2012年投資年終回顧及展望

自2012年12月份以來,，持有銀行股的網(wǎng)友在博客、論壇里討論得好不熱鬧,。處處顯見幸福愉悅的心情,，同麟在此表示衷心的祝賀！

銀行股年末急速上漲,，不管是不期而至,，還是水到渠成，能收獲幸福和財富，對于每一個投資者來講,，都是一件好事,。

就整年股市運行來看,，委實讓我感到意外,，應該說，我猜對了結果,，卻怎么也無法猜對過程,。這個過程再次驗證了一個說法，就是當閃電打下來的時候,，你要在場,。股市真正上漲的時間只有全部時間的百分之一，甚至一千分之一,，所以說,，我們正確的做法就是長期持股不動，坐等股市出現(xiàn)快速上漲時機的到來,，不要幻想在做波段的情況下,，還能抓住每一次短期快速上漲機會。既想獲得買進賣出短期的收益,，又想抓住長期過程中出現(xiàn)的短期急速上漲的時機,，我以為，是不可能的,。有句古話說得好,，“戴盆望天，事不兩施,?！逼鸫a對于我而言是這樣。

2012年回顧

一,、本年度同麟博客中重要觀點

1,、支持興業(yè)定向增發(fā)。筆者曾經連續(xù)寫過四篇博客,，一貫支持興業(yè)銀行股權融資,。支持的理由很多，簡單說兩條,，一條是要保持年均30%以上的資產增長,，僅僅靠內源性補充資本是遠遠不夠的，必須要外部融資,，否則,，只能降低資產增長速度，但是，在中國目前整個金融大環(huán)境下,，制定這樣的經營策略,，就會落在快速擴張的同行隊伍的身后。第二條是我們看到的凈資產只是會計價值,，不僅僅是興業(yè)銀行,，任何一家企業(yè)的賬面價值均無法反映其真實的清算價值，存在虛高嫌疑,。鑒于此,，引進240億資金，這是真金白銀,，會讓會計價值更加厚實,，對于長期股東利大于弊。

2,、興業(yè)銀行2012年度凈利潤預測,。筆者在 2012年4月13日預測興業(yè)全年凈利潤估計在325億，根據(jù)最新業(yè)績快報,，興業(yè)全年凈利潤347億,，高出預估值22億元。

3,、關于“蘇寧明星股”,、中小盤股PK銀行股的論述。在2012年7月21日,，筆者曾經預測：a,、今天蘇寧股價的走勢，就是明天茅臺的走勢,。b,、未來中小盤股和明星股的估值必將隨著時間推移而下降。

4,、股市將迎來重大結構性轉變,。2012年9月26日，筆者在“股指會跌破1664點嗎,？”中曾經論述,，隨著時間的推移，投資者由原來的熱炒中下板,、創(chuàng)業(yè)板,、ST股轉變?yōu)樽⒅毓善被久婧头旨t。市場中的藍籌股將被投資者或投機者關注,，未來幾年中,，市場出現(xiàn)兩個現(xiàn)象：一是以銀行為代表的藍籌股持續(xù)緩慢上升，二是中小板、創(chuàng)業(yè)板,、ST股中,，大部分股票持續(xù)緩慢下跌。

5,、低于賬面價值交易是長期投資買進的機會,。筆者曾經在2012年11月14日和27日兩次呼吁，買進跌破凈資產的銀行股,。并且認為,，市場不會長期讓銀行以低于凈資產價格進行交易,。

二,、本年度投資情況及其它

1、三只賬戶僅持有一只銀行股,。

2,、股票沒有進行過一次交易。哪怕是僅僅一次波段操作也不曾有過,。

3,、利用手中現(xiàn)金每天進行“204001”國債逆回購，獲利幾萬元,。

4,、關于賬戶盈利情況?？吹骄W(wǎng)友們曬出的盈虧情況,，我自嘆弗如。其實,，我的賬戶盈利很好算,，扣去新增資金用于購買的份額外，全年回報率等于這只股票今年上漲幅度加上股息再投資的回報率,，需要注意的是,，我們的回報率應該抵扣今年的通脹率后，才是真實的回報率,。

5,、關于信心。郭主席的信心來源于《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》和對中國經濟的的展望,，我的信心不僅來源此,，更是對已經修補過的“同麟投資圣經”深具信心。

6,、對巴菲特 “價值投資大師們”過于推崇的一點看法,。時下，我們經常會看到，很多投資者一直在津津樂道講一些價值投資大師的理念和最近投資動向,。匯添富基金有一個著名分析師常常第一時間將巴菲特的投資動向發(fā)表于報端,，我認為他是為了自己的稿費，其實那些內容根本就沒有借鑒價值,。我以為,，這是一種形式主義。你若是學藝一二年,，這還尚可,。你若是已經浸淫五六年或數(shù)十載，你還對他們的理念和最近動向推崇備至,，我以為,，你是還沒有“藝成出山”。

我們可以師承巴菲特,，但是更應該早一點“藝成出山”后形成自己的投資理念,。而不是同大師們亦步亦趨，要知道,，由于自身擁有的資源和大的投資環(huán)境不同,，巴菲特現(xiàn)在投資什么，做什么,，對于你而言,，根本就沒有借鑒作用。

我們應該創(chuàng)新形成自己的投資策略（理念）,。任何一代大師,，雖然都曾經拜師學藝，但是,，他們最終通過創(chuàng)新形成自己的風格理念,。《笑傲江湖》的令狐沖,，在師承風清揚,、任我行、少林方正大師后,，正是由于沒有拘泥于一門一派,，一招一式，最后才笑傲江湖的,。如果你還一直熱心于巴菲特 “價值投資大師們”的投資動向或理念,，那么，你最終只能成為一個小沙彌,，永遠出不了山門,，更成不了一代宗師,。

我雖學習巴菲特的價值投資理念，但是,，我早已甩掉了他的一招一式,，形成了自己的投資理念，并且結合我國的資本市場不斷地修補,我對自己的投資理念深信不疑,。

我已經不再關注那些大師們說什么,，做什么了。

7,、對基金經理的看法,。那些私募基金經理和公募基金經理，若自己沒有從事過實業(yè),，準確說,，若自己沒有創(chuàng)業(yè)經歷，我以為,，他們投資過程中存在一些硬傷,，問題就在于過于迷戀成長性和弱周期性，對企業(yè)的運營不懂或不善了解,。很多基金經理買進賣出一個股票之間的間隔時間都不到一年，不能長期持有,，何必還要去喋喋不休講企業(yè)本身的周期性,，只需要關心股市的周期性和市場情緒即可。長期是指十年左右,。

2013年展望

一,、未來之憂

1、戰(zhàn)爭,。眾所周知,，由于我國與日本、菲律賓等國存在領土爭議,，我一直擔憂戰(zhàn)事的發(fā)生,。若發(fā)生戰(zhàn)爭，我想這對于股市而言,，不是一個好消息,。

2、單一風險,。由于本人只持有一直股票,，最怕這家企業(yè)發(fā)生單一巨額損失，這對于我而言,，不是一個好消息,。我的應對之策就是預留一部分現(xiàn)金,，預防單一事件發(fā)生。

3,、以上這兩條,，雖然發(fā)生的概率不高，但是,，若一旦發(fā)生,，情況會很糟糕。為了讓自己面對未來不確定性時具有主動性,，我在2012年年初就定下規(guī)矩,，在股市中留置了一部分現(xiàn)金。我們每時每刻都握有現(xiàn)金就每時每刻握有投資主動權,。

二,、投資策略

1、繼續(xù)持股不動,，不做波段,，坐等收益。

2,、當出現(xiàn)我可以接受的價格，買進,。

                         同麟  2013年1月10日于家中