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摘要：BOT模式的理論依據(jù)是：發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是政府的義務(wù),，但是政府沒(méi)有財(cái)力做；即使政府有財(cái)力,，政府直接投資和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目往往效率低下,；雖然可以將項(xiàng)目交給私人投資者建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，但項(xiàng)目具有公益事業(yè)的性質(zhì)，最終的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)應(yīng)由政府代表公眾擁有,；政府負(fù)責(zé)項(xiàng)目與社會(huì)公共利益的協(xié)調(diào),，不管項(xiàng)目多么私營(yíng)化，公共服務(wù)的價(jià)格須由政府確定,?？梢?jiàn)，BOT項(xiàng)目既鼓勵(lì)了私人投資,，又保留了政府的最終控制權(quán),，可以較好地實(shí)現(xiàn)投資人、政府和公眾之間的利益平衡,，很適合關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,。 關(guān)于BOT 的理論和核心結(jié)構(gòu) BOT模式的理論依據(jù)是：發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是政府的義務(wù)，但是政府沒(méi)有財(cái)力做,；即使政府有財(cái)力,，政府直接投資和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目往往效率低下,；雖然可以將項(xiàng)目交給私人投資者建設(shè)和運(yùn)營(yíng),，但項(xiàng)目具有公益事業(yè)的性質(zhì)，最終的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)應(yīng)由政府代表公眾擁有,；政府負(fù)責(zé)項(xiàng)目與社會(huì)公共利益的協(xié)調(diào),，不管項(xiàng)目多么私營(yíng)化，公共服務(wù)的價(jià)格須由政府確定,?？梢?jiàn)，BOT 項(xiàng)目既鼓勵(lì)了私人投資,，又保留了政府的最終控制權(quán),，可以較好地實(shí)現(xiàn)投資人、政府和公眾之間的利益平衡,，很適合關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,。 既然 BOT項(xiàng)目源自政府的財(cái)力不足，一個(gè) BOT項(xiàng)目要想獲得成功,，核心是要解決資金來(lái)源問(wèn)題,，即按照BOT模式進(jìn)行項(xiàng)目的投資和融資。首先,，我們必須了解計(jì)劃投資,、政府投資與BOT項(xiàng)目投資之間的根本區(qū)別，前者靠的是政府計(jì)劃資金和財(cái)政撥款,，后者則基本上需要向市場(chǎng)要資金,，即投資人的自有股本金加上投資人向銀行的融資借貸。其次，我們必須了解 BOT項(xiàng)目融資與普通借貸融資之間的差別,。國(guó)際通行的做法,，是對(duì) BOT項(xiàng)目采取有限追索項(xiàng)目融資方式。所謂有限追索項(xiàng)目融資,，即以項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和權(quán)益為抵押或質(zhì)押獲得銀行貸款的一種融資和法律結(jié)構(gòu),，這種結(jié)構(gòu)非常適合那些投資額大、回收期長(zhǎng),、收益不高但十分穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,。項(xiàng)目公司在其股東投入股本金后，可以將項(xiàng)目資產(chǎn)和公司權(quán)益抵押和質(zhì)押給銀行,，從銀行獲得貸款,。前國(guó)家計(jì)委試點(diǎn)的外商投資基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目，以及這幾年有影響的外商投資的BOT項(xiàng)目,，都采用了有限追索項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu),，并為國(guó)際金融市場(chǎng)認(rèn)可，取得了成功,。目前,，國(guó)內(nèi)銀行也在開(kāi)始學(xué)習(xí)和引進(jìn)有限追索項(xiàng)目融資方式。 對(duì) BOT項(xiàng)目采用有限追索項(xiàng)目融資方式是符合這類(lèi)項(xiàng)目的內(nèi)在特性的,。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施這類(lèi)投資額大,、利潤(rùn)低但穩(wěn)定、回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目,，任何人都不會(huì)完全以股本金投資的方式來(lái)運(yùn)作,，因?yàn)閺纳虡I(yè)盈利和資金成本的角度看這樣作是不劃算的，違反商業(yè)慣例和市場(chǎng)法則,。如果強(qiáng)行要求投資人全部以股本金投資,，一種可能是只有少量資金雄厚的大腕夠格，將大量潛在投資人擋在門(mén)外,，降低競(jìng)爭(zhēng)度,；另一種可能是投資人暗地里東湊西借，變相借款冒充股本金,，而這將給項(xiàng)目帶來(lái)極大的潛在風(fēng)險(xiǎn),，進(jìn)而給政府和公眾帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 如果不采用項(xiàng)目融資,，投資人只好借助股東貸款的融資方式,，這同樣會(huì)對(duì)項(xiàng)目造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠湟?，不管投資人有多強(qiáng)的實(shí)力,，都有可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不善、資金緊缺、資金鏈斷裂,、銀行下調(diào)信貸額度,、撤回貸款的風(fēng)險(xiǎn)。一旦母公司出現(xiàn)問(wèn)題,，資金鏈斷掉,，作為子公司的項(xiàng)目公司會(huì)立即陷入危機(jī)。其二,，任何投資人的資金實(shí)力都不是無(wú)限的,，它可能使用股東貸款的方式做了幾個(gè)項(xiàng)目后，就無(wú)法從銀行貸到款了,，因?yàn)樗男刨J額度或資產(chǎn)抵押可能已經(jīng)用盡了,。在這種情況下，或者它不再參加此類(lèi)項(xiàng)目,，守住已有項(xiàng)目,，不再擴(kuò)張，而這是違反市場(chǎng)生存競(jìng)爭(zhēng)法則的,；或者為獲得項(xiàng)目不惜違規(guī)貸款,，例如雙重或超額抵押質(zhì)押騙取貸款，從而危及母公司財(cái)務(wù)狀況,，并埋下危及項(xiàng)目公司的伏筆,；或者被迫急于轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司的股權(quán),，脫身去做更具商業(yè)價(jià)值的項(xiàng)目,，使得項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理的穩(wěn)定性和連續(xù)性受到影響。因此,，可以說(shuō)BOT項(xiàng)目的核心是可行的財(cái)務(wù)和融資結(jié)構(gòu),，最大的風(fēng)險(xiǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)。 建設(shè)企業(yè)怎樣分析 BOT項(xiàng)目的適合度 到底哪些BOT項(xiàng)目適合建設(shè)企業(yè)參與,？建設(shè)企業(yè)需要首先了解一個(gè)BOT項(xiàng)目的投融資結(jié)構(gòu),，才能對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)做出恰當(dāng)?shù)姆治龊团袛啵盐蘸蒙虣C(jī),。 如果一個(gè) BOT項(xiàng)目使用世界銀行貸款或者外國(guó)政府貸款,，那么它同時(shí)會(huì)有我國(guó)政府財(cái)政配套資金或其他財(cái)政保障，其資金相對(duì)來(lái)講比較落實(shí),，而且招投標(biāo)的規(guī)則公開(kāi)透明,，比較嚴(yán)謹(jǐn)。這類(lèi)項(xiàng)目比較適合建設(shè)企業(yè)通過(guò)常規(guī)的工程投標(biāo)和承包方式參與,，且風(fēng)險(xiǎn)較低,。但正因?yàn)槠鋵儆诔Ｒ?guī)投標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)低，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,。 如果一個(gè)BOT項(xiàng)目由社會(huì)投資人作為主要投資方,，政府基本不給或只給少量配套資金，那么它就存在融資風(fēng)險(xiǎn),。建設(shè)企業(yè)應(yīng)懂得,，投資人的股本金不足以完成工程建設(shè)，只有銀行融資貸款才能支持項(xiàng)目建設(shè)所需的巨額投資資金,。所以,，建設(shè)企業(yè)需要十分謹(jǐn)慎地分析這類(lèi)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)融資的可能性、方法和融資來(lái)源,。例如,，如果投資人采用的是符合國(guó)際慣例的有限追索項(xiàng)目融資，并由資信度高的銀行貸款,，這類(lèi)項(xiàng)目資金的保證程度將較高,，融資的風(fēng)險(xiǎn)將較低。反之,，如果投資人采用股東貸款或抵押的方式進(jìn)行融資,，或者需要發(fā)行企業(yè)債權(quán)融資，這類(lèi)項(xiàng)目資金的保證程度將較低,，不排除資金鏈斷裂,，后續(xù)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)企業(yè)可以積極參與前一類(lèi) BOT項(xiàng)目,，但對(duì)后一類(lèi)項(xiàng)目需要慎之又慎,。這是因?yàn)椋蓶|貸款獲得的資金在法律上很難鎖定在項(xiàng)目上,，投資人可能挪用,，造成建設(shè)資金不足；在股東貸款或抵押的情況下,，銀行對(duì)項(xiàng)目本身的可融資度審查不嚴(yán),，可能出現(xiàn)入不敷出的虧本項(xiàng)目，此時(shí)投資人會(huì)通過(guò)拖欠工程款把虧欠轉(zhuǎn)嫁給建設(shè)企業(yè),。 更有甚者,，如果投資人自己融資困難，可能以許諾承攬工程為條件,，迫使建設(shè)企業(yè)帶資建設(shè),，從而把融資的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給建設(shè)企業(yè)。這類(lèi)項(xiàng)目已經(jīng)背離了BOT項(xiàng)目的基本理論和核心結(jié)構(gòu),，可以說(shuō)是假BOT,，風(fēng)險(xiǎn)是最大的,。因?yàn)橥顿Y人除了投入少量股本金外，融資和建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)全都轉(zhuǎn)給了建設(shè)企業(yè),。即便項(xiàng)目建成了,，如果項(xiàng)目的收益不如預(yù)期，投資人仍有可能不償還工程款,，導(dǎo)致建設(shè)企業(yè)對(duì)銀行欠債或者占用自己的信貸資源,，無(wú)法進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。所以,，建設(shè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極參加那些資金來(lái)源有保障的BOT項(xiàng)目,，避開(kāi)不規(guī)范或假BOT項(xiàng)目。 建設(shè)企業(yè)參與 BOT項(xiàng)目的切入點(diǎn)和方式 建設(shè)企業(yè)參與項(xiàng)目的常規(guī)方式是參加工程投標(biāo)和承包工程,。除了以上提到的使用國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或外國(guó)政府貸款的BOT項(xiàng)目仍可沿用這種方式外,，對(duì)于使用社會(huì)投資的BOT項(xiàng)目，建設(shè)企業(yè)需要按照市場(chǎng)的需求改變經(jīng)營(yíng)思路和方式,，找準(zhǔn)切入點(diǎn),，才能抓住商機(jī)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出,。 判斷切入點(diǎn)的要訣是找準(zhǔn)市場(chǎng)定位,。 BOT項(xiàng)目對(duì)建設(shè)企業(yè)主要有兩種類(lèi)型的定位。多數(shù)BOT項(xiàng)目是投資人中標(biāo)后將工程轉(zhuǎn)包給建設(shè)企業(yè),，屬于間接參與,。少數(shù)超大型項(xiàng)目或國(guó)外的項(xiàng)目是政府需要建設(shè)企業(yè)作為投資人和建設(shè)運(yùn)營(yíng)商直接承攬項(xiàng)目，屬于直接參與,。還有某些BOT項(xiàng)目,，介于間接和直接之間。 對(duì)于間接參與型的BOT項(xiàng)目,，投資人負(fù)責(zé)投融資乃至運(yùn)營(yíng),，但需要建設(shè)企業(yè)承攬和完成工程建設(shè)。但是,，與常規(guī)的建設(shè)項(xiàng)目不同，投資人在拿到項(xiàng)目前,，首先需要建設(shè)企業(yè)的積極參與和配合才能提高其競(jìng)標(biāo)能力,，贏得BOT項(xiàng)目。這是因?yàn)橥顿Y人在競(jìng)標(biāo)BOT項(xiàng)目時(shí),，需要向政府提交完整的投融資,、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方案，并將建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期的財(cái)務(wù)模型制定好,。由于建設(shè)期占用的資金量最大,，風(fēng)險(xiǎn)也最大,，投資人需要對(duì)工程造價(jià)和工期進(jìn)行精確測(cè)算，才能將建設(shè)費(fèi)用和時(shí)間控制在合理的范圍內(nèi),，而這恰恰是建設(shè)企業(yè)的專(zhuān)長(zhǎng),。如果建設(shè)企業(yè)在投資人制定投標(biāo)方案時(shí)就與之合作，幫助投資人準(zhǔn)確把握工程造價(jià)和工期,，不但可以在第一時(shí)間就了解項(xiàng)目,，為日后參加工程投標(biāo)做好充分準(zhǔn)備，而且可以在客觀上形成投資人對(duì)該建設(shè)企業(yè)的依賴(lài),，增大中選的機(jī)會(huì),。可以說(shuō),，在BOT項(xiàng)目的早期階段,，投資人更需要建設(shè)企業(yè)的幫助，建設(shè)企業(yè)介入BOT項(xiàng)目的時(shí)間較之常規(guī)項(xiàng)目有可能大大提前,。而且,，在這個(gè)階段所有潛在投資人（除了投資人自己是建設(shè)企業(yè)以外）都需要這類(lèi)幫助，為了擴(kuò)大中選的機(jī)會(huì),，建設(shè)企業(yè)不妨考慮與多家潛在投資人合作,。 建設(shè)企業(yè)提前介入BOT項(xiàng)目將大大增加其獲得工程合同的機(jī)會(huì)，但也存在風(fēng)險(xiǎn),。因?yàn)樵谕顿Y人投標(biāo)的階段,，尚不知自己能否中標(biāo)，雖需要建設(shè)企業(yè)的幫助,，但不想付出代價(jià),。我們的建設(shè)企業(yè)基于傳統(tǒng)觀念，也較看重日后能有機(jī)會(huì)承攬工程,，對(duì)前期的工作多作為幫忙和聯(lián)絡(luò)感情對(duì)待,，不注意保護(hù)自己的權(quán)益。曾有一家建設(shè)企業(yè),，在參與國(guó)內(nèi)著名的外商投資BOT項(xiàng)目時(shí)為外國(guó)投資人提供了大量幫助,，使其掌握了國(guó)內(nèi)工程造價(jià)信息，在競(jìng)標(biāo)時(shí)報(bào)出了最有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格,，并最終中標(biāo),。但該建設(shè)企業(yè)未與投資人簽署任何協(xié)議，投資人在中標(biāo)后將其甩掉,，把工程包給了另一家公司,。如果該建設(shè)企業(yè)懂得所謂 “幫助”的價(jià)值，把它視為“服務(wù)”并簽署相關(guān)協(xié)議約束投資人,，日后就不會(huì)吃這種啞巴虧,。即便投資人變卦,，企業(yè)也可以憑借服務(wù)協(xié)議主張自己的權(quán)益。 某些 BOT項(xiàng)目有可能采用一次性招投標(biāo)方式,，即在投資人中標(biāo)后由其指定建設(shè)承包商,，不另外進(jìn)行工程招標(biāo)。我國(guó)的BOT試點(diǎn)項(xiàng)目廣西來(lái)賓B電廠和成都第六水廠,，以及國(guó)外的許多 BOT項(xiàng)目,，都采用這種一次性招投標(biāo)方式。對(duì)這類(lèi)BOT項(xiàng)目,，建設(shè)企業(yè)可以考慮以聯(lián)合體成員的身份直接參與投標(biāo),，并在中標(biāo)后直接承攬建設(shè)工程。這種方式較前一種在參與時(shí)間上更加提前,，參與的程度也更深,，可以看作是從間接參與向直接參與過(guò)渡的類(lèi)型。雖然參與這類(lèi)項(xiàng)目使得建設(shè)企業(yè)一旦中標(biāo)就可以承包工程,，但是也有一些不利之處,。首先，建設(shè)企業(yè)無(wú)法背靠多家投資人,，誰(shuí)中標(biāo)就跟誰(shuí),，只能跟著一家聯(lián)合體走，如果該聯(lián)合體落選,，將無(wú)緣項(xiàng)目,。其次，建設(shè)企業(yè)需要有一定的投資能力,，日后有能力作為項(xiàng)目公司的股東參與部分投資,。最后，建設(shè)企業(yè)的退出可能受限,，因?yàn)橐话阏畬?duì) BOT項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都有時(shí)間和條件限制,。 直接參與型的BOT項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)較少見(jiàn)，但都屬于需要一次性巨額投資,、建設(shè)工程占去主要投資資金的超大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,，特別是交通項(xiàng)目。國(guó)外的 BOT項(xiàng)目不論大小,，對(duì)國(guó)內(nèi)的參與者來(lái)講都有可能是直接參與型的,，因?yàn)閲?guó)外的BOT 招標(biāo)需要投資人提交包括投資、建設(shè),、運(yùn)營(yíng)在內(nèi)的一攬子解決方案，目前國(guó)內(nèi)有能力,、有積極性參與國(guó)外 BOT項(xiàng)目的只有國(guó)有大型建筑企業(yè),。 不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的直接參與型BOT項(xiàng)目,，有能力參加競(jìng)標(biāo)的國(guó)內(nèi)實(shí)體鳳毛麟角，從而為國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)留下了巨大的商機(jī),，參與其中可以獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益和令人矚目的業(yè)績(jī),。然而，我國(guó)國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)首先需要改變觀念和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的運(yùn)作機(jī)制,，從單純的建設(shè)承包商發(fā)展成為兼作投資商乃至運(yùn)營(yíng)商,，才能適應(yīng)這類(lèi)項(xiàng)目的需求。具體包括以下兩個(gè)方面的改進(jìn)： 從單純建筑商發(fā)展為建筑投資商,。直接參與BOT項(xiàng)目的難點(diǎn)在于巨額投融資,，建設(shè)企業(yè)參與這類(lèi)項(xiàng)目首先需要有很強(qiáng)的投融資能力。國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)由于其特殊的背景,、資質(zhì)和建設(shè)能力,，在信貸上一直得到國(guó)家和國(guó)有銀行的支持。特別是參加國(guó)外BOT 項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)時(shí),，有可能獲得國(guó)家進(jìn)出口銀行和開(kāi)發(fā)銀行的信貸支持,。一般來(lái)講，如果有國(guó)家出口信貸的支持,，項(xiàng)目的政治和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將明顯降低,，建設(shè)企業(yè)就比較容易獲得商業(yè)銀行跟進(jìn)貸款。 當(dāng)然,，要真正獲得銀行對(duì)項(xiàng)目的巨額貸款,，單憑自己的信貸實(shí)力還不夠，還必須要成為真正的投資人,，站在投資人的角度思考項(xiàng)目財(cái)務(wù)和投融資結(jié)構(gòu),，學(xué)會(huì)作投資風(fēng)險(xiǎn)分析，用投資人的行話(huà)去與銀行溝通,。建設(shè)企業(yè)需要懂得,，只有采用投資人和銀行共贏的投融資結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制，銀行才可能為項(xiàng)目慷慨解囊,。建設(shè)企業(yè)不可只重視建設(shè)環(huán)節(jié),，忽略BOT項(xiàng)目自身的盈虧，甚或存有先套取銀行貸款解決工程款,，工程完工后把還款風(fēng)險(xiǎn)甩給銀行的投機(jī)心理,。那樣不僅會(huì)毀損自己企業(yè)的商譽(yù)，而且整個(gè)建筑行業(yè)都將受牽連,，使得建設(shè)企業(yè)今后很難為參與 BOT項(xiàng)目獲得融資貸款,。 從單純建筑商發(fā)展為建筑運(yùn)營(yíng)商。由于BOT項(xiàng)目不是單純的建設(shè)項(xiàng)目,，需要投資,、建設(shè),、運(yùn)營(yíng)一攬子解決方案，建設(shè)企業(yè)在直接參與 BOT項(xiàng)目時(shí),，不僅要解決好投融資問(wèn)題,，完成建設(shè)，還要安排好運(yùn)營(yíng),。而且,，BOT項(xiàng)目的建設(shè)期一般不過(guò)二三年，運(yùn)營(yíng)期則長(zhǎng)達(dá)二三十年,，因此政府十分看重入選投資人的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn),。 運(yùn)營(yíng)是建設(shè)企業(yè)的軟肋。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下組建的國(guó)有大型建設(shè)企業(yè),，僅注重發(fā)展建設(shè)工程的技能,，基本不考慮參與運(yùn)營(yíng)。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,，需求決定一切,。BOT項(xiàng)目需要參與者具有很強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)技能。建設(shè)企業(yè)若不能提升自己在運(yùn)營(yíng)方面的能力,，將很難在直接參與型的BOT項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中勝出,。同樣，之所以多數(shù)BOT項(xiàng)目對(duì)于建設(shè)企業(yè)來(lái)講是間接參與型的,，只能作為建設(shè)分包商分享少量的間接利潤(rùn),，而不能直接參與分享可觀的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，原因亦在于建設(shè)企業(yè)不參加項(xiàng)目運(yùn) 營(yíng) . 當(dāng)然,，要求建設(shè)企業(yè)行行都是專(zhuān)家,，建設(shè)一個(gè)運(yùn)營(yíng)一個(gè)，也是不現(xiàn)實(shí)的,。對(duì)于不需要復(fù)雜技術(shù)和設(shè)備的BOT項(xiàng)目,，例如交通建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)企業(yè)可以考慮采用聯(lián)合體或分包的方式解決運(yùn)營(yíng)問(wèn)題,。在條件具備時(shí),，不妨嘗試通過(guò)引進(jìn)、并購(gòu)的方式設(shè)立自己的專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)公司,。這類(lèi)項(xiàng)目不需要使用復(fù)雜的技術(shù)和設(shè)備,，運(yùn)營(yíng)較簡(jiǎn)單，后續(xù)的維護(hù)工作仍主要與建設(shè)有關(guān),。建設(shè)企業(yè)發(fā)展自己的專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)公司,，可以大大增強(qiáng)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，并為日后建設(shè)項(xiàng)目減少，運(yùn)營(yíng)將成為主業(yè)的時(shí)代做好準(zhǔn)備,。 建設(shè)企業(yè)參與 BOT項(xiàng)目的實(shí)例 國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)參加直接參與型的BOT項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)外都已有先例,。 2000 年,，中國(guó)電力技術(shù)進(jìn)出口公司成功競(jìng)標(biāo)柬埔寨基里隆水電站修復(fù) BOT 項(xiàng)目,，獲得項(xiàng)目三十年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，該項(xiàng)目總投資1942萬(wàn)美元,，由中國(guó)國(guó)家進(jìn)出口銀行提供信貸支持,。這是中國(guó)公司參與的首例境外BOT項(xiàng)目。由于國(guó)內(nèi)銀行不熟悉有限追索項(xiàng)目融資,，該項(xiàng)目仍然采用了總公司擔(dān)保的股東貸款融資方式,。 2004 年，南京長(zhǎng)江隧道 BOT項(xiàng)目招標(biāo),，中國(guó)鐵道建筑總公司中標(biāo),，并與南京市交通集團(tuán)和南京市浦口國(guó)資公司共同出資組建項(xiàng)目公司—南京長(zhǎng)江隧道有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資,、建設(shè)和運(yùn)營(yíng),。項(xiàng)目總投資約30億元，特許運(yùn)營(yíng)期 30 年,，建設(shè)期4年,。中鐵公司擁有項(xiàng)目公司80％的股權(quán)，其他兩家公司各自擁有10％的股權(quán),。該項(xiàng)目由建設(shè)企業(yè)為主導(dǎo)完成投資和建設(shè),，同時(shí)吸納了本地擅長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)的公司參加聯(lián)合體，彌補(bǔ)了建設(shè)企業(yè)的不足,。 2006 年 5月,，青島海灣大橋項(xiàng)目進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)（BOT）招標(biāo)，該項(xiàng)目特許運(yùn)營(yíng)期二十五年,，建設(shè)期三年半,，工程概算總投資90.3億元，并有國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的部分信貸支持,。根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的分析,，國(guó)內(nèi)公司除了國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)，很難承辦這樣大投資額的建設(shè)項(xiàng)目,。國(guó)際投資者可能具有這樣的投融資實(shí)力,，但需要與國(guó)內(nèi)的建設(shè)企業(yè)合作才可能在投標(biāo)中具有競(jìng)爭(zhēng)力。 總之,，建設(shè)企業(yè)特別是國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)只要及時(shí)調(diào)整思路和發(fā)展戰(zhàn)略,，必將在需要巨額投資的國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目以及國(guó)外BOT項(xiàng)目上有所作為，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額。 （來(lái)源：機(jī)電之家） |
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