江恩指出:"要想在股票中交易獲利，你必須先獲取知識,；你必須在損失之前就開始學(xué)習(xí),。許多投資者在進(jìn)入股市時對股市毫無認(rèn)識，而且在他們意識到開始交易前有必要進(jìn)行一段時期的準(zhǔn)備工作之前,，就損失了大部分錢,。

江恩認(rèn)為,，投資者在市場買賣遭受損失，主要原因有三：

（1）在有限的資本上過度買賣,；也就是說操作過分頻繁或者倉位過重,。在市場中短線和超短線是要求很高的操作技巧的，在投資者沒有把握這些技巧之前,，過分強(qiáng)調(diào)做短線常會導(dǎo)致不少的損失,。

（2）沒有設(shè)置止損點以控制損失：很多投資者遭受損失就是因為沒有設(shè)置合適的止損點，結(jié)果任其錯誤發(fā)展,，損失越來越大,。因此學(xué)會止損點以控制風(fēng)險是投資者必須學(xué)會的基本功之一。還有一些投資者,，甚至 是一些市場老手,，雖然設(shè)了止損點，但在實際操作中并不堅決執(zhí)行,，結(jié)果因一念之差,，遭受巨大損失。

（3）對市場知之甚少,，這是在市場中損失的重要原因,。江恩強(qiáng)調(diào)的是市場知識，實踐的經(jīng)驗,。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當(dāng)長時間才會真正有所體會,。

因此，江恩對所有投資者的忠告是：在你輸錢之前,，請先細(xì)心研究市場,。在入市之前，投資者一定要了解：

（1） 你可能會做出錯誤的買賣決定：

（2） 你必須知道,，如何去處理錯誤;

（3） 出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則,，永不盲目猜測市況的發(fā)展；

（4） 市場條件及時間經(jīng)常轉(zhuǎn)變,，投資者必須學(xué)習(xí)跟隨市況轉(zhuǎn)變,。

江恩特別指出了，希望,，貪婪,，恐懼是交易的三大敵人。由于人性永不改變,，因此

不同時間循環(huán)及市場條件下,，市場走勢會重復(fù)發(fā)生的。

運(yùn)用江恩理論,，我們可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測市場價格走勢與波動,，成為股市的贏家,。當(dāng)然，江恩理論也不是十全十美的,，也有失誤的時候,。但是經(jīng)過努力，在實踐中體會江恩理論的真諦,，一定會使你收益匪淺。江恩非常強(qiáng)調(diào)以下幾點：

（1） 知識：在獲得知識上花費(fèi)的時間越多,，以后賺的錢越多,。知識是不會足夠的，你必須學(xué)以致用從中獲益,，通過應(yīng)用學(xué)到知識,，在合適的時候行動和交易中獲得利潤。

（2） 耐心：這是在股票市場中獲得成功的最為關(guān)鍵的資質(zhì)之一,。你必須耐心等待確切的買入或者拋出點,，機(jī)會到了后決定入市。當(dāng)你做交易時,，你必須耐心等待機(jī)會及時的離開市場,，獲得利潤。你必須在結(jié)束交易獲得利潤之前就決定趨勢確實已經(jīng)變化,。這是對過去市場變化后研究之后的唯一的結(jié)果,。從中獲得所需的合適的知識。

（3） 靈感：知識給人靈感,，使他有勇氣在適當(dāng)?shù)臅r候采取行動,。

（4） 健康：如果身體不佳，那么靈感就會沒有或者耐心就會失去,。

（5） 資金：當(dāng)你獲得了所有在證券交易中取得成功的資質(zhì)后,，你必須有資金。如果你有了知識或者耐心,，你就可以開始少量的資金獲取最大的利潤,。一定要使用止損位，減少虧損和避免透支交易,。

記住永遠(yuǎn)不要背離趨勢,。在你決定市場趨勢時，隨其而動,。遵守準(zhǔn)則以決定趨勢,，不要靠猜測和希望來做交易。

江恩在總結(jié)了數(shù)十年來在華爾街投資買賣的經(jīng)驗后,，寫成了十二條買賣規(guī)則,，重要性不言而喻,，現(xiàn)在列出：第一條，研判趨勢,。第二條：在單低,，雙低或者三低入市買入。第三條：根據(jù)市場波動的百分比來做買賣,。第四條：根據(jù)三星期下跌或上升買賣,。第五條：市場分段運(yùn)行。第六條：根據(jù)五或七波動來買賣,。第七條：成交量,。第八條：時間因素。第九條：在高低點上移時買入,。第十條：決定大趨勢的轉(zhuǎn)向,。第十一條：最安全的買賣點。第十二條：快速市場的價位波動,。以下我們將會逐條的講述,。

第一條；研判趨勢

江恩認(rèn)為,，對于所有的市場,，決定其趨勢是最重要的一點，至于如何決定其趨勢,，學(xué)問便在里面,。他認(rèn)為，對于股票而言,，其平均綜合指數(shù)最為重要,，以決定大勢的趨勢。

在應(yīng)用這條規(guī)則時,，他的趨勢研判辦法是：以三日圖及九點的平均波動圖為主,。三日圖的意思是，將市場的波動,，以三天的活動的記錄為基礎(chǔ),。三日圖的規(guī)則是，當(dāng)天最低水平下破,，則表示市場將向下,，當(dāng)三天的最高水平上破，則表示市場將創(chuàng)新高,。

我們的運(yùn)用是,，以收盤價為準(zhǔn)，若今天的收盤價高于前三天的收盤價，表示市場將向上,，若今天的收盤價低于前三天的收盤價,，那么表示市場將向下。

除了三日圖,，江恩還建議使用一種名叫“九點平均波動圖”來分析市場,。這是江恩從數(shù)據(jù)中總結(jié)出來的。

需要注意的是,，九點平均波動是江恩對20世紀(jì)初美國市場的總結(jié),，那么對于我們的市場不可以生般硬套。

第二條：在單低,雙底或者三低買入

江恩的第二條買賣規(guī)則很簡單,，當(dāng)市場接近從前的底部,，頂部或重要阻力水平時，根據(jù)單低,，雙底，三低形式入市買賣,。這個規(guī)則的意思是,，市場從前的底部是重要的支持位，可以入市吸納,。此外,，當(dāng)從前的頂部上破時阻力成為支持，當(dāng)市價回落止該頂部水平或稍低于該水平,，都是重要的買入時機(jī),。

相反而言，當(dāng)市場到達(dá)從前的頂部,，并出現(xiàn)單頂,，雙頂以至三頂，都是沽空時機(jī),。此外,，當(dāng)市價下破從前的頂部，之后市價反彈回試從前頂部的水平,，都是沽空的時機(jī),。

不過投資者要特別留意，若市場出現(xiàn)第四個低或者第四個頂時,，便不是吸納或者沽空的時機(jī),，根據(jù)江恩的經(jīng)驗，市場四次到頂而上破,，或四次到底而下破的機(jī)會會十分大,。

在入市買賣時，投資者要緊緊記下止損盤，不知如何止損便不應(yīng)入市,。止損盤一般根據(jù)雙頂/三頂幅度而設(shè)于這些頂部之上,。

第三條：按百分比買賣

這條規(guī)則就是著名的江恩百分比買賣法則。

江恩說過,，我最偉大的發(fā)現(xiàn)之一是如何計算平均指數(shù)和個股的最高價和最低價的百分比,。極限的最高價和最低價格的百分比可以指出未來的阻力位。

每個最低價和某個未來的最高價之間存在著一種關(guān)系,，而且最低價的百分比可以指出在什么價位會出現(xiàn)下一個最高價,。在這個價位，你可以冒很少的風(fēng)險賣出股票的多頭倉位并做空,。

極限的最高價或任何小頭部都與未來的底部成最低價有關(guān),。最高價的百分比告訴我們將在那兒出現(xiàn)最低價，并給出一些你可以冒很少的風(fēng)險買入股票,。

江恩認(rèn)為,，只要順勢而為，有兩種的入市買賣的辦法：

（1） 若市況在高位回吐百分之五十,，是一個買入點,。

（2） 若市況在低位上升百分之五十，是一個賣出點,。

此外,，一個市場頂部或底部的百分比水平，往往成為市場的重要支持位或阻力位,，有以下幾個百分比值得特別留意： 

（?。?或5%   （2）10或12%   （3）20或25%   （4）33或37%   （5）45或50%   （6）62或67%   （7）72或78%    （8）85或87%

在從多的百分比中，50%,，100%以及100%的倍數(shù)皆為市場重要的 支持位或阻力水平,。

第四條：調(diào)整三周后入市

江恩在設(shè)計他的第四條買賣規(guī)則時，對金融市場做了十分廣泛的統(tǒng)計,，他將市場的反彈或市場的反轉(zhuǎn)買賣歸納為兩點：

（1） 當(dāng)市場主流趨勢向上時,，若市價出現(xiàn)三周調(diào)整，是一個買入機(jī)會,。

（2） 當(dāng)市場主流趨勢向下時,，若市價出現(xiàn)三周反彈，是一個沽出的時機(jī),。

以上是江恩統(tǒng)計結(jié)果,，對我們現(xiàn)在的股票也適用。

第五條：市場分段運(yùn)行

在一個升市之中,，市場通常會分三段或四段上升,。在一個下跌趨勢中，市場也

會分三段，甚至四段下跌,。

這一條規(guī)則的含義是,，當(dāng)上升趨勢開始時，永遠(yuǎn)不要以為市場只有一浪上升便見頂,，通常市場會上升,，調(diào)整，上升,。調(diào)整,，然后在上升一次才可能走完整個趨勢：反之，在下跌趨勢中也一樣,。

江恩有一句名言：“用不確認(rèn)市場轉(zhuǎn)勢,，直至?xí)r間超越平衡?！彼栽谮厔莸倪\(yùn)行過程中,，不要輕易主觀的認(rèn)為行情見頂或見底，而要順勢而為,。

第六條：利用五至七點波動買賣

江恩對于市場的研究,，其中一個重點是基于數(shù)學(xué)之上。江恩認(rèn)為,，市場運(yùn)行至某一個階段,，亦即市場到達(dá)某一個數(shù)字階段,，市場便會出現(xiàn)波動及市場的作用,。

江恩的第六條買賣規(guī)則是：

（1） 若趨勢是上升的話，當(dāng)市場出現(xiàn)5%至7%副度調(diào)整時,，可做趁低吸納,，通常市場不會超過9%至10%的幅度調(diào)整。

（2） 若趨勢向下的話,，當(dāng)市場出現(xiàn)5%直至7%反彈時,，可趁高沽空。

（3） 某些情況下,，10%至12%的反彈或調(diào)整,，亦是入市的機(jī)會。

（4） 若市場由頂部或底部反彈或調(diào)整18%至21%幅度水平時,，投資者要小心市場可能出現(xiàn)短期趨勢逆轉(zhuǎn),。

第七條：市場的成交量

這條買賣規(guī)則是觀察市場的成交量，除了市場走勢趨勢,，形態(tài)及各種比率外,，

江恩特別將注意力集中在市場的成交量方面，以配和其他買賣規(guī)則一并運(yùn)用。他認(rèn)為,，經(jīng)常研究市場每月及每周的成交量是極為重要的,，研究市場的成交量的目的就是幫助決定趨勢的轉(zhuǎn)變。

利用成交量的記錄以決定市場的走勢,，基本以下面的兩條規(guī)則為主:

第一,， 當(dāng)市場接近頂部的時候，成交量經(jīng)常大增,，其理由是：當(dāng)投資者蜂擁入市的時候,，大戶或內(nèi)幕人士則大手派貨，造成市場成交量大增,，當(dāng)主力大戶派貨完畢以后,，壞消息浮現(xiàn)，亦是市場見頂?shù)臅r候,。因此大成交量經(jīng)常伴隨市場頂部出現(xiàn),。

第二， 當(dāng)市場一直下跌,，而成交量逐漸萎縮的時候,，表示市場的拋售能力已經(jīng)接近尾聲，說明投資者的套現(xiàn)活動已經(jīng)接近完成,，市場底部即將出現(xiàn),，而市場反彈亦指日可待。

在利用成交量分析市場趨勢逆轉(zhuǎn)的時候,，有以下幾點規(guī)則必須結(jié)合運(yùn)用,，可以收到預(yù)測之效：

（1） 時間周期------成交量分析必須配合市場的時間周期，否則收效減弱,。

（2） 支持及阻力位-------當(dāng)市場到達(dá)重要的支持位或阻力位,，而成交量配合見頂或見低的狀態(tài)時，市場逆轉(zhuǎn)的概率就加大,。

我的觀點認(rèn)為,，在目前我們不成熟的市場，這條規(guī)則很難把握,，要時時注意市場其他的狀況,。不可盲目套用。要結(jié)合現(xiàn)在的市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計,。

第八條：時間因素

江恩認(rèn)為：“時間是決定市場走勢的重要因素,。”其原因為：第一,，時間可以超越價位平衡：第二,，當(dāng)時間到達(dá),，成交量放大，迫使價位上升或走低,。

上面的第一點,，是江恩理論的專有名詞，所謂“市場超越平衡”,意思是：

（1） 當(dāng)市場在上升的趨勢中,，其調(diào)整的時間較之前的一次調(diào)整時間長,，表示市場下跌乃是轉(zhuǎn)勢。此外,，若價位下跌的幅度較之前一次調(diào)整的幅度大的話,，表示市場已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)勢階段。

（2） 市場下跌的趨勢中,，若市場反彈的時間第一次超越之前任一次反彈時間,，表示市場已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。同理,，若市場反彈的價位幅度超越之前任一次反彈的價位幅度,，亦表示價位與空間已經(jīng)超越平衡，轉(zhuǎn)市已經(jīng)出現(xiàn),。

在市場即將到達(dá)轉(zhuǎn)勢時間時,，通常有跡可尋的。在市場分三段至四段上升

或下跌時候,，通常尾端的升浪或者跌浪,，無論價位及時間幅度都會比較前一段浪短，這現(xiàn)象表明市場的時間循環(huán)已經(jīng)尾聲,，轉(zhuǎn)勢隨時可以出現(xiàn),。

我認(rèn)為，這條規(guī)則要結(jié)合波浪理論來觀察,，才能提前預(yù)測大概轉(zhuǎn)勢時間,。

江恩還認(rèn)為,，金融市場是受到季節(jié)循環(huán)影響的,，因此，只要將注意力集中在一些重要的時間,，配合其他買賣規(guī)則,，投資者可以很快察覺到市場趨勢變化。

江恩理論認(rèn)為,，要掌握市場逆轉(zhuǎn)的時間,，除了留意一年里面，多個可能出

現(xiàn)的時間外,，還應(yīng)該留意市場所運(yùn)行的日數(shù)也是很重要的,?；谝浴皵?shù)字學(xué)”認(rèn)識，江恩認(rèn)為市場的趨勢是根據(jù)數(shù)字的階段運(yùn)行,，當(dāng)市場運(yùn)行至某一個時間段,，市場可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢。

由市場的重要底部或頂部起計,，以下是江恩認(rèn)為有機(jī)會出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢的日子：（1）7至12天 （2）18至21天  （3）28至31天 （4）42至49天 （5）57至65天 （6）85至92天  （7）112至120天  （8）150至157天 （9）175至185天

江恩理論分析的引人入勝之處,，乃是江恩對于市場重要的頂部和底部所預(yù)測的時間都非常準(zhǔn)確。對于所預(yù)測的頂?shù)蜁r間,，在他的著作中介紹了三種辦法,，值得投資者參考。

第一,， 江恩認(rèn)為將市場數(shù)十年來的走勢做一統(tǒng)計,，研究市場重要的頂部及底部出現(xiàn)月份，投資者便可以知道市場下一個頂部及底部出現(xiàn)的月份,，大概會在哪兒,。他特別指出，將趨勢所運(yùn)行的時間與統(tǒng)計的月份作一比較,，找出市場運(yùn)行的密碼,，市場的頂部及底部的時間便方便容易預(yù)測到了。

第二,， 江恩認(rèn)為,，市場重要的頂部及底部的周年紀(jì)念日是必須密切留意的。在他的研究里,，市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢,，經(jīng)常會在歷史的高低位的月份出現(xiàn)。紀(jì)念日的意義是,，市場經(jīng)過重要的頂部或底部后的一年,，兩年，甚至十年,，都是重要的時間周期,，值得投資者留意。

第三,， 重要的消息日子,，當(dāng)某些市場消息入市而引起市場的大幅波動。這些日期的周年都要引起投資者特別留意,。此外,，分析著要特別留意消息入市時的價位水平，這些價位水平是市場重要的支持位或阻力位,。

第九條：在高低點上移時買入

第九條買賣規(guī)則最為簡單,，可分為以下兩項：

（1） 當(dāng)市價創(chuàng)新高,，表示市勢向上，可以追市買入,。

（2） 當(dāng)市價下破新低,，表示市勢向下，可以追沽,。

不過,，在應(yīng)用上面簡單規(guī)則前，江恩認(rèn)為須特別留意時間因素,，要注意以下幾個方面,。

（1） 由從前頂部到頂部時間。

（2） 由從前底部到底部時間,。

（3） 由重要頂部到重要底部的時間,。

（4） 由重要底部到重要頂部時間。

江恩在這里的規(guī)則,，言下之意指出,，如果市場創(chuàng)新高或創(chuàng)新低，表示趨勢未完,，投資者可以估計市場下一個轉(zhuǎn)勢的時間,。這個時間可以從前文所述的數(shù)字學(xué)而計算。若所預(yù)測者為頂部,，則可從頂與頂之間的日數(shù)或低與頂之間的日數(shù)以配合分析,；相反，若所預(yù)期為底部,，則可從底與低之間及頂與低之間的日數(shù)配合分析,。若兩者都達(dá)到敏感的日數(shù)，則轉(zhuǎn)勢的機(jī)會就會大增,。

除此之外,，市場頂與頂，低與頂之間的時間比率,，例如1倍,，1.5倍，2倍等等,，也是成為計算市場下一個重要轉(zhuǎn)換點的依據(jù),。

第十條：趨勢逆轉(zhuǎn)

江恩第十條買賣規(guī)則是趨勢逆轉(zhuǎn)分析,，根據(jù)江恩對市場趨勢研究分析,，一個趨勢逆轉(zhuǎn)之前，在圖表上都有跡可尋的,。在周期方面,，江恩認(rèn)為有以下幾點值得特留意：

（1） 市場假期-----江恩認(rèn)為,，市場趨勢逆轉(zhuǎn)，通常會發(fā)生在假期的前后,。

（2） 周年紀(jì)念日------投資者要特別留意市場的重要的頂部與底部的1,，2，3,，4,，5周年之后的日子，市場常常會在這些日子出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢,。

（3） 趨勢運(yùn)行的時間------投資者要特別留意,，由市場重要的頂部或底部之后的15，22,，34,，42，48或49個月的時間,，這些時間可能會出現(xiàn)市場逆轉(zhuǎn),。

我的觀點認(rèn)為不可硬套，對于時間點位最好要根據(jù)市場前期的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，得出,，市場本身的時間循環(huán)點。特別要注意我們自己周易上的時間變化點,。關(guān)于這方面可以參考魯兆《股市預(yù)測寶典》,。

第十一條：最安全的入貨點

在市場獲利，除了能夠正確的分析市場走勢外,，出入市的策略亦是極為重

要的,，若出入市不得法，投資者也可能招致不必要的損失,。江恩對于跟隨趨勢買賣,，有以下忠告：

（1） 當(dāng)市勢向上的時候，追買的價位永遠(yuǎn)不是太高,。

（2） 當(dāng)市勢向下的時候,。追沽的價位永遠(yuǎn)不是太低。

（3） 在投資時記緊使用止損盤以免遭受巨大損失,。

（4） 順勢買賣,，切忌逆勢。

（5） 在投資組合中,，使用去弱留強(qiáng)的方法維持獲利能力,。

至于入市點如何決定，江恩的方法非常傳統(tǒng)：在趨勢確認(rèn)后入市才是最安全的,。在市勢向上時,，市價見低回升,，出現(xiàn)第一個反彈，之后會有調(diào)整,，當(dāng)市價無力破低而轉(zhuǎn)頭向上,，上破第一個反彈的高點的時候，便是最安全的買入點,。止損位方面,，則可設(shè)于調(diào)整浪低之下。在市勢向下時,。市價見頂回落,，出現(xiàn)第一次下跌，之后市價反彈,，成為第二個比較低的頂,，當(dāng)市價再下破第一次下跌的底部時，市價逆市反彈或調(diào)整,，通常只會出現(xiàn)兩天,，是一個判斷市勢的有效辦法。

如何用于實戰(zhàn),，現(xiàn)在的各種辦法很多,，我覺得還是用均線的戰(zhàn)法更實際一點，并且結(jié)合一些傳統(tǒng)的經(jīng)典指標(biāo),，如macd,kdj等等,，來尋找機(jī)會。

第十二條：快速市場的價位波動

江恩對于不同市勢,，進(jìn)行過相當(dāng)長的時間研究,，不同市勢，大致上可利用市場的動量來界定,。換言之,，市價上升或下跌的速度，成為界定不同市勢的準(zhǔn)則,。

江恩認(rèn)為,，若市場是快速的話，每一天上升一點或下跌一點,，若市場每一天上升兩點或下跌兩點,，市場超出正常的速度。市場不會維持太久,。這類的市場速度通常會發(fā)生于上升市中的短暫調(diào)整,，或下跌市中短暫的反彈。

江恩對于各種市場的走勢做了深入研究，其中一個重要的觀察是：“快速的時間調(diào)整價位.”江恩認(rèn)為,，若市場在短促的時間大幅度下跌,，可以消化整個市場的超買的技術(shù)狀態(tài),。江恩的意思其實是說,，時間和價位其實可以互相轉(zhuǎn)換的。當(dāng)市場處于一個超買的階段,，市場要進(jìn)行調(diào)整,，若調(diào)整幅度少，則調(diào)整時間所用的時間相對而言要長一點,。相反,，若市場調(diào)整的幅度大的話，則所用的時間相對而言要少一點,。對于這一點,，我覺得要根據(jù)個股所走的第幾波段來說，如果是第一波段,，那短時間里價格大幅度調(diào)整下來,，則是一個吸納良機(jī)。否則要注意,。如果個股在第一波段上升后滿滿調(diào)整,，那可以跟蹤，但不可以盲目進(jìn)貨,。

江恩說：“我要給你加深這樣一個強(qiáng)烈印象,，如果你希望在股票市場取得成功，你必須花大量的時間進(jìn)行學(xué)習(xí),，因為你花的時間越多,，得到的知識也越來越多，今后獲得的利潤也越多,。對這些規(guī)則長達(dá)45年的探索與實踐,，已經(jīng)向我證明你成功的必要條件是什么。我已經(jīng)給你了有效的規(guī)則,，后面看你的了,，你必須學(xué)習(xí)這些規(guī)則，適時運(yùn)用,，并付諸實施,。如果你們這樣做，那么投機(jī)和透支將不再是賭博,，而是一種有利可圖的職業(yè)”,。

江恩不斷強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)。我對時間最好利用是獲取知識，知識遠(yuǎn)比金錢可貴,。