概要

　　價值投資是投資策略的其中一種,，由Benjamin Graham和David Dodd所提出。和價值投資法所對應(yīng)的是趨勢投資法,。其重點是透過基本分析中的概念,，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/帳面比率,，去尋找并投資于一些股價被低估了的股票,。

內(nèi)容

　　價值投資理論也被稱為穩(wěn)固基礎(chǔ)理論，該理論認(rèn)為：股票價格圍繞“內(nèi)在價值”的穩(wěn)固基點上下波動,，而內(nèi)在價值可以用一定方法測定,；股票價格長期來看有向“內(nèi)在價值”回歸的趨勢；當(dāng)股票價格低于(高于)內(nèi)在價值即股票被低估(高估)時,，就出現(xiàn)了投資機會,。

　　價值投資就是在一家公司的市場價格相對于它的內(nèi)在價值大打折扣時買入其股份。打個比方,，價值投資就是拿五角錢購買一元錢人民幣,。

　　這種投資戰(zhàn)略最早可以追溯到20世紀(jì)30年代，由哥倫比亞大學(xué)的本杰明·格雷厄姆創(chuàng)立,，經(jīng)過伯克希爾·哈撒威公司的CEO沃倫·巴菲特的使用和發(fā)揚光大,，價值投資戰(zhàn)略在20世紀(jì)70到80年代的美國受到推崇。

　　格雷厄姆在其代表作《證券分析》中指出：“投資是基于詳盡的分析,，本金的安全和滿意回報有保證的操作,。不符合這一標(biāo)準(zhǔn)的操作就是投機?！彼谶@里所說的“投資”就是后來人們所稱的“價值投資”,。價值投資有三大基本概念,，也是價值投資的基石，即正確的態(tài)度,、安全邊際和內(nèi)在價值,。

　　格雷厄姆注重以財務(wù)報表和安全邊際為核心的量化分析，是購買廉價證券的“雪茄煙蒂投資方法”,；而另一位投資大師菲利普·費雪,，重視企業(yè)業(yè)務(wù)類型和管理能力的質(zhì)化分析，是關(guān)注增長的先驅(qū),，他以增長為導(dǎo)向的投資方法,，是價值投資的一個變種和分支。而巴菲特是集大成者,，他把量化分析和質(zhì)化分析有機地結(jié)合起來,，形成了價值增長投資法，把價值投資帶進了另一個新階段,。巴菲特說：“我現(xiàn)在要比20年前更愿意為好的行業(yè)和好的管理多支付一些錢,。本傾向于單獨地看統(tǒng)計數(shù)據(jù)。而我越來越看重的,，是那些無形的東西,。”正如威廉·拉恩所說“格氏寫了我們所說的《圣經(jīng)》,，而巴菲特寫的是《新約全書》,。”,；但另有一人也對價值投資作出傳奇般的業(yè)績作出了重要貢獻,，那就是查理·芒格。雖然他在普通人中的知名度遠(yuǎn)沒有巴菲特那么高,，但他同巴菲特一樣,，能引領(lǐng)你作出更好的投資和決策，讓你對世界和生活有更深刻的理解,。