(jiān)持私有化,，而不接受任何其他方案,。

　　“中小股東并不是一定要私有化?！庇榷贩Q,，股改本身是非流通大股東與流通小散平等小散平等協(xié)商的過(guò)程，決策部門也沒有劃出一個(gè)對(duì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，只要不違反現(xiàn)行的政策法規(guī),，什么樣的對(duì)價(jià)都可以談,。

　　對(duì)于中石化再次啟動(dòng)股改，尤二狗還向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“按照近兩年來(lái)股改釘子戶的股改方案,，僅靠單純的送股,，是很難獲得流通股東足夠贊成票的。多送了中石化也肉疼,，而小散看重的也并非是多送的股份,。”

　　有證券人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，以中石化對(duì)兩家公司的持股比例來(lái)看,，也不太可能推出太高的送股比例。

　　對(duì)于中石化第三次啟動(dòng)對(duì)S上石化和S儀化的股改,，尤二狗等散戶在公告發(fā)布當(dāng)晚興奮過(guò)后，仍舊比較悲觀,。

　　根據(jù)目前的情形來(lái)看,，中石化此次啟動(dòng)股改，其方案實(shí)際尚未最終成形,。在短時(shí)間里,，拿出一個(gè)能讓雙方共贏、而且又能得到證券監(jiān)管部門,、國(guó)資委認(rèn)可的方案,，確實(shí)存在相當(dāng)大的難度。

　　尤二狗認(rèn)為：“只有配合有所創(chuàng)新的方案,，比如送權(quán)證,，甚至結(jié)合最新提出的優(yōu)先股。讓散戶有個(gè)對(duì)復(fù)牌價(jià)格穩(wěn)定的盈利預(yù)期,，這個(gè)方案才有可能通過(guò),。”

　　此外,，如果中石化再推出10股送3.5股的方案,，或者再多一些送股，類似的股改方案是不可能通過(guò)的,。S上石化的兩次股改已經(jīng)清晰表明,，一個(gè)不能讓散戶看到盈利希望的方案，是絕無(wú)可能通過(guò)的,。

　　公開資料顯示,，中石化對(duì)S上石化的控股比例為55.56%，H股的持股比例為31.76%,，前十大機(jī)構(gòu)為1.4%,，其他持股人為11.26%,。

　　上述證券人士認(rèn)為，如果想要否決股改方案只需要獲得超過(guò)S上石化12.66%股份中的三分之一的同意就可以,，也就是超過(guò)4.22%的股東投反對(duì)票,。這個(gè)前提是流通股的股東全部都參與投票的前提下。如果沒有100%參與投票,，所需要的票數(shù)會(huì)更低,。

　　因此，一旦新的股改方案不能讓散戶滿意,，散戶戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)的可能性還是很大的,。

　　時(shí)隔六年，中石化第三次啟動(dòng)對(duì)這兩家公司的股改,，究竟會(huì)是一份怎樣的方案,，中小股東和資本市場(chǎng)都尤為期待，答案即將在本周揭曉,，《證券日?qǐng)?bào)》也將持續(xù)關(guān)注,。