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近期,，市場出現(xiàn)了明顯破位,、再創(chuàng)新低的下跌，其中一個重要因素是年底將迎來年內(nèi)最高峰的新股限售解禁浪潮,，尤以創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)為甚,。目前A股市場上市的新股絕大多數(shù)來自于中小板和創(chuàng)業(yè)板，大部分屬于民營企業(yè),，在其上市后資本增值所帶來的財富增值效應非常顯著,，因此“大小非 ”的套現(xiàn)動力之強，給市場帶來較大的拋售壓力,。 年底新股“小非”解禁有壓力 今年12月份,，證券市場將迎來中小板和創(chuàng)業(yè)板的大小非限售解禁高潮，整個12月，中小板和創(chuàng)業(yè)板共解禁流通50.33萬股,，解禁流通市值高達548.49億元,。其中，中小板解禁市值約為389.24億元,，創(chuàng)業(yè)板解禁市場約為159.25億元,。而中小板在今年11月和12月都迎來了全年最高峰的解禁，創(chuàng)業(yè)板在今年12月的解禁不但是全年最高峰,，而且比其他月份都遠遠要大,，這當中有新股上市一年后小非解禁影響所致。受此影響,，截至11月29日,，中小板月度跌幅達到-13.78%，而創(chuàng)業(yè)板月度跌幅也達到-12.79%,，遠遠超過上證指數(shù) -5.09%和深證成指-7.80%的同期跌幅,。 其中，去年底才上市的創(chuàng)業(yè)板新股開山股份(行情 股吧 買賣點) ,、和晶科技(行情 股吧 買賣點) 、金明精機等小非解禁都是在12月,。而這些新股的小非解禁雖給市場帶來短期套現(xiàn)壓力,，但部分解禁前卻推出了高送轉(zhuǎn)方案，如開山股份,、和晶科技等,，都在中報推出每10股轉(zhuǎn)增10股的高送轉(zhuǎn)分紅。這在一定程度上使這些新股或多或少存在波段交易機會,。 尋找股本持續(xù)擴張能力的投資品種 新股上市后的大小非解禁,，雖使市場擔憂其套現(xiàn)壓力和股東無心經(jīng)營主業(yè)的想法，但從另一個角度來看,，有危也有機,。如果一家新股公司，其上市后股東只是為了財富增值套現(xiàn),，那他永遠也不可能做大做強,，享受到公司做強后更大的財富增長效應，那這種公司并不值得長期關(guān)注,，投資者應該對此類公司盡量回避,。 但是，部分基本面良好且具有持續(xù)經(jīng)營能力和高增長的新股,，卻在其上市后不斷利用高送轉(zhuǎn)進行股本擴張,，其大小非大多長期持股，套現(xiàn)情況明顯少于其他基本面差的新股。 以創(chuàng)業(yè)板股票舉例,。自2009年創(chuàng)業(yè)板開板至今的3年時間,，共有355家創(chuàng)業(yè)板公司上市，其中有231家公司,，通過高送轉(zhuǎn)方式,，把總股本擴大了1.5倍以上，占比高達65.07%,；更有165家創(chuàng)業(yè)板公司的股本擴大至1倍或以上,，占比46.48%。 如華策影視(行情 股吧 買賣點) ,、探路者(行情 股吧 買賣點) ,、藍色光標(行情 股吧 買賣點) 、紅日藥業(yè)(行情 股吧 買賣點) ,、機器人(行情 股吧 買賣點) ,、新研股份(行情 股吧 買賣點) 、朗源股份(行情 股吧 買賣點) ,、上海佳豪(行情 股吧 買賣點) ,、樂視網(wǎng)(行情 股吧 買賣點) 、吉峰農(nóng)機(行情 股吧 買賣點) ,、湯臣倍健(行情 股吧 買賣點) ,、寶利瀝青(行情 股吧 買賣點) 、大禹節(jié)水(行情 股吧 買賣點) ,、三聚環(huán)保(行情 股吧 買賣點) ,、世紀鼎利(行情 股吧 買賣點) 、中海達(行情 股吧 買賣點) ,、華力創(chuàng)通(行情 股吧 買賣點) ,、國騰電子(行情 股吧 買賣點) 、電科院(行情 股吧 買賣點) ,、豫金剛石(行情 股吧 買賣點) ,，這21家新股上市后，其股本擴張速度異?？?，總股本都擴大了3倍以上。 其中,，股本擴張最大的華策影視,，上市3年中一共采用了3次高送轉(zhuǎn)分紅方案，使其總股本從上市的5648萬股,，多次高送轉(zhuǎn)后,，總股本達到了3.84億股,，股本擴張5.8倍。 關(guān)注盈利持續(xù)且機構(gòu)集中的品種 分析發(fā)現(xiàn),，上市后存在多次高送轉(zhuǎn)并實現(xiàn)股本擴張的華策影視,、探路者、藍色光標,、紅日藥業(yè),、機器人、新研股份等,，都具有以下特征：1,，盈利能力強且持續(xù)穩(wěn)定增長；2,，上市后復合增長率高,；3，多數(shù)為基金重倉品種,。 創(chuàng)業(yè)板今年上市新股中,，基金等機構(gòu)重倉的有銀邦股份(行情 股吧 買賣點) 、蘇大維格 ,、宜安科技(行情 股吧 買賣點) ,、碩貝德(行情 股吧 買賣點) 、三六五網(wǎng) ,、旋極信息 ,、和佳股份(行情 股吧 買賣點) 、飛利信(行情 股吧 買賣點) ,、利德曼(行情 股吧 買賣點) 、國瓷材料等,，三季度基金持股比例都在30%以上,；從盈利能力來看，去年凈資產(chǎn)收益率高于30%以上的新股有南大光電 ,、科恒股份 ,、遠方光電(行情 股吧 買賣點) 、金卡股份 ,、華錄百納 ,、三六五網(wǎng)、東土科技 ,、國瓷材料,、旋極信息等；從復合增長率來看,，長方照明(行情 股吧 買賣點) ,、掌趣科技(行情 股吧 買賣點) 、南大光電、云意電氣 ,、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能 ,、科恒股份、朗瑪信息等新股都超過了80%以上,。 綜合3個方面因素,，選擇出來的品種在邏輯上機會相對更大，其中有宜安科技,、旋極信息,、朗瑪信息等公司。 按以上邏輯在中小板新股中進行選擇,，可以得到部分未來具有多次高送轉(zhuǎn)可能的品種,，如東江環(huán)保 、首航節(jié)能等,。當然,，強調(diào)用這種邏輯分析，只是找到一個大投資方向及未來具有高送轉(zhuǎn)潛力的品種進行參考,，需根據(jù)實際情況和公司發(fā)展隨時調(diào)整,。小市值新股的做大做強更多需要關(guān)注其核心競爭力及高速成長期下的高送轉(zhuǎn)擴張。只有上市公司業(yè)績在股本高送轉(zhuǎn)擴張時同步高速增長,，上市公司股價才不會被攤低,，其市值才會做大。(證券市場紅周刊) |
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