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社論2013年4月22日自2008年全球金融危機(jī)以來,， 主要中央銀行決策者都在忙個不停玩同樣一個游戲——將利率降至歷史低位甚至零水平,， 向市場注入大量資金,、出臺各種援助措施購買數(shù)萬億美元計有問題的國債或企業(yè)債券， 旨在安撫市場,、刺激貸款和經(jīng)濟(jì)增長,?！ ?0國集團(tuán)（G20）財長在上周五會議結(jié)束時， 成員國一致同意給予各國更大的余地來實行經(jīng)濟(jì)刺激措施,， 這基本上為日本繼續(xù)實施寬松貨幣政策開啟綠燈,， 日本首相安倍晉三上臺后一直指望央行結(jié)束通貨緊縮和提振國內(nèi)需求， 甚至換了央行行長,?！ ≡?月份莫斯科會議上G20還擔(dān)心全球即將掀起一輪貨幣戰(zhàn)， 警惕成員國采取競爭性的貨幣貶值措施將危及經(jīng)濟(jì)增長,。此次會議公報的論調(diào)有所變化,， 顯示日本似乎已經(jīng)令其他財長相信該國寬松貨幣政策的目標(biāo)是重振經(jīng)濟(jì)， 而非讓日元貶值,。日元兌美元上周跌至四年低點,， 日元貶值現(xiàn)在也被認(rèn)定是強(qiáng)勁貨幣刺激政策下符合邏輯的結(jié)果?！ ∶绹腿毡疽恢闭J(rèn)為過度緊縮政策可能產(chǎn)生阻礙經(jīng)濟(jì)增長的反作用,， 但對于負(fù)債累累的他國政府， 以及還未完全擺脫危機(jī)陰影的市場來說,， 不管央行官員做了多少永遠(yuǎn)都顯得不夠,， 因此主要經(jīng)濟(jì)大國繼續(xù)實施寬松貨幣政策， 要為經(jīng)濟(jì)增長提供充足的彈藥,， 新興市場卻擔(dān)心遭受熱錢沖擊,， 在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長仍疲軟之際， 市場開始擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能脫軌,?！ ↑S金價格最近從每安士1920美元暴跌至1300美元左右， 加上全球大宗商品市場包括原油和金屬價格普遍走低,， 基本上顯示了盡管主要央行向世界金融體系注入了大量資金,， 卻仍未能創(chuàng)造出強(qiáng)勁需求和對經(jīng)濟(jì)起拉動作用。一些分析師和投資者現(xiàn)在認(rèn)為,， 國際金價跌幅之大對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)出了重大的危險信號,， 黃金這股跌勢可能成為引發(fā)整體經(jīng)濟(jì)與市場動蕩的導(dǎo)火索， 也預(yù)示了其他資產(chǎn)價格未來的下跌走勢,?！ ≡?998年美國長期資本管理公司（LTCM）倒閉事件及十年后全球金融危機(jī)發(fā)生之前， 黃金均出現(xiàn)了大跌,， 此輪金價大幅下跌之后,， 更多投資機(jī)構(gòu)更加不看好黃金， 相繼下調(diào)黃金價格預(yù)期， 金價一路狂跌折射全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路崎嶇,， 如果金價走勢是一個縮影,， 這暗示出全球經(jīng)濟(jì)短期增長動能再度弱化?！ 「鲊旈L及央行行長4月17日至22日出席在美國華盛頓舉行的國際貨幣基金組織與世界銀行聯(lián)辦的半年度會議,， 在考慮美國大幅削減政府支出， 身陷衰退的歐洲最近遇到的困難,， 國際貨幣基金組織上周二下調(diào)全球今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測,， 由1月預(yù)期的3.5%調(diào)降至3.3%， 并將2014年增長率預(yù)估由4.1%降至4.0%,?！ ‘?dāng)前經(jīng)濟(jì)的基調(diào)分成兩大陣營， 許多歐洲國家正在反思應(yīng)當(dāng)以怎樣的步伐來進(jìn)行減支增稅的緊縮行動,， 修復(fù)各國財政為經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)打下基礎(chǔ),；而國際貨幣基金組織、美國和日本卻認(rèn)為,， 有財政余地的國家應(yīng)放慢緊縮步伐,， 以避免拖累經(jīng)濟(jì)增長， 特別是歐元區(qū)可能需要進(jìn)一步放寬貨幣政策,。 信貸規(guī)模過度擴(kuò)張會帶來重大風(fēng)險,， 過去五年新興市場國家和企業(yè)的債務(wù)大增， 在全球主要央行競相量化寬松的形勢下,， 新興市場必須控制信貸過度擴(kuò)張,， 嚴(yán)防資本流動逆轉(zhuǎn)帶來的破壞性風(fēng)險， 因為一旦歐美日加息,， 資金退離新興市場,， 則1997年亞洲金融危機(jī)或?qū)⒃谛屡d市場重演?！ H貨幣基金組織上周六指出：“參差不齊的復(fù)蘇已出現(xiàn)， 但增長和就業(yè)創(chuàng)造還是疲弱,， 新的風(fēng)險冒出,， 數(shù)個舊的風(fēng)險還在?！睆?fù)雜的金融問題不是召開幾次國際的會議后就能解決,， 各國財政政策上往往會顧此失彼， 一個政策解決了某個問題,， 卻又帶出了另一個問題,， 現(xiàn)在各國應(yīng)該確保坎坷的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路不會受阻,。
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